Mercoledì la sterlina ha registrato un leggero calo rispetto al dollaro, ma resta sulla buona strada per registrare il suo maggiore guadagno annuale in otto anni.

Tuttavia, nel 2025 la sterlina ha avuto una performance inferiore all'euro e si prevede che chiuderà l'anno come la valuta europea più debole.

La sterlina ha perso lo 0,2% sul dollaro, attestandosi a 1,3436 dollari. Nel corso dell'anno, la sterlina ha guadagnato il 7,5%, segnando il suo maggiore rialzo annuo dal 9,5% del 2017.

Al contrario, l'euro, il franco svizzero e la corona norvegese e svedese hanno registrato quest'anno un apprezzamento compreso tra il 13% e il 19% rispetto al dollaro.

Mercoledì la sterlina è scesa dello 0,1% rispetto all'euro, con un calo di oltre il 5% nel 2025, attestandosi a 87,24 penny, il più grande calo annuale rispetto alla moneta unica dal 2020.

Preoccupazioni fiscali sui guadagni in conto capitale

Nonostante la forza della sterlina rispetto a un dollaro generalmente più debole, l'incertezza politica interna, le preoccupazioni per le finanze pubbliche del Regno Unito e la crescita stagnante hanno pesato sulla valuta nella seconda metà dell'anno.

L'evento chiave per gli operatori valutari è stato il bilancio autunnale, ma l'annuncio fiscale di novembre è stato approvato senza grandi polemiche, allentando in parte la pressione che si era accumulata sulla sterlina nell'ultima parte dell'anno.

Si prevede che l'andamento della sterlina nel 2026 dipenderà dalle misure di politica monetaria della Banca d'Inghilterra. La banca centrale ha tagliato i costi di indebitamento quattro volte nel 2025, incluso a dicembre, sebbene il Comitato di politica monetaria rimanga diviso, con i responsabili politici che segnalano che il ritmo dei tagli dei tassi potrebbe rallentare ulteriormente.

Gli operatori del mercato monetario non hanno ancora pienamente scontato un altro potenziale taglio dei tassi prima di giugno. Attualmente, i mercati stimano un allentamento di circa 40 punti base entro la fine dell'anno, il che implica una probabilità di circa il 60% di un secondo taglio dei tassi.

Kevin Thozet, membro del comitato di investimento di Carmignac, ha dichiarato: "Ora che il bilancio è alle nostre spalle, il rallentamento della crescita economica, l'indebolimento del mercato del lavoro e l'aumento dei rendimenti obbligazionari consentiranno alla Banca d'Inghilterra di tagliare ulteriormente i tassi di interesse".

Ha aggiunto: "Il dilemma che i decisori politici si trovano ad affrontare si è attenuato, almeno nel breve termine".

Mercoledì, nell'ultima sessione di contrattazioni del 2025, gli indici azionari statunitensi hanno aperto in ribasso, sebbene Wall Street sia ancora sulla buona strada per registrare forti guadagni annuali.

I titoli tecnologici sono stati sottoposti a una pressione crescente a causa delle prese di profitto mentre l'anno volge al termine.

I verbali dell'ultima riunione della Federal Reserve, pubblicati martedì, hanno evidenziato una netta divisione tra i responsabili politici sulla decisione di tagliare i tassi di interesse all'inizio di questo mese.

I verbali hanno inoltre evidenziato che i responsabili politici sono favorevoli a ulteriori tagli dei tassi qualora l'inflazione dovesse rallentare nel tempo, in linea con le aspettative.

Le previsioni dei 19 funzionari che hanno partecipato alla riunione di dicembre, tra cui 12 membri votanti, hanno indicato la possibilità di un ulteriore taglio dei tassi nel 2026 seguito da un altro nel 2027, che potrebbe portare il tasso di riferimento a circa il 3%, un livello che i funzionari considerano "neutrale", il che significa che non limita né stimola significativamente la crescita economica.

Nelle contrattazioni, il Dow Jones Industrial Average è sceso dello 0,3%, ovvero 158 punti, a 48.206 punti alle 16:14 GMT. L'indice più ampio S&P 500 è sceso dello 0,3%, ovvero 23 punti, a 6.873, mentre il Nasdaq Composite è sceso dello 0,3%, ovvero 80 punti, a 23.339.

I prezzi del nichel sul London Metal Exchange (LME) sono aumentati di circa il 5%, raggiungendo i livelli più alti degli ultimi mesi, dopo che l'Indonesia, il più grande produttore mondiale di nichel, ha annunciato l'intenzione di ridurre la produzione a partire dal 2026, nel tentativo di invertire una prolungata flessione del mercato causata da un eccesso di offerta.

Il mercato del nichel è stato scosso dalle dichiarazioni del Ministro indonesiano dell'Energia e delle Risorse Minerarie, Bahlil Lahadalia. In un'intervista con CNBC Indonesia, ha affermato che il Paese prevede di ridurre la produzione di nichel a partire dal 2026 per contribuire a riequilibrare domanda e offerta e sostenere i prezzi. Le dichiarazioni hanno innescato un'immediata ripresa, con i contratti trimestrali sul nichel sul LME che sono saliti a 16.560 dollari per tonnellata, il livello più alto da marzo.

I tagli proposti sottolineano l'immensa influenza dell'Indonesia sul mercato, poiché il Paese rappresenta circa il 70% dell'approvvigionamento globale di nichel. Il governo esercita il controllo attraverso un sistema di quote minerarie noto localmente come RKAB. Inasprendo l'emissione di queste quote, le autorità possono regolare efficacemente il flusso di materie prime e l'approvvigionamento globale. Le dichiarazioni del ministro sono state ampiamente interpretate come un chiaro segnale dell'intenzione di "chiudere il rubinetto".

Un paradosso creato da se stesso

Questa mossa mette in luce un paradosso che l'Indonesia stessa ha in gran parte contribuito a creare. Un decennio di crescita esplosiva della produzione, trainata da abbondanti risorse e incentivi politici di sostegno, ha trasformato il Paese in un fornitore dominante di nichel utilizzato nell'acciaio inossidabile e nelle batterie per veicoli elettrici. Ma l'impennata dell'offerta ha finito per sopraffare la domanda, esercitando una pressione costante sui prezzi per gran parte del 2025 e portando a un accumulo di scorte sul London Market Exchange.

Nonostante la sua posizione dominante sul mercato, l'Indonesia non è rimasta immune agli effetti del calo dei prezzi. La situazione è stata aggravata da una domanda inferiore alle aspettative nel settore delle batterie, un pilastro fondamentale della crescita a lungo termine. Le case automobilistiche si stanno orientando sempre più verso soluzioni chimiche per batterie più economiche e meno ricche di nichel, come il litio ferro fosfato (LFP), compromettendo le prospettive di domanda a lungo termine per questo metallo.

I tagli alla produzione possono davvero riequilibrare il mercato?

Sebbene il segnale politico abbia rafforzato il sentiment a breve termine, raggiungere una ripresa duratura rimane una sfida. Le previsioni della Banca Mondiale sono sostanzialmente in linea con il recente rialzo, prevedendo un prezzo medio del nichel di 16.000 dollari a tonnellata nel 2027.

Tuttavia, il surplus di base rimane sostanziale. La russa Norilsk Nickel, uno dei maggiori produttori mondiali, prevede ancora un surplus globale di nichel raffinato di circa 275.000 tonnellate nel 2026. Gli analisti osservano che i tagli dell'Indonesia dovrebbero essere sia profondi che rigorosi per incidere in modo significativo sulle scorte in eccesso.

Gli osservatori del mercato avvertono che, in assenza di un cambiamento strutturale nelle dinamiche della domanda – come una rinnovata preferenza per le batterie per veicoli elettrici ad alta intensità di nichel o l'emergere di nuove fonti di domanda – qualsiasi rialzo dei prezzi potrebbe avere difficoltà a estendersi ulteriormente. In definitiva, la portata e la credibilità della disciplina dell'offerta indonesiana saranno il fattore decisivo che modellerà il mercato del nichel nei prossimi due anni.

Mercoledì il Bitcoin ha registrato un leggero rialzo, ma era comunque sulla buona strada per chiudere l'anno in territorio negativo, appesantito dalle forti perdite del quarto trimestre dovute alla debole liquidità e alla diminuzione della propensione al rischio, che hanno continuato a gettare un'ombra sul mercato più ampio delle criptovalute.

La criptovaluta più grande del mondo era in rialzo dell'1,3% a 89.010 dollari alle 06:56 ora orientale degli Stati Uniti (11:56 GMT).

Il Bitcoin si stava avviando verso un calo annuale di circa il 5%, con perdite superiori al 22% nel solo quarto trimestre. La criptovaluta aveva raggiunto un massimo storico di oltre 126.000 dollari a ottobre.

Il brusco calo di fine anno ha cancellato i guadagni precedenti e ha fatto sì che Bitcoin faticasse a mantenere i livelli di supporto chiave, poiché gli investitori si sono ritirati dagli asset ad alto rischio.

Bitcoin verso una perdita annuale dopo un calo del 22% nel quarto trimestre

La debolezza di Bitcoin verso la fine del 2025 è seguita a una forte ripresa nel quarto trimestre del 2024, quando i prezzi sono aumentati dopo l'elezione di Donald Trump a presidente degli Stati Uniti.

All'epoca, i mercati avevano scontato le aspettative che la sua amministrazione avrebbe adottato una posizione normativa più favorevole nei confronti delle attività digitali, rafforzando il sentiment nel settore delle criptovalute e generando forti afflussi di investimenti.

Tuttavia, l'ottimismo che ha caratterizzato l'inizio del 2025 si è rivelato difficile da sostenere. Dopo aver registrato solidi guadagni nella prima metà dell'anno, Bitcoin ha iniziato a perdere slancio da metà 2025 in poi, con l'inasprimento delle condizioni finanziarie globali e l'aumento della cautela degli investitori.

I tentativi di ripresa di dicembre non sono riusciti a prendere piede, nonostante le aspettative stagionali per un cosiddetto "rally di Babbo Natale". Bitcoin ha ripetutamente faticato a recuperare livelli di prezzo più elevati durante il mese, con ogni movimento al rialzo che si è scontrato con nuove vendite, poiché i trader hanno optato per realizzare profitti o ridurre le posizioni prima della fine dell'anno.

Nonostante il continuo interesse istituzionale per le attività digitali, compresa l'attività in corso nei fondi negoziati in borsa spot Bitcoin, gli afflussi non sono stati sufficienti a compensare il generale atteggiamento di avversione al rischio che domina i mercati globali.

Prezzi delle criptovalute oggi: altcoin sotto pressione, perdite annuali in primo piano

Mercoledì la maggior parte delle criptovalute alternative ha continuato a essere scambiata entro intervalli ristretti ed era destinata a registrare perdite annuali.

Ethereum, la seconda criptovaluta più grande al mondo, è salita dello 0,8% a 2.996,10 dollari, ma si avviava comunque verso un calo annuo di circa il 10%.

Anche XRP, la terza criptovaluta più grande al mondo, ha registrato un leggero rialzo a 1,87 dollari, ma era sulla buona strada per registrare una perdita annuale di circa il 10%.