Lunedì, nelle contrattazioni europee, i prezzi dell'oro sono aumentati di oltre l'1,5%, recuperando dal minimo di una settimana e avviandosi al primo rialzo in quattro sedute, sostenuti dal calo dei prezzi globali del petrolio a seguito dei progressi nei negoziati tra Stati Uniti e Iran in Svizzera.

Con i mercati che prezzano fortemente la possibilità di un aumento dei tassi di interesse statunitensi quest'anno, soprattutto dopo l'ultima riunione restrittiva della Federal Reserve guidata da Kevin Warsh, gli investitori attendono questa settimana ulteriori indicazioni decisive sulla direzione che prenderà la politica monetaria statunitense.

Il prezzo

• Prezzi dell'oro oggi: l'oro è salito di oltre l'1,5% a 4.220,71 dollari, rispetto al prezzo di apertura di 4.155,54 dollari, dopo aver toccato un minimo intraday di 4.136,65 dollari.

• Alla chiusura di venerdì, l'oro ha perso l'1,3%, registrando il terzo calo giornaliero consecutivo e toccando il minimo di una settimana a 4.122,06 dollari l'oncia.

• Il metallo prezioso ha perso l'1,5% la scorsa settimana, registrando la terza settimana consecutiva di ribasso a causa dell'aumento del dollaro statunitense e dei rendimenti dei titoli del Tesoro in seguito alla riunione della Federal Reserve.

Prezzi globali del petrolio

Lunedì i prezzi globali del petrolio sono calati di circa il 2% e si avviano a raggiungere i livelli più bassi degli ultimi mesi, complice il passaggio di un maggior numero di petroliere attraverso lo Stretto di Hormuz e i progressi nei negoziati di pace tra Stati Uniti e Iran.

negoziati tra Stati Uniti e Iran

• Il primo round di negoziati tra Stati Uniti e Iran, svoltosi in Svizzera, si è concluso in un'atmosfera definita "positiva e costruttiva", nonostante le tensioni e le reciproche minacce che avevano preceduto i colloqui.

• Le discussioni di alto livello si sono concluse lunedì mattina, mentre le riunioni tecniche riprenderanno nel corso di questa settimana.

• I mediatori, Qatar e Pakistan, hanno annunciato che entrambe le parti hanno concordato una tabella di marcia per raggiungere un accordo definitivo entro 60 giorni, il che rappresenta il progresso diplomatico più significativo degli ultimi mesi.

• Le parti hanno inoltre concordato di istituire un comitato di alto livello per sovrintendere ai futuri negoziati, unitamente a un meccanismo di comunicazione permanente volto a prevenire un'ulteriore escalation.

tassi di interesse statunitensi

• La scorsa settimana la Federal Reserve ha lasciato i tassi di interesse invariati per la quarta riunione consecutiva.

• Il Federal Open Market Committee ha votato all'unanimità (12-0) per mantenere il tasso di riferimento sui fondi federali all'interno di un intervallo compreso tra il 3,50% e il 3,75%, il livello più basso da settembre 2022.

• Il nuovo presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, ha introdotto una revisione sostanziale del documento di politica monetaria, eliminando le espressioni che in precedenza suggerivano una propensione a futuri tagli dei tassi di interesse, segnalando così un atteggiamento più restrittivo e prudente.

• I membri del comitato hanno unanimemente rimosso tutte le precedenti proiezioni che indicavano tagli dei tassi di interesse quest'anno, mentre 9 dei 18 membri del comitato prevedono ora almeno un aumento dei tassi entro la fine del 2026.

• In seguito alla riunione, secondo il FedWatch Tool del CME Group, la probabilità che la Federal Reserve lasci i tassi invariati nella riunione di luglio è scesa dal 91% al 72%, mentre la probabilità di un aumento dei tassi di 25 punti base è aumentata dal 9% al 28%.

• Le aspettative del mercato che la Federal Reserve mantenga i tassi invariati nella riunione di dicembre sono scese dal 45% al 15%, mentre le aspettative di un aumento dei tassi di 25 punti base sono aumentate dal 55% all'85%.

• Per rivalutare tali aspettative, gli investitori stanno monitorando attentamente i prossimi dati economici statunitensi, oltre ai commenti dei funzionari della Federal Reserve.

Prospettiva dorata

Edward Meir, analista di Marex, ha dichiarato: "La situazione in Svizzera è molto diversa da quella di poche ore fa, quando entrambe le parti discutevano animatamente, ma ora sembra che stiano facendo dei progressi".

Meir ha aggiunto: "Continueremo a basare le nostre operazioni di trading sui segnali geopolitici ancora per un po', ma la situazione rimane instabile, quindi per ora potrebbe essere meglio osservare gli sviluppi da una posizione defilata."

Fondo SPDR

Le riserve dell'SPDR Gold Trust, il più grande fondo negoziato in borsa garantito dall'oro al mondo, sono rimaste invariate venerdì, attestandosi a 1.020,49 tonnellate metriche, il livello più alto dal 4 giugno.

Lunedì, nelle contrattazioni europee, l'euro ha perso terreno contro un paniere di valute globali, riprendendo le perdite che si erano interrotte venerdì nei confronti del dollaro statunitense. La moneta unica si sta avvicinando al livello più basso degli ultimi tre mesi, poiché gli investitori continuano a privilegiare il dollaro USA come investimento più attraente, soprattutto dopo la riunione di politica monetaria restrittiva della Federal Reserve, che ha rafforzato significativamente le aspettative di un aumento dei tassi di interesse statunitensi a dicembre.

Dopo che la Banca Centrale Europea ha ribadito, nella sua ultima riunione, di non essere vincolata a un percorso predeterminato per la politica monetaria o i tassi di interesse, gli investitori attendono ulteriori dati economici chiave provenienti dall'area euro per rivalutare le aspettative sui tassi di interesse europei.

Il prezzo

• Tasso di cambio dell'euro oggi: l'euro è sceso dello 0,1% contro il dollaro, attestandosi a 1,1453 dollari, rispetto al livello di apertura di 1,1465 dollari. Il massimo di seduta è stato registrato a 1,1474 dollari.

• Venerdì l'euro ha chiuso in rialzo dello 0,1% contro il dollaro, registrando il primo guadagno in tre sedute, dopo aver toccato in precedenza un minimo di tre mesi a 1,1418 dollari.

• La scorsa settimana l'euro ha perso lo 0,9% contro il dollaro, registrando il secondo calo settimanale nelle ultime tre settimane, in seguito alla riunione restrittiva della Federal Reserve guidata dal nuovo presidente Kevin Warsh.

dollaro statunitense

L'indice del dollaro USA è salito dello 0,15% lunedì, riprendendo i guadagni interrotti venerdì e avvicinandosi nuovamente al massimo degli ultimi 13 mesi, a testimonianza della continua forza del dollaro statunitense rispetto a un paniere di valute principali e minori.

L'aumento è trainato dalla domanda di dollari, considerati l'investimento più attraente sul mercato, soprattutto dopo l'ultima riunione della Federal Reserve, che si è rivelata più restrittiva del previsto e ha notevolmente incrementato le aspettative di almeno un aumento dei tassi di interesse statunitensi quest'anno.

Ciò ha compensato l'impatto negativo del calo della domanda di beni rifugio in seguito alla conclusione del primo round di negoziati tra Stati Uniti e Iran in Svizzera, che ha portato a una tabella di marcia di 60 giorni volta a raggiungere un accordo definitivo tra le due parti.

negoziati tra Stati Uniti e Iran

• Il primo round di negoziati tra Stati Uniti e Iran, svoltosi in Svizzera, si è concluso in un'atmosfera definita "positiva e costruttiva", nonostante le tensioni e le reciproche minacce che avevano preceduto i colloqui.

• Le discussioni di alto livello si sono concluse lunedì mattina, mentre le riunioni tecniche riprenderanno nel corso di questa settimana.

• I mediatori, Qatar e Pakistan, hanno annunciato che entrambe le parti hanno concordato una tabella di marcia per raggiungere un accordo definitivo entro 60 giorni, segnando il progresso diplomatico più significativo degli ultimi mesi.

• Le parti hanno inoltre concordato di istituire un comitato di alto livello per sovrintendere ai futuri negoziati, unitamente a un meccanismo di comunicazione permanente volto a prevenire un'ulteriore escalation.

tassi di interesse europei

• Secondo alcune indiscrezioni, la Banca Centrale Europea starebbe valutando la possibilità di sospendere la normalizzazione della politica monetaria a luglio, qualora i prezzi dell'energia rimanessero ai livelli attuali.

• Le quotazioni del mercato monetario per un aumento dei tassi di interesse della BCE di 25 punti base a luglio rimangono attualmente stabili intorno al 30%.

• Gli investitori attendono ulteriori dati economici provenienti dall'area euro, in particolare sull'inflazione, la disoccupazione e i salari, per rivalutare le aspettative di cui sopra.

Lunedì, nelle contrattazioni asiatiche, lo yen giapponese si è indebolito contro un paniere di valute principali e minori, riprendendo le perdite che erano state brevemente interrotte venerdì contro il dollaro statunitense. La valuta si sta nuovamente avvicinando al minimo degli ultimi due anni, mentre le autorità giapponesi continuano a ribadire la loro disponibilità a intervenire sul mercato valutario per proteggere lo yen da un'eccessiva volatilità.

Il dollaro statunitense continua a beneficiare di un forte sostegno da parte degli investitori alla ricerca delle opportunità di investimento più interessanti, a seguito della decisione restrittiva della Federal Reserve della scorsa settimana. Questo ha oscurato l'impatto negativo del calo della domanda di beni rifugio dopo la conclusione del primo round di negoziati tra Stati Uniti e Iran in Svizzera, che ha portato alla definizione di una tabella di marcia di 60 giorni per raggiungere un accordo definitivo tra le due parti.

Il prezzo

• Tasso di cambio dello yen giapponese oggi: il dollaro è salito dello 0,25% contro lo yen, raggiungendo quota 161,61 yen, rispetto al livello di apertura di 161,22 yen. Il minimo di seduta è stato registrato a 161,22 yen.

• Lo yen ha chiuso la giornata di venerdì in rialzo dello 0,1% contro il dollaro, registrando il primo guadagno in sei sedute, nell'ambito di una ripresa dal minimo biennale di 161,81 yen.

• La scorsa settimana lo yen ha perso lo 0,7% contro il dollaro, registrando il terzo calo settimanale in un mese, a seguito dell'aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi dopo la riunione della Federal Reserve.

autorità giapponesi

Le autorità giapponesi stanno monitorando attentamente l'andamento del mercato valutario, mentre lo yen si avvicina ai minimi storici degli ultimi 40 anni, dopo aver superato la soglia chiave di 160 yen per dollaro. Tale livello è ampiamente considerato una linea rossa che potrebbe innescare nuovi interventi a sostegno della valuta.

Fonti hanno riferito a Reuters che Tokyo è intervenuta più volte tra la fine di aprile e l'inizio di maggio per arrestare il deprezzamento dello yen. In quel periodo, il tasso di cambio aveva raggiunto quota 160,72 yen per dollaro statunitense, il livello più basso da luglio 2024.

La ministra delle Finanze giapponese Satsuki Katayama ha dichiarato lunedì, durante la sua ultima conferenza stampa, che le autorità sono pienamente pronte ad adottare misure decisive e a intervenire direttamente sul mercato dei cambi in qualsiasi momento per proteggere lo yen dalle speculazioni.

Katayama ha sottolineato che la posizione del ministero rimane invariata, affermando: "Risponderemo in modo appropriato e diretto alle fluttuazioni del mercato valutario ogniqualvolta sia necessario". Ha deliberatamente evitato di indicare un tasso di cambio specifico come fattore scatenante per l'intervento, nell'ambito di una strategia di ambiguità costruttiva volta a scoraggiare gli speculatori.

Punti di vista e analisi

Matt Simpson, analista di mercato senior presso StoneX, ha dichiarato: "Il Ministero delle Finanze giapponese potrebbe essere preoccupato per l'apprezzamento del dollaro statunitense rispetto allo yen, che potrebbe raggiungere il livello più alto del 2024".

Simpson ha aggiunto: "Potrebbe anche sembrare impotente, incapace di fare molto al riguardo, poiché intervenire in un contesto di Federal Reserve aggressiva e di solidi dati economici statunitensi potrebbe rivelarsi costoso e inefficace".

tassi di interesse giapponesi

• La scorsa settimana la Banca del Giappone ha alzato il suo tasso di interesse di riferimento di 25 punti base, portandolo all'1,0%, il livello più alto dal 1995, segnando un altro passo storico nella normalizzazione della politica monetaria nella quarta economia mondiale.

• Il vice governatore della Banca del Giappone, Ryozo Himino, ha dichiarato venerdì che l'inflazione potrebbe superare l'obiettivo del 2% fissato dalla banca centrale e ha messo in guardia sui costi derivanti dal ritardare gli aumenti dei tassi, ribadendo l'intenzione della banca di continuare ad aumentare i costi di finanziamento.

• Le indagini economiche indicano che lo scenario di base più probabile prevede un ulteriore aumento dei tassi di interesse di 25 punti base da parte della Banca del Giappone a dicembre.

• Le quotazioni di mercato per un aumento dei tassi di interesse di un quarto di punto percentuale nella riunione di luglio della Banca del Giappone rimangono attualmente inferiori al 25%.

• Gli investitori attendono ulteriori dati sull'inflazione, la disoccupazione e i salari provenienti dal Giappone per rivalutare tali aspettative.

dollaro statunitense

L'indice del dollaro statunitense è salito dello 0,15% lunedì, riprendendo i guadagni interrotti venerdì e avvicinandosi nuovamente al massimo degli ultimi 13 mesi, a testimonianza della continua forza del dollaro statunitense rispetto a un paniere di valute globali.

L'avanzata è trainata dalla domanda di dollari, considerati l'investimento più attraente sul mercato, soprattutto dopo l'ultima riunione della Federal Reserve, che si è rivelata più restrittiva del previsto e ha rafforzato significativamente le aspettative di almeno un aumento dei tassi di interesse statunitensi quest'anno.

Ciò ha compensato l'impatto negativo del calo della domanda di beni rifugio in seguito alla conclusione del primo round di negoziati tra Stati Uniti e Iran in Svizzera, che ha prodotto una tabella di marcia di 60 giorni volta a raggiungere un accordo definitivo tra i due Paesi.

negoziati tra Stati Uniti e Iran

• Il primo round di negoziati tra Stati Uniti e Iran, svoltosi in Svizzera, si è concluso in un'atmosfera definita "positiva e costruttiva", nonostante le tensioni e le reciproche minacce che avevano preceduto i colloqui.

• Le discussioni di alto livello si sono concluse lunedì mattina, mentre le riunioni tecniche riprenderanno nel corso di questa settimana.

• I mediatori, Qatar e Pakistan, hanno annunciato che entrambe le parti hanno concordato una tabella di marcia per raggiungere un accordo definitivo entro 60 giorni, il che rappresenta il progresso diplomatico più significativo degli ultimi mesi.

• Le parti hanno inoltre concordato di istituire un comitato di alto livello per sovrintendere ai futuri negoziati, unitamente a un meccanismo di comunicazione permanente volto a prevenire un'ulteriore escalation.

Venerdì il Bitcoin ha continuato a muoversi lateralmente al di sotto della soglia dei 63.000 dollari, dopo il calo di giovedì. La coppia BTC/USD rimane confinata all'interno di un canale leggermente discendente sul grafico a 60 minuti.

La criptovaluta più grande al mondo è scesa di diversi livelli al di sotto della sua media mobile a 100 ore, pur riuscendo a mettere a segno un modesto rimbalzo, evitando così di entrare in territorio di ipervenduto secondo l'indice di forza relativa (RSI) a 14 ore.

Da un punto di vista fondamentale, il cambio BTC/USD si sta svolgendo in un periodo relativamente attivo per i mercati statunitensi. Le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione pubblicate giovedì sono risultate leggermente superiori alle aspettative, attestandosi a 226.000 rispetto alle previsioni di 225.000, pur essendo in calo rispetto alle 230.000 della settimana precedente.

Dati economici

Anche l'indice manifatturiero della Fed di Philadelphia per il mese di giugno ha superato le aspettative, attestandosi a 10,3 punti rispetto alle previsioni di 10,0 punti, dopo aver registrato un calo di 0,4 punti il mese precedente.

Per quanto riguarda gli altri dati economici, le vendite al dettaglio di maggio hanno superato le aspettative, registrando un aumento dello 0,9% su base mensile rispetto alle previsioni dello 0,5%. Le vendite al dettaglio al netto delle automobili sono aumentate dello 0,8%, superando anch'esse le aspettative dello 0,5%.

Anche le vendite di case in corso di perfezionamento si sono rivelate migliori del previsto, con un aumento del 3,8% su base mensile rispetto alle previsioni dello 0,8%.

All'inizio della settimana, i permessi di costruzione rilasciati negli Stati Uniti nel mese di maggio si sono attestati al di sotto delle aspettative, con 1,413 milioni di permessi, contro le previsioni di 1,420 milioni, e in calo rispetto agli 1,423 milioni di aprile.

Anche le nuove costruzioni residenziali hanno deluso le aspettative, registrando 1,177 milioni di unità rispetto alle previsioni di 1,430 milioni e in calo rispetto a 1,392 milioni del mese precedente.

Dal punto di vista tecnico, Bitcoin rimane all'interno di un canale discendente sul grafico a 60 minuti, sebbene l'RSI a 14 ore abbia recentemente registrato un rimbalzo, aiutando il mercato a evitare di entrare in condizioni di ipervenduto.

Di conseguenza, gli acquirenti potrebbero tentare di estendere l'attuale rimbalzo verso il livello di 64.493 dollari, con un ulteriore obiettivo al rialzo a 66.796 dollari.

D'altro canto, i venditori potrebbero cercare di realizzare profitti vicino ai 60.564 dollari, oppure spingere il prezzo al ribasso verso il livello di 58.125 dollari.

Politica restrittiva e potenziale aumento dei tassi

Nella sua prima riunione sotto la presidenza di Kevin Warsh, il nuovo presidente della Federal Reserve ha lasciato i tassi d'interesse invariati tra il 3,50% e il 3,75%, dopo un'ampia revisione della politica monetaria. Quasi la metà dei membri del comitato di politica monetaria della Fed prevede ora un aumento dei tassi d'interesse quest'anno, a causa del crescente timore di un'inflazione in aumento.

Secondo i dati del London Stock Exchange Group, il mercato dei future sui tassi federali sta ormai scontando pienamente un aumento dei tassi di interesse entro ottobre. I solidi dati sulle vendite al dettaglio hanno ulteriormente rafforzato le aspettative di una continuazione della politica monetaria restrittiva.

L'indice del dollaro USA, che monitora l'andamento della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute tra cui lo yen, l'euro e la sterlina britannica, è sceso dello 0,1% a 100,7 punti, rimanendo comunque vicino al livello più alto da maggio 2025.