Lunedì, nelle contrattazioni europee, i prezzi dell'oro sono scesi per la prima volta in quattro sedute, ritracciando dal massimo di due settimane raggiunto in precedenza durante le contrattazioni asiatiche, a causa di prese di profitto e vendite correttive. Il metallo prezioso ha inoltre risentito del rafforzamento del dollaro statunitense rispetto a un paniere delle principali valute globali.

Con le aspettative di ulteriori rialzi dei tassi di interesse statunitensi che si sono attenuate di recente, gli investitori attendono ora nuovi segnali questa settimana dai verbali della prima riunione di politica monetaria della Federal Reserve sotto la presidenza di Kevin Warsh, che potrebbero fornire ulteriori indizi sulla direzione della politica monetaria statunitense.

Il prezzo

• Il prezzo dell'oro è sceso dello 0,75% a 4.144,94 dollari l'oncia, rispetto al livello di apertura di 4.175,01 dollari, dopo aver raggiunto un massimo intraday di 4.203,06 dollari, il livello più alto dal 22 giugno.

• Alla chiusura di venerdì, l'oro ha guadagnato l'1,3%, registrando il terzo rialzo giornaliero consecutivo, sostenuto dai rendimenti più deboli dei titoli del Tesoro statunitensi e da un dollaro più debole.

• L'oro è salito del 2,1% la scorsa settimana, registrando il primo guadagno settimanale in cinque settimane e la migliore performance settimanale da maggio, grazie alla riduzione delle aspettative di ulteriori rialzi dei tassi di interesse statunitensi quest'anno.

dollaro statunitense

Lunedì l'indice del dollaro USA è salito di oltre lo 0,2%, estendendo i guadagni per la seconda sessione consecutiva, mentre il biglietto verde ha continuato a recuperare terreno rispetto al minimo delle ultime due settimane, riflettendo una forza generalizzata rispetto a un paniere di valute principali e secondarie.

Poiché un dollaro più forte rende l'oro denominato in dollari più costoso per i detentori di altre valute, tende a ridurre la domanda di metallo prezioso.

Diversi analisti hanno mantenuto una prospettiva positiva per il dollaro statunitense, suggerendo un suo possibile apprezzamento modesto del 2%-3% nella seconda metà del 2026.

tassi di interesse statunitensi

• Secondo il CME FedWatch Tool, i mercati attualmente prezzano una probabilità del 76% che la Federal Reserve lasci i tassi di interesse invariati nella riunione di luglio, mentre la probabilità di un aumento dei tassi di 25 punti base si attesta al 24%.

• Per dicembre, i mercati attribuiscono una probabilità del 24% a tassi invariati e una probabilità del 76% a un aumento di 25 punti base.

• Gli investitori attendono con impazienza la pubblicazione odierna del rapporto ISM sul settore dei servizi relativo al mese di giugno, che potrebbe offrire ulteriori spunti di riflessione sulla solidità dell'economia statunitense.

• Mercoledì la Federal Reserve pubblicherà il verbale della sua prima riunione di politica monetaria sotto la presidenza di Kevin Warsh, che dovrebbe fornire indicazioni più chiare sulle prospettive dei tassi di interesse statunitensi per quest'anno.

Prospettiva dorata

• Tim Waterer, analista capo di mercato presso KCM Trade, ha affermato che l'oro ha riacquistato una certa stabilità, poiché i mercati ridimensionano le aspettative di ulteriori aumenti dei tassi. Sebbene l'allentamento delle pressioni sui rendimenti offra supporto, la forza del dollaro statunitense continua a limitare i guadagni del metallo prezioso.

• JPMorgan ha affermato che la domanda da parte dei principali settori acquirenti di oro difficilmente sarà forte come previsto in precedenza, il che potrebbe limitare il potenziale di rialzo del metallo quest'anno.

• La banca prevede che il prezzo dell'oro si attesterà in media intorno ai 4.300 dollari l'oncia nel terzo trimestre, per poi salire verso i 4.500 dollari l'oncia nel quarto trimestre.

SPDR Gold Trust

Le riserve dell'SPDR Gold Trust, il più grande fondo negoziato in borsa garantito dall'oro al mondo, sono rimaste invariate venerdì a 1.001,37 tonnellate metriche, il livello più basso dal 24 settembre 2025.

Lunedì, nelle contrattazioni europee, l'euro si è indebolito nei confronti di un paniere di valute globali, ritracciando dai massimi delle ultime due settimane contro il dollaro statunitense, a causa di prese di profitto e vendite correttive da parte degli investitori. Anche la rinnovata domanda di dollari come valuta di investimento privilegiata ha pesato sulla moneta unica.

I dati sull'inflazione, inferiori alle attese, e le dichiarazioni meno restrittive del presidente della Banca centrale europea hanno ridotto le aspettative di un aumento dei tassi di interesse in Europa a luglio, con gli investitori che ora attendono ulteriori dati economici provenienti da tutta l'Eurozona.

Il prezzo

• Il cambio EUR/USD è sceso dello 0,1% a 1,1428 dollari, rispetto al livello di apertura di 1,1438 dollari, dopo aver raggiunto un massimo intraday di 1,1441 dollari.

• L'euro ha chiuso venerdì pressoché invariato rispetto al dollaro, dopo essere salito dello 0,5% nella sessione precedente e aver toccato il massimo delle ultime due settimane a 1,1473 dollari.

• La scorsa settimana la moneta unica ha guadagnato circa lo 0,5% contro il dollaro, registrando il primo rialzo settimanale in tre settimane, sostenuta dal calo delle aspettative di ulteriori aumenti dei tassi di interesse statunitensi quest'anno.

dollaro statunitense

Lunedì l'indice del dollaro statunitense è salito di oltre lo 0,1%, estendendo i guadagni per la seconda sessione consecutiva, mentre la valuta ha continuato a riprendersi dal minimo di due settimane, riflettendo una forza più ampia rispetto a un paniere delle principali valute globali.

Diversi analisti hanno mantenuto una prospettiva positiva per il dollaro statunitense, suggerendo un suo possibile apprezzamento modesto del 2%-3% nella seconda metà del 2026.

Questa settimana gli investitori si stanno concentrando sui verbali della riunione di giugno della Federal Reserve per comprendere meglio le aspettative dei responsabili politici in merito ai tassi di interesse per il resto dell'anno.

Nel corso della giornata odierna, l'Institute for Supply Management (ISM) pubblicherà il suo rapporto di giugno sull'attività del settore dei servizi negli Stati Uniti, che dovrebbe fornire importanti indicazioni sul ritmo di crescita delle imprese nel secondo trimestre.

tassi di interesse europei

• La scorsa settimana, a Sintra, in Portogallo, la presidente della BCE Christine Lagarde ha affermato che i rischi per l'inflazione e la crescita economica nell'Eurozona si sono equilibrati rispetto a qualche settimana fa, anche grazie al recente calo dei prezzi del petrolio.

• I dati ufficiali sull'inflazione dell'Eurozona hanno mostrato un rallentamento dei prezzi al consumo più marcato del previsto nel mese di giugno, dovuto in gran parte alla riduzione dei costi del carburante in seguito alla fine del conflitto con l'Iran.

• A seguito di tali commenti e dei dati sull'inflazione, i mercati monetari hanno ridotto la probabilità di un aumento dei tassi della BCE di 25 punti base a luglio dal 30% a solo il 5%.

• Gli investitori attendono ora ulteriori dati sull'inflazione, la disoccupazione e i salari nella zona euro per rivalutare le prospettive della politica monetaria europea.

Lunedì, nelle contrattazioni asiatiche, lo yen giapponese si è indebolito contro un paniere di valute principali e minori, estendendo le perdite per la seconda sessione consecutiva contro il dollaro statunitense e allontanandosi ulteriormente dal massimo delle ultime due settimane, a causa delle continue prese di profitto e delle vendite correttive.

Lo yen si sta nuovamente avvicinando ai minimi degli ultimi 40 anni, mantenendo gli investitori concentrati sulle possibili prossime mosse delle autorità giapponesi, soprattutto dopo che l'intervento della banca centrale sul mercato valutario giovedì scorso ha innescato solo un breve rimbalzo della valuta.

Il prezzo

• Lunedì il cambio USD/JPY è salito di oltre lo 0,35%, raggiungendo quota 161,86 ¥, rispetto al livello di apertura di 161,26 ¥, con un minimo intraday di 161,24 ¥.

• Lo yen ha chiuso la giornata di venerdì in calo dello 0,15% rispetto al dollaro, dopo aver toccato un massimo di due settimane a 160,48 yen all'inizio della seduta.

• La scorsa settimana la valuta giapponese ha guadagnato lo 0,25% contro il dollaro, registrando il primo rialzo settimanale da maggio, sostenuta dalle speculazioni su un possibile intervento della Banca del Giappone e da dati sull'occupazione statunitense inferiori alle attese.

autorità giapponesi

Il recente calo dello yen ha riportato la valuta sotto i riflettori, dato che si trova vicino ai minimi storici degli ultimi quarant'anni, alimentando le speculazioni su un possibile nuovo intervento delle autorità giapponesi sul mercato valutario.

Lo yen è sceso al livello più basso dal 1986, a quota 162,84, mercoledì scorso, spingendo la Banca del Giappone a intervenire giovedì. Questa mossa ha contribuito a un rialzo dello 0,9%, il maggiore guadagno giornaliero da maggio.

Punti di vista e analisi

• Gli analisti di OCBC ritengono che i rischi di intervento abbiano maggiori probabilità di innescare periodi di volatilità e correzioni temporanee piuttosto che un'inversione di tendenza duratura del tasso di cambio USD/JPY.

• Hanno aggiunto che, senza un cambiamento significativo nei fondamentali economici, è improbabile che avvertimenti verbali o persino interventi diretti da soli modifichino la direzione generale della coppia di valute.

• Marc Chandler, Chief Market Strategist di Bannockburn Global Forex, ha affermato che il mercato è pienamente consapevole del rischio di un intervento giapponese.

• Chandler ha aggiunto che l'attività del mercato delle opzioni continua a mostrare alcuni grandi investitori che acquistano opzioni put sul dollaro a breve termine come copertura contro le loro posizioni lunghe sul dollaro, nel caso in cui le autorità giapponesi intervengano nel mercato valutario.

dollaro statunitense

Lunedì l'indice del dollaro statunitense è salito di oltre lo 0,1%, estendendo i guadagni per la seconda sessione consecutiva, mentre la valuta ha continuato a riprendersi dal minimo di due settimane, riflettendo una forza più ampia rispetto a un paniere di valute globali.

Diversi analisti hanno mantenuto una prospettiva positiva per il dollaro, suggerendo un suo possibile apprezzamento modesto del 2%-3% nella seconda metà del 2026.

Questa settimana gli investitori si stanno concentrando sui verbali della riunione di giugno della Federal Reserve per ottenere maggiori informazioni sulle aspettative dei responsabili politici in merito ai tassi di interesse per il resto dell'anno.

tassi di interesse giapponesi

• Le aspettative del mercato per un aumento dei tassi di interesse di 25 punti base da parte della Banca del Giappone nella riunione di luglio rimangono inferiori al 25%.

• Gli investitori attendono ulteriori dati su inflazione, disoccupazione e crescita salariale in Giappone per rivalutare la probabilità di futuri aumenti dei tassi di interesse.

Venerdì i prezzi dell'oro sono aumentati di oltre l'1% e si avviavano a registrare il primo guadagno settimanale in cinque settimane, dopo che i dati sull'occupazione negli Stati Uniti, inferiori alle attese, hanno spinto gli investitori a ridimensionare le aspettative di ulteriori rialzi dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve.

Prestazione oro

Alle 02:35 GMT, l'oro spot è salito dell'1,4% a 4.179,94 dollari l'oncia, raggiungendo il livello più alto dal 23 giugno, mentre i future sull'oro statunitensi con consegna ad agosto sono avanzati dell'1,6% a 4.193,20 dollari l'oncia.

Il metallo prezioso si avvia a chiudere la settimana con un guadagno di circa il 2,3%, il primo dalla settimana terminata il 25 maggio, sostenuto da aspettative meno ottimistiche riguardo a una politica monetaria statunitense più restrittiva, a seguito di dati sull'occupazione inferiori alle attese.

Un dollaro statunitense più debole ha inoltre contribuito a sostenere i prezzi dell'oro, rendendo il metallo quotato in dollari più attraente per i detentori di altre valute.

Prospettive della Federal Reserve e dei tassi di interesse

Kelvin Wong, analista di mercato senior presso OANDA, ha affermato che i mercati hanno iniziato a rivedere al rialzo le aspettative di aumenti dei tassi di interesse statunitensi per il resto di quest'anno e per il primo trimestre del prossimo anno, dopo l'emergere di segnali più chiari di un rallentamento del mercato del lavoro statunitense.

I dati del Dipartimento del Lavoro statunitense hanno mostrato che a giugno l'economia ha creato solo 57.000 posti di lavoro, ben al di sotto delle aspettative di 110.000.

In seguito alla pubblicazione del rapporto, la probabilità di un aumento dei tassi a settembre è scesa a circa il 54%, rispetto al 66% precedente alla diffusione dei dati, secondo il CME FedWatch Tool.

Tassi di interesse più elevati solitamente pesano sull'oro perché è un bene che non genera rendimento, mentre gli investimenti a reddito fisso come le obbligazioni diventano più attraenti.

Nonostante la recente ripresa, Wong ha avvertito che i mercati non hanno completamente escluso ulteriori rialzi dei tassi. Ha osservato che, se tali aspettative dovessero persistere fino alla fine dell'anno, l'oro potrebbe subire nuove pressioni al ribasso e potenzialmente scendere verso i 3.500 dollari l'oncia.

Le banche centrali tornano ad essere acquirenti

Separatamente, il World Gold Council ha riferito che le banche centrali hanno ripreso ad aumentare le proprie riserve auree a maggio, con acquisti netti pari a 41 tonnellate metriche, secondo gli ultimi dati disponibili.

Altri metalli preziosi

L'argento è salito del 2,3% a 62,43 dollari l'oncia, mentre il platino ha guadagnato il 2,7% arrivando a 1.660,05 dollari l'oncia.

Anche il palladio è avanzato dell'1,3%, raggiungendo i 1.284,40 dollari l'oncia, con tutti e tre i metalli che si avviano a chiudere la settimana con guadagni e si attestano sui livelli più alti da oltre una settimana.