Lunedì, nelle contrattazioni asiatiche, lo yen giapponese si è indebolito contro un paniere di valute principali e minori, riprendendo le perdite che erano state brevemente interrotte venerdì contro il dollaro statunitense. La valuta si sta nuovamente avvicinando al minimo degli ultimi due anni, mentre le autorità giapponesi continuano a ribadire la loro disponibilità a intervenire sul mercato valutario per proteggere lo yen da un'eccessiva volatilità.

Il dollaro statunitense continua a beneficiare di un forte sostegno da parte degli investitori alla ricerca delle opportunità di investimento più interessanti, a seguito della decisione restrittiva della Federal Reserve della scorsa settimana. Questo ha oscurato l'impatto negativo del calo della domanda di beni rifugio dopo la conclusione del primo round di negoziati tra Stati Uniti e Iran in Svizzera, che ha portato alla definizione di una tabella di marcia di 60 giorni per raggiungere un accordo definitivo tra le due parti.

Il prezzo

• Tasso di cambio dello yen giapponese oggi: il dollaro è salito dello 0,25% contro lo yen, raggiungendo quota 161,61 yen, rispetto al livello di apertura di 161,22 yen. Il minimo di seduta è stato registrato a 161,22 yen.

• Lo yen ha chiuso la giornata di venerdì in rialzo dello 0,1% contro il dollaro, registrando il primo guadagno in sei sedute, nell'ambito di una ripresa dal minimo biennale di 161,81 yen.

• La scorsa settimana lo yen ha perso lo 0,7% contro il dollaro, registrando il terzo calo settimanale in un mese, a seguito dell'aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi dopo la riunione della Federal Reserve.

autorità giapponesi

Le autorità giapponesi stanno monitorando attentamente l'andamento del mercato valutario, mentre lo yen si avvicina ai minimi storici degli ultimi 40 anni, dopo aver superato la soglia chiave di 160 yen per dollaro. Tale livello è ampiamente considerato una linea rossa che potrebbe innescare nuovi interventi a sostegno della valuta.

Fonti hanno riferito a Reuters che Tokyo è intervenuta più volte tra la fine di aprile e l'inizio di maggio per arrestare il deprezzamento dello yen. In quel periodo, il tasso di cambio aveva raggiunto quota 160,72 yen per dollaro statunitense, il livello più basso da luglio 2024.

La ministra delle Finanze giapponese Satsuki Katayama ha dichiarato lunedì, durante la sua ultima conferenza stampa, che le autorità sono pienamente pronte ad adottare misure decisive e a intervenire direttamente sul mercato dei cambi in qualsiasi momento per proteggere lo yen dalle speculazioni.

Katayama ha sottolineato che la posizione del ministero rimane invariata, affermando: "Risponderemo in modo appropriato e diretto alle fluttuazioni del mercato valutario ogniqualvolta sia necessario". Ha deliberatamente evitato di indicare un tasso di cambio specifico come fattore scatenante per l'intervento, nell'ambito di una strategia di ambiguità costruttiva volta a scoraggiare gli speculatori.

Punti di vista e analisi

Matt Simpson, analista di mercato senior presso StoneX, ha dichiarato: "Il Ministero delle Finanze giapponese potrebbe essere preoccupato per l'apprezzamento del dollaro statunitense rispetto allo yen, che potrebbe raggiungere il livello più alto del 2024".

Simpson ha aggiunto: "Potrebbe anche sembrare impotente, incapace di fare molto al riguardo, poiché intervenire in un contesto di Federal Reserve aggressiva e di solidi dati economici statunitensi potrebbe rivelarsi costoso e inefficace".

tassi di interesse giapponesi

• La scorsa settimana la Banca del Giappone ha alzato il suo tasso di interesse di riferimento di 25 punti base, portandolo all'1,0%, il livello più alto dal 1995, segnando un altro passo storico nella normalizzazione della politica monetaria nella quarta economia mondiale.

• Il vice governatore della Banca del Giappone, Ryozo Himino, ha dichiarato venerdì che l'inflazione potrebbe superare l'obiettivo del 2% fissato dalla banca centrale e ha messo in guardia sui costi derivanti dal ritardare gli aumenti dei tassi, ribadendo l'intenzione della banca di continuare ad aumentare i costi di finanziamento.

• Le indagini economiche indicano che lo scenario di base più probabile prevede un ulteriore aumento dei tassi di interesse di 25 punti base da parte della Banca del Giappone a dicembre.

• Le quotazioni di mercato per un aumento dei tassi di interesse di un quarto di punto percentuale nella riunione di luglio della Banca del Giappone rimangono attualmente inferiori al 25%.

• Gli investitori attendono ulteriori dati sull'inflazione, la disoccupazione e i salari provenienti dal Giappone per rivalutare tali aspettative.

dollaro statunitense

L'indice del dollaro statunitense è salito dello 0,15% lunedì, riprendendo i guadagni interrotti venerdì e avvicinandosi nuovamente al massimo degli ultimi 13 mesi, a testimonianza della continua forza del dollaro statunitense rispetto a un paniere di valute globali.

L'avanzata è trainata dalla domanda di dollari, considerati l'investimento più attraente sul mercato, soprattutto dopo l'ultima riunione della Federal Reserve, che si è rivelata più restrittiva del previsto e ha rafforzato significativamente le aspettative di almeno un aumento dei tassi di interesse statunitensi quest'anno.

Ciò ha compensato l'impatto negativo del calo della domanda di beni rifugio in seguito alla conclusione del primo round di negoziati tra Stati Uniti e Iran in Svizzera, che ha prodotto una tabella di marcia di 60 giorni volta a raggiungere un accordo definitivo tra i due Paesi.

negoziati tra Stati Uniti e Iran

• Il primo round di negoziati tra Stati Uniti e Iran, svoltosi in Svizzera, si è concluso in un'atmosfera definita "positiva e costruttiva", nonostante le tensioni e le reciproche minacce che avevano preceduto i colloqui.

• Le discussioni di alto livello si sono concluse lunedì mattina, mentre le riunioni tecniche riprenderanno nel corso di questa settimana.

• I mediatori, Qatar e Pakistan, hanno annunciato che entrambe le parti hanno concordato una tabella di marcia per raggiungere un accordo definitivo entro 60 giorni, il che rappresenta il progresso diplomatico più significativo degli ultimi mesi.

• Le parti hanno inoltre concordato di istituire un comitato di alto livello per sovrintendere ai futuri negoziati, unitamente a un meccanismo di comunicazione permanente volto a prevenire un'ulteriore escalation.

Venerdì il Bitcoin ha continuato a muoversi lateralmente al di sotto della soglia dei 63.000 dollari, dopo il calo di giovedì. La coppia BTC/USD rimane confinata all'interno di un canale leggermente discendente sul grafico a 60 minuti.

La criptovaluta più grande al mondo è scesa di diversi livelli al di sotto della sua media mobile a 100 ore, pur riuscendo a mettere a segno un modesto rimbalzo, evitando così di entrare in territorio di ipervenduto secondo l'indice di forza relativa (RSI) a 14 ore.

Da un punto di vista fondamentale, il cambio BTC/USD si sta svolgendo in un periodo relativamente attivo per i mercati statunitensi. Le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione pubblicate giovedì sono risultate leggermente superiori alle aspettative, attestandosi a 226.000 rispetto alle previsioni di 225.000, pur essendo in calo rispetto alle 230.000 della settimana precedente.

Dati economici

Anche l'indice manifatturiero della Fed di Philadelphia per il mese di giugno ha superato le aspettative, attestandosi a 10,3 punti rispetto alle previsioni di 10,0 punti, dopo aver registrato un calo di 0,4 punti il mese precedente.

Per quanto riguarda gli altri dati economici, le vendite al dettaglio di maggio hanno superato le aspettative, registrando un aumento dello 0,9% su base mensile rispetto alle previsioni dello 0,5%. Le vendite al dettaglio al netto delle automobili sono aumentate dello 0,8%, superando anch'esse le aspettative dello 0,5%.

Anche le vendite di case in corso di perfezionamento si sono rivelate migliori del previsto, con un aumento del 3,8% su base mensile rispetto alle previsioni dello 0,8%.

All'inizio della settimana, i permessi di costruzione rilasciati negli Stati Uniti nel mese di maggio si sono attestati al di sotto delle aspettative, con 1,413 milioni di permessi, contro le previsioni di 1,420 milioni, e in calo rispetto agli 1,423 milioni di aprile.

Anche le nuove costruzioni residenziali hanno deluso le aspettative, registrando 1,177 milioni di unità rispetto alle previsioni di 1,430 milioni e in calo rispetto a 1,392 milioni del mese precedente.

Dal punto di vista tecnico, Bitcoin rimane all'interno di un canale discendente sul grafico a 60 minuti, sebbene l'RSI a 14 ore abbia recentemente registrato un rimbalzo, aiutando il mercato a evitare di entrare in condizioni di ipervenduto.

Di conseguenza, gli acquirenti potrebbero tentare di estendere l'attuale rimbalzo verso il livello di 64.493 dollari, con un ulteriore obiettivo al rialzo a 66.796 dollari.

D'altro canto, i venditori potrebbero cercare di realizzare profitti vicino ai 60.564 dollari, oppure spingere il prezzo al ribasso verso il livello di 58.125 dollari.

Politica restrittiva e potenziale aumento dei tassi

Nella sua prima riunione sotto la presidenza di Kevin Warsh, il nuovo presidente della Federal Reserve ha lasciato i tassi d'interesse invariati tra il 3,50% e il 3,75%, dopo un'ampia revisione della politica monetaria. Quasi la metà dei membri del comitato di politica monetaria della Fed prevede ora un aumento dei tassi d'interesse quest'anno, a causa del crescente timore di un'inflazione in aumento.

Secondo i dati del London Stock Exchange Group, il mercato dei future sui tassi federali sta ormai scontando pienamente un aumento dei tassi di interesse entro ottobre. I solidi dati sulle vendite al dettaglio hanno ulteriormente rafforzato le aspettative di una continuazione della politica monetaria restrittiva.

L'indice del dollaro USA, che monitora l'andamento della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute tra cui lo yen, l'euro e la sterlina britannica, è sceso dello 0,1% a 100,7 punti, rimanendo comunque vicino al livello più alto da maggio 2025.

Venerdì i prezzi del petrolio Brent si avviavano a registrare un calo settimanale del 9%, poiché gli operatori di mercato valutavano le prospettive sempre più flebili di una tregua duratura tra Stati Uniti e Iran, dopo la cancellazione dei colloqui e l'intensificarsi degli attacchi israeliani in Libano.

Alle 11:00 GMT, i future sul petrolio Brent sono scesi di 24 centesimi, pari allo 0,3%, a 79,61 dollari al barile, avviandosi verso il secondo calo settimanale consecutivo.

La Svizzera ha annunciato che i colloqui tra funzionari statunitensi e negoziatori iraniani, volti a raggiungere un accordo per porre fine al conflitto in Medio Oriente, non si terranno venerdì. Allo stesso tempo, il vicepresidente statunitense JD Vance ha annullato i suoi piani di viaggio, aumentando l'incertezza sulle prospettive di un cessate il fuoco definitivo.

Tamas Varga, analista di PVM Oil Associates, ha dichiarato: "Questo evidenzia la difficile strada da percorrere per raggiungere una ripresa completa e duratura dei flussi di petrolio attraverso lo Stretto di Hormuz". Ha aggiunto: "Le notizie relative a un accordo di cessate il fuoco esteso continueranno senza dubbio a influenzare il sentiment del mercato".

Entrambi i contratti di riferimento sul petrolio greggio hanno toccato i livelli più bassi dall'inizio del conflitto giovedì, dopo che diverse petroliere, tra cui tre navi battenti bandiera saudita con un carico complessivo di 6 milioni di barili di greggio, hanno attraversato lo stretto poche ore dopo la firma di un accordo temporaneo tra i presidenti degli Stati Uniti e dell'Iran per porre fine alla guerra.

Gli analisti prevedono che l'accordo consentirà di riportare sul mercato globale oltre 85 milioni di barili di petrolio attualmente bloccati nella regione del Golfo. L'accordo prevede anche la revoca delle sanzioni statunitensi sul petrolio iraniano, il che aumenterebbe ulteriormente l'offerta sul mercato.

Circa il 20% delle forniture globali di petrolio e gas naturale liquefatto transita attraverso lo Stretto di Hormuz. Tuttavia, il ripristino dei flussi e della produzione a seguito dell'accordo tra Stati Uniti e Iran potrebbe richiedere diversi mesi.

Citigroup ha affermato che il suo scenario di base, con una probabilità del 60%, presuppone una continua normalizzazione dei flussi petroliferi, che porterebbe a un surplus di mercato e a prezzi più bassi nei prossimi sei-dodici mesi, con il greggio che potrebbe scendere a circa 60-65 dollari al barile entro il primo trimestre del 2027.

Commerzbank ha affermato che si prevede una graduale ripresa delle forniture di petrolio e ha abbassato le sue previsioni di fine anno per il Brent a 80 dollari al barile, rispetto agli 85 dollari precedenti. Tuttavia, prevede che i prezzi rimarranno al di sopra dei livelli prebellici per gran parte del prossimo anno.

Il ministro del petrolio iracheno Bassem Mohammed ha dichiarato che i giacimenti petroliferi iracheni sono pronti a riprendere la produzione e che la produzione tornerà gradualmente ai livelli normali precedenti.

Sul fronte della domanda, l'OPEC ha affermato nel suo Annual World Oil Outlook 2026 che la domanda globale di petrolio dovrebbe aumentare fino a 113,3 milioni di barili al giorno entro il 2030, rispetto ai 105,1 milioni di barili al giorno del 2025.

Tuttavia, la continua campagna militare israeliana contro Hezbollah in Libano ha sollevato dubbi sulla solidità dell'accordo di pace tra Stati Uniti e Iran.

Giovedì il dollaro statunitense ha raggiunto il livello più alto da oltre un anno, dopo che la decisione della Federal Reserve di mantenere i tassi d'interesse invariati, pur adottando un tono restrittivo, ha alimentato le aspettative di ulteriori rialzi. Sebbene oggi il dollaro abbia registrato un lieve calo, rimane vicino a quel picco.

Nella sua prima riunione sotto la presidenza di Kevin Warsh, la Federal Reserve statunitense ha lasciato i tassi d'interesse invariati tra il 3,50% e il 3,75%, iniziando il suo mandato con un'ampia revisione della politica monetaria. Quasi la metà dei membri del comitato di politica monetaria della Fed prevede ora un aumento dei tassi d'interesse quest'anno, a causa delle crescenti preoccupazioni per l'inflazione.

Secondo i dati del London Stock Exchange Group, il mercato dei future sui tassi federali sta ormai scontando pienamente un aumento dei tassi di interesse entro ottobre. I solidi dati sulle vendite al dettaglio hanno ulteriormente rafforzato le aspettative di una continuazione della politica monetaria restrittiva.

L'indice del dollaro USA, che misura il valore della valuta rispetto a un paniere di valute principali tra cui lo yen, l'euro e la sterlina britannica, è sceso dello 0,1% a 100,7 punti. Nonostante il calo, l'indice rimane vicino al suo livello più alto da maggio 2025.

Lee Hardman, analista valutario senior presso Mitsubishi UFJ Financial Group, ha affermato che "l'aggiornamento di politica monetaria più restrittiva della Federal Reserve rischia di innescare un forte rialzo del dollaro statunitense".

Ha aggiunto che "il dollaro ha beneficiato della netta revisione al rialzo delle aspettative sui tassi di interesse statunitensi a breve termine, compensando ampiamente l'impatto negativo dell'accordo tra Stati Uniti e Iran annunciato nel fine settimana".

yen giapponese

Nella tarda serata di giovedì, lo yen giapponese si è indebolito oltre la soglia dei 161 yen per dollaro, avvicinandosi al suo punto più basso degli ultimi quarant'anni e riaccendendo le speculazioni su un possibile nuovo intervento di Tokyo a sostegno della valuta.

Giovedì, dopo la chiusura dei mercati azionari giapponesi, lo yen è crollato bruscamente sotto quota 161, per poi estendere le perdite nel corso della giornata, raggiungendo i 161,80 yen per dollaro, il livello più basso da luglio 2024.

Un superamento della soglia di 161,96 yen per dollaro spingerebbe lo yen al suo livello più basso dal 1986.

speculazione di mercato

Il deprezzamento della valuta ha spinto i funzionari finanziari giapponesi a lanciare nuovi avvertimenti. Secondo alcune fonti, il ministro delle Finanze giapponese Satsuki Katayama avrebbe dichiarato in un recente incontro del G7 che il Giappone è "pronto ad adottare misure decisive contro le speculazioni" sui mercati valutari.

Lo yen rimane sotto pressione nonostante gli oltre 70 miliardi di dollari di interventi del Ministero delle Finanze giapponese a maggio e i recenti aumenti dei tassi di interesse da parte della Banca del Giappone, che hanno spinto i costi di finanziamento al livello più alto dal 1995.

Secondo quanto riportato, il vice governatore della Banca del Giappone, Ryozo Himino, ha dichiarato al parlamento che la banca centrale sta monitorando attentamente le fluttuazioni valutarie a causa del loro impatto sull'economia e sull'inflazione.

Secondo quanto riferito a CNBC dagli analisti, gli interventi sul mercato valutario non si sono rivelati particolarmente efficaci nel frenare l'indebolimento dello yen, poiché le cause sottostanti sono di natura strutturale.

Tra questi fattori figurano gli elevati rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi, che continuano a sostenere il dollaro, nonché le politiche a favore della crescita perseguite dal governo del Primo Ministro giapponese Sanae Takaichi, che ha segnalato una preferenza per il mantenimento di condizioni monetarie relativamente accomodanti.

Sebbene la debolezza dello yen abbia contribuito a sostenere le esportazioni e la crescita economica del Giappone, ha anche sollevato preoccupazioni in merito all'inflazione importata e all'erosione del potere d'acquisto delle famiglie.