La produzione di semiconduttori potrebbe risentire negativamente del conflitto in corso in Medio Oriente a causa delle interruzioni della catena di approvvigionamento, in particolare per quanto riguarda l'elio, un componente chiave nella produzione di chip.

Alcuni settori inaspettati stanno subendo forti pressioni a causa della guerra con l'Iran, con numerose catene di approvvigionamento che rischiano di subire gravi interruzioni, ben oltre il settore petrolifero e del gas. Ciò potrebbe comportare ritardi significativi nella produzione di semiconduttori, a meno che le principali potenze non raggiungano accordi per porre fine al conflitto e riaprire le vitali rotte commerciali.

L'elio è un componente fondamentale nella produzione di semiconduttori, in quanto viene utilizzato nei processi di fabbricazione dei chip e contribuisce a mantenere condizioni ottimali durante la lavorazione. Nella fotolitografia, l'elio viene impiegato per creare un ambiente sottovuoto stabile e garantire un allineamento e un'esposizione precisi delle fotomaschere. Contribuisce inoltre al raffreddamento dei materiali semiconduttori, riducendo lo stress termico che potrebbe influire negativamente sulle prestazioni del chip.

A differenza di altri gas industriali, non esiste un sostituto efficace per l'elio nella produzione di chip. Essendo un gas nobile, l'elio è chimicamente inerte, riducendo i rischi di contaminazione durante la produzione. La sua bassa conduttività termica consente un controllo preciso della temperatura, mentre il suo peso ridotto e le piccole dimensioni atomiche ne permettono l'utilizzo in ambienti ultra-puliti.

L'utilizzo dell'elio consente ai produttori di raggiungere livelli più elevati di precisione e controllo nella progettazione dei circuiti elettronici.

L'elio è un sottoprodotto della produzione di gas naturale liquefatto (GNL), il che significa che i fornitori di GNL sono spesso anche importanti esportatori di elio. Alcuni produttori di semiconduttori dipendono fortemente da mercati specifici per l'approvvigionamento di elio, il che li pone in difficoltà in caso di interruzioni e li costringe a cercare fonti alternative.

In Corea del Sud, uno dei principali produttori mondiali di semiconduttori, diverse aziende dipendono fortemente dai paesi del Medio Oriente per le importazioni di elio. Ad esempio, nel 2025, l'azienda "Jokan" ha importato circa il 64% del proprio fabbisogno di elio dal Qatar.

La Corea del Sud e Taiwan insieme rappresentano circa il 36% della produzione mondiale di semiconduttori.

La dipendenza non si limita a un solo Paese, poiché l'enorme impianto di Ras Laffan di QatarEnergy fornisce quasi un terzo dell'elio mondiale. Tuttavia, l'impianto è rimasto chiuso per più di una settimana dopo che gli attacchi dei droni iraniani hanno costretto alla sospensione delle attività.

Il blocco ha immediatamente ridotto del 30% le forniture globali di elio.

Il Qatar e molti altri paesi mediorientali dipendono fortemente dallo Stretto di Hormuz, una rotta commerciale vitale che collega il Golfo Persico al Golfo di Oman e al Mar Arabico, per il trasporto di merci. Lo stretto rappresenta un punto di strozzatura strategico a causa delle limitate alternative per il trasporto di energia, a parte alcune reti di gasdotti limitate nella regione.

La chiusura pressoché totale dello stretto non solo ha causato la più grande interruzione delle forniture petrolifere della storia, ma ha anche perturbato in modo significativo le catene di approvvigionamento tra Europa e Asia.

Gli Stati Uniti sono il maggiore produttore mondiale di elio, il che significa che i paesi che non riescono ad approvvigionarsi di questo gas dal Medio Oriente potrebbero rivolgersi agli Stati Uniti come alternativa. Tuttavia, è improbabile che Washington riesca a soddisfare l'improvviso aumento della domanda con la rapidità necessaria.

Anche la Russia è un importante produttore di elio, ma le ampie sanzioni imposte dopo l'invasione dell'Ucraina del 2022 hanno reso gli investitori restii ad entrare nel mercato russo o a importare i suoi prodotti.

Attualmente, aziende sudcoreane come Samsung, SK Hynix e TSMC temono che queste interruzioni possano ridurre la loro produzione fino a quando non saranno garantite fonti alternative di elio.

Nel frattempo, la domanda globale di semiconduttori continua ad aumentare di anno in anno, trainata dalla rapida espansione di tecnologie avanzate come l'intelligenza artificiale. Alcune aziende temono di non essere in grado di rispettare le scadenze degli ordini, il che potrebbe costringerle a produrre chip con margini di profitto inferiori per onorare gli impegni presi.

Tuttavia, SK Hynix ha recentemente annunciato di aver diversificato le proprie fonti di approvvigionamento di elio e di essersi assicurata scorte sufficienti a breve termine.

Non è ancora chiaro quanto durerà la guerra con l'Iran, o più in generale il conflitto in Medio Oriente, soprattutto considerando che il presidente statunitense Donald Trump ha dichiarato che gli Stati Uniti intendono proseguire le operazioni in Iran fino al raggiungimento della "vittoria completa".

Se la guerra dovesse protrarsi per diversi mesi, è probabile che le interruzioni nell'approvvigionamento di elio persistano, il che potrebbe spingere al rialzo i prezzi dei semiconduttori nel medio termine.

La crisi di approvvigionamento di elio dal Qatar evidenzia la fragilità delle catene di fornitura dei semiconduttori, dato che i principali paesi produttori di chip dipendono fortemente da Doha in questo settore.

Il conflitto in Medio Oriente potrebbe spingere i produttori a cercare fonti alternative di elio, sia a breve che a lungo termine, e potrebbe anche incoraggiare le aziende a rafforzare le catene di approvvigionamento regionali per ridurre l'esposizione a future perturbazioni geopolitiche.

La Federal Reserve ha annunciato mercoledì la sua decisione di mantenere i tassi di interesse invariati al 3,75%, una mossa che si è ampiamente allineata alle aspettative del mercato.

I prezzi del petrolio sono aumentati, poiché l'impatto delle interruzioni dell'offerta – che vanno dai fermi di produzione nei paesi del Golfo ai nuovi attacchi alle infrastrutture energetiche nella regione – ha prevalso sulla pressione derivante dalla ripresa delle esportazioni irachene attraverso l'oleodotto verso il porto turco di Ceyhan.

In assenza di segnali di de-escalation nel conflitto con l'Iran, il prezzo del petrolio Brent, benchmark di riferimento, si è mantenuto al di sopra dei 100 dollari al barile nelle ultime quattro sedute.

I future del Brent sono saliti di 0,61 dollari, pari allo 0,6%, raggiungendo i 104,02 dollari al barile alle 11:55 GMT, dopo essere scesi a 100,34 dollari durante la sessione.

Al contrario, il prezzo del petrolio greggio statunitense West Texas Intermediate (WTI) è sceso di 1,28 dollari, pari all'1,3%, attestandosi a 94,93 dollari al barile.

Andamenti dei prezzi divergenti

Ole Hansen, analista di Saxo Bank, ha affermato che la divergenza nell'andamento dei prezzi riflette sempre più l'attenzione del WTI sul mercato statunitense, mentre il Brent segue più da vicino le interruzioni dell'offerta globale.

Ripresa delle esportazioni irachene

In Iraq, fonti della North Oil Company hanno riferito che le esportazioni attraverso l'oleodotto sono riprese in seguito a un accordo tra Baghdad e il governo regionale del Kurdistan per riavviare i flussi di petrolio.

La scorsa settimana, due funzionari del settore petrolifero hanno dichiarato che l'Iraq punta a pompare almeno 100.000 barili al giorno attraverso il porto.

Tuttavia, gli analisti di MUFG hanno osservato che l'allentamento della pressione sull'offerta rimane limitato, poiché la produzione irachena è ancora a circa un terzo dei livelli pre-crisi, mentre il traffico di petroliere attraverso lo Stretto di Hormuz rimane significativamente ridotto.

La produzione petrolifera dei principali giacimenti meridionali dell'Iraq è diminuita di circa il 70%, attestandosi a 1,3 milioni di barili al giorno, dopo che il conflitto con l'Iran ha interrotto il transito nello Stretto di Hormuz, attraverso il quale transita circa il 20% del petrolio mondiale.

Escalation di tensioni e attacchi

L'agenzia di stampa iraniana Tasnim ha riferito che alcuni impianti dell'industria petrolifera a South Pars e Asaluyeh sono stati presi di mira da attacchi, e l'entità dei danni non è ancora chiara.

L'esercito statunitense ha inoltre annunciato attacchi contro siti lungo la costa iraniana vicino allo Stretto di Hormuz, citando le minacce rappresentate dai missili antinave per la navigazione internazionale.

L'Iran ha confermato l'uccisione del capo del Consiglio di sicurezza nazionale, Ali Larijani, in un attacco israeliano, un evento che, insieme agli attacchi statunitensi, ha alimentato alcune speranze di una più rapida conclusione del conflitto.

Ulteriori sviluppi nell'offerta

In Libia, la National Oil Corporation ha annunciato il graduale reindirizzamento dei flussi provenienti dal giacimento di Sharara verso oleodotti alternativi, a seguito di un incendio.

Negli Stati Uniti, i dati dell'American Petroleum Institute hanno mostrato che le scorte di greggio sono aumentate di 6,56 milioni di barili nella settimana terminata il 13 marzo, superando di gran lunga le aspettative di un aumento di circa 380.000 barili.

Mercoledì il dollaro statunitense è sceso a causa del calo dei prezzi del petrolio, consentendo un parziale ritorno della propensione al rischio tra gli investitori in vista di una serie di riunioni delle banche centrali.

Il dollaro statunitense si è indebolito rispetto allo yen giapponese, che in precedenza aveva subito un calo rispetto ai livelli in cui gli operatori si aspettavano un intervento da parte delle autorità giapponesi, in vista dell'atteso incontro a Washington tra il presidente Donald Trump e il primo ministro giapponese Sanae Takaichi.

Nel corso della giornata, il dollaro ha invertito la rotta anche nei confronti dell'euro, con la moneta unica europea che ha continuato a rafforzarsi per la terza sessione consecutiva in vista dell'inizio della riunione di due giorni della Banca Centrale Europea.

Nonostante questo calo, il dollaro conserva comunque i guadagni complessivi dall'inizio degli attacchi congiunti tra Stati Uniti e Israele contro l'Iran, circa tre settimane fa, poiché le tensioni hanno incrementato la domanda di beni rifugio.

Il petrolio e il suo impatto sui mercati

I prezzi del petrolio sono calati di oltre 2 dollari al barile dopo l'accordo raggiunto tra le autorità irachene e curde per la ripresa delle esportazioni di petrolio attraverso il porto turco di Ceyhan a partire da mercoledì.

Hirofumi Suzuki, responsabile della strategia valutaria presso Sumitomo Mitsui Banking Corp, ha affermato che, nonostante la temporanea pausa nell'aumento dei prezzi del petrolio, le condizioni non sono migliorate in modo significativo, ma i mercati hanno iniziato a riprendersi in qualche misura.

Ha aggiunto che le oscillazioni del tasso di cambio dollaro/yen indicano una tendenza al rafforzamento dello yen.

Movimenti valutari

L'indice del dollaro, che misura la sua performance rispetto a sei valute principali, è sceso dello 0,04% a 99,51, registrando la terza sessione consecutiva di ribasso.

L'euro è salito dello 0,04% a 1,1543 dollari.

Lo yen giapponese ha guadagnato lo 0,21%, attestandosi a 158,64 contro il dollaro.

La sterlina britannica è salita dello 0,1%, raggiungendo quota 1,3368 dollari.

Alla fine della scorsa settimana il dollaro ha raggiunto il massimo degli ultimi 10 mesi, poiché gli investitori si sono rifugiati in beni rifugio a causa dell'escalation del conflitto in Medio Oriente e dell'aumento dei prezzi del petrolio, che si sono mantenuti sopra i 100 dollari per il greggio Brent per quattro sessioni consecutive.

Aspettative del mercato e banche centrali

Gli analisti di Mizuho Securities hanno indicato che, anche se il conflitto dovesse protrarsi senza una soluzione, i mercati azionari potrebbero riprendersi, sostenendo le valute legate alle materie prime come il dollaro australiano, nonché le valute dei paesi importatori di petrolio come lo yen e l'euro.

Il dollaro australiano è salito dello 0,21% a 0,7117 dollari, mentre il dollaro neozelandese ha guadagnato lo 0,19% arrivando a 0,5868 dollari.

Nel frattempo, la Federal Reserve statunitense dovrebbe annunciare la sua decisione di politica monetaria mercoledì, seguita il giorno successivo dalla Banca Centrale Europea, dalla Banca d'Inghilterra e dalla Banca del Giappone.

Le aspettative indicano che i tassi di interesse rimarranno invariati, mentre gli investitori attendono segnali riguardanti l'inflazione e le prospettive economiche nel contesto della guerra in corso in Medio Oriente.