Mercoledì i prezzi del rame sono scesi al minimo di una settimana, poiché gli operatori hanno tagliato le posizioni in vista della decisione della Federal Reserve statunitense sui tassi di interesse, mentre la domanda dalla Cina, il principale consumatore di metalli al mondo, è rimasta debole dopo il recente rialzo del rame.

Il rame a tre mesi, il benchmark del London Metal Exchange (LME), è sceso dell'1,6% a 9.963 dollari per tonnellata metrica nelle contrattazioni ufficiali alle grida, pur mantenendosi al di sopra della media mobile a 21 giorni, che offriva supporto intorno ai 9.910 dollari. Il metallo, ampiamente utilizzato nei settori energetico ed edile, aveva toccato lunedì i 10.192,50 dollari, il livello più alto degli ultimi 15 mesi.

Alastair Munro, senior base metals strategist di Marex, ha dichiarato: "Questa settimana la Cina ha venduto rame. Ma in realtà non c'è stata una domanda sistematica, unita a segnali ribassisti in controtendenza, il che ha portato a una sottoperformance dell'intero settore dei metalli".

I dati ufficiali pubblicati mercoledì hanno mostrato che la produzione di rame della Cina è aumentata del 15% su base annua ad agosto.

Neil Welsh, responsabile dei metalli presso Britannia Global Markets, ha osservato che gli operatori si aspettano maggiore chiarezza dalla Fed non solo sul taglio dei tassi ampiamente previsto, ma anche sul futuro percorso di politica monetaria. Ha aggiunto: "Con il dollaro già in calo di circa il 10% dall'inizio dell'anno e i dati deboli sul mercato del lavoro, gli operatori sono alla ricerca di segnali che indichino che il taglio di stasera potrebbe essere il primo di una serie di riduzioni".

Altri metalli LME

L'alluminio è sceso dell'1,3% a 2.683 dollari a tonnellata nelle contrattazioni ufficiali, dopo aver toccato il massimo degli ultimi sei mesi a 2.720 dollari martedì. Lo spread tra liquidità e scadenza a tre mesi si è ampliato a 16 dollari a tonnellata martedì, il massimo da marzo, evidenziando la tensione nel sistema LME durante l'attuale settimana di regolamento, con i detentori di posizioni corte costretti a coprire o a rinnovare le posizioni. Lo spread tom-next – il costo di acquisto di alluminio il giorno dopo e di vendita il giorno dopo – è sceso a zero mercoledì dai 13 dollari a tonnellata del giorno precedente.

Secondo i dati LME, una singola parte deteneva oltre il 40% delle posizioni lunghe in essere a settembre, a fronte di diverse posizioni corte.

Tra gli altri metalli:

Lo zinco è sceso dell'1,3% a 2.952 dollari.

Il piombo è sceso dello 0,6% a 1.998,5 dollari.

Lo stagno è sceso dell'1,5% a 34.365 dollari.

Il nichel ha perso l'1,2%, attestandosi a 15.250 dollari.

Mercoledì il Bitcoin è leggermente aumentato, stabilizzandosi dopo i recenti guadagni, mentre i trader si sono concentrati sulla prossima decisione sui tassi di interesse della Federal Reserve statunitense, prevista più avanti nel corso della giornata, per segnali più chiari sulla politica monetaria e sulle prospettive dell'economia statunitense.

La più grande criptovaluta al mondo ha raggiunto martedì il livello più alto in quasi un mese, dopo aver recuperato parte delle perdite subite a fine agosto. Nel complesso, le criptovalute hanno beneficiato questa settimana del miglioramento della propensione al rischio, poiché i mercati scommettono su un imminente taglio dei tassi negli Stati Uniti. Tuttavia, i guadagni rimangono limitati dai crescenti dubbi sulle strategie di tesoreria aziendale verso gli asset digitali.

Il Bitcoin è salito dello 0,5% a $ 116.552 entro le 01:23 ora orientale (05:23 GMT).

Decisione della Fed… e le dichiarazioni di Powell in primo piano

Si prevede che la Fed taglierà i tassi di interesse di almeno 25 punti base al termine della riunione di mercoledì, con alcuni trader che scommettono su una riduzione maggiore, pari a 50 punti base.

Le aspettative sono state rafforzate dai crescenti segnali di un rallentamento del mercato del lavoro statunitense, un fattore chiave che ha spinto la Fed a valutare un allentamento della politica monetaria. Tuttavia, i segnali di un'inflazione persistentemente elevata hanno reso i mercati cauti sulle prospettive della banca centrale.

Il presidente della Fed Jerome Powell ha ripetutamente messo in guardia dagli effetti inflazionistici degli elevati dazi statunitensi e si prevede che ribadirà queste preoccupazioni nel suo discorso di questa sera.

Ciononostante, i bassi tassi di interesse statunitensi in genere favoriscono le criptovalute, poiché aumentano la liquidità che affluisce verso gli asset rischiosi. In particolare, la principale corsa al rialzo di Bitcoin nel 2021 è stata alimentata da una politica monetaria estremamente accomodante all'indomani della pandemia di COVID-19.

Le riserve di Bitcoin diminuiscono, i saldi delle stablecoin aumentano

I dati di CryptoQuant hanno mostrato che le riserve di Bitcoin sugli exchange centralizzati sono scese questa settimana al livello più basso da gennaio 2023, il che suggerisce che più monete vengono spostate in portafogli privati e allontanate dal trading attivo, il che riduce la potenziale pressione di vendita.

Allo stesso tempo, i saldi delle stablecoin sugli exchange sono aumentati, riflettendo un accumulo di liquidità pronta all'investimento che potrebbe supportare ulteriori acquisti e sostenere i guadagni del mercato nei prossimi giorni.

Possibili scenari per il percorso di Bitcoin

L'analista Ted Bellows ha delineato due scenari principali per l'andamento del prezzo di Bitcoin dopo la decisione della Fed:

Scenario 1: Ritiro controllato prima di un nuovo rally

Bitcoin potrebbe scivolare verso i 104.000 dollari man mano che i mercati assimilano il taglio dei tassi. Questa sarebbe vista come una "correzione salutare" per scrollarsi di dosso la debolezza e l'eccessiva leva finanziaria prima di riprendere un trend rialzista più forte. Quel livello è visto come un supporto chiave per rinvigorire gli acquirenti.

Scenario 2: gap CME vicino a $ 92.000

In una prospettiva più ribassista, Bitcoin potrebbe scendere ulteriormente verso i 92.000 dollari, un'area allineata con un gap non colmato nei future del Chicago Mercantile Exchange. Tali correzioni spesso attraggono i prezzi, sebbene questo calo potrebbe pesare sul sentiment nel breve termine. Tuttavia, potrebbe preparare il terreno per un forte rimbalzo verso nuovi massimi storici una volta completata la correzione.

La tendenza a lungo termine rimane rialzista

Nonostante la cautela a breve termine, gli analisti, tra cui Bellows, rimangono ottimisti sul fatto che Bitcoin si trovi nel mezzo di un ciclo rialzista più ampio. Anche se la decisione della Fed dovesse innescare volatilità a breve termine, la maggior parte delle previsioni vede qualsiasi arretramento come una temporanea frenata sulla strada verso nuovi massimi storici più avanti nel 2025.

Per gli investitori, la domanda fondamentale non è se il Bitcoin subirà un calo, ma quanto velocemente potrà riprendersi una volta che i mercati avranno assorbito la mossa della Fed.

Mercoledì i prezzi del petrolio sono scesi dopo aver guadagnato più dell'1% nella sessione precedente, sebbene le perdite siano state limitate dalle tensioni geopolitiche in corso, mentre gli operatori attendevano un taglio dei tassi di interesse previsto dalla Federal Reserve statunitense più tardi nella giornata.

I future sul greggio Brent sono scesi di 62 centesimi, ovvero dello 0,9%, a 67,85 dollari al barile alle 10:42 GMT, mentre il greggio statunitense West Texas Intermediate (WTI) è sceso di 63 centesimi, ovvero circa l'1%, a 63,89 dollari al barile.

Entrambi i benchmark si erano attestati in rialzo di oltre l'1% martedì, sostenuti dalle preoccupazioni per potenziali interruzioni dell'approvvigionamento russo dopo gli attacchi dei droni ucraini su porti e raffinerie. Reuters ha citato tre fonti del settore, secondo cui Transneft, il monopolista russo degli oleodotti, ha avvertito i produttori che potrebbero essere costretti a ridurre la produzione a causa dei danni alle infrastrutture.

John Evans, analista di PVM Oil Associates, ha affermato: "Se i danni causati dai droni alle infrastrutture russe si rivelassero di breve durata, allora è probabile che il recente intervallo di contrattazione di 5 dollari al barile continui a reggere".

Ha aggiunto che, con le attuali sanzioni e l'aumento dell'offerta dell'OPEC, "l'unica vera speranza di prezzi più alti risiede nella carenza di distillati con l'avvicinarsi dell'inverno".

Mosca: i piani dell'UE non avranno alcun impatto sulla Russia

Il portavoce del Cremlino Dmitry Peskov ha dichiarato mercoledì che i piani dell'Unione Europea di accelerare l'eliminazione graduale dell'energia e delle materie prime russe non avranno ripercussioni su Mosca.

Nonostante le sanzioni, l'Europa continua a importare miliardi di euro di energia e beni russi, dal gas naturale liquefatto all'uranio arricchito, sebbene i suoi acquisti di petrolio e gas russi siano diminuiti drasticamente.

Allo stesso tempo, gli investitori attendono l'esito della riunione della Federal Reserve del 16-17 settembre, dove il neo-governatore Stephen Miran, scelto dall'amministrazione Trump, si unirà alle deliberazioni. Mentre i mercati hanno già scontato un taglio di 25 punti base, l'attenzione è concentrata sulle indicazioni del presidente della Fed Jerome Powell sul futuro percorso di politica monetaria.

Separatamente, i dati preliminari dell'American Petroleum Institute hanno mostrato che le scorte di greggio e benzina statunitensi sono diminuite la scorsa settimana, mentre le scorte di distillati sono aumentate. Il mercato attende ora i dati ufficiali dell'Energy Information Administration, con un sondaggio Reuters condotto su nove analisti che prevede un calo delle scorte di greggio ma un aumento di quelle di benzina e distillati.

Chris Beauchamp, analista capo di mercato di IG Group, ha dichiarato: "Il mercato si trova a un bivio per stabilire se la recente ripresa del petrolio possa continuare, con segnalazioni di importanti fondi che stanno creando forti posizioni corte, a testimonianza dei persistenti timori di eccesso di offerta. Ciò potrebbe rendere i guadagni più difficili da sostenere".

Ha aggiunto che i continui test della determinazione della NATO da parte della Russia potrebbero tenere sotto controllo le tensioni, esercitando un'ulteriore pressione al ribasso sui prezzi e rendendo più probabile un nuovo test dei minimi recenti.

Mercoledì il dollaro statunitense è salito, mentre gli investitori attendevano che il presidente della Federal Reserve Jerome Powell approvasse le aspettative del mercato per un percorso di politica monetaria accomodante durante la sua conferenza stampa tenutasi più tardi nella giornata.

Martedì, il dollaro è sceso al minimo degli ultimi quattro anni rispetto all'euro, con i mercati concentrati sulla riunione della Fed, in cui è ampiamente previsto un taglio dei tassi di 25 punti base.

Attualmente i mercati stanno scontando circa 68 punti base di allentamento entro la fine dell'anno e un totale di 147 punti base entro la fine del 2026. L'attenzione è rivolta anche alla possibilità che i policymaker abbiano discusso di un taglio più ampio di 50 punti base, in un momento in cui il presidente Donald Trump continua a spingere per una riorganizzazione strutturale dell'economia statunitense, sollevando preoccupazioni sull'indipendenza della banca centrale.

L'euro è sceso dello 0,25% a 1,1838 dollari, dopo aver raggiunto martedì 1,18785 dollari, il massimo degli ultimi quattro anni. La sterlina è scesa dello 0,13% a 1,3630 dollari, pur rimanendo vicina al massimo degli ultimi due mesi e mezzo, dopo che i dati sull'inflazione nel Regno Unito hanno confermato le aspettative.

Thierry Wizman, stratega globale per valute e tassi di interesse presso Macquarie Group, ha dichiarato: "Powell manterrà l'equilibrio. Ribadirà i rischi al ribasso per la crescita occupazionale, ma si asterrà dal segnalare una lunga serie di tagli oltre settembre".

Ha aggiunto che questa posizione potrebbe sostenere il dollaro, pesare sull'oro e scuotere la traiettoria dei titoli tecnologici.

L'indice del dollaro, che misura la valuta statunitense rispetto alle sei principali valute, è salito dello 0,20% a 96,84 dopo aver toccato martedì quota 96,554, il minimo da inizio luglio. Tuttavia, l'indice rimane in calo di circa l'11% da inizio anno, con previsioni di ulteriori perdite dopo una pausa temporanea.

Laura Cooper, senior macro strategist di Nuveen, ha affermato: "Con sei tagli dei tassi già previsti nel corso del prossimo anno, la vera questione non riguarda l'entità della mossa di questa settimana, ma il modo in cui Powell delineerà il percorso politico".

Ha aggiunto che "un taglio aggressivo potrebbe far deragliare il rally del rischio nel breve termine".

Yen al centro dell'attenzione

La Fed ha iniziato la sua riunione di due giorni martedì con la partecipazione di un nuovo membro nominato dall'amministrazione, a cui è stato concesso il permesso di partecipare alle deliberazioni, mentre un altro membro ha dovuto far fronte ai tentativi di Trump di estrometterlo. Lunedì una corte d'appello federale ha bloccato le dimissioni della governatrice Lisa Cook, consentendo alla nominata da Biden di partecipare a pieno titolo alla riunione politica di questa settimana.

I dati di martedì hanno mostrato che le vendite al dettaglio negli Stati Uniti sono aumentate più del previsto, ma la debolezza del mercato del lavoro e l'aumento dei prezzi mettono a rischio la sostenibilità della spesa.

Il franco svizzero è sceso dello 0,22% a 0,7875 per dollaro, vicino al massimo decennale di 0,7857. Il dollaro australiano ha toccato il massimo degli ultimi 11 mesi a 0,6674$.

Lo yen è salito a 146,22 contro il dollaro, il livello più alto in un mese, in vista della riunione della Banca del Giappone di venerdì, in cui si prevede che i tassi rimarranno invariati, prima di scendere leggermente a 146,63.

L'attenzione si sta spostando anche sulle elezioni del 4 ottobre, quando il Partito Liberal Democratico al governo sceglierà il successore del Primo Ministro uscente Shigeru Ishiba.

Chris Turner, responsabile della strategia FX di ING, ha affermato: "La forza dello yen rispetto al dollaro potrebbe riflettere l'ingresso di Shinjiro Koizumi nella corsa alla leadership contro Sanae Takaichi, il cui sostegno a politiche monetarie e fiscali accomodanti è visto come negativo per lo yen".