Mercoledì i prezzi dell'oro sono saliti sul mercato europeo, riprendendo i guadagni che si erano interrotti ieri a causa di correzioni e prese di profitto, e avvicinandosi nuovamente ai massimi storici, con il proseguimento degli acquisti di beni rifugio. I guadagni, tuttavia, sono stati frenati dal rimbalzo del dollaro statunitense sul mercato dei cambi.

Una serie di dati deboli sul mercato del lavoro statunitense ha accresciuto le aspettative di una riduzione più significativa dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve. Per ridimensionare tali aspettative, gli investitori attendono la pubblicazione dei dati chiave sull'inflazione statunitense a partire da oggi.

Panoramica dei prezzi

• Prezzi dell'oro oggi: l'oro è salito dello 0,6% a ($ 3.648,49), dal livello di apertura a ($ 3.626,39), registrando il minimo a ($ 3.620,79).

• Alla chiusura di martedì, i prezzi dell'oro hanno perso lo 0,3%, segnando il primo calo in tre sessioni dovuto a correzioni e prese di profitto, dopo aver raggiunto in precedenza un massimo storico di 3.674,80 dollari l'oncia.

Dollaro statunitense

Mercoledì l'indice del dollaro è salito dello 0,2%, estendendo i guadagni per la seconda sessione consecutiva, mentre continua la ripresa dal minimo di sette settimane, riflettendo il rimbalzo della valuta statunitense rispetto a un paniere di controparti globali.

Oltre agli acquisti da livelli più bassi, il rimbalzo del dollaro statunitense precede la pubblicazione dei dati chiave sull'inflazione negli Stati Uniti, che forniranno prove decisive sulla probabilità di tagli dei tassi di interesse statunitensi a settembre e ottobre.

Le preoccupazioni sulla stabilità della Federal Reserve si sono attenuate, soprattutto dopo che al presidente Trump è stato impedito di licenziare il governatore della Fed Lisa Cook, mentre la causa è ancora in corso nei tribunali statunitensi.

tassi di interesse statunitensi

• I dati del Bureau of Labor Statistics hanno mostrato che i dati sull'occupazione sono stati rivisti al ribasso di 911.000 unità nei dodici mesi fino a marzo. Nei dodici mesi precedenti, fino a marzo 2024, l'occupazione è stata rivista al ribasso di 598.000 unità.

• Secondo lo strumento FedWatch del CME: la probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base a settembre è attualmente stimata al 100%, con una probabilità del 10% di un taglio di 50 punti base.

• La probabilità di un taglio di 25 punti base a ottobre è attualmente stimata al 100%, con una probabilità dell'8% di un taglio di 50 punti base.

• Per confermare queste probabilità, gli investitori attendono i dati chiave sull'inflazione negli Stati Uniti per tutta la settimana, in vista della riunione della Federal Reserve della prossima settimana.

• Più tardi oggi saranno pubblicati i dati sui prezzi alla produzione di agosto, che fungeranno da indicatore anticipatore per i prezzi al consumo di settembre. I dati sui prezzi al consumo di agosto saranno pubblicati domani, giovedì.

Prospettive di performance dell'oro

• Kyle Rodda, analista di mercato di Capital.com, ha dichiarato: Il sentiment è estremamente ottimistico. Diversi fattori chiave stanno attualmente sostenendo i prezzi dell'oro, in particolare le aspettative di un taglio dei tassi di interesse statunitensi.

• Rodda ha aggiunto: Le prospettive a breve termine dipendono fortemente dai dati sull'inflazione. Se dovesse risultare superiore alle aspettative, le probabilità di un taglio dei tassi potrebbero scendere leggermente dalla curva, il che potrebbe innescare un calo del mercato dell'oro, attualmente in territorio tecnicamente ipercomprato.

Fondo SPDR

Le riserve auree dell'SPDR Gold Trust, il più grande fondo negoziato in borsa garantito dall'oro al mondo, sono rimaste invariate ieri, mantenendo il totale a 979,68 tonnellate metriche, il livello più basso dal 29 agosto.

Mercoledì l'euro è sceso sul mercato europeo rispetto a un paniere di valute globali, estendendo le perdite per il secondo giorno consecutivo rispetto al dollaro statunitense e allontanandosi dal massimo delle sette settimane, mentre continuavano le attività di correzione e di presa di profitto, oltre al rimbalzo della valuta statunitense in un contesto di allentamento delle preoccupazioni sulla stabilità della Federal Reserve.

Più tardi oggi la Banca centrale europea inizierà la sua importante riunione di politica monetaria, in cui si prevede che i tassi di interesse rimarranno invariati per la seconda riunione consecutiva.

I mercati finanziari globali attendono segnali dalla BCE sulla possibilità di riprendere il ciclo di allentamento monetario nel corso del resto dell'anno.

Panoramica dei prezzi

• Tasso di cambio dell'euro oggi: l'euro è sceso rispetto al dollaro statunitense di circa lo 0,2% a ($ 1,1689), dal prezzo di apertura odierno a ($ 1,1708), registrando il livello più alto a ($ 1,1710).

• L'euro ha chiuso le contrattazioni di martedì in ribasso di circa lo 0,5% rispetto al dollaro statunitense, la prima perdita negli ultimi tre giorni, dopo aver registrato in precedenza un massimo di sette settimane a 1,1780 dollari.

Dollaro statunitense

Mercoledì l'indice del dollaro è salito dello 0,2%, estendendo i guadagni per la seconda sessione consecutiva, mentre continua la ripresa dal minimo di sette settimane, riflettendo il rimbalzo della valuta statunitense rispetto a un paniere di controparti globali.

Oltre agli acquisti da livelli più bassi, il rimbalzo del dollaro statunitense precede la pubblicazione dei dati chiave sull'inflazione negli Stati Uniti, che forniranno prove decisive sulla probabilità di tagli dei tassi di interesse statunitensi a settembre e ottobre.

Più tardi oggi saranno pubblicati i dati sui prezzi alla produzione di agosto, seguiti giovedì dai dati sui prezzi al consumo. Ulteriori dati di attualità ridurranno la probabilità di tagli dei tassi di interesse negli Stati Uniti.

Le preoccupazioni sulla stabilità della Federal Reserve si sono attenuate, soprattutto dopo che al presidente Trump è stato impedito di licenziare il governatore della Fed Lisa Cook mentre la causa è ancora in corso.

Banca centrale europea

• La Banca centrale europea si riunirà più tardi oggi, mercoledì, e domani, giovedì, per studiare la politica monetaria appropriata per i recenti sviluppi economici nell'area dell'euro.

• Si prevede che la banca manterrà invariati i tassi di interesse europei al 2,15%, il livello più basso da ottobre 2022, per la seconda riunione consecutiva.

• I mercati attendono ulteriori prove sui tempi della ripresa dell'allentamento monetario e dei tagli dei tassi di interesse da parte della BCE prima della fine dell'anno.

Mercoledì lo yen giapponese è sceso sul mercato asiatico rispetto a un paniere di valute principali e minori, perdendo il livello più alto delle ultime quattro settimane rispetto al dollaro statunitense, mentre si intensificavano le attività di correzione e di presa di profitto, oltre al continuo recupero della valuta statunitense in vista dei dati chiave sull'inflazione negli Stati Uniti.

Secondo alcune indiscrezioni, la Banca del Giappone ritiene che quest'anno ci sia la possibilità di normalizzare la politica monetaria, nonostante gli sviluppi politici nel Paese, il che ha aumentato la probabilità di un aumento dei tassi di interesse in Giappone prima della fine dell'anno.

Panoramica dei prezzi

• Tasso di cambio dello yen giapponese oggi: il dollaro statunitense è aumentato rispetto allo yen di circa lo 0,15% a (¥147,58), dal livello di apertura odierno a (¥147,41), registrando il minimo a (¥147,24).

• Lo yen ha chiuso la sessione di martedì in rialzo di meno dello 0,1% rispetto al dollaro statunitense, il secondo guadagno negli ultimi tre giorni, registrando il livello più alto in quattro settimane a 146,31 yen, sostenuto dalle speranze di un aumento dei tassi di interesse in Giappone.

Dollaro statunitense

Mercoledì l'indice del dollaro è salito dello 0,2%, estendendo i guadagni per la seconda sessione consecutiva, mentre continua la ripresa dal minimo di sette settimane, riflettendo il rimbalzo della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute globali.

Oltre agli acquisti da livelli più bassi, il rimbalzo del dollaro statunitense precede la pubblicazione dei dati chiave sull'inflazione negli Stati Uniti, che forniranno prove decisive sulla probabilità di tagli dei tassi di interesse statunitensi a settembre e ottobre.

Più tardi oggi saranno pubblicati i dati sui prezzi alla produzione di agosto, seguiti giovedì dai dati sui prezzi al consumo. Ulteriori dati di attualità ridurranno la probabilità di tagli dei tassi di interesse negli Stati Uniti.

tassi di interesse giapponesi

• Secondo alcune indiscrezioni, la Banca del Giappone ritiene che quest'anno ci sarà la possibilità di aumentare i tassi di interesse, nonostante gli sviluppi politici del Paese.

• In seguito ai resoconti di cui sopra, il prezzo di mercato di un aumento del tasso di interesse di 25 punti base da parte della Banca del Giappone nella riunione di settembre è salito dal 30% al 35%.

• Gli operatori prevedono attualmente che i tassi di interesse giapponesi raggiungeranno lo 0,75% prima della fine dell'anno, il che implica forti probabilità di un ulteriore aumento di 25 punti base nel corso del resto dell'anno.

• Per rivalutare queste probabilità, gli investitori attendono ulteriori dati sull'inflazione, la disoccupazione e i salari in Giappone, nonché le dichiarazioni di alcuni membri della Banca del Giappone.

I prezzi dell'oro sono saliti durante le contrattazioni di martedì, raggiungendo un nuovo massimo storico. Dopo aver superato ieri la soglia dei 3.600 dollari l'oncia, i future statunitensi sul metallo prezioso hanno raggiunto oggi un altro traguardo storico, superando quota 3.700 dollari l'oncia.

Grazie a questi guadagni, il metallo giallo ha esteso un rally che ne ha aumentato il valore di oltre il 90% dalla fine del 2022. Si prevede che la domanda rimarrà forte nel prossimo periodo, trainata da una combinazione di fattori delineati nel seguente rapporto.

Le banche centrali continueranno ad acquistare?

Secondo la società di consulenza Metals Focus, gli acquisti netti annuali delle banche centrali hanno superato le 1.000 tonnellate metriche all'anno dal 2022, e quest'anno si prevedono 900 tonnellate di acquisti, il doppio della media annuale di 457 tonnellate del periodo 2016-2021.

Le economie emergenti stanno cercando di diversificare le riserve allontanandosi dal dollaro, dopo che le sanzioni occidentali hanno congelato circa la metà delle riserve ufficiali di valuta estera della Russia nel 2022.

Secondo il World Gold Council (WGC), i dati ufficiali comunicati al Fondo monetario internazionale rappresentano solo il 34% della domanda stimata delle banche centrali nel 2024.

Questi acquisti hanno rappresentato il 23% della domanda annuale totale di oro tra il 2022 e il 2025, il doppio della quota registrata negli anni 2010.

La domanda di gioielli continuerà a diminuire?

Secondo il WGC, la domanda di oro per la gioielleria, la principale fonte di domanda fisica, è scesa del 14% a 341 tonnellate nel secondo trimestre del 2025, il livello più basso dal terzo trimestre del 2020, colpito dalla pandemia.

I prezzi elevati sono stati il fattore principale, in particolare in Cina e India, dove la loro quota complessiva del mercato globale è scesa sotto il 50% solo per la terza volta in cinque anni.

Metals Focus ha stimato che la fabbricazione di gioielli in oro è diminuita del 9%, attestandosi a 2.011 tonnellate nel 2024, e si prevede che quest'anno registrerà un ulteriore calo del 16%.

La gente compra ancora lingotti e monete?

Si è verificato un cambiamento radicale nell'interesse degli investitori per i diversi prodotti al dettaglio, ma la domanda complessiva è rimasta forte.

Secondo il WGC, nel 2024 la domanda di lingotti d'oro è aumentata del 10%, mentre gli acquisti di monete d'oro sono diminuiti del 31%.

Questa tendenza è proseguita nel 2025: Metals Focus prevede che gli investimenti fisici netti aumenteranno del 2% quest'anno, raggiungendo le 1.218 tonnellate, sostenuti da una maggiore domanda in Asia e da aspettative positive sui prezzi.

Gli ETF sull'oro possono attrarre maggiori afflussi?

Quest'anno i fondi negoziati in borsa (ETF) sono diventati una fonte di domanda più importante, registrando afflussi pari a 397 tonnellate tra gennaio e giugno, i maggiori afflussi nella prima metà dell'anno dal 2020, secondo il WGC.

Il totale degli ETF detenuti ha raggiunto le 3.615,9 tonnellate entro la fine di giugno, il livello più alto da agosto 2022. Il massimo storico era stato di 3.915 tonnellate cinque anni fa.

Metals Focus prevede che gli investimenti netti in ETF garantiti dall'oro raggiungeranno circa 500 tonnellate nel 2025, dopo aver registrato deflussi di 7 tonnellate nel 2024.