Lunedì l'euro è sceso nelle contrattazioni europee rispetto a un paniere di valute globali, avviandosi verso la prima perdita in tre sessioni rispetto al dollaro statunitense, sotto la pressione delle preoccupazioni sulla stabilità finanziaria della Francia in seguito al declassamento del merito di credito della seconda economia più grande dell'eurozona.

Dopo la riunione aggressiva della Banca Centrale Europea della scorsa settimana, le probabilità di ulteriori tagli dei tassi in Europa entro la fine dell'anno sono diminuite. Per confermare queste aspettative, gli investitori attendono ora ulteriori evidenze sul futuro percorso di allentamento monetario nell'area dell'euro.

Panoramica dei prezzi

• Tasso di cambio dell'euro oggi: l'euro è sceso rispetto al dollaro di oltre lo 0,1% a 1,1722 dollari, da un'apertura di 1,1735 dollari, dopo aver toccato un massimo di 1,1736 dollari.

• L'euro ha chiuso venerdì in leggero rialzo, guadagnando meno dello 0,1% rispetto al dollaro nel suo secondo rialzo giornaliero consecutivo.

• La scorsa settimana, l'euro ha guadagnato lo 0,2% rispetto al dollaro, segnando anche il secondo rialzo settimanale consecutivo, sostenuto dalle minori probabilità di ulteriori tagli dei tassi europei rispetto alle crescenti aspettative di un allentamento monetario da parte della Federal Reserve statunitense.

Stabilità finanziaria in Francia

La decisione presa venerdì da Fitch di declassare il rating sovrano della Francia al minimo storico ha suscitato preoccupazione nei mercati finanziari globali. La perdita dello status di AA- per la seconda economia dell'eurozona è vista come un segnale preoccupante della fragilità fiscale dell'Europa.

Il declassamento riflette una combinazione di tensioni politiche interne e di peggioramento del debito pubblico, aumentando la pressione sui mercati obbligazionari europei e alimentando tra gli investitori il timore di un contagio ad altre economie del blocco.

tassi di interesse europei

• In linea con le aspettative, la scorsa settimana la BCE ha lasciato invariato il suo tasso di interesse principale al 2,15%, il livello più basso da ottobre 2022, segnando la seconda riunione consecutiva senza modifiche.

• Nella sua dichiarazione di politica monetaria, la BCE ha affermato che l'inflazione si sta attualmente avvicinando al suo obiettivo di medio termine del 2% e che la valutazione complessiva del Consiglio direttivo sulle aspettative di inflazione è rimasta sostanzialmente invariata.

• Le fonti hanno indicato che i responsabili politici ritengono che non siano necessari ulteriori tagli dei tassi per raggiungere l'obiettivo di inflazione del 2%, nonostante le nuove previsioni economiche indichino tassi più bassi nei prossimi due anni.

• Alcune fonti hanno inoltre osservato che, a meno che l'eurozona non si trovi ad affrontare un altro grave shock economico, si prevede che i costi di indebitamento rimarranno ai livelli attuali per un certo periodo.

• Il prezzo di mercato per un taglio dei tassi di 25 punti base a ottobre è sceso dal 30% a meno del 10%.

• Gli operatori hanno ridotto le scommesse sull'allentamento della politica monetaria della BCE, segnalando la fine del ciclo di tagli dei tassi di quest'anno.

• Per rivalutare queste aspettative, gli investitori monitoreranno attentamente i prossimi dati economici europei e le dichiarazioni dei funzionari della BCE nel prossimo periodo.

Lunedì, all'inizio della settimana, lo yen giapponese è salito nelle contrattazioni asiatiche rispetto a un paniere di valute principali e minori, portandosi in territorio positivo rispetto al dollaro statunitense, in un contesto di forte domanda di beni rifugio alimentata dalle preoccupazioni sulla stabilità finanziaria globale.

La Banca del Giappone si riunirà più avanti questa settimana per discutere la politica monetaria più appropriata per la quarta economia mondiale, con l'aspettativa che i tassi di interesse rimangano invariati per la quinta riunione consecutiva.

Panoramica dei prezzi

• USD/JPY oggi: il dollaro è sceso di circa lo 0,2% rispetto allo yen, passando da ¥147,39 al livello di apertura di ¥147,65, dopo aver toccato un massimo di ¥147,77.

• Lo yen ha chiuso venerdì in ribasso di circa lo 0,3% rispetto al dollaro, la seconda perdita in tre giorni, sotto pressione per le deboli prospettive di un aumento dei tassi di interesse in Giappone.

• La scorsa settimana, lo yen ha perso lo 0,2% rispetto al dollaro, registrando il terzo calo settimanale consecutivo, in un contesto di crescente incertezza politica in Giappone in seguito alle dimissioni del primo ministro Ishiba.

Preoccupazioni finanziarie

Il declassamento del rating sovrano della Francia da parte di Fitch, venerdì, al minimo storico, ha suscitato ampia preoccupazione nei mercati finanziari globali. La perdita dello status di AA- per la seconda economia dell'eurozona è vista come un segnale preoccupante della fragile situazione fiscale dell'Europa.

Il declassamento riflette un mix di tensioni politiche interne e di crescente debito pubblico, aumentando la pressione sui mercati obbligazionari europei e accrescendo i timori degli investitori di contagio ad altre economie del blocco.

Gli operatori finanziari hanno recentemente liquidato i titoli di Stato a lungo termine in Europa, Regno Unito e Stati Uniti, a fronte delle rinnovate preoccupazioni per l'aumento dei livelli di debito nelle principali economie. Questo cambiamento ha alimentato i timori dei mercati che i governi di tutto il mondo possano perdere il controllo sui deficit fiscali, con il rischio di maggiori costi di indebitamento e di una maggiore pressione sulla stabilità finanziaria globale.

Banca del Giappone

• La Banca del Giappone si riunirà giovedì per rivedere la politica monetaria e le decisioni saranno prese venerdì.

• Il prezzo di mercato per un aumento dei tassi di 25 punti base in questa riunione si attesta attualmente intorno al 20%.

• Poiché le aspettative sono fermamente orientate verso una mancata modifica dei tassi per la quinta riunione consecutiva, l'attenzione sarà rivolta ai commenti del governatore Kazuo Ueda in merito alle prospettive politiche.

Prospettive sullo yen

Gli analisti di MUFG hanno scritto che la performance dello yen rimane debole nel breve termine, appesantita dall'incertezza politica del Giappone dopo le dimissioni di Ishiba.

Hanno aggiunto che la BOJ dovrà segnalare presto la possibilità di un aumento dei tassi, forse già il mese prossimo, per contribuire a invertire la debolezza dello yen.

Venerdì i prezzi del rame sono scesi, mentre il dollaro si è rafforzato rispetto alla maggior parte delle principali valute, parallelamente alle preoccupazioni sulla domanda cinese e all'aumento delle scorte nei magazzini.

Il premio del rame di Yangshan è aumentato dell'1,8%, raggiungendo i 58 dollari a tonnellata, il livello più alto in tre mesi.

Lo yuan cinese ha raggiunto il massimo settimanale nei confronti del dollaro statunitense, rendendo i metalli denominati in dollari più attraenti per gli acquirenti cinesi.

Nel frattempo, le importazioni cinesi di rame grezzo hanno raggiunto le 425.000 tonnellate ad agosto, in calo rispetto a luglio ma in aumento rispetto all'anno precedente. Le importazioni di concentrati di rame sono salite a 2,76 milioni di tonnellate, il livello più alto degli ultimi quattro mesi.

Gli analisti di ANZ Bank hanno affermato in una nota: "Il calo dei costi di trattamento non è riuscito a frenare l'interesse della Cina per i concentrati di rame. I fattori favorevoli della parità delle importazioni e le aspettative di una produzione interna più debole probabilmente manterranno forti le importazioni di rame raffinato a settembre".

Sul fronte commerciale, la crescita complessiva delle esportazioni cinesi ha rallentato ad agosto, raggiungendo il ritmo più debole degli ultimi sei mesi, mentre le importazioni sono aumentate dell'1,3%, rispetto alla crescita del 4,1% del mese precedente.

Secondo i dati giornalieri di borsa, le scorte di rame registrate presso il London Metal Exchange ammontavano a 155.825 tonnellate, con deflussi di 2.125 tonnellate in diverse località, oltre a una nuova cancellazione di 8.500 tonnellate in Corea del Sud.

Separatamente, l'indice del dollaro statunitense è salito dello 0,2% a 97,7 punti alle 16:24 GMT, dopo aver toccato un massimo di 97,8 e un minimo di 97,4.

Negli scambi statunitensi, i future sul rame con consegna a dicembre sono scesi dello 0,2% a 4,65 dollari per libbra alle 16:31 GMT.

Venerdì i prezzi dell'argento sono saliti sul mercato europeo, estendendo i guadagni per il terzo giorno consecutivo, superando per la prima volta dal 2011 la barriera psicologica dei 42 dollari l'oncia, segnando un nuovo massimo degli ultimi 14 anni e avviandosi verso un quarto guadagno settimanale consecutivo.

Una serie di dati deboli sul mercato del lavoro statunitense, insieme a dati moderati sull'inflazione statunitense, hanno rafforzato le aspettative che la Federal Reserve taglierà i tassi di interesse di 25 punti base la prossima settimana.

Panoramica dei prezzi

• Prezzi dell'argento oggi: l'argento è salito del 2,2% a 42,47 $, il livello più alto da settembre 2011, dal livello di apertura di 41,57 $, con un minimo di 41,40 $.

• Alla chiusura di giovedì, l'argento ha guadagnato l'1,0% nel suo secondo rialzo giornaliero consecutivo, sostenuto dal calo del dollaro e dei rendimenti statunitensi.

Trading settimanale

Nel corso di questa settimana, che si conclude ufficialmente con la chiusura odierna, l'argento è salito di circa il 3,5%, avviandosi al suo quarto guadagno settimanale consecutivo.

Questi guadagni settimanali sono attribuibili alla forte domanda di metalli preziosi come bene rifugio, in un contesto di crescenti preoccupazioni circa l'aumento dei livelli di debito globale e l'escalation delle tensioni geopolitiche in Medio Oriente e nell'Europa orientale.

tassi di interesse statunitensi

• Le richieste settimanali di sussidi di disoccupazione sono aumentate la scorsa settimana, confermando un significativo indebolimento del mercato del lavoro. Questo ha fatto seguito al rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti di venerdì scorso, che indicava che la crescita dell'occupazione si era quasi arrestata ad agosto, parallelamente a un tasso di disoccupazione più elevato.

• Secondo lo strumento CME FedWatch: la probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base alla riunione di settembre è attualmente stimata al 100%, mentre la possibilità di un taglio di 50 punti base è del 7,5%.

• Anche la probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base a ottobre è pienamente scontata al 100%, mentre la probabilità di un taglio di 50 punti base è stabile al 6%.

• La Federal Reserve si riunirà la prossima settimana per discutere gli aggiustamenti della politica monetaria in linea con gli sviluppi economici degli Stati Uniti, con un taglio dei tassi di 25 punti base ampiamente previsto.

Domanda cinese

Secondo i dati pubblicati di recente a Pechino, l'attività industriale in Cina ha superato le aspettative ad agosto, registrando il ritmo di crescita più rapido degli ultimi cinque mesi, ultimo segnale di miglioramento dell'attività economica nel più grande consumatore mondiale di metalli e materie prime.