Martedì i prezzi del rame hanno raggiunto un nuovo massimo storico, poiché le continue interruzioni dell'approvvigionamento e l'incertezza commerciale negli Stati Uniti hanno continuato ad alimentare un forte rialzo dei metalli di base all'inizio dell'anno.

I contratti di riferimento del rame a tre mesi sul London Metal Exchange sono saliti dell'1,8% a 13.225 dollari per tonnellata metrica durante la sessione ufficiale di contrattazione alle grida, dopo essere balzati fino al 3,1% in precedenza, raggiungendo un massimo storico di 13.387,50 dollari per tonnellata. Il metallo rosso ha guadagnato circa il 6,6% dall'inizio del 2026, dopo aver superato per la prima volta il livello di 13.000 dollari lunedì, dopo un forte rialzo del 42% lo scorso anno.

Anche i prezzi del nichel sono aumentati, raggiungendo livelli prossimi al massimo degli ultimi 15 mesi e superando i 18.000 dollari a tonnellata, sostenuti dalle restrizioni alla produzione imposte dall'Indonesia.

Albert Mackenzie, analista del rame presso Benchmark Minerals, ha affermato che la spinta rialzista del rame ha iniziato a prendere forma alla fine del 2025, quando i prezzi hanno registrato il maggiore incremento annuo in dollari degli ultimi dieci anni. Ha aggiunto che una parte significativa di questa tendenza si è verificata a dicembre, quando i prezzi del rame sono balzati di circa il 14%, superando rapidamente i livelli di 12.000 e poi di 13.000 dollari nel giro di poche settimane.

Mackenzie ha osservato che le preoccupazioni relative all'offerta sono state un fattore chiave per i prezzi, insieme alle aspettative che l'intelligenza artificiale e la transizione energetica stimoleranno la domanda a lungo termine.

Uno sciopero nella miniera di rame e oro Mantoverde della Capstone Copper nel Cile settentrionale ha rinnovato le preoccupazioni per possibili interruzioni delle forniture, mentre la cinese Tongling Nonferrous ha annunciato ritardi nella seconda fase della miniera Mirador in Ecuador, colpita dal conflitto.

Gli operatori di mercato hanno anche sottolineato la retorica statunitense sui potenziali dazi sul rame, che ha portato a flussi di metallo verso gli Stati Uniti e ha interrotto le catene di approvvigionamento globali, aumentando ulteriormente la pressione al rialzo sui prezzi.

Tuttavia, il ritmo del rally ha spinto alcuni trader a chiedersi se gli attuali livelli di prezzo siano giustificati, secondo Mackenzie. Con l'aumento dei prezzi, si intensifica il dibattito sulla possibilità che il sentiment e i flussi speculativi stiano iniziando a superare i fondamentali del mercato, nonostante i rischi per l'offerta persistano e le tendenze della domanda rimangano ampiamente favorevoli.

Martedì il Bitcoin si è stabilizzato, poiché un miglioramento della propensione al rischio ha aiutato la più grande criptovaluta al mondo a ottenere un certo supporto all'inizio del 2026. Tuttavia, le rinnovate preoccupazioni riguardanti le cosiddette società di tesoreria hanno impedito all'asset digitale di estendere i suoi guadagni.

Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR), il più grande detentore aziendale di Bitcoin al mondo, ha reso noto lunedì perdite non realizzate significativamente più elevate sui suoi asset digitali nel quarto trimestre, a seguito di un calo del valore del suo portafoglio Bitcoin nel corso del 2025.

I prezzi delle criptovalute in generale hanno registrato modesti guadagni in linea con quelli del Bitcoin, ma sono rimasti ampiamente indietro rispetto ai progressi di altri asset legati al rischio, in particolare i titoli tecnologici.

La propensione al rischio è migliorata dopo che i mercati hanno superato lo shock iniziale causato dall'intervento militare statunitense in Venezuela, che ha portato anche all'arresto del presidente Nicolas Maduro. Gli investitori attendono ora maggiore chiarezza sui piani di Washington nei confronti del paese latinoamericano.

Il Bitcoin è salito dell'1,3% a 93.576,7 dollari alle 00:59 ET (05:59 GMT). La criptovaluta più grande al mondo ha comunque perso oltre il 6% nel corso del 2025.

Michael Saylor's Strategy riporta una perdita non realizzata di 17,44 miliardi di dollari nel quarto trimestre

Nella tarda serata di lunedì, Strategy di Michael Saylor ha segnalato ingenti perdite non realizzate pari a 17,44 miliardi di dollari nel quarto trimestre del 2025, in gran parte legate al calo del prezzo di Bitcoin, che rappresenta la maggiore partecipazione dell'azienda.

Non esisteva una cifra direttamente comparabile per il quarto trimestre del 2024. Strategy aveva registrato una perdita netta di 670,8 milioni di dollari nel quarto trimestre del 2024.

L'anno scorso, la società ha adottato nuovi standard contabili che le impongono di valutare i propri investimenti in Bitcoin al fair value attraverso gli utili, un cambiamento che ha introdotto una forte volatilità nei suoi dati trimestrali di profitti e perdite.

Le azioni della società di tesoreria Bitcoin sono crollate di circa il 50% nel 2025, a causa del generale deterioramento della fiducia degli investitori nelle prospettive a lungo termine della strategia di accumulo di Bitcoin dell'azienda. La prolungata debolezza dei prezzi di Bitcoin, unita all'esclusione di Strategy da un importante indice azionario statunitense, ha ulteriormente pesato sul sentiment nei confronti del titolo.

Il calo del prezzo delle azioni di Strategy ha alimentato i timori che la società possa essere costretta a vendere parte dei suoi titoli in Bitcoin per far fronte ai futuri debiti e agli obblighi degli azionisti, uno scenario che potrebbe generare una notevole pressione di vendita sui prezzi di Bitcoin.

Prezzi delle criptovalute oggi: salgono le altcoin, XRP supera le aspettative

I prezzi delle criptovalute in generale sono stati per lo più positivi, seguendo i movimenti di Bitcoin, mentre XRP ha sovraperformato i suoi concorrenti.

XRP è balzato del 12%, sostenuto dai crescenti afflussi di capitali nei fondi negoziati in borsa spot, insieme a un calo dell'offerta del token sulle principali piattaforme di trading.

La seconda criptovaluta più grande al mondo, Ether, ha guadagnato il 2% raggiungendo i 3.220,24 dollari, mentre BNB è cresciuto dello 0,6%.

Martedì i prezzi del petrolio sono leggermente aumentati, poiché i mercati hanno bilanciato le aspettative di un'ampia offerta globale quest'anno con l'incertezza che circonda la produzione di petrolio venezuelano in seguito all'arresto del presidente Nicolas Maduro da parte degli Stati Uniti.

I future sul greggio Brent sono saliti di 34 centesimi, ovvero dello 0,55%, a 62,10 dollari al barile alle 12:30 GMT, mentre il greggio West Texas Intermediate statunitense è salito di 30 centesimi, ovvero dello 0,51%, a 58,62 dollari al barile.

Tamas Varga, analista del mercato petrolifero presso PVM Oil, ha affermato che è troppo presto per valutare l'impatto dell'arresto di Maduro sull'equilibrio del mercato petrolifero. Ha aggiunto che, tuttavia, ciò che appare chiaro è che le scorte di petrolio saranno sufficienti nel 2026, indipendentemente dall'aumento o meno della produzione da parte dei paesi membri dell'OPEC.

Gli operatori di mercato intervistati da Reuters a dicembre hanno affermato di prevedere che i prezzi del petrolio subiranno pressioni nel 2026 a causa dell'aumento dell'offerta e della debolezza della domanda.

Ulteriore pressione sui prezzi dopo l'arresto di Maduro

Le pressioni sui prezzi potrebbero intensificarsi in seguito all'arresto del leader venezuelano da parte degli Stati Uniti sabato, poiché ciò potrebbe accelerare un potenziale allentamento del divieto statunitense sul petrolio venezuelano, che potrebbe portare a una maggiore produzione.

Janiv Shah, analista di Rystad Energy, ha affermato che l'azienda stima che l'offerta aggiuntiva non supererà i 300.000 barili al giorno nei prossimi due o tre anni, ipotizzando una spesa aggiuntiva limitata. Ha aggiunto che parte di questo aumento potrebbe essere autofinanziato dalla compagnia petrolifera statale PDVSA, ma raggiungere una produzione di 3 milioni di barili al giorno entro il 2040 richiederebbe l'impegno di capitali internazionali.

Una fonte vicina alla questione ha dichiarato a Reuters che l'amministrazione del presidente statunitense Donald Trump ha intenzione di incontrare questa settimana i dirigenti delle compagnie petrolifere statunitensi per discutere di come incrementare la produzione di petrolio in Venezuela.

Il Venezuela è uno dei membri fondatori dell'Organizzazione dei Paesi Esportatori di Petrolio (OPEC) e detiene le maggiori riserve petrolifere accertate al mondo, stimate in circa 303 miliardi di barili. Tuttavia, il settore petrolifero del Paese ha subito un forte declino nel corso degli anni, in parte a causa della carenza di investimenti e delle sanzioni statunitensi.

La produzione media di petrolio del Venezuela lo scorso anno si è attestata intorno a 1,1 milioni di barili al giorno. Gli analisti energetici hanno affermato che la produzione potrebbe aumentare fino a 500.000 barili al giorno nei prossimi due anni, se verrà raggiunta la stabilità politica e gli investimenti statunitensi affluiranno nel Paese.

Separatamente, un funzionario dei servizi di sicurezza ucraini ha affermato che attacchi di droni ucraini a lungo raggio hanno colpito un deposito di petrolio nella regione russa di Lipetsk, nonché un arsenale di missili e munizioni nella regione di Kostroma.

Nel frattempo, Reliance Industries ha dichiarato che non prevede spedizioni di petrolio greggio russo a gennaio, il che potrebbe spingere le importazioni di petrolio russo dell'India ai livelli più bassi degli ultimi anni.

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato domenica che gli Stati Uniti potrebbero imporre ulteriori aumenti tariffari sulle importazioni indiane a causa degli acquisti di petrolio russo da parte dell'India.

Martedì il dollaro statunitense ha perso terreno per la seconda sessione consecutiva rispetto alle principali valute, mentre le tensioni sul mercato si sono allentate in seguito all'intervento militare statunitense in Venezuela, mentre le azioni globali sono aumentate, sostenute dalle dichiarazioni accomodanti dei funzionari della Federal Reserve.

L'euro è salito a 1,1729 dollari, mentre la sterlina britannica è salita dello 0,1% a 1,3552 dollari. Il dollaro si è leggermente indebolito anche nei confronti dello yen giapponese, attestandosi a 156,37 yen.

Francesco Pesole, stratega FX di ING, ha dichiarato: "A più di 48 ore dall'operazione militare statunitense in Venezuela, sul mercato valutario rimangono solo tracce molto limitate. La corsa iniziale al dollaro come bene rifugio di lunedì si è rivelata di brevissima durata".

Ha aggiunto che lo shock derivante dall'arresto del presidente venezuelano Nicolas Maduro da parte degli Stati Uniti nel fine settimana ha avuto solo un impatto temporaneo sulla maggior parte delle classi di attività, poiché le azioni globali hanno continuato a essere scambiate vicino a livelli record.

Ciò, a sua volta, ha avuto implicazioni indirette per i mercati valutari.

Pesole ha affermato: "La forte performance dei titoli azionari di ieri, nonostante i rischi geopolitici, è stata, a nostro avviso, il principale fattore determinante dell'inversione dei precedenti guadagni del dollaro".

L'indice del dollaro, che misura la valuta statunitense rispetto a un paniere di sei principali valute, si è attestato a 98,25 punti, in calo dello 0,1%, estendendo le perdite dopo aver interrotto lunedì una serie di quattro giorni di rialzo.

I dollari australiano e neozelandese hanno una performance migliore

Le valute sensibili al rischio, come il dollaro australiano e quello neozelandese, che spesso si muovono in parallelo con i mercati azionari, hanno registrato performance migliori.

Il dollaro australiano ha raggiunto il livello più alto in oltre un anno, attestandosi a 0,6739 dollari, mentre il dollaro neozelandese è salito dello 0,13%, attestandosi a 0,5797 dollari.

Il dollaro è stato messo sotto pressione anche dai deboli dati statunitensi pubblicati lunedì, che hanno mostrato che l'attività manifatturiera si è contratta più del previsto a dicembre, scendendo al livello più basso degli ultimi 14 mesi.

Ulteriore pressione è arrivata dai commenti accomodanti del presidente della Federal Reserve di Minneapolis, Neel Kashkari, membro votante del comitato per la definizione dei tassi quest'anno. In un'intervista alla CNBC, ha affermato di intravedere il rischio di un improvviso aumento del tasso di disoccupazione.

Le sue osservazioni hanno leggermente aumentato le aspettative di un allentamento monetario, sebbene i future sui fondi federali continuino a quotare una probabilità intorno all'80% che i tassi di interesse rimangano invariati nella prossima riunione della Federal Reserve del 27-28 gennaio, secondo lo strumento FedWatch del CME.

Rispetto allo yuan cinese negoziato all'estero a Hong Kong, il dollaro si è deprezzato leggermente, attestandosi a 6,983 yuan.

Il franco svizzero è stata l'unica valuta importante rispetto alla quale il dollaro ha registrato modesti guadagni, salendo dello 0,08% a 0,7922 franchi.