Venerdì, l'euro ha perso terreno nelle contrattazioni europee rispetto a un paniere di valute globali, estendendo le perdite per la seconda sessione consecutiva contro il dollaro USA e attestandosi vicino al minimo degli ultimi quattro mesi. La valuta è sulla buona strada per il suo maggiore calo settimanale dal 2024, appesantita dall'impennata dei prezzi globali dell'energia innescata dalle ricadute della guerra in Iran, che dovrebbe avere un impatto negativo sull'attività economica in Europa.

È probabile che la crisi faccia aumentare i prezzi e acceleri l'inflazione nell'intera zona euro, sottoponendo i responsabili politici della Banca centrale europea a una crescente pressione inflazionistica.

Allo stesso tempo, l'economia europea potrebbe aver bisogno di ulteriore sostegno monetario per contrastare il rallentamento dell'attività, creando un difficile equilibrio tra il contenimento dell'inflazione e il sostegno alla crescita.

Panoramica dei prezzi

Tasso di cambio dell'euro oggi: l'euro è sceso di circa lo 0,1% rispetto al dollaro, attestandosi a 1,1603 dollari, in calo rispetto al livello di apertura di 1,1610 dollari, dopo aver toccato un massimo di sessione di 1,1621 dollari.

L'euro ha chiuso le contrattazioni di giovedì in ribasso dello 0,2% rispetto al dollaro, riprendendo le perdite che si erano interrotte il giorno precedente durante una breve ripresa dal minimo di quattro mesi di 1,1530 dollari.

Performance settimanale

Nel corso delle contrattazioni di questa settimana, che si concludono ufficialmente con il regolamento di oggi, l'euro è sceso di circa l'1,8% rispetto al dollaro USA, sulla buona strada per la seconda perdita settimanale nelle ultime tre settimane e il calo settimanale più grande da aprile 2024.

Dollaro statunitense

Venerdì l'indice del dollaro è salito di oltre lo 0,1%, mantenendo i guadagni per la seconda sessione consecutiva e scambiando vicino al livello più alto degli ultimi quattro mesi, a dimostrazione della forza della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute globali.

L'aumento è dovuto al fatto che gli investitori stanno acquistando il dollaro come bene rifugio preferito, con la guerra in Iran che entra nel suo settimo giorno e i crescenti timori di un conflitto più ampio in Medio Oriente. Queste preoccupazioni hanno fatto salire drasticamente i prezzi dell'energia e aumentato i rischi al ribasso per l'economia globale.

I solidi dati economici statunitensi e le rinnovate speculazioni sulle pressioni inflazionistiche sulla Federal Reserve hanno inoltre ridotto le aspettative di tagli dei tassi di interesse statunitensi nel corso della prima metà dell'anno.

Gli investitori attendono oggi il rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti di febbraio, che la Federal Reserve monitora attentamente per determinare l'andamento della politica monetaria.

Prezzi globali dell'energia

I prezzi globali del petrolio e del gas sono aumentati vertiginosamente a seguito della guerra tra Stati Uniti e Israele contro l'Iran, che ha interrotto le esportazioni di energia dal Medio Oriente. Gli attacchi iraniani a navi e impianti energetici hanno portato alla chiusura delle rotte marittime nel Golfo e all'interruzione della produzione dal Qatar all'Iraq.

Il greggio Brent è aumentato di circa il 18% questa settimana, raggiungendo il massimo degli ultimi 20 mesi di 86,22 dollari al barile, mentre i prezzi del gas europeo sono aumentati di oltre il 70% dalla fine della scorsa settimana.

Opinioni e analisi

Gli analisti di Wells Fargo hanno affermato in una nota che l'euro si trova in una situazione difficile. La stagione di rifornimento degli stoccaggi di gas naturale in Europa sta per iniziare e l'Unione Europea sta entrando nella stagione con livelli di gas in stoccaggio ai minimi storici, il che significa che dovrà acquistare grandi quantità di energia in un momento in cui i prezzi potrebbero aumentare significativamente.

George Saravelos, responsabile della ricerca globale sui cambi presso la Deutsche Bank, ha affermato che l'impatto della guerra in Iran sulla coppia euro/dollaro ruota attorno a un fattore chiave: l'energia.

Saravelos ha aggiunto che si sta attualmente formando uno shock negativo dell'offerta, che di fatto agisce come una tassa diretta sugli europei, che deve essere pagata ai produttori stranieri in dollari statunitensi.

Gli analisti di ING hanno scritto in una nota di ricerca che la posizione della Banca centrale europea è stata improvvisamente messa in discussione e dubitano che la questione possa essere risolta nel breve termine.

Hanno aggiunto che la possibilità che la BCE aumenti i tassi di interesse rappresenta un serio rischio per le operazioni di carry trade sui tassi di interesse e potrebbe portare a un significativo ampliamento degli spread sui titoli di Stato dell'eurozona.

tassi di interesse europei

In seguito ai dati sull'inflazione superiori alle attese pubblicati questa settimana in Europa, i mercati monetari hanno ridotto drasticamente il prezzo di un taglio del tasso di 25 punti base da parte della Banca centrale europea a marzo, dal 25% al 5%.

Gli investitori attendono ora ulteriori dati economici dall'eurozona su inflazione, disoccupazione e salari per rivalutare queste aspettative.

Venerdì lo yen giapponese è sceso nelle contrattazioni asiatiche rispetto a un paniere di valute principali e secondarie, estendendo le perdite per la seconda sessione consecutiva rispetto al dollaro statunitense e avviandosi verso un terzo calo settimanale consecutivo, mentre gli investitori continuano a privilegiare la valuta statunitense come alternativa sicura in vista delle conseguenze della guerra in Iran.

La valuta giapponese è scesa al livello più basso delle ultime sei settimane, spingendo il ministro delle finanze giapponese a mettere in guardia contro movimenti eccessivi sul mercato dei cambi, sottolineando che le autorità potrebbero intervenire per sostenere la valuta locale, se necessario.

I deboli dati sul mercato del lavoro in Giappone hanno inoltre ridotto le aspettative di un aumento dei tassi di interesse a breve termine, in quanto gli investitori attendono ulteriori prove in merito al percorso di politica monetaria della Banca del Giappone per quest'anno.

Panoramica dei prezzi

Tasso di cambio dello yen giapponese oggi: il dollaro è salito dello 0,15% rispetto allo yen, attestandosi a 157,75 ¥, in rialzo rispetto al livello di apertura di 157,55 ¥, dopo aver toccato un minimo di sessione di 157,38 ¥.

Lo yen ha chiuso le contrattazioni di giovedì in ribasso dello 0,3% rispetto al dollaro, riprendendo le perdite che si erano interrotte il giorno precedente durante una breve ripresa dal minimo di sei settimane di ¥ 157,97.

Performance settimanale

Nel corso delle contrattazioni di questa settimana, che si concludono ufficialmente con la chiusura odierna, lo yen giapponese è sceso di circa l'1,15% rispetto al dollaro statunitense, avviandosi a registrare la terza perdita settimanale consecutiva.

Dollaro statunitense

Venerdì l'indice del dollaro è salito di oltre lo 0,1%, mantenendo i guadagni per la seconda sessione consecutiva e scambiando vicino al livello più alto in un mese e mezzo, riflettendo la forza della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute globali.

L'aumento è dovuto al fatto che gli investitori stanno acquistando il dollaro come bene rifugio preferito, con la guerra in Iran che entra nel suo settimo giorno e i crescenti timori di un conflitto più ampio in Medio Oriente. Queste preoccupazioni hanno fatto salire drasticamente i prezzi dell'energia e aumentato i rischi al ribasso per l'economia globale.

I solidi dati economici provenienti dagli Stati Uniti e le rinnovate speculazioni sulle pressioni inflazionistiche sulla Federal Reserve hanno ridotto anche le aspettative di tagli dei tassi di interesse statunitensi nel corso della prima metà di quest'anno.

Gli investitori sono ora in attesa del rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti di febbraio, che verrà pubblicato più tardi oggi, e che la Federal Reserve monitora attentamente per determinare l'andamento della politica monetaria.

ministro delle finanze giapponese

Il ministro delle finanze giapponese Satsuki Katayama ha dichiarato questa settimana che i funzionari finanziari stanno monitorando attentamente i mercati con "forte senso di urgenza". Interrogato sulla possibilità di un intervento sul mercato valutario, ha risposto che il Giappone ha raggiunto un'intesa reciproca con gli Stati Uniti lo scorso anno.

tassi di interesse giapponesi

I dati pubblicati questa settimana a Tokyo hanno mostrato che il tasso di disoccupazione in Giappone è salito al 2,7% a gennaio, superando le aspettative del mercato del 2,6%, dopo aver registrato il 2,6% a dicembre.

In seguito a questi dati, il prezzo di mercato per un aumento dei tassi di 25 punti base da parte della Banca del Giappone a marzo è sceso dal 15% al 5%.

Anche il prezzo per un aumento del tasso di 25 punti base ad aprile è sceso dal 40% al 25%.

Secondo l'ultimo sondaggio Reuters, la Banca del Giappone dovrebbe aumentare i tassi di interesse all'1% entro settembre.

Gli analisti di Morgan Stanley e MUFG hanno scritto in una nota di ricerca congiunta di aver già ritenuto bassa la probabilità di un aumento dei tassi a marzo o aprile, ma con la crescente incertezza derivante dagli sviluppi in Medio Oriente, è probabile che la Banca del Giappone adotti una posizione più cauta, riducendo ulteriormente le possibilità di un aumento dei tassi a breve termine.

Gli investitori attendono ora ulteriori dati sull'inflazione, sulla disoccupazione e sui salari in Giappone per rivalutare queste aspettative.

Il prezzo di Ethereum ha recentemente superato il livello di 2.100 dollari, una mossa significativa che ha attirato l'attenzione degli investitori. In particolare, il rally si è verificato senza incontrare una resistenza significativa, il che è generalmente visto come un segnale di ottimismo del mercato. Tuttavia, il comportamento degli investitori sta mostrando segnali contrastanti riguardo alla possibile direzione futura della criptovaluta.

Il rapporto tra valore di mercato e valore realizzato rende cauti

Il rapporto tra valore di mercato e valore realizzato (MVRV) di Ethereum è recentemente entrato in territorio positivo, segnando il primo rialzo di questo tipo in circa un mese e mezzo. Normalmente, un aumento di questo indicatore è considerato un segnale rialzista.

Tuttavia, in condizioni di mercato ribassiste, un simile rialzo può trasformarsi in un segnale di vendita, poiché gli investitori potrebbero cercare di realizzare profitti o recuperare perdite precedenti. Questo scenario potrebbe verificarsi anche per Ethereum, poiché alcuni investitori potrebbero approfittare del recente aumento dei prezzi per vendere, soprattutto se il sentiment generale del mercato dovesse cambiare.

Sebbene un rapporto MVRV in aumento sia generalmente visto positivamente, potrebbe essere meno affidabile nelle attuali condizioni di mercato. Il recente aumento dei prezzi di Ethereum potrebbe attrarre prese di profitto, in particolare da parte dei trader a breve termine che cercano di capitalizzare sul rally. Ciò potrebbe creare una pressione di vendita nel breve termine, anche se il trend rialzista più ampio dovesse temporaneamente proseguire.

I detentori a lungo termine sostengono il prezzo

Nonostante la possibilità di vendite a breve termine, i detentori di Ethereum a lungo termine stanno mostrando forti segnali di accumulo. L'indicatore di variazione della posizione netta per i detentori a lungo termine suggerisce che stanno aumentando i loro investimenti in Ethereum.

Questo forte aumento dell'accumulo riflette la fiducia degli investitori che hanno la capacità finanziaria di sopportare la volatilità del mercato. Il loro comportamento potrebbe contribuire a prevenire un brusco calo dei prezzi, poiché le loro prospettive a lungo termine li rendono meno propensi a vendere durante le fluttuazioni a breve termine. Questa dinamica potrebbe fungere da fattore stabilizzante per il prezzo di Ethereum durante i periodi di incertezza.

Prospettive sui prezzi

Il prezzo di Ethereum è attualmente caratterizzato da un certo grado di incertezza, sebbene le aspettative siano ancora orientate al rialzo. Il forte slancio degli acquisti, riflesso dal Money Flow Index (MFI) che si muove in territorio positivo, indica che i guadagni a breve termine potrebbero proseguire.

Storicamente, quando l'MFI entra in territorio positivo, spesso si innesca un breve rally che potrebbe supportare l'attuale movimento al rialzo.

Grazie al forte supporto dell'accumulo a lungo termine, Ethereum potrebbe continuare a salire. La media mobile esponenziale a 20 giorni (EMA) funge da livello di supporto chiave, aumentando la probabilità di un movimento sopra i 2.165 dollari e potenzialmente verso i 2.313 dollari. La rottura di questi livelli di resistenza potrebbe generare ulteriore slancio rialzista.

Tuttavia, se lo slancio rialzista si indebolisce o la pressione di vendita aumenta, il prezzo potrebbe subire una correzione che riporterebbe Ethereum al livello di supporto di $ 1.902, invalidando potenzialmente le prospettive rialziste. In tale scenario, la criptovaluta potrebbe continuare a oscillare all'interno di un range per un periodo prolungato, con un potenziale di rialzo limitato.

Nell'ottobre del 2025, un evento sconvolgente si verificò sulla scena mondiale, mettendo chiaramente in luce una grave vulnerabilità del mondo occidentale. Eppure, la maggior parte della popolazione negli Stati Uniti non se ne accorse quasi.

Tutto è iniziato quando il presidente Donald Trump ha pubblicamente minacciato di imporre dazi del 100% sulla Cina a partire dal 1° novembre 2025. In risposta, Pechino non ha fatto marcia indietro. Al contrario, ha silenziosamente avvertito che avrebbe potuto bloccare le esportazioni di tutti i materiali lavorati a base di terre rare verso gli Stati Uniti.

Ciò che seguì fu ampiamente ignorato dai media mainstream: Trump si fece rapidamente da parte e si allontanò dalla minaccia. Il 1° novembre arrivò e passò senza che i dazi entrassero mai in vigore.

Se non avete notato questo sviluppo, non siete i soli. C'è una realtà fondamentale che i media non riportano costantemente: la Cina detiene un livello di influenza strategica sull'Occidente che va ben oltre i surplus commerciali e i chip semiconduttori. Per decenni, la Cina ha dominato i materiali lavorati che consentono il volo dei caccia statunitensi, aiutano a guidare con precisione i missili statunitensi, consentono ai droni americani di operare e sostengono gran parte dell'industria moderna.

Se la Cina dovesse mai interrompere questa fornitura, le conseguenze potrebbero essere gravi.

Ecco perché REalloys (NASDAQ: ALOY) potrebbe essere una delle aziende strategicamente più importanti di cui la maggior parte degli investitori non ha mai sentito parlare. Entro la fine del 2026, si prevede che REalloys diventerà il primo produttore commerciale di metalli pesanti e leghe di terre rare in Nord America.

Lo stabilimento dell'azienda a Euclid, Ohio, sta già fornendo materiali per la difesa nell'ambito di contratti con il governo statunitense. Sta inoltre realizzando la prima catena di fornitura nordamericana completamente integrata e indipendente dalla Cina, dall'estrazione mineraria alla produzione finale dei magneti.

La tempistica è critica. Le nuove norme statunitensi sugli appalti per la difesa entreranno in vigore il 1° gennaio 2027, vietando di fatto l'uso di terre rare di origine cinese nei sistemi d'arma americani. Manca meno di un anno alla scadenza. Solo una manciata di aziende a livello globale è in grado di produrre terre rare pesanti che soddisfino questi requisiti.

Attenzione: la vulnerabilità strategica più pericolosa dell'America

I fatti sono inquietanti e forse ciò che più preoccupa è il fatto che siano così poche le persone a conoscenza di questi fatti.

La Cina controlla circa il 90-95% della capacità di lavorazione globale delle terre rare. Si tratta di una questione di lavorazione piuttosto che di estrazione, una distinzione importante perché le terre rare in sé non sono veramente rare. Esistono in quantità estraibili in Canada, Stati Uniti, Brasile, Groenlandia e altrove. Il vero problema è che l'Occidente ha abbandonato la sua capacità di trasformare le materie prime in metalli e magneti utilizzabili circa quarant'anni fa.

La Cina ha colmato questa lacuna costruendo un'infrastruttura di lavorazione completa e, alla fine, dominando il mercato. Il dominio del Paese è così esteso che quasi tutti i magneti in terre rare utilizzati nei sistemi di difesa, nei veicoli, nei dispositivi elettronici e nelle apparecchiature industriali occidentali derivano in ultima analisi dalla lavorazione cinese.

Pechino mantiene questo controllo attraverso un rigoroso sistema di licenze. Le esportazioni di terre rare vengono approvate mensilmente, consentendo alla Cina di aumentare o ridurre le spedizioni e potenzialmente di utilizzarle come strumento diplomatico. Il Giappone ha già sperimentato questa pressione in passato, motivo per cui il governo giapponese mantiene una scorta strategica di terre rare che copre diversi mesi della domanda interna, insieme alle riserve detenute da aziende private.

La sorpresa più grande è che gli Stati Uniti non hanno riserve strategiche di terre rare lavorate. Nemmeno l'Europa. I settori della difesa e dell'industria occidentali operano in gran parte su catene di approvvigionamento just-in-time che dipendono da un rivale geopolitico.

Questi materiali sono ampiamente utilizzati nelle tecnologie moderne.

Un aereo da caccia F-35 contiene circa 435 chilogrammi di terre rare.

Un moderno cacciatorpediniere trasporta circa 2-2,5 tonnellate.

I sottomarini nucleari contengono circa 1,5 tonnellate.

Sono inoltre essenziali per i sistemi di difesa missilistica, le armi a guida di precisione, i motori dei droni, i motori dei veicoli elettrici, le turbine eoliche, la robotica e i dispositivi medici.

Se questi materiali scomparissero improvvisamente, come ha descritto un esperto, il mondo si troverebbe esposto sotto un cielo grigio. Quasi tutto oggi contiene terre rare o dipende da prodotti fabbricati con esse.

La guerra moderna funziona grazie ai magneti cinesi

Uno degli esempi più chiari di questo rischio si può osservare sul campo di battaglia in Ucraina.

Il conflitto tra Russia e Ucraina è stato descritto come la più grande trasformazione nella guerra dalla Prima Guerra Mondiale. La tecnologia che guida questo cambiamento sono i droni. L'Ucraina ha prodotto circa 1,2 milioni di droni solo nel 2024 e quasi tutti i magneti all'interno di questi sistemi sono stati fabbricati in Cina.

Ciò significa che un paese che lotta per la sopravvivenza contro un avversario allineato con la Cina dipende interamente da componenti cinesi per gestire una parte fondamentale della sua capacità militare.

Il problema non potrà che aggravarsi man mano che i droni domineranno i campi di battaglia del futuro, dai piccoli modelli di consumo ai grandi sistemi militari. Nessuno di loro funziona senza magneti in terre rare.

Senza i magneti cinesi non esisterebbero né droni, né missili a guida di precisione, né aerei da combattimento avanzati.

Anche l'1% di dipendenza significa dipendenza totale

Il problema è ancora più complesso perché molte aziende che rivendicano l'indipendenza dalla Cina continuano a fare affidamento indirettamente sulle tecnologie cinesi.

I progetti di terre rare in tutto il mondo dipendono spesso da apparecchiature di separazione cinesi, forni di fusione cinesi, input chimici cinesi e pezzi di ricambio cinesi. Persino gli elettrodi di grafite utilizzati nei forni sono comunemente importati dalla Cina, il che significa che se queste forniture si interrompono, anche i forni si fermano.

Il Saskatchewan Research Council del Canada ha sviluppato le proprie tecnologie di separazione senza ricorrere ai sistemi cinesi, tra cui processi di fusione che incorporano l'intelligenza artificiale.

L'errore da un miliardo di dollari

La sfida non risiede tanto nell'attività mineraria, quanto piuttosto nella complessa lavorazione industriale successiva, che include molteplici fasi di separazione chimica, la conversione degli ossidi in metalli a temperature superiori a 1200 °C e la produzione di leghe ad alta precisione.

Gli istituti di ricerca affermano che questa capacità produttiva è la parte più difficile da ricostruire al di fuori della Cina, perché richiede anni di esperienza accumulata, non solo investimenti finanziari.

L'unica piattaforma completa del Nord America

Sono poche le aziende del Nord America che dispongono di una filiera di fornitura di terre rare completamente integrata come REalloys, che combina l'estrazione, la lavorazione e la produzione finale dei magneti.

Gli obiettivi di produzione futuri includono:

Circa 525 tonnellate all'anno di metalli neodimio-praseodimio.

Circa 30 tonnellate di ossido di disprosio.

15 tonnellate di ossido di terbio.

Nella seconda fase, la capacità potrebbe espandersi a:

200 tonnellate di disprosio all'anno.

45 tonnellate di terbio.

Fino a 18.000 tonnellate all'anno di magneti in terre rare.

Il divario si sta allargando

Anche i concorrenti più ben finanziati faticano a recuperare terreno, perché la lavorazione delle terre rare richiede anni di competenza tecnica, non solo capitale.

REalloys ha inoltre ottenuto un importante supporto strategico, tra cui l'approvazione preliminare per un finanziamento di 200 milioni di dollari dalla US Export-Import Bank, oltre ad accordi di partnership con entità giapponesi.

Il conto alla rovescia è iniziato

Si prevede che la domanda di magneti in terre rare aumenterà da tre a cinque volte nel prossimo decennio, trainata dai veicoli elettrici, dalle infrastrutture energetiche, dai sistemi di difesa, dalla robotica e dall'intelligenza artificiale.

Tuttavia, le catene di approvvigionamento restano fortemente concentrate in Cina, mentre Pechino continua a inasprire le restrizioni sulle esportazioni di tecnologie legate a questo settore.

La vera questione non è più se l'Occidente debba costruire un'alternativa. La questione è se possa farlo prima che emerga un'altra grave crisi o prima che la Cina decida di usare questa leva strategica in modo più aggressivo.