I prezzi del rame sono calati a causa dell'aumento delle scorte, monitorate dal London Metal Exchange, che hanno raggiunto i livelli più alti degli ultimi sei anni, mentre la domanda di metallo fisico rimane sotto pressione a causa dei prezzi elevati.

I futures del metallo industriale chiave sono scesi dello 0,9% durante la sessione di negoziazione di mezzogiorno a Londra, attestandosi intorno ai 12.740 dollari a tonnellata. Nel frattempo, le scorte di borsa sono aumentate di circa 19.000 tonnellate, raggiungendo quota 330.375 tonnellate, il livello più alto da settembre 2019.

Il rapido accumulo di scorte di rame nelle borse dall'inizio dell'anno riflette il crescente pessimismo sul mercato fisico del rame, poiché i venditori faticano a smaltire le spedizioni a causa dell'indebolimento della domanda in Cina, mentre la corsa a spedire metallo negli Stati Uniti in vista di potenziali dazi si è attenuata. Anche i prezzi, che hanno raggiunto un record di oltre 14.500 dollari alla fine di gennaio e rimangono circa il 30% più alti rispetto all'anno scorso, hanno indotto molti acquirenti a desistere.

Al contrario, i prezzi dell'alluminio si sono ripresi dopo due giorni di calo, poiché l'incertezza sulla durata della guerra in Iran continua ad alimentare i timori di ulteriori potenziali tagli alla produzione nei principali impianti della regione.

La quasi totale chiusura dello Stretto di Hormuz ha interrotto le spedizioni di metalli dalle fonderie, nonché l'approvvigionamento di materie prime alle stesse. Diverse aziende hanno già ridotto la produzione, mentre gli analisti avvertono che il rischio di ulteriori interruzioni aumenterà se il conflitto dovesse persistere.

Secondo le stime della società di ricerca cinese Mysteel, i produttori della regione potrebbero ridurre ulteriormente la produzione annua fino a 500.000 tonnellate se la chiusura dello stretto dovesse protrarsi per una o due settimane.

Mysteel ha affermato che gli attuali prezzi dell'alluminio non riflettono adeguatamente l'impatto dei tagli all'offerta e dell'aumento dei costi sul settore, aggiungendo che le precedenti previsioni sui prezzi, basate su una rapida risoluzione del conflitto, non sono più valide.

In un altro sviluppo, un problema tecnico lunedì ha bloccato le negoziazioni elettroniche su tutti i contratti del London Metal Exchange per oltre due ore, impedendo agli operatori di inserire ordini su mercati che vanno dall'alluminio allo zinco.

Alle 10:52 ora locale, i future sul rame al London Metal Exchange erano scambiati a 12.750,50 dollari a tonnellata. Gli altri metalli hanno mostrato andamenti contrastanti, con l'alluminio in rialzo dello 0,8% e il nichel in calo dello 0,4%.

Martedì il Bitcoin si è mantenuto relativamente stabile intorno ai 74.000 dollari, riducendo i guadagni dopo aver sfiorato brevemente i 76.000 dollari, mentre gli investitori monitoravano la volatilità dei prezzi del petrolio legata alla guerra in Medio Oriente e attendevano le decisioni delle banche centrali.

La criptovaluta più grande al mondo ha registrato un lieve aumento dello 0,2%, raggiungendo i 74.291,5 dollari, dopo aver toccato quota 75.991,2 dollari nelle ultime 24 ore.

Sostegno derivante dalla copertura delle posizioni short e dagli afflussi di capitali

Il Bitcoin ha ricevuto supporto dalla copertura delle posizioni short, poiché i trader hanno chiuso le posizioni ribassiste accumulate durante il sell-off di inizio febbraio. Tuttavia, lo slancio si è attenuato nel corso della sessione, lasciando la valuta a livelli sostanzialmente stabili.

La rinnovata domanda istituzionale e i continui afflussi negli ETF (Exchange Traded Fund) a pronti hanno inoltre sostenuto i prezzi.

Axel Rudolph, analista di mercato presso IG, ha affermato che, nonostante la ripresa, il percorso del Bitcoin durante il mese di marzo non è stato del tutto lineare, poiché ogni movimento al rialzo ha incontrato pressioni di vendita in prossimità dei precedenti livelli di resistenza, con i trader che hanno realizzato profitti dopo i rapidi guadagni.

Ha aggiunto che questo schema ha portato a fasi di rialzo seguite da periodi di consolidamento, mentre il mercato cerca una direzione più chiara.

Guerra in Iran e prezzi del petrolio sotto i riflettori

Le tensioni geopolitiche rimangono un punto focale per i mercati, mentre il conflitto tra Stati Uniti, Israele e Iran entra nella sua terza settimana, mantenendo fragile la propensione al rischio sui mercati globali.

Nonostante un calo durante la notte, i prezzi del petrolio sono risaliti martedì, mantenendosi al di sopra dei 100 dollari al barile, a causa delle continue preoccupazioni per le interruzioni delle forniture attraverso lo Stretto di Hormuz.

L'aumento dei prezzi dell'energia ha rafforzato le preoccupazioni relative a un'inflazione persistente, influenzando il posizionamento degli investitori in tutte le classi di attività, comprese le criptovalute.

Rudolph ha osservato che, sebbene l'aumento delle tensioni globali abbia inizialmente innescato una svendita di asset ad alto rischio, le criptovalute hanno poi iniziato a essere scambiate più come asset difensivi con l'evolversi della situazione.

Focus sulla decisione della Federal Reserve

Gli investitori attendono ora la decisione di politica monetaria della Federal Reserve, prevista per mercoledì. Le aspettative generali indicano che i tassi di interesse rimarranno invariati, mentre l'attenzione si concentrerà su eventuali segnali relativi ai rischi di inflazione.

Questa settimana è inoltre caratterizzata da una serie di riunioni delle banche centrali di tutto il mondo, il che aumenta la sensibilità dei mercati a qualsiasi sviluppo in materia di politica monetaria.

Altre mosse nel mondo delle criptovalute

Ethereum, la seconda criptovaluta al mondo per capitalizzazione di mercato, è salita dell'1,5% raggiungendo quota 2.314,73 dollari.

Ripple, la terza criptovaluta per capitalizzazione di mercato, ha guadagnato il 3%, raggiungendo quota 1,53 dollari, in un contesto di scambi volatili sul mercato delle altcoin.

Martedì i prezzi del petrolio sono aumentati di oltre l'1%, recuperando parte delle perdite della sessione precedente dopo che gli attacchi iraniani contro gli Emirati Arabi Uniti hanno riacceso i timori sull'offerta, mentre lo Stretto di Hormuz rimane in gran parte chiuso.

Alle 13:15 GMT, i future sul petrolio Brent sono aumentati di 1,73 dollari, pari all'1,7%, raggiungendo i 101,94 dollari al barile, mentre il greggio statunitense West Texas Intermediate (WTI) è salito di 1,23 dollari, pari all'1,3%, arrivando a 94,73 dollari al barile.

Nella sessione precedente i prezzi erano calati, con il Brent in ribasso del 2,8% e il greggio statunitense in calo del 5,3% dopo il passaggio di alcune navi attraverso lo strategico Stretto di Hormuz.

La guerra tra Stati Uniti, Israele e Iran è entrata nella sua terza settimana senza mostrare segni di cessazione, con la ripresa degli attacchi iraniani contro gli Emirati Arabi Uniti. Le operazioni di carico di petrolio nel porto di Fujairah sono state parzialmente interrotte martedì dopo che un terzo attacco in quattro giorni ha provocato un incendio nel terminal di esportazione, mentre le attività nel giacimento di gas di Shah rimangono sospese a seguito di un precedente attacco.

Il porto di Fujairah, situato sul Golfo dell'Oman, appena fuori dallo Stretto di Hormuz, è un punto di transito vitale per circa l'1% della domanda mondiale di petrolio.

Al contempo, le interruzioni del traffico marittimo attraverso lo Stretto di Hormuz, una rotta per circa il 20% del commercio globale di petrolio e gas naturale liquefatto, hanno intensificato le preoccupazioni per la carenza di approvvigionamento, l'aumento dei costi energetici e l'inflazione crescente.

Tony Sycamore, analista di mercato presso IG, ha affermato in una nota che i rischi rimangono elevati, poiché il lancio di un missile o il posizionamento di una mina in una petroliera di passaggio da parte di una singola milizia iraniana potrebbe riaccendere completamente la situazione.

Nello stesso contesto, diversi alleati degli Stati Uniti hanno respinto lunedì la richiesta del presidente Donald Trump di inviare navi da guerra per scortare i navi attraverso lo stretto, suscitando le critiche di Trump, che ha accusato i partner occidentali di non aver apprezzato il sostegno ricevuto per decenni.

Kevin Hassett, consigliere economico della Casa Bianca, ha dichiarato martedì alla CNBC che le petroliere hanno iniziato ad attraversare gradualmente lo Stretto di Hormuz, aggiungendo che l'amministrazione Trump prevede che il conflitto durerà settimane piuttosto che mesi.

Sebbene ciò abbia attenuato i timori di un immediato shock dell'offerta proveniente dal Medio Oriente, la banca d'investimento Cavendish ha affermato che gli operatori si aspettano comunque significative perturbazioni del mercato.

I prezzi del petrolio greggio mediorientale hanno raggiunto livelli record, diventando i più alti al mondo, a seguito delle affermazioni dei commercianti secondo cui la principale causa di questo aumento è la scarsità di offerta disponibile.

Fonti hanno riferito a Reuters che l'effettiva chiusura dello Stretto di Hormuz ha costretto gli Emirati Arabi Uniti, il terzo produttore dell'OPEC, a ridurre la propria produzione di oltre la metà.

È probabile che i prezzi del petrolio continuino a salire entro la fine di marzo, poiché, secondo l'analista di OANDA Kelvin Wong, l'analisi tecnica colloca il livello di resistenza a medio termine per il West Texas Intermediate a 124 dollari al barile.

Nel tentativo di frenare l'aumento dei costi energetici, il capo dell'Agenzia Internazionale dell'Energia ha suggerito che i paesi membri estraggano più petrolio, oltre ai 400 milioni di barili che si era già concordato di rilasciare dalle riserve strategiche.

Martedì il dollaro statunitense ha registrato un lieve calo, con gli investitori che hanno spostato la loro attenzione sulle riunioni delle banche centrali, in un clima di incertezza legato alla guerra in Medio Oriente e alle aspettative sui prezzi del petrolio.

I futures del petrolio greggio si sono mantenuti al di sopra dei 100 dollari al barile, sostenuti dalle preoccupazioni sull'offerta a causa della chiusura in gran parte dello Stretto di Hormuz, nonostante un calo nella sessione precedente dopo il passaggio di alcune navi attraverso l'importante via navigabile.

Mohit Kumar, economista di Jefferies, ha affermato che se l'Iran consentisse il passaggio delle navi dirette in India, Cina e Asia meridionale, ciò potrebbe alleviare significativamente le pressioni sull'offerta.

L'indice del dollaro USA, che misura il valore della valuta rispetto a un paniere di sei valute principali, è sceso dello 0,10% a 99,75 punti, dopo aver raggiunto quota 100,54 venerdì, il livello più alto da maggio 2025, poiché gli investitori si sono rivolti a beni rifugio mentre valute come l'euro e lo yen sono state maggiormente esposte all'impatto dell'aumento dei prezzi del petrolio.

Bhanu Baweja, stratega di UBS, ha stimato che i prezzi del petrolio potrebbero raggiungere i 120 dollari al barile se lo Stretto di Hormuz rimanesse chiuso fino alla fine di marzo, e i 150 dollari se la chiusura si protraesse fino alla fine di aprile.

In un'escalation delle tensioni, un alto funzionario iraniano ha affermato che la nuova Guida Suprema ha respinto le proposte di de-escalation presentate dai mediatori, chiedendo che prima gli Stati Uniti e Israele vengano "sottomessi".

L'attenzione del mercato è focalizzata sulla risposta delle banche centrali.

Gli investitori si stanno ora chiedendo se le economie globali stiano tornando a condizioni simili a quelle del 2022, quando le banche centrali avviarono un aggressivo ciclo di inasprimento monetario.

La Federal Reserve statunitense annuncerà la sua decisione di politica monetaria mercoledì, seguita il giorno successivo dalla Banca Centrale Europea, dalla Banca d'Inghilterra e dalla Banca del Giappone.

Si prevede che queste banche manterranno i tassi di interesse invariati, ma gli investitori si concentreranno su eventuali segnali riguardanti le modalità con cui i responsabili politici intendono affrontare l'impatto della guerra in Medio Oriente.

Antje Praefcke, analista valutaria di Commerzbank, ha affermato di ritenere che le banche centrali monitoreranno attentamente le aspettative di inflazione, traendo insegnamento dal precedente shock dei prezzi, aggiungendo che potrebbero agire più rapidamente rispetto al periodo successivo alla pandemia di coronavirus.

Le attuali quotazioni di mercato suggeriscono che la Banca Centrale Europea dovrebbe effettuare circa due rialzi dei tassi di interesse nel 2026, un cambiamento significativo rispetto alle previsioni precedenti che indicavano possibili tagli. Anche le aspettative di tagli dei tassi da parte della Federal Reserve si sono ridotte, con i mercati che ora prevedono un taglio di soli 25 punti base quest'anno.

Paul Mackel, responsabile della ricerca globale sui cambi presso HSBC, ha affermato che la situazione è diversa rispetto al 2022, all'inizio della guerra tra Russia e Ucraina, sottolineando che allora il dollaro era sostenuto da fattori aggiuntivi come la stretta monetaria statunitense e la debole crescita globale, elementi attualmente assenti.

Movimenti valutari importanti

L'euro è salito dello 0,1% a 1,1515 dollari, dopo essere sceso a 1,1409 dollari lunedì, il livello più basso da agosto 2025. Mackel prevede che il cambio euro/dollaro si manterrà in un intervallo compreso tra 1,10 e 1,12 se le limitazioni all'approvvigionamento energetico nel Golfo persisteranno.

In Germania, a marzo la fiducia degli investitori è diminuita più del previsto, registrando il calo maggiore da febbraio 2022.

Lo yen giapponese è salito a 159,03 contro il dollaro, avvicinandosi alla soglia chiave di 160 nonostante gli avvertimenti verbali delle autorità giapponesi, dopo essere sceso di oltre il 2% dallo scoppio della guerra alla fine di febbraio.

Il governatore della Banca del Giappone, Kazuo Ueda, ha affermato che l'inflazione di base sta accelerando verso l'obiettivo del 2% fissato dalla banca, sottolineando che gli aumenti dei prezzi devono essere accompagnati da una forte crescita salariale.

Gli analisti di Barclays ritengono che il mantenimento di prezzi del petrolio elevati, la prolungata chiusura dello Stretto di Hormuz e una politica monetaria accomodante da parte della Banca del Giappone potrebbero spingere il cambio dollaro/yen a testare il livello di 160 e successivamente la zona di intervento prevista per il 2024 intorno a 161.

Il ministro delle Finanze giapponese Satsuki Katayama ha confermato che il governo è pronto ad adottare misure decisive per affrontare la volatilità dei mercati valutari e finanziari.

Nel frattempo, il dollaro australiano è salito dello 0,2% a 0,7086 dollari dopo che la Reserve Bank of Australia ha alzato i tassi di interesse con una votazione a maggioranza risicata.