Lunedì, all'inizio della settimana di contrattazioni, i prezzi dell'oro sono scesi sul mercato europeo, sotto la pressione delle correzioni e delle prese di profitto dai livelli record, oltre al continuo rimbalzo del dollaro statunitense sul mercato dei cambi.

Martedì inizierà la riunione chiave di politica monetaria della Federal Reserve, le cui decisioni sono attese per mercoledì. Le aspettative sui mercati finanziari globali sono attualmente stabili, con un taglio dei tassi di interesse di 25 punti base da parte della Fed.

Prezzi dell'oro oggi: i prezzi sono scesi dello 0,45% a 3.626,69 dollari l'oncia, dal livello di apertura di 3.642,72 dollari, e hanno registrato un massimo di 3.646,94 dollari.

Alla chiusura di venerdì, il prezzo dell'oro è salito dello 0,25%, il secondo guadagno negli ultimi tre giorni, vicino al massimo storico di 3.674,80 dollari l'oncia.

Nell'ultima settimana, l'oro ha guadagnato l'1,55%, segnando il quarto rialzo settimanale consecutivo, sostenuto dalle aspettative di tagli dei tassi da parte della Fed e dalle crescenti preoccupazioni per la stabilità finanziaria globale.

Lunedì, l'indice del dollaro statunitense è salito di circa lo 0,1%, mantenendo i guadagni per la seconda seduta consecutiva, riflettendo il continuo rimbalzo della valuta statunitense rispetto a un paniere di controparti principali e minori. Oltre all'attività di acquisto dai livelli più bassi, il rimbalzo del dollaro si verifica in un contesto di riluttanza a creare nuove posizioni corte in vista della riunione della Fed di questa settimana.

La riunione di politica monetaria della Federal Reserve inizia martedì, con decisioni previste per mercoledì. Le aspettative indicano un taglio dei tassi di interesse di 25 punti base. Si prevede che i dati di politica monetaria, le proiezioni economiche e le dichiarazioni del presidente della Fed Jerome Powell forniranno indicazioni chiare sulla possibilità di ulteriori tagli nel corso dell'anno.

Secondo CME FedWatch: la probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base alla riunione di questa settimana è stabile al 100%, mentre la probabilità di un taglio di 50 punti base è stabile al 4%.

Anche la probabilità di un taglio di 25 punti base a ottobre è stabile al 100%, mentre la probabilità di un taglio di 50 punti base si attesta al 5%.

Tim Waterer, analista capo di mercato di KCM Trade, ha dichiarato: "L'oro è apparso tecnicamente ipercomprato, il che ha spinto alcune prese di profitto all'inizio della nuova settimana. La resilienza del dollaro è un altro fattore che pesa sull'oro".

Waterer ha aggiunto: "Un periodo di consolidamento è uno scenario probabile per l'oro, mentre qualsiasi arretramento verso il supporto a 3.500 dollari dovrebbe attrarre acquirenti, a patto che la Fed mantenga il suo approccio cauto".

Goldman Sachs ha affermato in una nota di venerdì: "Sebbene intravediamo rischi al rialzo per la nostra previsione di 4.000 dollari entro la metà del 2026, un elevato posizionamento speculativo aumenta la probabilità di ritiri tattici, poiché le posizioni degli investitori tendono a normalizzarsi nel tempo".

Le partecipazioni dell'SPDR Gold Trust, il più grande fondo negoziato in borsa sostenuto dall'oro al mondo, sono diminuite di 3,15 tonnellate metriche venerdì, segnando un secondo calo giornaliero consecutivo, portando il totale a 974,80 tonnellate metriche, il livello più basso dal 28 agosto.

Lunedì l'euro è sceso nelle contrattazioni europee rispetto a un paniere di valute globali, avviandosi verso la prima perdita in tre sessioni rispetto al dollaro statunitense, sotto la pressione delle preoccupazioni sulla stabilità finanziaria della Francia in seguito al declassamento del merito di credito della seconda economia più grande dell'eurozona.

Dopo la riunione aggressiva della Banca Centrale Europea della scorsa settimana, le probabilità di ulteriori tagli dei tassi in Europa entro la fine dell'anno sono diminuite. Per confermare queste aspettative, gli investitori attendono ora ulteriori evidenze sul futuro percorso di allentamento monetario nell'area dell'euro.

Panoramica dei prezzi

• Tasso di cambio dell'euro oggi: l'euro è sceso rispetto al dollaro di oltre lo 0,1% a 1,1722 dollari, da un'apertura di 1,1735 dollari, dopo aver toccato un massimo di 1,1736 dollari.

• L'euro ha chiuso venerdì in leggero rialzo, guadagnando meno dello 0,1% rispetto al dollaro nel suo secondo rialzo giornaliero consecutivo.

• La scorsa settimana, l'euro ha guadagnato lo 0,2% rispetto al dollaro, segnando anche il secondo rialzo settimanale consecutivo, sostenuto dalle minori probabilità di ulteriori tagli dei tassi europei rispetto alle crescenti aspettative di un allentamento monetario da parte della Federal Reserve statunitense.

Stabilità finanziaria in Francia

La decisione presa venerdì da Fitch di declassare il rating sovrano della Francia al minimo storico ha suscitato preoccupazione nei mercati finanziari globali. La perdita dello status di AA- per la seconda economia dell'eurozona è vista come un segnale preoccupante della fragilità fiscale dell'Europa.

Il declassamento riflette una combinazione di tensioni politiche interne e di peggioramento del debito pubblico, aumentando la pressione sui mercati obbligazionari europei e alimentando tra gli investitori il timore di un contagio ad altre economie del blocco.

tassi di interesse europei

• In linea con le aspettative, la scorsa settimana la BCE ha lasciato invariato il suo tasso di interesse principale al 2,15%, il livello più basso da ottobre 2022, segnando la seconda riunione consecutiva senza modifiche.

• Nella sua dichiarazione di politica monetaria, la BCE ha affermato che l'inflazione si sta attualmente avvicinando al suo obiettivo di medio termine del 2% e che la valutazione complessiva del Consiglio direttivo sulle aspettative di inflazione è rimasta sostanzialmente invariata.

• Le fonti hanno indicato che i responsabili politici ritengono che non siano necessari ulteriori tagli dei tassi per raggiungere l'obiettivo di inflazione del 2%, nonostante le nuove previsioni economiche indichino tassi più bassi nei prossimi due anni.

• Alcune fonti hanno inoltre osservato che, a meno che l'eurozona non si trovi ad affrontare un altro grave shock economico, si prevede che i costi di indebitamento rimarranno ai livelli attuali per un certo periodo.

• Il prezzo di mercato per un taglio dei tassi di 25 punti base a ottobre è sceso dal 30% a meno del 10%.

• Gli operatori hanno ridotto le scommesse sull'allentamento della politica monetaria della BCE, segnalando la fine del ciclo di tagli dei tassi di quest'anno.

• Per rivalutare queste aspettative, gli investitori monitoreranno attentamente i prossimi dati economici europei e le dichiarazioni dei funzionari della BCE nel prossimo periodo.

Lunedì, all'inizio della settimana, lo yen giapponese è salito nelle contrattazioni asiatiche rispetto a un paniere di valute principali e minori, portandosi in territorio positivo rispetto al dollaro statunitense, in un contesto di forte domanda di beni rifugio alimentata dalle preoccupazioni sulla stabilità finanziaria globale.

La Banca del Giappone si riunirà più avanti questa settimana per discutere la politica monetaria più appropriata per la quarta economia mondiale, con l'aspettativa che i tassi di interesse rimangano invariati per la quinta riunione consecutiva.

Panoramica dei prezzi

• USD/JPY oggi: il dollaro è sceso di circa lo 0,2% rispetto allo yen, passando da ¥147,39 al livello di apertura di ¥147,65, dopo aver toccato un massimo di ¥147,77.

• Lo yen ha chiuso venerdì in ribasso di circa lo 0,3% rispetto al dollaro, la seconda perdita in tre giorni, sotto pressione per le deboli prospettive di un aumento dei tassi di interesse in Giappone.

• La scorsa settimana, lo yen ha perso lo 0,2% rispetto al dollaro, registrando il terzo calo settimanale consecutivo, in un contesto di crescente incertezza politica in Giappone in seguito alle dimissioni del primo ministro Ishiba.

Preoccupazioni finanziarie

Il declassamento del rating sovrano della Francia da parte di Fitch, venerdì, al minimo storico, ha suscitato ampia preoccupazione nei mercati finanziari globali. La perdita dello status di AA- per la seconda economia dell'eurozona è vista come un segnale preoccupante della fragile situazione fiscale dell'Europa.

Il declassamento riflette un mix di tensioni politiche interne e di crescente debito pubblico, aumentando la pressione sui mercati obbligazionari europei e accrescendo i timori degli investitori di contagio ad altre economie del blocco.

Gli operatori finanziari hanno recentemente liquidato i titoli di Stato a lungo termine in Europa, Regno Unito e Stati Uniti, a fronte delle rinnovate preoccupazioni per l'aumento dei livelli di debito nelle principali economie. Questo cambiamento ha alimentato i timori dei mercati che i governi di tutto il mondo possano perdere il controllo sui deficit fiscali, con il rischio di maggiori costi di indebitamento e di una maggiore pressione sulla stabilità finanziaria globale.

Banca del Giappone

• La Banca del Giappone si riunirà giovedì per rivedere la politica monetaria e le decisioni saranno prese venerdì.

• Il prezzo di mercato per un aumento dei tassi di 25 punti base in questa riunione si attesta attualmente intorno al 20%.

• Poiché le aspettative sono fermamente orientate verso una mancata modifica dei tassi per la quinta riunione consecutiva, l'attenzione sarà rivolta ai commenti del governatore Kazuo Ueda in merito alle prospettive politiche.

Prospettive sullo yen

Gli analisti di MUFG hanno scritto che la performance dello yen rimane debole nel breve termine, appesantita dall'incertezza politica del Giappone dopo le dimissioni di Ishiba.

Hanno aggiunto che la BOJ dovrà segnalare presto la possibilità di un aumento dei tassi, forse già il mese prossimo, per contribuire a invertire la debolezza dello yen.

Venerdì i prezzi del rame sono scesi, mentre il dollaro si è rafforzato rispetto alla maggior parte delle principali valute, parallelamente alle preoccupazioni sulla domanda cinese e all'aumento delle scorte nei magazzini.

Il premio del rame di Yangshan è aumentato dell'1,8%, raggiungendo i 58 dollari a tonnellata, il livello più alto in tre mesi.

Lo yuan cinese ha raggiunto il massimo settimanale nei confronti del dollaro statunitense, rendendo i metalli denominati in dollari più attraenti per gli acquirenti cinesi.

Nel frattempo, le importazioni cinesi di rame grezzo hanno raggiunto le 425.000 tonnellate ad agosto, in calo rispetto a luglio ma in aumento rispetto all'anno precedente. Le importazioni di concentrati di rame sono salite a 2,76 milioni di tonnellate, il livello più alto degli ultimi quattro mesi.

Gli analisti di ANZ Bank hanno affermato in una nota: "Il calo dei costi di trattamento non è riuscito a frenare l'interesse della Cina per i concentrati di rame. I fattori favorevoli della parità delle importazioni e le aspettative di una produzione interna più debole probabilmente manterranno forti le importazioni di rame raffinato a settembre".

Sul fronte commerciale, la crescita complessiva delle esportazioni cinesi ha rallentato ad agosto, raggiungendo il ritmo più debole degli ultimi sei mesi, mentre le importazioni sono aumentate dell'1,3%, rispetto alla crescita del 4,1% del mese precedente.

Secondo i dati giornalieri di borsa, le scorte di rame registrate presso il London Metal Exchange ammontavano a 155.825 tonnellate, con deflussi di 2.125 tonnellate in diverse località, oltre a una nuova cancellazione di 8.500 tonnellate in Corea del Sud.

Separatamente, l'indice del dollaro statunitense è salito dello 0,2% a 97,7 punti alle 16:24 GMT, dopo aver toccato un massimo di 97,8 e un minimo di 97,4.

Negli scambi statunitensi, i future sul rame con consegna a dicembre sono scesi dello 0,2% a 4,65 dollari per libbra alle 16:31 GMT.