Secondo gli analisti di Commerzbank, il rame ha sovraperformato gli altri metalli di base questa settimana, sostenuto dal miglioramento del sentiment economico legato allo Stretto di Hormuz, unitamente ai persistenti problemi nel settore minerario globale.

Gli strateghi hanno spiegato che i prezzi del rame sul London Metal Exchange sono aumentati di circa il 5% questa settimana, superando nettamente la performance degli altri metalli industriali.

Hanno osservato che parte di questo aumento è stato determinato dal miglioramento delle aspettative riguardo a una rapida riapertura dello Stretto di Hormuz, che riduce i rischi di un forte rallentamento dell'economia globale e quindi di una minore domanda di rame.

Il rapporto aggiungeva che la riapertura dello stretto potrebbe anche contribuire ad alleviare la crisi di carenza di acido solforico, il che potrebbe avere un impatto positivo sulla produzione di rame.

Per quanto riguarda l'offerta, i dati hanno mostrato che la produzione cilena di minerale di rame è salita a 434.300 tonnellate nel mese di marzo, dopo aver registrato il livello più basso degli ultimi nove anni a 378.300 tonnellate a febbraio.

Tuttavia, rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, il calo annuale della produzione è accelerato al 9%, contro il calo del 4,9% registrato a febbraio.

Gli analisti della banca hanno inoltre evidenziato i persistenti rischi di produzione in Indonesia, dove la miniera di Grasberg opera solo al 40-50% della sua capacità.

Il rapporto ha sottolineato che questi sviluppi dimostrano ancora una volta che l'anello debole della produzione globale di rame rimane rappresentato dalle attività minerarie e dalla produzione di minerale di rame.

Sebbene l'International Copper Study Group preveda un aumento della produzione mineraria dell'1,6% quest'anno, gli analisti di Commerzbank hanno messo in guardia dal sottovalutare i rischi connessi a tali previsioni, sottolineando che potrebbero avere un impatto diretto sulla produzione e sui prezzi globali del rame.

Il 5 maggio il Bitcoin ha scambiato vicino a livelli di resistenza chiave, mentre i trader monitoravano i dati on-chain, i flussi spot degli ETF Bitcoin e la struttura generale del mercato alla ricerca di segnali che indicassero una possibile fine del recente calo.

Primo test per un segnale di minimo di Bitcoin

Il Bitcoin veniva scambiato vicino agli 80.870 dollari, mentre gli analisti di mercato si concentravano su una serie di livelli di "prezzo realizzato" posizionati al di sopra del prezzo di mercato corrente.

Questi livelli sono ora considerati zone critiche che potrebbero determinare se il mercato è riuscito a formare un fondo dopo mesi di pressione.

I dati pubblicati dalla società di analisi "IT Tech" mostrano che gli investitori di tre diversi periodi di tempo si trovano ancora in perdita.

Il primo gruppo comprende gli acquirenti di Bitcoin degli ultimi tre-sei mesi, il cui prezzo medio di acquisto effettivo si attesta a 88.880 dollari, ora considerato il primo livello di resistenza principale al di sopra del mercato.

Il secondo gruppo, composto da investitori che hanno acquistato tra 12 e 18 mesi fa, ha un prezzo di acquisto medio di circa 93.450 dollari.

La zona di maggiore pressione si trova ancora più in alto, poiché gli investitori che hanno acquistato tra sei e dodici mesi fa detengono un prezzo medio realizzato di 111.850 dollari, circa il 29% in più rispetto al prezzo spot attuale.

Questi livelli sono importanti perché molti trader che hanno acquistato durante i precedenti rialzi potrebbero cercare di uscire una volta che i prezzi tornano ai livelli di ingresso, creando una significativa pressione di vendita al di sopra del mercato durante qualsiasi tentativo di ripresa.

Secondo "IT Tech", per confermare un vero minimo di mercato, Bitcoin deve riconquistare il livello di 88.880 dollari e mantenersi al di sopra di esso.

Ha spiegato che una rottura temporanea non sarebbe sufficiente, poiché i trader vogliono vedere gli acquirenti mantenere la forza al di sopra di quel livello prima di considerare la correzione definitivamente conclusa.

Per ora, gli analisti ritengono che qualsiasi rialzo tra gli 85.000 e gli 88.000 dollari potrebbe continuare ad attirare pressioni di vendita da parte degli investitori che tentano di chiudere le posizioni senza subire perdite, mantenendo il mercato cauto nonostante il miglioramento del sentiment.

Allo stesso tempo, alcuni analisti tecnici ritengono che la struttura del mercato abbia già iniziato a cambiare in senso positivo.

Il trader "CW" ha affermato che Bitcoin ha completato con successo un retest dopo essere uscito da un pattern di convergenza, aggiungendo che i cicli precedenti hanno mostrato un comportamento simile prima dell'inizio di nuovi rialzi.

Il pattern di convergenza supporta lo slancio rialzista.

Gli analisti tecnici si stanno concentrando anche sui movimenti di liquidità e sulla struttura di breakout, mentre Bitcoin tenta di riprendersi dai minimi recenti.

Secondo l'analista di mercato "Ali Charts", Bitcoin sembra aver eliminato una consistente liquidità dalle posizioni short tra gli 80.000 e gli 84.000 dollari.

Ciò potrebbe contribuire a ridurre la pressione di vendita da parte degli operatori che avevano scommesso su ulteriori ribassi durante la recente correzione.

Secondo l'analisi, le prossime zone di liquidità principali si trovano ora al di sotto dei prezzi attuali, a $75.000, $73.000 e $70.000.

Attorno a questi livelli si concentrano oltre 55 milioni di dollari di liquidità, il che crea due possibili scenari di mercato.

Se Bitcoin riuscirà a mantenere il supporto attuale e a superare la soglia degli 88.000 dollari, i trader potrebbero interpretarlo come una conferma del ritorno del mercato a una tendenza rialzista.

Tuttavia, se i prezzi non riuscissero a mantenere i livelli attuali, il Bitcoin potrebbe scendere nuovamente verso zone di minore liquidità, dove gli acquirenti potrebbero tentare ancora una volta di difendere i livelli di supporto.

I flussi di ETF su Bitcoin rafforzano il sentiment di mercato.

Questa settimana gli afflussi di capitali negli ETF sul Bitcoin spot hanno continuato a sostenere la fiducia del mercato.

I dati pubblicati da "Wu Blockchain" hanno mostrato che gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato afflussi netti per 46,33 milioni di dollari il 6 maggio, segnando il quinto giorno consecutivo di afflussi positivi.

Anche gli ETF spot su Ethereum hanno continuato a registrare flussi positivi, attirando 11,57 milioni di dollari di nuovi investimenti nello stesso periodo.

Gli investitori monitorano attentamente i flussi degli ETF sulle criptovalute perché riflettono la domanda istituzionale che entra nel mercato attraverso prodotti di investimento regolamentati.

Afflussi positivi consecutivi contribuiscono spesso a migliorare il sentiment di mercato, soprattutto durante i periodi di incertezza riguardo all'andamento dei prezzi.

Sebbene la sola domanda di ETF potrebbe non essere sufficiente a spingere Bitcoin al di sopra dei principali livelli di resistenza, i continui afflussi possono comunque fornire supporto durante le fasi di consolidamento.

Per ora, gli operatori rimangono concentrati sul livello di 88.000 dollari, poiché una netta rottura al rialzo e una negoziazione sostenuta al di sopra di esso potrebbero rafforzare la convinzione che il mercato abbia effettivamente formato un minimo di prezzo.

Fino a quando ciò non accadrà, gli analisti ritengono che la cautela rimanga necessaria, nonostante i segnali di miglioramento.

I prezzi del petrolio hanno ridotto i guadagni iniziali di venerdì, un giorno dopo che la ripresa degli scontri vicino allo Stretto di Hormuz ha sollevato nuovi interrogativi sul futuro del cessate il fuoco tra Stati Uniti e Iran.

I future sul petrolio Brent sono aumentati di 22 centesimi, raggiungendo i 100,28 dollari al barile alle 09:47 GMT, dopo aver registrato un rialzo iniziale fino al 3%.

Anche i future sul petrolio greggio statunitense West Texas Intermediate sono aumentati di 5 centesimi, raggiungendo i 94,86 dollari al barile.

Nonostante i guadagni limitati, entrambi i greggi di riferimento restano sulla buona strada per registrare perdite settimanali superiori al 7%.

Nel Golfo Persico si sono verificati scontri tra forze statunitensi e iraniane, mentre gli Emirati Arabi Uniti sono stati oggetto di nuovi attacchi, in attesa della risposta di Teheran alla proposta statunitense volta a porre fine al conflitto, iniziato con i raid aerei congiunti tra Stati Uniti e Israele contro l'Iran il 28 febbraio.

In seguito, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato ai giornalisti che il cessate il fuoco rimane in vigore, tentando di minimizzare l'ultimo scambio di colpi.

John Evans, analista di PVM Oil Associates, ha dichiarato: "Ci sono molte questioni importanti, come ad esempio la rapidità con cui le forniture dai paesi del Golfo potranno riprendersi, lo stato delle scorte con l'avvicinarsi del picco della stagione della benzina e la forma delle sanzioni dopo un eventuale accordo".

Ha poi aggiunto: "Ma nessuna di queste questioni può essere affrontata prima di raggiungere una soluzione a lungo termine per le ostilità".

Vandana Hari, fondatrice della società di analisi del mercato petrolifero Vanda Insights, ha dichiarato: "L'amministrazione statunitense continua a enfatizzare eccessivamente le prospettive di de-escalation, mentre i mercati ottimisti accolgono con favore questa narrazione".

Ha aggiunto: "L'aspetto interessante è che ogni ripresa dei prezzi avviene gradualmente e in modo incompleto, rendendo queste mosse fuorvianti in qualche modo efficaci".

In un altro sviluppo, Reuters ha riferito giovedì che la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) statunitense sta indagando su transazioni petrolifere per un valore di 7 miliardi di dollari, effettuate prima degli importanti annunci di Trump relativi alla guerra con l'Iran.

Reuters ha spiegato che la maggior parte di queste operazioni erano posizioni short, ovvero scommesse sul calo dei prezzi, e sono state eseguite sull'Intercontinental Exchange e sul Chicago Mercantile Exchange prima delle dichiarazioni di Trump riguardanti il rinvio degli attacchi, l'annuncio di un cessate il fuoco o altre modifiche alla politica statunitense nei confronti dell'Iran, tutte cose che in seguito hanno contribuito al calo dei prezzi del petrolio.

Il dollaro statunitense ha registrato un lieve calo venerdì, in seguito al riaccendersi degli scontri tra Stati Uniti e Iran, nonostante il presidente americano Donald Trump abbia confermato che il cessate il fuoco rimane in vigore.

Le due parti si sono scambiate colpi di arma da fuoco a intermittenza da quando il cessate il fuoco è entrato in vigore il 7 aprile, con l'Iran che ha preso di mira obiettivi nei paesi del Golfo, compresi gli Emirati Arabi Uniti.

Con i prezzi del petrolio in modesto aumento, gli investitori sono rimasti cautamente ottimisti sulla possibilità di una rapida risoluzione del conflitto, in un contesto di tregua ancora fragile e di notizie che indicano la prosecuzione dei colloqui tra Washington e Teheran.

Gli analisti hanno osservato che il posizionamento degli investitori sui mercati valutari è tornato alle medie storiche e non sostiene più il dollaro con la stessa forza di qualche settimana fa.

Francesco Pesole, stratega valutario di ING, ha dichiarato: "La speranza per i trader che scommettono su asset ad alto rischio rimane quella che la Cina eserciterà pressioni sugli Stati Uniti affinché raggiungano una qualche forma di accordo nel Golfo prima del previsto vertice tra Trump e Xi del 14 e 15 maggio".

Ha aggiunto che "le prospettive per il dollaro ora appaiono chiaramente duplici, con le reazioni del mercato azionario che potrebbero avere un impatto maggiore sulla valuta statunitense rispetto alle fluttuazioni dei prezzi del petrolio".

Le borse europee hanno registrato un calo, mentre i future azionari statunitensi sono saliti dello 0,30% dopo che l'indice S&P 500 ha perso lo 0,38% giovedì.

L'indice del dollaro, che misura il valore della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute principali, è sceso dello 0,14% a 98,195 punti, dopo aver toccato all'inizio della settimana i 97,623 punti, il livello più basso dal 27 febbraio, il giorno prima dello scoppio della guerra.

Gli investitori si sono riversati sul dollaro, considerato un bene rifugio, vendendo al contempo le valute delle economie dipendenti dal petrolio, come il Giappone e i paesi dell'eurozona, in seguito all'aumento dei prezzi del petrolio dopo l'effettiva chiusura dello Stretto di Hormuz da parte dell'Iran.

I mercati attendono anche la pubblicazione del rapporto sui salari non agricoli statunitensi, prevista per venerdì. Pesole ha affermato che potrebbe essere necessario "un dato eccezionale, in particolare un dato sufficientemente basso, per generare una reale variazione della volatilità del dollaro".

L'euro è salito dello 0,16% a 1,1743 dollari, avviandosi a chiudere la settimana con lievi guadagni.

Lo yen sostenuto dagli interventi rischia

Gli operatori di mercato sono rimasti concentrati sullo yen giapponese a seguito dei recenti interventi e degli avvertimenti verbali provenienti da Tokyo, che hanno limitato le forti vendite della valuta giapponese. Lo yen si è mantenuto pressoché stabile a 156,85 contro il dollaro, avviandosi a chiudere la settimana relativamente invariato.

Il principale diplomatico giapponese in materia di valuta ha dichiarato giovedì che Tokyo non subisce alcuna restrizione per quanto riguarda il numero di interventi possibili sui mercati valutari e che rimane in contatto quotidiano con le autorità statunitensi, a dimostrazione della determinazione del governo giapponese a difendere lo yen.

Tony Sycamore, analista di mercato presso IG, ha dichiarato: "L'intervento giapponese, nell'attuale contesto di aumento dei prezzi e dei rendimenti energetici, può solo fungere da cintura di sicurezza per rallentare il declino dello yen, ma non può salvarlo completamente".

Ha aggiunto che, a meno che le condizioni economiche e tecniche non cambino, è probabile che lo yen continui a mettere alla prova la volontà di intervento della Banca del Giappone.

In Gran Bretagna, la sterlina si è apprezzata sia contro l'euro che contro il dollaro venerdì, dopo che i risultati delle elezioni locali hanno confermato le aspettative di perdite significative per il Partito Laburista, spingendo gli investitori a concentrarsi sul futuro del Primo Ministro britannico Keir Starmer.

La sterlina britannica è salita dello 0,26%, raggiungendo quota 1,3584 dollari.

Anche il dollaro australiano è salito a 0,7221 dollari, mentre il dollaro neozelandese si è attestato a 0,5943 dollari, con entrambe le valute che si avviano verso i guadagni settimanali, sostenute dal miglioramento della propensione al rischio negli ultimi giorni.