Martedì, nelle contrattazioni europee, i prezzi dell'oro sono scesi, estendendo le perdite per la seconda sessione consecutiva e allontanandosi ulteriormente dal massimo delle ultime due settimane, a causa delle continue operazioni correttive e delle prese di profitto, mentre un'ulteriore pressione è derivata dal rafforzamento del dollaro statunitense rispetto a un paniere di valute.

Dopo il calo delle aspettative di rialzi dei tassi di interesse statunitensi quest'anno, i mercati attendono ora la pubblicazione, prevista per mercoledì, del verbale della prima riunione di politica monetaria della Federal Reserve sotto la guida di Kevin Warsh. Si prevede che il verbale fornirà ulteriori indicazioni sul futuro orientamento della politica monetaria statunitense.

Il prezzo

• Prezzi dell'oro oggi: l'oro è sceso dell'1,2% a 4.116,75 dollari l'oncia, rispetto al prezzo di apertura di 4.165,53 dollari, dopo aver toccato un massimo intraday di 4.168,59 dollari.

• Alla chiusura di lunedì, l'oro ha perso lo 0,2%, registrando il primo calo in quattro sedute dopo aver toccato in precedenza il massimo delle ultime due settimane a 4.203,06 dollari l'oncia.

dollaro statunitense

Martedì l'indice del dollaro USA è salito di oltre lo 0,1%, riprendendo i guadagni dopo una breve pausa nella sessione precedente e riflettendo la rinnovata forza della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute principali e minori.

L'aumento si è verificato in quanto gli investitori sono tornati ad acquistare il dollaro come bene rifugio preferito, in un contesto di rinnovate tensioni militari nello Stretto di Hormuz, soprattutto dopo gli attacchi missilistici lanciati dalle Guardie Rivoluzionarie iraniane contro diverse navi mercantili.

Tassi di interesse statunitensi

• Il governatore della Federal Reserve, Christopher Waller, ha dichiarato lunedì che, nelle giuste condizioni, gli aggiustamenti dei tassi di interesse potrebbero rappresentare uno "strumento prezioso" per accelerare l'impatto della politica monetaria.

• Secondo CME FedWatch, i mercati attualmente prezzano una probabilità del 75% che la Federal Reserve lasci i tassi di interesse invariati nella riunione di luglio, mentre la probabilità di un aumento dei tassi di 25 punti base si attesta al 25%.

• Per dicembre, i mercati stimano una probabilità del 23% che i tassi rimangano invariati, mentre la probabilità di un aumento di 25 punti base si attesta al 77%.

• Mercoledì saranno pubblicati i verbali della prima riunione di politica monetaria della Federal Reserve sotto la presidenza del nuovo presidente Kevin Warsh, e gli investitori si aspettano segnali più chiari sull'andamento dei tassi di interesse statunitensi quest'anno.

Prospettiva Oro

Nicholas Frappell, responsabile globale dei mercati presso ABC Refinery, ha affermato che l'andamento del prezzo dell'oro sembra essere una parziale continuazione del movimento della scorsa settimana, con relativa stabilità e la formazione di un livello di supporto.

Ha aggiunto che i mercati sono ora in attesa dei commenti contenuti nel verbale della riunione della Federal Reserve per comprendere meglio l'approccio della banca centrale alla politica dei tassi di interesse a breve termine.

SPDR Gold Trust

Lunedì, le riserve di SPDR Gold Trust, il più grande fondo negoziato in borsa (ETF) garantito dall'oro al mondo, sono aumentate di 1,42 tonnellate, portando il totale a 1.002,79 tonnellate, in rialzo rispetto alle 1.001,37 tonnellate, il livello più basso dal 24 settembre 2025.

Martedì, nelle contrattazioni europee, l'euro ha guadagnato terreno contro un paniere di valute globali, estendendo i rialzi per la quarta sessione consecutiva nei confronti del dollaro statunitense e avvicinandosi al massimo delle ultime due settimane. La moneta unica continua a beneficiare di una serie di dati economici statunitensi inferiori alle attese, che hanno ridotto le aspettative di ulteriori rialzi dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve quest'anno.

Allo stesso tempo, le aspettative di un aumento dei tassi di interesse europei si sono notevolmente attenuate in seguito ai commenti meno restrittivi della presidente della Banca centrale europea Christine Lagarde e ai dati sull'inflazione dell'eurozona di giugno inferiori alle attese.

Il prezzo

• EUR/USD oggi: l'euro è salito di meno dello 0,1% a 1,1448 dollari, rispetto al livello di apertura di 1,1441 dollari, dopo aver toccato un minimo intraday di 1,1436 dollari.

• Lunedì l'euro ha chiuso in rialzo di meno dello 0,1% contro il dollaro, registrando il terzo guadagno giornaliero consecutivo e rimanendo vicino al massimo delle ultime due settimane di 1,1473 dollari.

Il dollaro statunitense

Martedì l'indice del dollaro USA è sceso di circa lo 0,1%, estendendo le perdite per la seconda sessione consecutiva e avvicinandosi ai minimi delle ultime due settimane, a testimonianza della generale debolezza del biglietto verde rispetto alle principali valute e a quelle minori.

Il calo si verifica mentre una serie di rapporti economici statunitensi continuano a deludere le aspettative. Gli ultimi dati dell'Institute for Supply Management hanno mostrato un rallentamento dell'attività del settore dei servizi statunitense più marcato del previsto durante il mese di giugno.

Questi dati hanno ridotto la probabilità che la Federal Reserve attui un ulteriore aumento dei tassi quest'anno. Gli investitori si concentreranno ora sulla pubblicazione, prevista per mercoledì, dei verbali della prima riunione di politica monetaria della Fed presieduta da Kevin Warsh, per ottenere ulteriori indicazioni sulle prospettive della politica monetaria statunitense.

tassi di interesse europei

• La scorsa settimana, durante la conferenza di Sintra in Portogallo, la presidente della BCE Christine Lagarde ha affermato che i rischi per l'inflazione e la crescita economica nell'eurozona si sono equilibrati rispetto a qualche settimana fa, anche grazie al recente calo dei prezzi del petrolio.

• I dati ufficiali sull'inflazione dell'eurozona hanno mostrato un rallentamento della crescita dei prezzi al consumo superiore alle attese nel mese di giugno, dovuto in gran parte al calo dei prezzi dei carburanti in seguito alla fine del conflitto con l'Iran.

• A seguito di tali commenti e dei dati sull'inflazione, i mercati monetari hanno ridotto le aspettative di un aumento dei tassi della BCE di 25 punti base a luglio, portandole dal 30% al 5%.

• Gli investitori attendono ora ulteriori dati sull'inflazione, la disoccupazione e la crescita salariale nella zona euro per rivalutare le prospettive della BCE.

Martedì, nelle contrattazioni asiatiche, lo yen giapponese ha guadagnato terreno contro un paniere di valute principali e minori, avviandosi al primo rialzo in tre sedute contro il dollaro statunitense. Questo movimento ha permesso alla valuta di allontanarsi ulteriormente dai minimi degli ultimi 40 anni, riaccendendo le speculazioni su un possibile intervento delle autorità giapponesi a sostegno della valuta locale.

Con l'attenuarsi delle pressioni inflazionistiche sui responsabili delle politiche della Banca del Giappone, le aspettative di un aumento dei tassi di interesse nella riunione di luglio della banca centrale sono diminuite, in quanto gli investitori attendono ulteriori dati economici dalla quarta economia mondiale.

Il prezzo

• USD/JPY oggi: Il dollaro è sceso di circa lo 0,25% contro lo yen a 161,69 ¥, rispetto al livello di apertura di 162,07 ¥, dopo aver toccato un massimo intraday di 162,18 ¥.

• Lunedì lo yen ha chiuso in ribasso dello 0,45% rispetto al dollaro, registrando la seconda perdita giornaliera consecutiva.

• La valuta giapponese ha toccato il minimo degli ultimi 40 anni a 162,84 yen per dollaro mercoledì scorso, prima di entrare in una fase di ripresa a breve termine che ha alimentato le speculazioni su un possibile intervento nel mercato dei cambi.

autorità giapponesi

Lo yen è tornato alla ribalta dopo aver raggiunto i livelli più bassi dal 1986 rispetto al dollaro statunitense, alimentando le aspettative di un possibile intervento delle autorità giapponesi per prevenire un eccessivo indebolimento della valuta.

Punti di vista e analisi

• Gli analisti di OCBC ritengono che il rischio di un intervento sia più propenso a innescare periodi di volatilità e correzioni temporanee piuttosto che a creare un'inversione di tendenza duratura nel cambio USD/JPY.

• Hanno aggiunto che, senza un cambiamento significativo nei fondamentali economici, è improbabile che avvertimenti verbali o persino interventi diretti da soli modifichino la direzione generale della coppia di valute.

• Marc Chandler, Chief Market Strategist di Bannockburn Global Forex, ha affermato che il mercato rimane consapevole del rischio di un intervento da parte delle autorità giapponesi.

• Chandler ha aggiunto che l'attività del mercato delle opzioni mostra ancora segnali di grandi investitori che acquistano opzioni put sul dollaro a breve termine come copertura per proteggere le posizioni lunghe sul dollaro in caso di intervento ufficiale.

• Lee Hardman, analista valutario senior presso MUFG, ha affermato che alla fine della scorsa settimana si era ipotizzato un possibile intervento del Giappone a sostegno dello yen durante il periodo festivo statunitense, quando le condizioni di mercato erano meno liquide. Tuttavia, non è stato intrapreso alcun provvedimento, il che ha contribuito al calo di parte dei recenti guadagni dello yen.

tassi di interesse giapponesi

• Le attuali quotazioni di mercato indicano una probabilità inferiore al 25% che la Banca del Giappone aumenti i tassi di interesse di 25 punti base nella riunione di luglio.

• Gli investitori attendono ulteriori dati su inflazione, disoccupazione e crescita salariale in Giappone per rivalutare le proprie aspettative.

Lunedì i prezzi del petrolio sono rimasti pressoché invariati, scambiando a livelli simili a quelli precedenti lo scoppio della guerra con l'Iran, dopo che l'Arabia Saudita ha tagliato i prezzi ufficiali di vendita del greggio e l'OPEC+ ha approvato un ulteriore aumento degli obiettivi di produzione a partire da agosto, mentre le esportazioni di petrolio attraverso lo Stretto di Hormuz hanno continuato a riprendersi.

I future sul petrolio Brent, che a fine aprile avevano superato i 126 dollari al barile raggiungendo il livello più alto degli ultimi quattro anni, sono scesi di 27 centesimi a 71,85 dollari al barile alle 13:35 ET.

Anche il petrolio greggio statunitense West Texas Intermediate (WTI) ha perso 27 centesimi, attestandosi a 68,42 dollari al barile. Venerdì non si è tenuta la chiusura delle contrattazioni sui futures del greggio statunitense a causa di una festività pubblica negli Stati Uniti.

Entrambi i parametri di riferimento sono rimasti pressoché invariati la scorsa settimana, dopo essere scesi per gran parte del mese precedente a livelli che non si vedevano dalla fine di febbraio, prima che il conflitto interrompesse in modo significativo i flussi energetici globali.

Giovanni Staunovo, analista di UBS, ha affermato che le pressioni al ribasso continuano a derivare dal rilascio delle petroliere che in precedenza erano rimaste bloccate nel Golfo, aumentando così l'offerta di petrolio via mare.

Gli investitori continuano a monitorare i colloqui tra Stati Uniti e Iran in merito al futuro della navigazione attraverso lo Stretto di Hormuz, tenendo d'occhio anche il ritmo della ripresa delle esportazioni di petrolio dal Golfo.

Nel frattempo, due fonti a conoscenza della questione hanno affermato che gli Emirati Arabi Uniti hanno aumentato la produzione di petrolio a giugno a livelli quasi record, superando i 3,8 milioni di barili al giorno, dopo essere usciti dall'OPEC per liberarsi dai vincoli alla produzione.

I tagli dei prezzi in Arabia Saudita e l'aumento della produzione dell'OPEC+ alimentano i timori di una guerra dei prezzi.

L'Arabia Saudita ha fissato il prezzo ufficiale di vendita del suo petrolio greggio Arab Light per l'Asia ad agosto a 1,50 dollari al di sotto della media di riferimento Oman/Dubai, segnando il maggiore taglio mensile di prezzo da quando Reuters ha iniziato a monitorare i dati nel 2003.

Gli operatori di mercato hanno inoltre segnalato che la Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) sta offrendo carichi di petrolio greggio tramite gare d'appalto a prezzi scontati.

Robert Yawger, direttore del settore Energy Futures di Mizuho, ha affermato che ci sono segnali crescenti che indicano che i produttori del Golfo potrebbero prepararsi a una guerra dei prezzi.

Domenica, l'Organizzazione dei Paesi Esportatori di Petrolio (OPEC) e i suoi alleati, guidati dalla Russia, hanno concordato di aumentare gli obiettivi di produzione di 188.000 barili al giorno a partire da agosto, dopo incrementi analoghi avvenuti a giugno e luglio.

Tuttavia, questi aumenti di produzione sono rimasti in gran parte teorici perché la guerra con l'Iran ha portato alla chiusura dello Stretto di Hormuz al traffico di petroliere private che rifornivano i principali produttori dell'OPEC, tra cui Arabia Saudita, Kuwait e Iraq, limitando la loro capacità di aumentare la produzione effettiva.

Tamas Varga, analista di PVM, ha affermato che i produttori stanno vendendo in un mercato in calo, riducendo le possibilità di una ripresa dei prezzi a breve termine. Ha aggiunto, tuttavia, che i prezzi del petrolio più bassi, in definitiva, sosterranno la domanda globale.

Tra gli altri sviluppi, l'esercito ucraino ha annunciato attacchi notturni contro la più grande raffineria di petrolio russa a Omsk, nonché contro impianti nelle regioni di Yaroslavl e Leningrado.

Nel settore marittimo, Maersk e Hapag-Lloyd hanno annunciato l'intenzione di riprendere alcuni viaggi attraverso il Canale di Suez, che gestisce circa il 10% del commercio mondiale.

La maggior parte degli operatori marittimi aveva abbandonato la rotta Asia-Europa dopo gli attacchi degli Houthi contro le navi nel Mar Rosso durante la guerra di Gaza.

Un portavoce di Hapag-Lloyd ha dichiarato che il ritorno su questa rotta ridurrebbe i tempi di percorrenza di circa quattro settimane rispetto alle rotte marittime alternative.