I future sul mais al Chicago Board of Trade sono scesi per la quinta sessione consecutiva giovedì, sotto pressione a causa di vendite tecniche, prezzi del petrolio più bassi e un dollaro statunitense più forte.

Il contratto future sul mais più attivo del CBOT ha perso lo 0,12%, attestandosi a 4,34-1/4 dollari al bushel alle 07:14 GMT.

I prezzi del petrolio hanno continuato a scendere, avvicinandosi ai livelli precedenti lo scoppio della guerra con l'Iran, poiché le aspettative di un aumento delle forniture dal Medio Oriente hanno prevalso sulle preoccupazioni relative alla domanda.

Il calo dei prezzi del petrolio spesso pesa sui mercati della soia e del mais, poiché entrambe le colture sono ampiamente utilizzate come materie prime per la produzione di biocarburanti.

Nel frattempo, il dollaro statunitense è rimasto vicino al massimo degli ultimi 13 mesi, riducendo la competitività delle esportazioni statunitensi e rendendole più costose per gli acquirenti esteri.

I prezzi dei futures sulla soia sono aumentati dello 0,13%, raggiungendo i 11,36 dollari e mezzo al bushel, mentre i prezzi del grano sono rimasti pressoché invariati a 5,96 dollari al bushel.

In precedenza, il grano aveva beneficiato dei timori che le ondate di calore nell'Europa occidentale potessero danneggiare i raccolti, unitamente alle prospettive contrastanti per i raccolti nell'emisfero settentrionale, tra cui alcune segnalazioni secondo cui gli agricoltori russi potrebbero aver seminato la superficie di grano più ridotta degli ultimi 12 anni.

Tuttavia, il raccolto in corso nelle pianure degli Stati Uniti e l'abbondanza di offerta globale hanno continuato a esercitare pressione sui prezzi.

Il Dipartimento dell'Agricoltura degli Stati Uniti pubblicherà il suo rapporto trimestrale sulle scorte di cereali alle ore 12:00 ET del 30 giugno.

Secondo quanto riferito dagli operatori di mercato, i fondi di investimento in materie prime sono stati venditori netti di futures su mais e soia del CBOT durante la sessione di mercoledì.

I prezzi del petrolio sono calati giovedì, annullando i guadagni registrati durante la guerra, poiché gli investitori scommettono su un miglioramento delle forniture globali di greggio dopo che le petroliere rimaste bloccate nel Golfo Persico per mesi hanno iniziato a lasciare lo Stretto di Hormuz.

I future sul petrolio Brent con scadenza agosto, benchmark globale, sono scesi dell'1,3% a 72,75 dollari al barile, rimanendo vicini ai livelli precedenti allo scoppio della guerra in Medio Oriente alla fine di febbraio. Anche i future sul petrolio WTI statunitense con scadenza agosto hanno registrato un calo dell'1,1%, attestandosi a 69,60 dollari al barile.

Secondo la società di monitoraggio petrolifero Kpler, più di 20 petroliere, con a bordo circa 35 milioni di barili di greggio, hanno attraversato lo Stretto di Hormuz da quando Stati Uniti e Iran hanno raggiunto un accordo per la riapertura di questa vitale via navigabile.

Le navi non iraniane sono rimaste bloccate nel Golfo Persico per oltre tre mesi, dopo che Teheran ha di fatto interrotto la rotta marittima all'inizio del conflitto. Si prevede che la maggior parte di queste petroliere raggiungerà le proprie destinazioni in Asia entro i primi di agosto.

Il gruppo bancario Citi ha affermato che il peggio potrebbe essere passato per le strategie di trading basate sulla curva dei prezzi delle materie prime, che avevano subito pressioni durante la guerra tra Stati Uniti e Iran, dopo che l'impennata dei prezzi del petrolio a breve termine ha danneggiato le posizioni che si basavano sulla vendita di contratti con scadenza più vicina e sull'acquisto di future a più lunga scadenza.

La banca ha aggiunto che una significativa riduzione delle tensioni è ora il suo scenario di base, prevedendo che il petrolio Brent scenda in un intervallo compreso tra 60 e 65 dollari al barile nei prossimi sei-dodici mesi, man mano che il flusso di petrolio attraverso lo Stretto di Hormuz si normalizzerà. Citi ha osservato che qualsiasi aumento temporaneo dei prezzi del petrolio durante l'estate dovrebbe essere considerato un'opportunità di vendita.

Tuttavia, le forze navali delle Guardie Rivoluzionarie iraniane hanno avvertito giovedì che il passaggio sicuro attraverso lo Stretto di Hormuz sarà consentito solo attraverso le rotte designate da Teheran, segnalando che i rischi per questo corridoio marittimo cruciale rimangono presenti.

La Guardia Rivoluzionaria ha aggiunto che le navi che violano le istruzioni di transito saranno soggette a "misure", senza specificare quali potrebbero essere tali misure.

Giovedì i prezzi dell'oro e dell'argento hanno oscillato intorno a livelli chiave, poiché la retorica restrittiva delle banche centrali e i timori di inflazione hanno continuato a pesare sui metalli preziosi, mentre gli analisti vedono scarse possibilità di una forte ripresa a breve termine.

L'oro spot si attestava intorno ai 3.990,17 dollari l'oncia alle 5:50 ET del mattino, dopo essere sceso sotto la soglia dei 4.000 dollari nella sessione precedente. Il metallo giallo è riuscito brevemente a superare nuovamente tale livello giovedì, prima di ritracciare nel corso della mattinata.

I future sull'oro statunitensi con scadenza a breve termine hanno chiuso in leggero ribasso a 4.006,60 dollari l'oncia. Dall'inizio dell'anno, l'oro ha perso circa il 7,5%.

Anche l'argento ha subito pressioni, con i prezzi spot in rialzo dello 0,1% a 57,49 dollari l'oncia giovedì mattina, dopo aver recuperato dalle perdite iniziali. I future sull'argento di luglio sono scesi dell'1,2% a 57,41 dollari. Dall'inizio dell'anno, l'argento ha perso quasi il 20% del suo valore.

I metalli preziosi perdono slancio verso l'alto

Nel 2025 oro e argento hanno registrato guadagni record, con l'oro in rialzo del 66% e l'argento in aumento del 135% nell'arco dell'anno.

Nonostante la continua crescita all'inizio del 2026, gli scambi sono diventati più volatili. I future sull'argento hanno subito la maggiore perdita giornaliera dagli anni '80 alla fine di gennaio, mentre l'attrattiva dell'oro come bene rifugio è svanita dopo lo scoppio della guerra tra Stati Uniti e Iran a febbraio.

Gli analisti di Macquarie hanno affermato in una nota pubblicata mercoledì che l'attenzione è ora rivolta all'andamento dell'inflazione e alla possibilità che le banche centrali, in particolare la Federal Reserve statunitense, inaspriscano la politica monetaria per contenere l'aumento dei prezzi.

Hanno aggiunto che la fine del conflitto in Medio Oriente, unitamente alla politica monetaria restrittiva della Federal Reserve, ha spinto i prezzi al ribasso, poiché l'attrattiva dell'oro come bene rifugio è diminuita a causa delle aspettative di tassi di interesse più elevati e di un dollaro più forte, sottolineando che i mercati stanno attualmente scontando un aumento dei tassi di interesse statunitensi nell'ultimo trimestre dell'anno.

Secondo lo strumento FedWatch del CME Group, le aspettative del mercato indicano ora un possibile aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve a settembre.

Anche la Banca Centrale Europea e la Banca del Giappone hanno aumentato i tassi di interesse questo mese in risposta allo shock dei prezzi dell'energia causato dalla guerra con l'Iran.

L'inflazione e i tassi di interesse pesano sull'oro.

Secondo Macquarie, la prima riunione sotto la presidenza del nuovo presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, ha avuto un tono aggressivo e la banca centrale, sotto la sua guida, potrebbe rivelarsi un fattore decisivo nel sostenere o, al contrario, nel far scendere i prezzi dell'oro.

Ha inoltre aggiunto che un previsto rallentamento della crescita globale a seguito delle conseguenze della crisi in Medio Oriente, seguito da una graduale ripresa e da un successivo ciclo di allentamento monetario, potrebbe spingere al ribasso i prezzi dell'oro, in quanto i fondi degli investitori si sposterebbero dai metalli preziosi ad altri asset.

La società ha affermato che gli investitori hanno già iniziato a realizzare profitti e a reinvestire in azioni, aggiungendo che un rinnovato interesse per i metalli preziosi potrebbe richiedere un evento economico di rilievo per rilanciare la tendenza.

Macquarie prevede che il prezzo spot dell'oro si attesterà in media intorno ai 4.641 dollari l'oncia nel 2026, con un aumento del 35% su base annua, ma prevede anche un calo del 9,5% a 4.200 dollari nel 2027, con la tendenza al ribasso che proseguirà fino al 2030.

Ha inoltre rivisto al ribasso le previsioni sul prezzo dell'oro a fine anno, portandole da 4.400 a 4.300 dollari.

L'argento è esposto a ulteriori rischi al ribasso.

Secondo Macquarie, le prese di profitto hanno pesato sui prezzi dell'argento nell'ultimo mese, sottolineando come l'andamento dei prezzi sia diventato più strettamente legato ai fattori macroeconomici, in quanto sono aumentate le aspettative di un aumento dei tassi di interesse negli Stati Uniti.

Ha inoltre aggiunto che i prezzi dell'argento potrebbero rimanere stabili per il resto dell'anno, per poi diminuire gradualmente nel 2027 a causa delle pressioni inflazionistiche e della possibilità di tassi di interesse più elevati.

La società prevede che l'argento raggiungerà i 70 dollari l'oncia nel quarto trimestre di quest'anno, per poi scendere a 65 dollari entro la fine del 2027.

Le banche centrali continuano a sostenere l'oro

Guy Adami, cofondatore di RiskReversal Media e trader nel programma "Fast Money", ha affermato che l'oro offre ancora opportunità nonostante le pressioni attuali.

Ha aggiunto che gli investitori si chiedono perché dovrebbero detenere oro mentre i titoli azionari del settore dell'intelligenza artificiale sono in forte rialzo, ma ha affermato di credere che l'inflazione rimarrà un problema e che i tassi di interesse potrebbero aumentare prima che l'oro torni alla ribalta.

Ha osservato che l'oro è ora in calo di circa il 24% rispetto al suo massimo storico, ma ha affermato che è probabile che le banche centrali continuino ad aumentare le proprie riserve auree, mantenendo il metallo sotto i riflettori degli investitori per il resto dell'anno.

Un'indagine annuale del World Gold Council ha mostrato che le banche centrali considerano ancora l'oro uno strumento importante per proteggersi dall'inflazione e dai rischi geopolitici, con circa il 90% degli intervistati che prevede un aumento delle riserve auree delle banche centrali a livello globale nel corso del prossimo anno.

Al contrario, diversi analisti di Wall Street hanno recentemente rivisto al ribasso le proprie previsioni sul prezzo dell'oro.

Gli analisti di OCBC hanno affermato che la pressione sull'oro rimane forte dopo la rottura al di sotto dei 4.000 dollari e che l'andamento dei prezzi è diventato più strettamente legato ai rendimenti reali.

Hanno aggiunto che il persistente atteggiamento restrittivo della Federal Reserve e l'aumento dei rendimenti reali richiedono cautela nel breve termine e che eventuali rialzi dell'oro potrebbero rimanere vulnerabili a correzioni a meno che i rendimenti non diminuiscano, le vendite di ETF non si attenuino o il tono della banca centrale non cambi.

Giovedì i prezzi del petrolio sono scesi a livelli che non si vedevano da prima dello scoppio della guerra con l'Iran, poiché le aspettative di un aumento dell'offerta dal Medio Oriente hanno superato le preoccupazioni sulla domanda.

I futures del petrolio Brent con consegna ad agosto sono scesi dell'1,46%, ovvero di 1,08 dollari, a 72,66 dollari al barile alle 09:52 GMT, mentre i futures del petrolio WTI statunitense hanno perso 84 centesimi, pari all'1,19%, attestandosi a 69,50 dollari al barile.

Entrambi gli indici hanno registrato i livelli più bassi dal 27 febbraio, prima dell'inizio degli attacchi statunitensi e israeliani contro l'Iran.

Il segretario all'Energia degli Stati Uniti, Chris Wright, ha dichiarato durante un forum che i flussi di petrolio attraverso lo Stretto di Hormuz si stanno avvicinando ai livelli prebellici, sottolineando che almeno 20 milioni di barili di petrolio sono transitati attraverso lo stretto nelle ultime 24 ore.

Tuttavia, ha affermato che un ritorno completo alla normalità potrebbe richiedere diverse settimane a causa della necessità di bonificare lo stretto dalle mine navali.

Giovanni Staunovo, analista di UBS, ha dichiarato: "La maggior parte dell'aumento dei flussi provenienti dal Golfo è legato alle navi che escono dallo Stretto di Hormuz".

Ha aggiunto che il forte aumento del traffico navale diretto nella regione richiede il ripristino della fiducia tra le compagnie di navigazione, compresa la fornitura di garanzie di sicurezza e la rimozione delle mine navali, consentendo così ai costi assicurativi di tornare a livelli normali.

L'aumento delle pressioni sull'offerta e i prezzi globali del petrolio

L'aumento delle forniture di petrolio dal Medio Oriente, unito alla disponibilità dell'Iran ad incrementare le esportazioni in seguito a un temporaneo allentamento delle sanzioni statunitensi, ha fatto scendere i prezzi spot del greggio in tutto il mondo.

Goldman Sachs ha affermato di non prevedere un aumento significativo della produzione petrolifera iraniana, anche se l'allentamento delle sanzioni dovesse protrarsi oltre l'attuale scadenza del 21 agosto.

La banca ha aggiunto che la Cina probabilmente rimarrà il principale acquirente di petrolio iraniano, finché le sanzioni dell'Unione Europea e del Regno Unito sul petrolio e sulle spedizioni marittime iraniane resteranno in vigore.

Un accordo raggiunto la scorsa settimana per porre fine alla guerra tra Stati Uniti e Israele, iniziata il 28 febbraio, ha permesso la ripresa del traffico marittimo attraverso lo Stretto di Hormuz.

L'accordo prevede un periodo di negoziazione di 60 giorni per affrontare le questioni più complesse, tra cui il programma nucleare iraniano.

Wright ha affermato che il flusso di petrolio attraverso lo stretto continuerebbe anche se l'accordo non dovesse reggere, aggiungendo che l'Iran non sarebbe in grado di chiudere nuovamente il canale.

UBS ha rivisto al ribasso le sue previsioni sul prezzo del petrolio Brent, portandole a 85 dollari al barile tra la fine di settembre e dicembre, e a 80 dollari al barile tra la fine di marzo e giugno 2027.

L'Iraq segnala opzioni riguardo all'OPEC

Separatamente, fonti a conoscenza della politica petrolifera irachena hanno riferito a Reuters che l'Iraq prenderà in considerazione tutte le opzioni disponibili se la sua quota di produzione all'interno dell'Organizzazione dei Paesi Esportatori di Petrolio (OPEC) non verrà aumentata in modo significativo, inclusa la possibilità di uscire dall'organizzazione.

La possibilità che l'Iraq prenda in considerazione un'uscita dall'OPEC giunge dopo la sorprendente decisione degli Emirati Arabi Uniti di abbandonare il gruppo all'inizio di quest'anno.

L'Iraq è uno dei cinque membri fondatori dell'OPEC. L'organizzazione è stata originariamente istituita a Baghdad, la capitale irachena.

Sul fronte geopolitico, il presidente ucraino Volodymyr Zelenskyy ha dichiarato giovedì che le forze ucraine hanno preso di mira un deposito di petrolio nella regione russa di Krasnodar, nonché due raffinerie di petrolio nella regione di Ufa, a circa 1.500 chilometri dal confine ucraino.