Venerdì i prezzi del petrolio si avviano a registrare i maggiori guadagni settimanali dall'estrema volatilità registrata durante la pandemia di COVID-19 nella primavera del 2020, mentre il conflitto in corso in Medio Oriente continua a interrompere le esportazioni di energia e di trasporto attraverso il vitale Stretto di Hormuz.

I future sul greggio Brent sono aumentati di circa il 22% questa settimana, segnando il maggiore incremento da maggio 2020, quando l'accordo record sul taglio della produzione da parte dell'alleanza OPEC+ ha contribuito alla ripresa dei prezzi dai minimi dell'era pandemica. Anche il greggio statunitense West Texas Intermediate è aumentato di circa il 27%, il suo maggiore guadagno settimanale da aprile 2020.

Durante le contrattazioni di venerdì, il Brent ha ampliato il suo rialzo, salendo di 2,95 dollari, pari al 3,45%, a 88,36 dollari al barile, mentre il greggio statunitense è salito di 3,94 dollari, pari al 4,86%, a 84,95 dollari. Entrambi i benchmark hanno raggiunto i livelli più alti dal 2024.

Il petrolio può raggiungere i 150 dollari al barile?

Il ministro dell'energia del Qatar ha dichiarato in un'intervista al Financial Times che tutti i paesi produttori di energia del Golfo potrebbero essere costretti a interrompere le esportazioni entro poche settimane, uno sviluppo che potrebbe far salire i prezzi del petrolio verso i 150 dollari al barile.

Il forte aumento dei prezzi del petrolio è iniziato dopo che gli Stati Uniti e Israele hanno lanciato attacchi contro l'Iran sabato, spingendo Teheran a bloccare il traffico di petroliere attraverso lo Stretto di Hormuz, una rotta attraverso la quale passa circa un quinto della fornitura giornaliera di petrolio mondiale.

Da allora, il conflitto si è esteso alle principali aree di produzione energetica del Medio Oriente, interrompendo la produzione e chiudendo diverse raffinerie e impianti di gas naturale liquefatto.

Giovanni Staunovo, analista delle materie prime presso UBS, ha dichiarato: "Ogni giorno in cui lo Stretto di Hormuz rimarrà chiuso farà aumentare i prezzi". Ha aggiunto che in precedenza i mercati avevano creduto che Donald Trump avrebbe potuto fare un passo indietro perché non voleva prezzi elevati del petrolio, ma più a lungo dura la crisi, più evidenti diventano i rischi.

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato in un'intervista di non essere preoccupato per l'aumento dei prezzi della benzina negli Stati Uniti a seguito del conflitto, sottolineando che l'operazione militare statunitense resta la priorità anche se i prezzi dovessero aumentare.

Un funzionario della Casa Bianca ha affermato che il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti dovrebbe annunciare misure per affrontare l'aumento dei prezzi dell'energia causato dal conflitto, che ha fatto scendere brevemente i prezzi di oltre l'1% nella sessione di venerdì, prima che le perdite si riducessero in seguito.

Bloomberg ha anche riferito che l'amministrazione Trump ha, per ora, escluso di ricorrere al Dipartimento del Tesoro per intervenire nei mercati dei futures sul petrolio.

In una mossa volta ad allentare i vincoli di fornitura, giovedì il Dipartimento del Tesoro ha concesso delle esenzioni che consentono alle aziende di acquistare petrolio russo sanzionato immagazzinato a bordo di petroliere, spingendo alcune raffinerie asiatiche ad aumentare i loro acquisti.

Le raffinerie indiane hanno ricevuto la prima di queste esenzioni, acquistando milioni di barili di greggio russo, a dimostrazione di un cambiamento dopo mesi di pressioni per bloccare tali acquisti.

La società di monitoraggio navale Kpler stima che attualmente siano disponibili circa 30 milioni di barili di petrolio russo, caricati su petroliere nell'Oceano Indiano, nel Mar Arabico e nello Stretto di Singapore, compresi i volumi conservati in depositi galleggianti.

Nonostante l'ultimo rialzo, gli analisti osservano che l'attuale impennata dei prezzi resta meno grave rispetto agli shock precedenti, come quello del 2022, quando l'invasione russa dell'Ucraina spinse i prezzi del petrolio oltre i 100 dollari al barile.

Tony Sycamore, analista di mercato di IG, ha dichiarato: "È importante mettere questa mossa in prospettiva. Sebbene il petrolio sia aumentato di circa il 20% questo mese, il prezzo attuale è ancora solo di circa 3,40 dollari superiore alla media degli ultimi quattro anni".

Venerdì il dollaro statunitense è rimasto stabile, ma è comunque sulla buona strada per il suo più grande guadagno settimanale in più di un anno, poiché l'escalation del conflitto in Medio Oriente ha rafforzato la domanda di beni rifugio.

Nel frattempo, sia l'euro che lo yen giapponese sono rimasti sotto pressione, poiché la crisi ha fatto salire i prezzi del petrolio, aumentando i rischi di inflazione per le economie importatrici di energia e complicando le aspettative di politica monetaria della Federal Reserve e di altre banche centrali.

Le speranze iniziali di allentare le tensioni con l'Iran sono svanite, sostituite da rinnovate incertezze e preoccupazioni sulla durata del conflitto. Venerdì Israele ha lanciato pesanti attacchi aerei sulla periferia sud di Beirut controllata da Hezbollah e ha avviato un'ondata di attacchi "su larga scala" alle infrastrutture di Teheran, mentre l'Iran ha dichiarato di aver preso di mira il centro di Tel Aviv con missili.

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato giovedì di voler avere un ruolo nella scelta del prossimo presidente dell'Iran, dopo che i raid aerei statunitensi e israeliani hanno ucciso la Guida Suprema Ali Khamenei nelle prime ore del conflitto. Ha anche incoraggiato le forze curde iraniane in Iraq a lanciare attacchi contro l'Iran, con l'aggravarsi del conflitto.

Lee Hardman, analista senior delle valute presso Mitsubishi UFJ Financial Group, ha affermato che si prevede che il dollaro continuerà a crescere nel breve termine.

Ha aggiunto: "Il fattore principale sarà in ultima analisi l'entità dello shock dei prezzi dell'energia. Se i prezzi del petrolio continueranno a salire e a rimanere elevati per un periodo più lungo, questo sarà lo scenario più favorevole per un dollaro più forte".

Ha continuato: "Tuttavia, se dovessero iniziare a manifestarsi segnali di de-escalation e i prezzi del petrolio dovessero scendere, potremmo assistere a un'inversione più rapida della recente forza del dollaro".

L'indice del dollaro, che misura la valuta statunitense rispetto a un paniere di principali valute, è salito leggermente a 99,14 ed è sulla buona strada per un guadagno settimanale di circa l'1,5%, il più grande da novembre 2024.

L'euro è sceso dello 0,16% nella giornata, attestandosi a 1,159 dollari, e si avvia verso un calo settimanale dell'1,9%, il calo maggiore da settembre 2022. Anche lo yen è sceso dello 0,1%, attestandosi a 157,77 yen per dollaro, mentre la sterlina britannica è scesa leggermente a 1,3347 dollari.

Il dollaro è stato uno dei pochi asset vincenti durante le sessioni di trading altamente volatili di questa settimana, che hanno visto cali di azioni, obbligazioni e persino metalli preziosi che a volte sono considerati porti sicuri.

Nathan Swami, responsabile del trading FX per Giappone, Asia settentrionale e Australia presso Citigroup a Singapore, ha affermato: "Nel complesso, stiamo osservando che la maggior parte dei clienti sta riducendo il rischio sia sulle valute del G10 che su quelle dei mercati emergenti".

Cambiamento delle prospettive macroeconomiche

L'impennata dei prezzi dell'energia causata dalla guerra con l'Iran ha riacceso le preoccupazioni circa il ritorno dell'inflazione, spingendo i mercati a rivedere le aspettative sull'andamento dei tassi di interesse tra le principali banche centrali.

Gli operatori hanno ridimensionato le aspettative per il prossimo taglio dei tassi da parte della Federal Reserve, con la probabilità di un taglio a giugno scesa a circa il 34%, secondo lo strumento FedWatch del CME. Anche le aspettative di tagli dei tassi da parte della Banca d'Inghilterra sono state ridotte, mentre i mercati monetari hanno aumentato le scommesse su un possibile aumento dei tassi di interesse da parte della Banca Centrale Europea entro la fine dell'anno.

Sebbene la guerra con l'Iran sia rimasta al centro dell'attenzione dei mercati, venerdì l'attenzione si è spostata anche sul rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti di febbraio.

Secondo i sondaggi degli economisti, gli occupati nel settore non agricolo dovrebbero aumentare di circa 59.000 unità il mese scorso, dopo un aumento di 130.000 unità a gennaio. Il tasso di disoccupazione dovrebbe rimanere stabile al 4,3%.

Hardman ha affermato che dati più forti del previsto potrebbero portare a "un'ulteriore riduzione delle aspettative di taglio dei tassi da parte della Federal Reserve" e potrebbero anche innescare pressioni di vendita sui mercati obbligazionari globali e un ulteriore sostegno per il dollaro statunitense.

I dati pubblicati giovedì hanno mostrato che il numero di americani che hanno presentato nuove richieste di sussidio di disoccupazione è rimasto invariato la scorsa settimana, mentre i licenziamenti sono diminuiti drasticamente a febbraio, in linea con un mercato del lavoro ancora stabile.

Venerdì i prezzi dell'oro sono saliti nelle contrattazioni europee, portandosi in territorio positivo in vista della pubblicazione degli ultimi dati sull'occupazione negli Stati Uniti, che dovrebbero fornire indizi decisivi sulla probabilità di tagli dei tassi di interesse negli Stati Uniti durante la prima metà di quest'anno.

Nonostante la ripresa, il metallo prezioso si sta ancora dirigendo verso la sua maggiore perdita settimanale dell'anno, poiché gli investitori continuano a privilegiare il dollaro statunitense come investimento alternativo preferito, in mezzo alle crescenti preoccupazioni per le conseguenze della guerra in Iran e il rischio di una crisi energetica globale.

Panoramica dei prezzi

Prezzi dell'oro oggi: l'oro è salito dell'1,25% a $ 5.144,09, in rialzo rispetto al livello di apertura della sessione di $ 5.082,19, dopo aver toccato un minimo di $ 5.066,64.

Alla chiusura di giovedì, i prezzi dell'oro sono scesi dell'1,15%, riprendendo le perdite interrotte il giorno precedente durante la ripresa dal minimo di due settimane di 4.996,10 dollari l'oncia.

Performance settimanale

Nel corso delle contrattazioni di questa settimana, che si concludono ufficialmente con la chiusura odierna, l'oro è sceso di oltre il 2,5%, sulla buona strada per la sua prima perdita settimanale nelle ultime cinque settimane e il suo più grande calo settimanale da ottobre 2025.

Dollaro statunitense

Venerdì l'indice del dollaro è salito di oltre lo 0,1%, mantenendo i guadagni per la seconda sessione consecutiva e scambiando vicino al livello più alto degli ultimi quattro mesi, riflettendo la forza della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute principali e secondarie.

L'aumento è dovuto al fatto che gli investitori stanno acquistando il dollaro come bene rifugio preferito, con la guerra in Iran che entra nel suo settimo giorno e i crescenti timori di un conflitto più ampio in Medio Oriente. Queste preoccupazioni hanno fatto salire drasticamente i prezzi dell'energia e aumentato i rischi al ribasso per l'economia globale.

La guerra in Iran

Nel settimo giorno del conflitto, l'Iran ha continuato a lanciare una serie di attacchi missilistici contro Israele, Emirati Arabi Uniti, Qatar, Bahrein e Kuwait.

Il segretario alla Difesa statunitense Pete Hegseth e l'ammiraglio Brad Cooper, comandante delle forze statunitensi in Medio Oriente, hanno dichiarato che gli Stati Uniti dispongono di munizioni sufficienti per continuare la loro campagna di bombardamenti a tempo indeterminato.

L'attacco militare statunitense e israeliano contro l'Iran, iniziato sabato, ha preso di mira siti in tutto il Paese e ha innescato una forte risposta iraniana.

tassi di interesse statunitensi

Mercoledì il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha ufficialmente nominato l'ex governatore della Federal Reserve Kevin Warsh alla guida della banca centrale statunitense.

La Federal Reserve ha affermato nel suo ultimo rapporto Beige Book pubblicato mercoledì che l'attività economica statunitense è cresciuta leggermente, i prezzi hanno continuato a salire e i livelli di occupazione sono rimasti sostanzialmente stabili nelle ultime settimane.

Secondo lo strumento CME FedWatch del CME Group, i mercati stimano una probabilità del 97% che i tassi di interesse statunitensi rimangano invariati alla riunione di marzo, mentre la probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base si attesta solo al 3%.

Dati sull'occupazione negli Stati Uniti

Per rivalutare queste aspettative, i mercati attendono il rapporto mensile sull'occupazione negli Stati Uniti, che sarà pubblicato più tardi oggi, e che includerà dati chiave sul mercato del lavoro, in particolare il numero di posti di lavoro non agricoli creati a febbraio, insieme al tasso di disoccupazione e alla retribuzione oraria media.

Il rapporto sulle buste paga non agricole è previsto per le 13:30 GMT. Le previsioni indicano che l'economia statunitense ha creato 58.000 posti di lavoro a febbraio, dopo i 130.000 di gennaio, con un tasso di disoccupazione che dovrebbe rimanere stabile al 4,3%, mentre la retribuzione oraria media dovrebbe aumentare dello 0,3%, dopo un precedente aumento dello 0,4%.

Prospettive dell'oro

Kelvin Wong, analista di mercato per l'area Asia-Pacifico presso OANDA, ha affermato che i rischi geopolitici restano elevati e potrebbero addirittura aumentare, soprattutto dopo che il ministro degli esteri iraniano ha dichiarato che le forze iraniane sono pronte a qualsiasi invasione via terra da parte degli Stati Uniti o persino di Israele, il che sostiene i prezzi dell'oro.

Wong ha aggiunto che è probabile che i prezzi dell'oro rimangano volatili nel breve termine, con un supporto chiave a 5.040 dollari e una resistenza a 5.280 dollari, osservando che i prezzi potrebbero salire verso i 5.448 dollari se il livello di resistenza venisse superato.

Fondo SPDR

Le partecipazioni dell'SPDR Gold Trust, il più grande fondo negoziato in borsa sostenuto dall'oro al mondo, sono diminuite di 5,15 tonnellate giovedì, segnando un terzo calo giornaliero consecutivo e portando le partecipazioni totali a 1.075,89 tonnellate, il livello più basso dal 17 febbraio.

Venerdì, l'euro ha perso terreno nelle contrattazioni europee rispetto a un paniere di valute globali, estendendo le perdite per la seconda sessione consecutiva contro il dollaro USA e attestandosi vicino al minimo degli ultimi quattro mesi. La valuta è sulla buona strada per il suo maggiore calo settimanale dal 2024, appesantita dall'impennata dei prezzi globali dell'energia innescata dalle ricadute della guerra in Iran, che dovrebbe avere un impatto negativo sull'attività economica in Europa.

È probabile che la crisi faccia aumentare i prezzi e acceleri l'inflazione nell'intera zona euro, sottoponendo i responsabili politici della Banca centrale europea a una crescente pressione inflazionistica.

Allo stesso tempo, l'economia europea potrebbe aver bisogno di ulteriore sostegno monetario per contrastare il rallentamento dell'attività, creando un difficile equilibrio tra il contenimento dell'inflazione e il sostegno alla crescita.

Panoramica dei prezzi

Tasso di cambio dell'euro oggi: l'euro è sceso di circa lo 0,1% rispetto al dollaro, attestandosi a 1,1603 dollari, in calo rispetto al livello di apertura di 1,1610 dollari, dopo aver toccato un massimo di sessione di 1,1621 dollari.

L'euro ha chiuso le contrattazioni di giovedì in ribasso dello 0,2% rispetto al dollaro, riprendendo le perdite che si erano interrotte il giorno precedente durante una breve ripresa dal minimo di quattro mesi di 1,1530 dollari.

Performance settimanale

Nel corso delle contrattazioni di questa settimana, che si concludono ufficialmente con il regolamento di oggi, l'euro è sceso di circa l'1,8% rispetto al dollaro USA, sulla buona strada per la seconda perdita settimanale nelle ultime tre settimane e il calo settimanale più grande da aprile 2024.

Dollaro statunitense

Venerdì l'indice del dollaro è salito di oltre lo 0,1%, mantenendo i guadagni per la seconda sessione consecutiva e scambiando vicino al livello più alto degli ultimi quattro mesi, a dimostrazione della forza della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute globali.

L'aumento è dovuto al fatto che gli investitori stanno acquistando il dollaro come bene rifugio preferito, con la guerra in Iran che entra nel suo settimo giorno e i crescenti timori di un conflitto più ampio in Medio Oriente. Queste preoccupazioni hanno fatto salire drasticamente i prezzi dell'energia e aumentato i rischi al ribasso per l'economia globale.

I solidi dati economici statunitensi e le rinnovate speculazioni sulle pressioni inflazionistiche sulla Federal Reserve hanno inoltre ridotto le aspettative di tagli dei tassi di interesse statunitensi nel corso della prima metà dell'anno.

Gli investitori attendono oggi il rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti di febbraio, che la Federal Reserve monitora attentamente per determinare l'andamento della politica monetaria.

Prezzi globali dell'energia

I prezzi globali del petrolio e del gas sono aumentati vertiginosamente a seguito della guerra tra Stati Uniti e Israele contro l'Iran, che ha interrotto le esportazioni di energia dal Medio Oriente. Gli attacchi iraniani a navi e impianti energetici hanno portato alla chiusura delle rotte marittime nel Golfo e all'interruzione della produzione dal Qatar all'Iraq.

Il greggio Brent è aumentato di circa il 18% questa settimana, raggiungendo il massimo degli ultimi 20 mesi di 86,22 dollari al barile, mentre i prezzi del gas europeo sono aumentati di oltre il 70% dalla fine della scorsa settimana.

Opinioni e analisi

Gli analisti di Wells Fargo hanno affermato in una nota che l'euro si trova in una situazione difficile. La stagione di rifornimento degli stoccaggi di gas naturale in Europa sta per iniziare e l'Unione Europea sta entrando nella stagione con livelli di gas in stoccaggio ai minimi storici, il che significa che dovrà acquistare grandi quantità di energia in un momento in cui i prezzi potrebbero aumentare significativamente.

George Saravelos, responsabile della ricerca globale sui cambi presso la Deutsche Bank, ha affermato che l'impatto della guerra in Iran sulla coppia euro/dollaro ruota attorno a un fattore chiave: l'energia.

Saravelos ha aggiunto che si sta attualmente formando uno shock negativo dell'offerta, che di fatto agisce come una tassa diretta sugli europei, che deve essere pagata ai produttori stranieri in dollari statunitensi.

Gli analisti di ING hanno scritto in una nota di ricerca che la posizione della Banca centrale europea è stata improvvisamente messa in discussione e dubitano che la questione possa essere risolta nel breve termine.

Hanno aggiunto che la possibilità che la BCE aumenti i tassi di interesse rappresenta un serio rischio per le operazioni di carry trade sui tassi di interesse e potrebbe portare a un significativo ampliamento degli spread sui titoli di Stato dell'eurozona.

tassi di interesse europei

In seguito ai dati sull'inflazione superiori alle attese pubblicati questa settimana in Europa, i mercati monetari hanno ridotto drasticamente il prezzo di un taglio del tasso di 25 punti base da parte della Banca centrale europea a marzo, dal 25% al 5%.

Gli investitori attendono ora ulteriori dati economici dall'eurozona su inflazione, disoccupazione e salari per rivalutare queste aspettative.