I future sul rame negli Stati Uniti hanno raggiunto un nuovo massimo storico giovedì, ampliando il divario di prezzo rispetto al benchmark globale solo una settimana prima dell'entrata in vigore pianificata dei dazi sulle importazioni di rame da parte degli Stati Uniti.

Il contratto sul rame più attivamente scambiato sul COMEX con consegna a settembre è salito dell'1,2% a 5,888 dollari per libbra, dopo aver raggiunto il picco di 5,959 dollari.

Al contrario, il rame a tre mesi quotato al London Metal Exchange (LME) è sceso dello 0,2%, attestandosi a 9.910 dollari a tonnellata metrica durante le contrattazioni ufficiali.

Il divario di prezzo tra il rame COMEX e il benchmark globale LME si è ampliato al 31%, in aumento rispetto al 29% di mercoledì.

Sebbene questo divario resti al di sotto della tariffa del 50% annunciata dal presidente Donald Trump, i mercati stanno osservando attentamente la conferma della scadenza del 1° agosto e l'elenco definitivo dei prodotti in rame soggetti ai dazi.

"Rimaniamo cauti riguardo all'attuale rally del rame", ha affermato Eva Manthey, stratega delle materie prime di ING. "Qualsiasi cambiamento nella politica tariffaria di Trump, che si tratti di esenzioni o di aliquote ridotte, potrebbe ridurre il premio di prezzo del COMEX".

Negli ultimi quattro mesi, le scorte di rame nei magazzini COMEX sono aumentate del 163%, anche se di recente gli afflussi hanno subito un rallentamento.

Manthey ha aggiunto che è probabile che questa tendenza continui, migliorando la disponibilità di rame al di fuori degli Stati Uniti e mantenendo la pressione sui prezzi a livello globale.

Oltre alle imminenti tariffe statunitensi sul rame, l'attenzione del mercato dei metalli è rivolta anche ai colloqui commerciali tra Stati Uniti e Cina che si terranno in Svezia la prossima settimana, nonché ai negoziati di Washington con altre nazioni e alle indagini in corso su possibili tariffe su minerali essenziali.

Altri metalli LME

- Lo stagno si è mantenuto stabile a 34.845 dollari a tonnellata nelle contrattazioni ufficiali, dopo aver raggiunto i 35.100 dollari all'inizio della sessione, il livello più alto dal 7 aprile.

- L'alluminio è sceso dello 0,1% a 2.648 dollari a tonnellata.

- Lo zinco è sceso dello 0,3% a 2.853 dollari dopo che entrambi i metalli avevano toccato i massimi degli ultimi quattro mesi in mattinata.

- Il piombo e il nichel sono scesi dello 0,2%, rispettivamente a 2.028 e 15.540 dollari a tonnellata.

La Banca centrale europea ha appena annunciato la sua decisione sui tassi di interesse dopo la riunione del 23 e 24 luglio, lasciando i tassi invariati al 2,15%, il livello più basso da ottobre 2022, in linea con la maggior parte delle aspettative del mercato.

Questa decisione segue un precedente taglio dei tassi, che segna il settimo taglio consecutivo. I responsabili delle politiche della BCE hanno deciso di sospendere ulteriormente l'allentamento monetario per valutare l'impatto dei recenti dazi statunitensi sull'attività economica nell'Eurozona.

Questa decisione è considerata positiva per l'euro.

Giovedì il Bitcoin si è mantenuto sopra i 118.700 dollari, mentre i mercati globali degli asset digitali hanno dovuto affrontare una pressione crescente da parte delle prese di profitto e dei continui deflussi dagli exchange-traded fund (ETF) Bitcoin.

La più grande criptovaluta al mondo per capitalizzazione di mercato ha subito una nuova pressione di vendita, con gli investitori a lungo termine che hanno incassato profitti, mentre gli ETF Bitcoin statunitensi hanno continuato a registrare deflussi netti. Questo mix di fattori macroeconomici e specifici del mercato ha pesato sui prezzi, nonostante una domanda sottostante sostenuta.

Contemporaneamente, Tesla (TSLA) ha segnalato guadagni non realizzati sui suoi investimenti in Bitcoin per il secondo trimestre, segnando il suo primo incremento degli utili legato alle criptovalute secondo le nuove norme contabili statunitensi, che ora consentono di valutare le attività digitali al prezzo di mercato.

Tesla detiene attualmente circa 11.509 Bitcoin, la maggior parte dei quali acquisiti nel 2021. Con un aumento del 30% del valore di Bitcoin nel secondo trimestre, il valore di questi investimenti si aggira ora intorno a 1,2 miliardi di dollari.

I deflussi degli ETF accelerano mentre il mercato entra nella fase di consolidamento

I dati di Farside Investors hanno mostrato che gli ETF Bitcoin quotati negli Stati Uniti hanno registrato deflussi netti per il terzo giorno consecutivo. Solo mercoledì, gli investitori hanno prelevato 86 milioni di dollari da questi fondi, portando i deflussi settimanali totali a oltre 285 milioni di dollari.

Tuttavia, non tutti gli ETF hanno registrato perdite. L'iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock ha registrato afflussi netti per 143 milioni di dollari. Tuttavia, questi guadagni sono stati controbilanciati da un consistente deflusso di 227 milioni di dollari dal fondo Bitcoin di Fidelity, insieme a prelievi moderati dai fondi Bitwise (BITB) e ARK Invest (ARKB).

Adrian Fritz, responsabile della ricerca di 21Shares, ha affermato che Bitcoin rimane fondamentalmente forte nonostante la volatilità a breve termine. "Dopo aver raggiunto un nuovo massimo storico vicino a 123.000 dollari a metà luglio, trainato da un golden cross tecnico e da afflussi istituzionali sostenuti, Bitcoin si è da allora stabilizzato in un intervallo ristretto tra 115.000 e 120.000 dollari".

Ha aggiunto che questo movimento laterale è supportato da un forte interesse all'acquisto intorno ai 115.000 dollari, creando una sana battaglia di liquidità su entrambi i lati del mercato.

Fritz ha anche sottolineato un contesto macroeconomico più complesso, facendo riferimento alla firma del 4 luglio da parte del presidente Trump del controverso "One Big Beautiful Bill", che ha aumentato il tetto del debito pubblico degli Stati Uniti di 5 trilioni di dollari e ha ampliato i tagli fiscali e la spesa militare.

Sebbene dalla versione finale siano state rimosse disposizioni favorevoli alle criptovalute, come l'esenzione fiscale sullo staking e sugli airdrop, Fritz ha affermato che le implicazioni più ampie potrebbero comunque supportare Bitcoin nel lungo periodo.

“L'aumento dei prestiti e della spesa pubblica in genere porta a una pressione inflazionistica a lungo termine, che a sua volta stimola la domanda di beni durevoli come oro e Bitcoin.”

Ha anche citato i dati CPI statunitensi appena pubblicati, che hanno mostrato un aumento dell'inflazione al 2,7% a giugno dal 2,4% di maggio, come ulteriore prova di tendenze inflazionistiche sostenute.

Tesla registra guadagni in Bitcoin in un trimestre difficile

Gli utili di Tesla nel secondo trimestre sono stati inferiori alle aspettative del mercato, con un fatturato di 22,5 miliardi di dollari rispetto ai 22,64 miliardi previsti. L'utile per azione rettificato è stato di 0,40 dollari, leggermente inferiore ai 0,42 dollari previsti. Questo rappresenta un calo del fatturato del 12% su base annua, il calo più significativo registrato dall'azienda in oltre un decennio.

Anche l'utile operativo è sceso a 923 milioni di dollari, ben al di sotto degli 1,23 miliardi di dollari previsti. I ricavi derivanti dalle vendite di crediti regolamentari sono scesi a 439 milioni di dollari, rispetto agli 890 milioni di dollari dello stesso trimestre dell'anno scorso.

Tuttavia, il patrimonio in Bitcoin di Tesla si è rivelato un punto di forza. L'azienda ha registrato guadagni non realizzati secondo i nuovi standard contabili del 2024, che sono stati inclusi nei suoi dati finanziari, offrendo una modesta spinta in un contesto di vendite di veicoli più deboli.

Giovedì i prezzi del petrolio sono saliti di oltre l'1%, sostenuti dall'ottimismo che circonda i negoziati commerciali con gli Stati Uniti che potrebbero allentare la pressione sull'economia globale, oltre a un calo più netto del previsto delle scorte di greggio statunitensi.

I future sul greggio Brent sono saliti di 79 centesimi, pari all'1,15%, a 69,30 dollari al barile alle 09:34 GMT. I future sul greggio West Texas Intermediate (WTI) statunitense sono saliti di 83 centesimi, pari all'1,3%, a 66,08 dollari al barile.

Yaniv Shah, analista di Rystad Energy, ha affermato: "Il calo delle scorte di greggio statunitensi, insieme ai progressi nei colloqui commerciali, sta fornendo un certo sostegno ai prezzi".

Mercoledì due diplomatici europei hanno affermato che l'Unione Europea e gli Stati Uniti sono prossimi a un accordo commerciale che potrebbe includere una tariffa di base del 15% sulle importazioni europee negli Stati Uniti, con la possibilità di esentare determinati beni: una mossa che potrebbe aprire la strada a un altro importante accordo commerciale dopo il recente patto con il Giappone.

Supporto dal lato dell'offerta

I dati diffusi mercoledì dall'Energy Information Administration hanno mostrato che la scorsa settimana le scorte di greggio degli Stati Uniti sono diminuite di 3,2 milioni di barili, attestandosi a 419 milioni di barili, un calo che ha superato le aspettative degli analisti in un sondaggio Reuters, che avevano previsto un calo di soli 1,6 milioni di barili.

Allo stesso tempo, le notizie di ritardi nel carico delle esportazioni di greggio CPC del Kazakistan attraverso il Mar Nero a causa di ostacoli amministrativi russi, insieme alle notizie di contaminazione nelle spedizioni di greggio azero nel porto turco di Ceyhan, hanno aggiunto ulteriore sostegno ai prezzi, secondo una nota dell'analista John Evans di PVM Associates.

Evans ha aggiunto che la continuità di questo supporto dipenderà dalla durata di queste interruzioni.

Tuttavia, il Ministero dell'Energia del Kazakistan ha dichiarato giovedì — come riportato da Interfax — che il Paese non ha interrotto il carico di petrolio attraverso i porti russi.

Hiroyuki Kikukawa, capo stratega di Nissan Securities Investment, ha dichiarato: "L'incertezza che circonda i negoziati commerciali tra Stati Uniti e Cina, insieme ai colloqui di pace tra Russia e Ucraina, sta limitando un ulteriore rialzo dei prezzi". Prevede che il greggio WTI rimarrà in un intervallo compreso tra 60 e 70 dollari al barile.

Mercoledì Russia e Ucraina hanno tenuto colloqui di pace a Istanbul, dove sono state discusse ulteriori operazioni di scambio di prigionieri, sebbene permangano notevoli divergenze tra le due parti sulle condizioni del cessate il fuoco e sulla possibilità di un incontro diretto tra i leader.

Shah ha aggiunto che il prossimo indicatore chiave da tenere d'occhio è la domanda, soprattutto perché il mercato è attualmente nel periodo di picco dei consumi, affermando: "Qualsiasi aumento o calo della domanda si rifletterà sui margini di raffinazione".