Mercoledì la sterlina britannica è scesa nelle contrattazioni europee rispetto a un paniere di valute globali, estendendo le perdite per la seconda seduta consecutiva contro il dollaro statunitense. La valuta si sta ora avvicinando al minimo delle quattro settimane, mentre continuano le forti vendite a causa delle preoccupazioni sulla stabilità finanziaria del Regno Unito.

La svendita dei titoli di Stato del Regno Unito ha coinciso con la debolezza dei principali mercati del debito sovrano, poiché l'attenzione degli investitori rimane concentrata sull'aumento dei livelli di debito.

Panoramica dei prezzi

• La coppia GBP/USD è scesa di oltre lo 0,2% a 1,3359 dollari, in calo rispetto all'apertura della sessione a 1,3389 dollari, dopo aver registrato un massimo di 1,3396 dollari.

• Martedì la sterlina ha perso l'1,1% rispetto al dollaro, segnando il calo giornaliero più ripido dal 4 aprile, mentre si intensificavano le forti vendite a causa delle preoccupazioni sulla capacità del governo di controllare le finanze della nazione.

Obbligazioni del Regno Unito

Il mercato dei titoli di Stato britannici è stato sottoposto a forti pressioni, con i costi di indebitamento a 30 anni che hanno raggiunto il livello più alto dal 1998, lasciando la sterlina sotto una forte pressione al ribasso. La svendita obbligazionaria ha rispecchiato le oscillazioni dei mercati globali, dove le preoccupazioni per l'elevato onere del debito hanno dominato il sentiment.

I cambiamenti di Starmer

Il primo ministro Keir Starmer ha nominato l'ex vicegovernatore della Banca d'Inghilterra Minouche Shafik suo principale consigliere economico, in una mossa volta a rafforzare le sue credenziali economiche in vista di quello che si prevede sarà un bilancio molto impegnativo entro la fine dell'anno.

La decisione ha scatenato il dibattito politico nel Regno Unito, con i critici che sostengono che indebolisca la posizione della Cancelliera Rachel Reeves all'interno del governo. Gli analisti hanno osservato che il rimpasto del Parlamento nel primo giorno di rientro dalla pausa estiva ha accentuato l'attenzione sulle sfide economiche rappresentate dall'elevato indebitamento, dal rallentamento della crescita e dal più alto tasso di inflazione tra le economie del G7.

Commento di mercato

• Ray Attrill, responsabile della strategia valutaria della National Australia Bank, ha dichiarato: "Il deterioramento delle finanze pubbliche è essenzialmente un problema europeo. La Francia si trova ad affrontare gli stessi problemi. Sono rimasti in secondo piano per un po' di tempo".

• Ha aggiunto: "Probabilmente avrà maggiore risonanza nel Regno Unito a causa dell'episodio di Liz Truss... Parte della preoccupazione riguarda la prossima dichiarazione o bilancio autunnale".

• Attrill ha continuato: "In questa fase, c'è una mancanza di fiducia da parte del mercato nel fatto che il governo sia pronto ad affrontare in modo efficace l'entità del deficit fiscale e il rapido accumulo del debito".

• Mark Dowding, responsabile degli investimenti per il reddito fisso presso RBC BlueBay Asset Management, ha osservato: "Tutti vogliono rassicurazioni sulla solidità delle finanze pubbliche, ma con l'aumento dei rendimenti, il divario fiscale non fa che aumentare".

• Nick Kennedy, stratega FX di Lloyds, ha aggiunto: "Il Regno Unito ha dovuto affrontare una situazione fiscale precaria, e questa situazione continuerà. Durante l'estate si è registrato un certo rischio nel mercato dei tassi di interesse. Ora gli investitori vogliono estendere tale rischio anche alla sterlina".

Mercoledì, lo yen giapponese ha perso terreno negli scambi asiatici rispetto a un paniere di valute principali e minori, estendendo le perdite per la quarta seduta consecutiva contro il dollaro statunitense. La valuta si sta ora avvicinando al minimo delle cinque settimane toccato nella seduta di martedì, mentre l'incertezza politica in Giappone, la quarta economia mondiale, continua a pesare.

I commenti meno aggressivi di un membro del consiglio di amministrazione della Banca del Giappone hanno ulteriormente ridotto la probabilità di un aumento dei tassi prima della fine dell'anno, con gli investitori in attesa di prove più solide sul percorso di normalizzazione della politica monetaria.

Panoramica dei prezzi

• La coppia USD/JPY è salita di circa lo 0,4% a ¥148,92, in rialzo rispetto all'apertura della sessione a ¥148,36, dopo aver toccato un minimo di ¥148,26.

• Martedì lo yen ha chiuso in ribasso dello 0,8% rispetto al dollaro, la terza perdita giornaliera consecutiva e il calo più ripido dal 31 luglio, toccando il minimo delle cinque settimane di ¥148,94 in mezzo a una forte pressione di vendita.

Incertezza politica

Hiroshi Moriyama, segretario generale del partito al governo in Giappone e stretto alleato del primo ministro Shigeru Ishiba, ha annunciato le sue dimissioni, aggravando la crisi politica e gettando dubbi sul futuro di Ishiba.

Questo sviluppo è stato conseguenza dell'aumento della pressione su Ishiba dopo le recenti sconfitte elettorali, con l'intensificarsi delle richieste di dimissioni. Finora, Ishiba ha resistito a dimettersi. Gli analisti affermano che le dimissioni di Moriyama potrebbero indebolire il sostegno interno di Ishiba e aumentare la probabilità di ulteriori pressioni politiche nel breve termine.

La situazione ha aperto le porte a Sanae Takaichi come principale candidata alla successione di Ishiba. Nota per la sua posizione economica a favore di tassi di interesse costantemente bassi, la sua potenziale leadership è vista come un rafforzamento delle aspettative per un percorso monetario più accomodante.

Commento di mercato

• Kit Juckes, capo stratega FX di Société Générale, ha affermato: "In superficie, l'incertezza politica e le potenziali dimissioni del primo ministro Shigeru Ishiba nei prossimi giorni o settimane stanno pesando negativamente sullo yen".

• Lee Hardman, analista senior delle valute presso MUFG, ha aggiunto: "È probabile che la crescente incertezza politica continui a rappresentare un freno, mentre la mancanza di un forte segnale da falco da parte del vice governatore Ryozo Himino martedì incoraggerà gli speculatori a ricostruire posizioni corte sullo yen".

tassi di interesse giapponesi

• Il vice governatore Ryozo Himino ha osservato che la BoJ “dovrebbe continuare ad aumentare i tassi”, ma ha sottolineato che l’incertezza economica globale rimane elevata, riducendo l’urgenza di inasprire i costi di prestito.

• Il membro del consiglio Nakagawa ha messo in guardia dai rischi derivanti dalla politica commerciale e ha affermato che attende l'imminente sondaggio Tankan per avere indicazioni più chiare sul percorso di normalizzazione.

• Attualmente i mercati stimano una probabilità inferiore al 30% di un aumento di un quarto di punto alla riunione di settembre.

Gli investitori stanno monitorando attentamente i prossimi dati sull'inflazione, la disoccupazione e la crescita dei salari in Giappone, insieme agli ulteriori commenti dei funzionari della BoJ, per rivalutare le aspettative sui tassi.

Martedì le criptovalute sono diminuite, poiché la propensione al rischio si è indebolita a causa delle crescenti scommesse su un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve, insieme ai rendimenti più elevati sui titoli del Tesoro statunitensi e sui titoli di Stato europei e britannici.

Il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni è aumentato di 5,5 punti base, attestandosi al 4,281%, mentre il rendimento dei titoli a 30 anni è salito di 4,6 punti base, attestandosi al 4,964%.

Ciò è avvenuto dopo che venerdì una corte d'appello federale degli Stati Uniti ha stabilito che la maggior parte dei dazi imposti dal presidente Donald Trump erano illegali, aggiungendo ulteriore incertezza alle decisioni politiche degli Stati Uniti.

Sul fronte dei dati, l'indice PMI manifatturiero ISM degli Stati Uniti è salito a 48,7 ad agosto da 48,0 a luglio, pur rimanendo al di sotto della soglia di 50 che separa l'espansione dalla contrazione.

L'attenzione degli investitori si sposta ora sul rapporto di venerdì sulle buste paga non agricole negli Stati Uniti, per nuovi segnali sul mercato del lavoro.

Secondo CME FedWatch, i mercati stimano una probabilità del 92% di un taglio dei tassi di 25 punti base da parte della Federal Reserve questo mese.

Ethereum

Alle 20:54 GMT, Ethereum è sceso del 2,1% su CoinMarketCap, attestandosi a $ 4.272,2.

Nonostante alcune fluttuazioni e ricorrenti preoccupazioni relative all'eccesso di offerta, il mercato globale della bauxite continua a crescere costantemente. Gran parte di questa espansione è trainata dalla crescente domanda nel settore dell'alluminio, in particolare da parte dell'industria automobilistica, aeronautica e delle energie rinnovabili.

Circa il 60% dei produttori di veicoli elettrici e il 70% delle aziende di materiali aerospaziali utilizzano l'alluminio in varie forme. Inoltre, circa l'85% della bauxite viene consumato nella produzione di allumina. Date queste dinamiche, si prevede che il mercato globale dell'allumina e della bauxite crescerà da 84,51 miliardi di dollari nel 2025 a 125,91 miliardi di dollari entro il 2033, con un tasso di crescita annuo composto del 5,11%. Questo segnala importanti opportunità di investimento, ma anche un potenziale di volatilità, secondo il rapporto settimanale di MetalMiner sulle interruzioni della catena di approvvigionamento.

Stati Uniti e Cina in una corsa per le forniture

Gli analisti del settore evidenziano un cambiamento strutturale nel mercato della bauxite e dell'alluminio. Mentre gli Stati Uniti stanno espandendo la loro capacità estrattiva nazionale, la Cina sta rafforzando la sua presa sulle risorse globali di bauxite.

La Cina è il maggiore produttore di alluminio al mondo, consumando oltre il 60% della bauxite commercializzata a livello globale, proveniente principalmente da Guinea e Australia. Al contrario, gli Stati Uniti dipendono fortemente dalle importazioni, con circa il 75% del loro approvvigionamento di bauxite proveniente dall'estero. Con la domanda globale di alluminio in continua crescita, Washington sta ora cercando di ridurre la propria dipendenza dalle forniture estere.

Storicamente, gli Stati Uniti e il Nord America hanno fatto affidamento sulla regione Asia-Pacifico, che domina il mercato globale con il 45% delle riserve. Tuttavia, anche l'Africa e il Medio Oriente svolgono un ruolo chiave, con la Guinea che da sola rappresenta il 24% delle riserve globali. Mentre l'Australia è leader nelle esportazioni, la Cina domina la raffinazione, seguita da Arabia Saudita ed Emirati Arabi Uniti.

Le recenti mosse della Guinea

In un passo decisivo per rafforzare il controllo sulle proprie risorse minerarie, la Guinea ha recentemente revocato un'importante concessione alla Guinea Alumina Corporation (GAC), una sussidiaria di Emirates Global Aluminium (EGA), citando la mancata costruzione da parte dell'azienda della raffineria di allumina promessa. In base a un decreto presidenziale, i diritti di sfruttamento della concessione di Boké sono stati trasferiti a una nuova entità statale, la Nimba Mining Company, per 25 anni.

GAC, che ha esportato 18 milioni di tonnellate nel 2024, intende contestare la decisione tramite arbitrato internazionale, definendo la risoluzione "illegale". Gli analisti avvertono che questo sviluppo potrebbe modificare le dinamiche di mercato, in particolare per gli Stati Uniti, che dipendono in parte dalla bauxite guineana per la loro catena di approvvigionamento.

Nuovi investimenti

Mentre gli Stati Uniti lavorano per espandere la propria presenza mineraria nazionale, i principali attori del settore dell'alluminio continuano a investire in nuove capacità. Rio Tinto ha impegnato 180 milioni di dollari per aumentare la produzione di bauxite nella sua miniera di Amrun nel Queensland, in Australia, con una produzione iniziale prevista per il 2027 e un avvio completo entro il 2028.

Prospettive sui prezzi

La relativa stabilità nei mercati della bauxite e dell'alluminio si è riflessa nei prezzi globali stabili della bauxite nel secondo trimestre del 2025, determinati da un mix di interruzioni della catena di approvvigionamento, normative ambientali e una forte domanda da parte del settore dell'alluminio.

Negli Stati Uniti, i prezzi si sono mantenuti intorno agli 82 dollari a tonnellata, sostenuti dalla domanda costante delle fonderie e delle industrie di materiali refrattari. Tuttavia, la dipendenza dalle importazioni e i ritardi nelle spedizioni hanno fatto aumentare i costi, mentre le normative ambientali e la carenza di manodopera continuano a gravare sulle attività minerarie. In Cina, i prezzi sono saliti a 99 dollari a tonnellata a causa della robusta domanda industriale e delle interruzioni dell'approvvigionamento interno. Allo stesso tempo, le importazioni limitate e i ritardi nelle spedizioni dal Sud-est asiatico e dall'Africa occidentale hanno ridotto l'offerta.

Con l'accelerazione della domanda di alluminio e gli investimenti di paesi come Stati Uniti e Australia in catene di approvvigionamento strategiche, il mercato della bauxite sembra destinato a una crescita a lungo termine. Tuttavia, permangono sfide, tra cui ostacoli ambientali come il costoso smaltimento dei "fanghi rossi", che può aumentare i costi operativi fino al 50%, oltre a rischi geopolitici che potrebbero innescare una nuova volatilità dei prezzi.