Martedì i prezzi dell'oro sono saliti nelle contrattazioni europee, estendendo i guadagni per la seconda sessione consecutiva e raggiungendo il massimo delle ultime due settimane, con il metallo che ha ignorato il rafforzamento del dollaro statunitense sul mercato dei cambi.

Le dichiarazioni meno aggressive di diversi funzionari della Federal Reserve hanno alimentato le aspettative di un taglio dei tassi a dicembre, mentre gli investitori attendono ulteriori dati economici dagli Stati Uniti.

Panoramica dei prezzi

• I prezzi dell'oro sono saliti dello 0,5% a 4.155,81 dollari, il livello più alto dal 14 novembre, da un livello di apertura di 4.134,80 dollari, dopo aver toccato un minimo intraday di 4.122,78 dollari.

• Lunedì l'oro ha chiuso in rialzo dell'1,75%, il primo guadagno in tre sessioni, sostenuto dal miglioramento della domanda di investimenti per il metallo prezioso.

Dollaro statunitense

Martedì l'indice del dollaro è salito dello 0,1%, riprendendo a guadagnare dopo una breve pausa e avvicinandosi nuovamente ai massimi degli ultimi sei mesi, riflettendo il rinnovato rafforzamento del biglietto verde rispetto alle valute principali e minori.

L'aumento si verifica mentre gli investitori continuano ad acquistare il dollaro come asset più interessante disponibile, nonostante il recente tono cauto di diversi funzionari della Fed.

tassi di interesse statunitensi

• Il governatore della Fed Christopher Waller ha dichiarato lunedì che il mercato del lavoro è ora abbastanza debole da giustificare un altro taglio dei tassi di 25 punti base a dicembre, anche se qualsiasi azione successiva dipenderà da un'ondata di dati ritardati a seguito della chiusura del governo.

• Venerdì il presidente della Fed di New York, John Williams, ha dichiarato di aspettarsi che la banca centrale riduca il suo tasso di riferimento principale da qui in poi, sostenendo che la debolezza del mercato del lavoro rappresenta una minaccia economica maggiore rispetto all'inflazione elevata.

• Dopo questi commenti, e secondo lo strumento FedWatch del CME, la quotazione di mercato per un taglio dei tassi di 25 punti base a dicembre è balzata dal 43% all'80%, mentre le aspettative di invarianza sono scese dal 57% al 20%.

• Gli investitori attendono ora i dati statunitensi ritardati sui prezzi alla produzione e sulle vendite al dettaglio di settembre, previsti per oggi.

Prospettive dell'oro

Kelvin Wong, analista di mercato per la regione Asia-Pacifico di OANDA, ha affermato che l'oro è stato trainato principalmente dalle aspettative di taglio dei tassi nelle ultime due settimane. Il rapido aumento di tali aspettative, ha osservato, ha contribuito a sostenere l'oro nel breve termine.

Wong ha aggiunto che d'ora in poi gli operatori di mercato presteranno molta più attenzione a tutti gli indicatori economici legati alla domanda statunitense.

SPDR Holdings

Le partecipazioni nell'SPDR Gold Trust, il più grande ETF al mondo basato sull'oro, sono aumentate di 0,29 tonnellate metriche lunedì, segnando un secondo aumento giornaliero consecutivo e portando le partecipazioni totali a 1.040,86 tonnellate metriche.

Martedì l'euro è sceso nelle contrattazioni europee rispetto a un paniere di valute globali, riprendendo le perdite dopo una breve pausa di ieri rispetto al dollaro statunitense e muovendosi nuovamente verso il minimo delle due settimane, mentre i trader continuano a privilegiare il biglietto verde come miglior investimento disponibile.

Gli investitori seguono da vicino gli ultimi sviluppi dei colloqui di pace in corso a Ginevra, volti a porre fine alla guerra in Ucraina, con Kiev che mantiene il suo rifiuto del piano proposto dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump, sostenendo che penderebbe fortemente a favore di Mosca. Nel frattempo, Washington sta spingendo i governi europei ad adottare il piano, o almeno ad adattarlo quanto basta per renderlo accettabile per tutte le parti.

Panoramica dei prezzi

• La coppia EUR/USD è scesa dello 0,1% a 1,1512 dollari, in calo rispetto all'apertura a 1,1521, dopo aver toccato un massimo di 1,1530.

• Lunedì l'euro ha chiuso in rialzo di circa lo 0,1%, il primo guadagno in sette sessioni, rimbalzando dal minimo delle due settimane della scorsa settimana a 1,1491.

Dollaro statunitense

Martedì l'indice del dollaro è salito dello 0,1%, riprendendo a guadagnare dopo una breve pausa e avvicinandosi nuovamente ai massimi degli ultimi sei mesi, riflettendo il rinnovato rafforzamento della valuta statunitense rispetto alle principali e minori valute.

Questa forza si manifesta mentre gli investitori continuano ad acquistare il dollaro come asset più interessante disponibile, nonostante le recenti dichiarazioni caute di alcuni funzionari della Federal Reserve che hanno alimentato le aspettative di un taglio dei tassi a dicembre.

Colloqui di pace

La scorsa settimana Trump ha presentato una proposta di pace congiunta con la Russia per porre fine alla guerra in Ucraina, un'iniziativa che ha scatenato notevoli polemiche, in particolare da parte di Kiev e dei suoi alleati europei.

Secondo diversi resoconti dei media, il piano prevede importanti concessioni da parte dell'Ucraina, come il riconoscimento implicito da parte della Russia dei territori annessi come il Donbass, limitazioni alle capacità militari dell'Ucraina e l'esclusione di Kiev dall'adesione alla NATO.

L'Ucraina e diversi leader europei hanno respinto categoricamente la bozza, definendola sbilanciata verso la Russia e dannosa per la sovranità ucraina. Washington è ora impegnata in negoziati estesi a Ginevra con l'Ucraina e i partner europei per riformulare la proposta in un formato più equilibrato.

Lunedì Trump ha espresso ottimismo, affermando che "forse accadrà qualcosa di buono", alludendo a una potenziale svolta. Anche la Presidente della Commissione Europea Ursula von der Leyen ha affermato che ci sono "buoni progressi" nei colloqui di Ginevra.

Opinioni e analisi

• Chris Turner, responsabile della strategia FX di ING, ha affermato che i mercati "sono già stati in questa situazione", ma ha osservato che la prospettiva di un accordo di pace con l'Ucraina sta iniziando a farsi sentire nel trading FX. Turner ha aggiunto che i prezzi più bassi dell'energia sosterrebbero l'euro.

• A settembre, la banca svedese SEB ha affermato che l'euro potrebbe apprezzarsi fino al 7,5% rispetto al dollaro se si raggiungesse un accordo di pace credibile tra Russia e Ucraina.

• Gli analisti della SEB hanno affermato che una simile svolta rappresenterebbe “un punto di svolta per la crescita europea e le dinamiche dell’inflazione”, aumentando il potere d’acquisto delle famiglie e rilanciando il settore manifatturiero.

tassi di interesse europei

• Il prezzo di mercato per un taglio dei tassi di interesse della BCE di 25 punti base a dicembre rimane intorno al 25%.

• Gli investitori attendono ulteriori dati sull'inflazione, sulla disoccupazione e sui salari nell'eurozona prima di rivedere le aspettative di politica monetaria.

Martedì, lo yen giapponese è salito nelle contrattazioni asiatiche rispetto a un paniere di valute principali e secondarie, entrando in territorio positivo nei confronti del dollaro statunitense e allontanandosi dai minimi degli ultimi dieci mesi, sostenuto dalla caccia all'affare e dalle continue speculazioni sul possibile intervento delle autorità per sostenere la valuta.

Poiché le probabilità di un aumento dei tassi da parte della Banca del Giappone a dicembre sono ancora scarse, gli investitori attendono ulteriori indizi sul percorso di normalizzazione delle politiche monetarie in vista del nuovo anno.

Panoramica dei prezzi

• La coppia USD/JPY è scesa di oltre lo 0,2% a 156,56 yen, in calo rispetto al livello di apertura di 156,91, dopo aver toccato un massimo di 156,98.

• Lo yen ha chiuso lunedì in calo dello 0,4% rispetto al dollaro, dopo un guadagno dello 0,7% venerdì, dopo essersi ripreso dal minimo di dieci mesi della scorsa settimana a 157,89.

Autorità giapponesi

Takuji Aida, membro di un importante comitato consultivo governativo del settore privato, ha dichiarato domenica alla NHK TV che il Giappone è in grado di intervenire efficacemente sul mercato valutario per compensare l'impatto economico negativo di uno yen debole.

Venerdì il ministro delle finanze Satsuki Katayama ha dichiarato che l'intervento sul mercato valutario resta un'opzione per contrastare l'eccessiva volatilità e le mosse speculative, tenendo gli operatori in allerta per possibili azioni di acquisto di yen da parte delle autorità giapponesi.

Opinioni e analisi

• Nick Rees, responsabile della ricerca macroeconomica presso Monex Europe, ha affermato che l'intervento potrebbe contribuire a rallentare l'aumento del dollaro rispetto allo yen, ma è improbabile che possa invertirlo completamente, dato che non si prevede che i fattori sottostanti cambino a breve.

• Matthew Ryan, responsabile della strategia di mercato di Ebury, ha affermato che la coppia USD/JPY non è lontana dai livelli che potrebbero innescare un intervento diretto, con 160 considerata una soglia chiave per le autorità.

• Alcuni analisti di mercato ritengono che un intervento ufficiale, simile a quello dell'anno scorso e del 2022, rimanga possibile. Gli operatori prevedono un'azione potenziale tra 158 e 162 per dollaro, anche se pochi si aspettano che sia altamente efficace.

tassi di interesse giapponesi

• La quotazione di mercato per un aumento dei tassi di 25 punti base da parte della Banca del Giappone a dicembre rimane intorno al 35%.

• Gli investitori attendono i prossimi dati sull'inflazione, sulla disoccupazione e sulla crescita dei salari per rivalutare tali probabilità.

Lunedì i prezzi dell'oro sono saliti, mentre il dollaro è rimasto stabile rispetto alla maggior parte delle principali valute, mentre le speculazioni sul percorso politico della Federal Reserve hanno continuato a plasmare il sentiment del mercato.

Il governatore della Federal Reserve, Christopher Waller, ha affermato che i tassi dovrebbero essere tagliati nella riunione di dicembre, sebbene abbia osservato che la decisione di gennaio potrebbe essere più difficile a causa dell'arretrato di dati ritardati.

Venerdì John Williams, presidente della Federal Reserve di New York, ha dichiarato che la banca centrale ha ancora margine per abbassare i tassi di interesse.

"Considero la politica monetaria ancora moderatamente restrittiva, sebbene leggermente meno restrittiva rispetto a prima delle nostre recenti azioni. Pertanto, vedo ancora margini per un ulteriore aggiustamento a breve termine dell'intervallo obiettivo per il tasso sui fondi federali, avvicinando la politica monetaria alla neutralità e mantenendo l'equilibrio tra i nostri due obiettivi", ha affermato Williams.

Secondo CME FedWatch, gli operatori attribuiscono ora una probabilità del 79% a un taglio dei tassi di 25 punti base a dicembre, in aumento rispetto al 42% circa della settimana precedente.

Nel frattempo, l'indice del dollaro si è stabilizzato a 100,1 alle 20:13 GMT, dopo aver toccato un massimo di 100,3 e un minimo di 100,01.

Nel corso della settimana, gli Stati Uniti pubblicheranno i dati sui prezzi alla produzione, le cifre delle vendite al dettaglio e le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione.

Nelle contrattazioni, l'oro spot è salito dell'1% a 4.120,2 dollari l'oncia alle 20:14 GMT.