Venerdì, nelle contrattazioni asiatiche, lo yen giapponese si è rafforzato in modo generalizzato contro un paniere di valute principali e minori, estendendo i guadagni per la seconda sessione consecutiva contro il dollaro statunitense, dopo che il governo giapponese ha annunciato l'intenzione di incoraggiare i fondi pensione ad aumentare le proprie partecipazioni in attività finanziarie nazionali.

I dati governativi pubblicati a Tokyo hanno inoltre mostrato che i prezzi alla produzione sono saliti al livello più alto degli ultimi tre anni a giugno, l'ultimo segnale di rinnovate pressioni inflazionistiche che i responsabili politici della Banca del Giappone si trovano ad affrontare, rafforzando le aspettative di un ulteriore aumento dei tassi di interesse a ottobre.

Il prezzo

• Il dollaro statunitense è sceso dello 0,65% contro lo yen, attestandosi a 161,29, rispetto al livello di apertura di venerdì di 162,35, dopo aver raggiunto un massimo intraday di 162,42.

• Lo yen ha chiuso la seduta di giovedì in rialzo dello 0,15% contro il dollaro, registrando il primo guadagno giornaliero in cinque sedute e continuando la ripresa dai minimi degli ultimi 40 anni.

• Oltre agli acquisti a prezzi vantaggiosi, lo yen ha beneficiato anche dell'allentamento delle tensioni militari tra Stati Uniti e Iran.

Governo giapponese e fondi pensione

Il ministro delle Finanze giapponese Satsuki Katayama ha dichiarato venerdì che il governo valuterà le modalità per incoraggiare i fondi pensione, incluso il Government Pension Investment Fund (GPIF), ad aumentare i propri investimenti in attività finanziarie nazionali.

Prospettive e analisi di mercato

• Fabian Yeap, analista di mercato presso IG, ha affermato: "I fondi pensione sono di dimensioni enormi, quindi potete immaginare l'impatto di un eventuale cambiamento strutturale nel modo in cui allocano i loro asset."

• Yeap ha aggiunto: "Al momento, circa il 50% dei loro portafogli è allocato ad attività estere. Qualsiasi modifica a tale allocazione genererebbe certamente maggiori flussi verso le attività nazionali. Ciò sosterrebbe lo yen e al contempo andrebbe a vantaggio delle azioni e delle obbligazioni giapponesi."

• Ha inoltre osservato: "Con lo yen scambiato vicino ai suoi livelli più bassi degli ultimi quasi 40 anni rispetto al dollaro e con i responsabili politici che dispongono di opzioni limitate per sostenere la valuta, affrontare il problema a livello strutturale incoraggiando maggiori investimenti in attività denominate in yen fornirebbe un sostegno più solido e sostenibile a lungo termine per la valuta."

Governo e banca centrale giapponesi

Il ministro dell'Economia Minoru Kiuchi ha dichiarato venerdì che il governo non interferirà con le decisioni della Banca del Giappone sui tassi di interesse, sottolineando che la politica monetaria rimane di esclusiva competenza della banca centrale.

Kiuchi ha aggiunto che il governo sta rivedendo la formulazione della sezione relativa alla politica monetaria nel suo piano economico annuale per evitare qualsiasi interpretazione che possa far pensare a una pressione politica sulla banca centrale. Il piano rivisto dovrebbe ricevere l'approvazione formale del governo la prossima settimana.

Prezzi dei produttori giapponesi

I dati diffusi a Tokyo hanno mostrato che l'indice dei prezzi alla produzione giapponese è aumentato del 7,1% su base annua a giugno, l'incremento più rapido da marzo 2023, superando le aspettative del mercato che prevedevano un aumento del 6,8% e accelerando rispetto all'aumento del 6,6% registrato a maggio.

Le aziende giapponesi hanno progressivamente trasferito sui consumatori i maggiori costi derivanti dal conflitto in Medio Oriente, rafforzando le aspettative che la Banca del Giappone possa aumentare nuovamente i tassi di interesse entro la fine dell'anno.

I dati fanno seguito a un rapporto della Banca del Giappone pubblicato giovedì, in cui si avverte che il trasferimento dei maggiori costi dei fattori produttivi sui prezzi finali sta accelerando e potrebbe spingere al rialzo l'inflazione al consumo entro la fine dell'anno.

tassi di interesse giapponesi

• I mercati continuano a prezzare una probabilità inferiore al 25% di un aumento dei tassi di interesse da parte della Banca del Giappone di 25 punti base nella riunione di luglio.

• La probabilità di un aumento dei tassi di interesse di 25 punti base nella riunione di ottobre è salita a oltre il 75%.

• Gli investitori attendono ulteriori dati su inflazione, disoccupazione e crescita salariale in Giappone per rivalutare le proprie aspettative.

Giovedì il Nasdaq Composite ha registrato forti guadagni, trainato dai titoli dei semiconduttori che hanno contribuito al rally azionario statunitense, compensando le preoccupazioni per i rinnovati scambi di attacchi tra Stati Uniti e Iran e i rischi inflazionistici derivanti dal conflitto.

Teheran ha affermato di aver preso di mira siti militari statunitensi in Kuwait, Qatar e Bahrein come rappresaglia per gli attacchi americani contro l'Iran effettuati mercoledì.

I titoli dei semiconduttori mettono in secondo piano le preoccupazioni geopolitiche e danno impulso a Wall Street.

L'indice Philadelphia Semiconductor Index (SOX) ha guadagnato il 3,06%, estendendo il suo rialzo per la seconda sessione consecutiva, mentre sia il Dow Jones Industrial Average che l'S&P 500 hanno chiuso in positivo.

Le azioni di Micron Technology sono aumentate del 4,5% dopo aver annunciato l'intenzione di investire oltre 250 miliardi di dollari negli Stati Uniti entro il 2035 per soddisfare la crescente domanda di chip di memoria utilizzati nelle applicazioni di intelligenza artificiale.

Applied Materials ha guadagnato il 3,2%, mentre Sandisk ha registrato un'impennata del 7,6%.

Nelle ultime settimane, i titoli azionari legati all'intelligenza artificiale hanno registrato una maggiore volatilità, poiché gli investitori si interrogano sulla sostenibilità del rally che ha portato Wall Street a livelli record nel 2026.

"Questo rimane un mercato rialzista guidato dall'intelligenza artificiale", ha affermato Ross Mayfield, analista di strategia d'investimento presso Baird a Louisville, nel Kentucky. "Il rally aveva iniziato ad estendersi ad altri settori, ma ciò dipende dalla stabilità dei prezzi del petrolio e dei tassi d'interesse. Con la recente escalation in Medio Oriente, questa ipotesi viene ora messa alla prova."

Meta Platforms ha inoltre fatto progressi dopo che Reuters ha riportato la notizia secondo cui l'azienda prevede di iniziare la produzione dei propri chip per l'intelligenza artificiale a partire da settembre.

L'indice S&P 500 ha chiuso in rialzo dello 0,81% a 7.543,66 punti, mentre il Nasdaq Composite ha guadagnato l'1,30% attestandosi a 26.206,89 punti. Il Dow Jones Industrial Average è salito dello 0,27% a 52.487,41 punti.

Sette degli undici principali settori dell'indice S&P 500 hanno chiuso in rialzo, guidati dal settore tecnologico, che ha guadagnato l'1,65%, seguito dai beni di consumo discrezionali, in aumento dell'1,46%.

Dopo i guadagni di giovedì, l'indice S&P 500 è ora in rialzo di circa il 10% dall'inizio del 2026 e si trova a meno dell'1% dal suo massimo storico di chiusura raggiunto il 2 giugno.

Gli investitori restano cauti in vista della stagione degli utili e delle riunioni della Fed.

Con l'avvicinarsi della stagione degli utili del secondo trimestre, gli analisti interpellati da LSEG I/B/E/S prevedono che le società dell'indice S&P 500 registreranno una crescita annua degli utili del 24%, con le aziende tecnologiche che rappresenteranno la quota maggiore di tale incremento.

Attualmente l'indice viene scambiato a un rapporto prezzo/utili previsto di circa 20, rispetto a circa 21 di un mese fa.

Sul fronte economico, il numero di americani che hanno presentato nuove richieste di sussidio di disoccupazione è diminuito la scorsa settimana, a dimostrazione della continua resilienza del mercato del lavoro nonostante il rallentamento della crescita occupazionale a giugno.

Nella riunione di giugno, presieduta da Kevin Warsh, la Federal Reserve ha mantenuto i tassi d'interesse invariati. Tuttavia, i verbali pubblicati mercoledì hanno rivelato che un piccolo gruppo di membri del comitato aveva ritenuto opportuno aumentare i costi di finanziamento prima che la maggioranza decidesse di non modificare i tassi.

Secondo lo strumento FedWatch del CME Group, i mercati stanno attualmente scontando un aumento dei tassi di interesse di 25 punti base entro la riunione di dicembre.

Tra i singoli titoli azionari, PepsiCo ha perso il 3,3% nonostante avesse riportato ricavi trimestrali superiori alle aspettative degli analisti.

Le azioni di Costco Wholesale sono crollate del 4,2%, raggiungendo il livello più basso degli ultimi sei mesi, dopo aver registrato una crescita più lenta delle vendite a parità di perimetro nel mese di giugno.

Nell'indice S&P 500, i titoli in rialzo hanno superato quelli in ribasso con un rapporto di 1,5 a 1. Il volume totale degli scambi sulle borse statunitensi ha raggiunto circa 14,7 miliardi di azioni, rispetto alla media delle ultime 20 sedute di 22,9 miliardi.

La criptovaluta XRP di Ripple ha mostrato segnali di una modesta ripresa, scambiando intorno a 1,10 dollari durante la sessione di giovedì, mentre l'incertezza continuava a pesare sul mercato delle criptovalute a seguito delle rinnovate tensioni in Medio Oriente.

Le tensioni tra Stati Uniti e Iran pesano sul mercato delle criptovalute, nonostante il miglioramento della domanda di derivati.

Le pressioni geopolitiche si sono intensificate dopo che l'esercito statunitense ha annunciato mercoledì sera di aver effettuato attacchi contro 90 località lungo la costa iraniana.

Le Guardie Rivoluzionarie iraniane hanno risposto lanciando attacchi contro le basi militari statunitensi in Kuwait e Bahrein.

Nonostante l'escalation, il primo ministro del Qatar ha esortato sia l'Iran che gli Stati Uniti a proseguire il dialogo diplomatico, secondo quanto riportato da Reuters.

L'interesse dei clienti al dettaglio migliora leggermente, mentre gli investitori istituzionali rimangono cauti.

XRP ha continuato ad attrarre una domanda limitata da parte degli investitori al dettaglio nel mercato dei derivati, con i dati di CoinGlass che mostrano un open interest nei future perpetui stabile intorno ai 2,14 miliardi di XRP giovedì.

I dati hanno inoltre mostrato che l'open interest è aumentato rispetto ai 2,09 miliardi di XRP registrati martedì, una tendenza che potrebbe sostenere l'attuale ripresa se la domanda al dettaglio continuerà a rafforzarsi.

Gli investitori istituzionali, tuttavia, rimangono più cauti. Ciò si riflette nei dati spot dell'ETF XRP, che hanno mostrato deflussi netti di circa 7 miliardi di dollari mercoledì, dopo un'attività contenuta lunedì e martedì.

Il dollaro neozelandese, noto come kiwi, è salito giovedì al livello più alto da oltre due settimane, dopo che i solidi dati sul settore manifatturiero hanno rafforzato le aspettative degli investitori secondo cui la Nuova Zelanda continuerà ad adottare una politica monetaria restrittiva.

Dati industriali solidi e una posizione restrittiva della banca centrale supportano il kiwi

I dati hanno mostrato che il settore manifatturiero neozelandese si è espanso il mese scorso al ritmo più veloce degli ultimi quasi cinque anni, mentre la governatrice della Reserve Bank of New Zealand, Anna Breman, ha affermato che l'economia sta crescendo più rapidamente del previsto dopo che la banca centrale ha aumentato i tassi di interesse questa settimana.

Durante le contrattazioni, il cambio NZD/USD si è mantenuto intorno a 0,5730, in rialzo di circa lo 0,56%, poiché la valuta neozelandese ha continuato a beneficiare della decisione della RBNZ, che si è rivelata più restrittiva di quanto previsto dai mercati.

Come ampiamente previsto, la banca centrale ha aumentato il tasso di interesse ufficiale di 25 punti base, portandolo al 2,5%, nella riunione di luglio. Ancora più importante per i mercati, tuttavia, ha segnalato che potrebbe essere necessario un ulteriore ritiro degli stimoli monetari per garantire che l'inflazione ritorni in modo sostenibile al livello obiettivo.

Le previsioni della banca indicano che l'inflazione raggiungerà un picco del 3,9% nel secondo trimestre, per poi diminuire gradualmente fino a raggiungere il 2%, il punto medio dell'intervallo obiettivo, entro la metà del 2027.

DBS ha osservato che il voto unanime del Comitato di politica monetaria a favore dell'aumento dei tassi ha segnato un notevole cambiamento rispetto alla riunione di maggio, quando le opinioni erano divergenti, e ha rispecchiato il rinnovato impegno della banca centrale nella lotta contro le pressioni inflazionistiche.

La debole inflazione cinese e le tensioni geopolitiche limitano i guadagni

Nonostante il trend positivo, gli ultimi dati economici provenienti dalla Cina hanno limitato i guadagni del dollaro neozelandese, dato che la Cina è il principale partner commerciale della Nuova Zelanda.

L'Ufficio nazionale di statistica cinese ha dichiarato che l'indice dei prezzi al consumo è aumentato dell'1% su base annua a giugno, in calo rispetto all'1,2% del mese precedente e al di sotto delle aspettative del mercato, pari all'1,1%.

Su base mensile, l'inflazione è diminuita dello 0,3%, un calo superiore alle aspettative, a testimonianza della persistente debolezza delle pressioni inflazionistiche nell'economia cinese.

Nel frattempo, il dollaro statunitense ha continuato a beneficiare dell'escalation delle tensioni geopolitiche, con le relazioni tra Stati Uniti e Iran che si sono ulteriormente deteriorate per il secondo giorno consecutivo, con entrambe le parti che si sono scambiate nuove minacce.

Il peggioramento del contesto geopolitico ha aumentato la domanda di beni rifugio, il che potrebbe limitare ulteriori rialzi del cambio NZD/USD nel breve termine.