Venerdì i prezzi dell'oro sono aumentati di oltre l'1% e si avviavano a registrare il primo guadagno settimanale in cinque settimane, dopo che i dati sull'occupazione negli Stati Uniti, inferiori alle attese, hanno spinto gli investitori a ridimensionare le aspettative di ulteriori rialzi dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve.

Prestazione oro

Alle 02:35 GMT, l'oro spot è salito dell'1,4% a 4.179,94 dollari l'oncia, raggiungendo il livello più alto dal 23 giugno, mentre i future sull'oro statunitensi con consegna ad agosto sono avanzati dell'1,6% a 4.193,20 dollari l'oncia.

Il metallo prezioso si avvia a chiudere la settimana con un guadagno di circa il 2,3%, il primo dalla settimana terminata il 25 maggio, sostenuto da aspettative meno ottimistiche riguardo a una politica monetaria statunitense più restrittiva, a seguito di dati sull'occupazione inferiori alle attese.

Un dollaro statunitense più debole ha inoltre contribuito a sostenere i prezzi dell'oro, rendendo il metallo quotato in dollari più attraente per i detentori di altre valute.

Prospettive della Federal Reserve e dei tassi di interesse

Kelvin Wong, analista di mercato senior presso OANDA, ha affermato che i mercati hanno iniziato a rivedere al rialzo le aspettative di aumenti dei tassi di interesse statunitensi per il resto di quest'anno e per il primo trimestre del prossimo anno, dopo l'emergere di segnali più chiari di un rallentamento del mercato del lavoro statunitense.

I dati del Dipartimento del Lavoro statunitense hanno mostrato che a giugno l'economia ha creato solo 57.000 posti di lavoro, ben al di sotto delle aspettative di 110.000.

In seguito alla pubblicazione del rapporto, la probabilità di un aumento dei tassi a settembre è scesa a circa il 54%, rispetto al 66% precedente alla diffusione dei dati, secondo il CME FedWatch Tool.

Tassi di interesse più elevati solitamente pesano sull'oro perché è un bene che non genera rendimento, mentre gli investimenti a reddito fisso come le obbligazioni diventano più attraenti.

Nonostante la recente ripresa, Wong ha avvertito che i mercati non hanno completamente escluso ulteriori rialzi dei tassi. Ha osservato che, se tali aspettative dovessero persistere fino alla fine dell'anno, l'oro potrebbe subire nuove pressioni al ribasso e potenzialmente scendere verso i 3.500 dollari l'oncia.

Le banche centrali tornano ad essere acquirenti

Separatamente, il World Gold Council ha riferito che le banche centrali hanno ripreso ad aumentare le proprie riserve auree a maggio, con acquisti netti pari a 41 tonnellate metriche, secondo gli ultimi dati disponibili.

Altri metalli preziosi

L'argento è salito del 2,3% a 62,43 dollari l'oncia, mentre il platino ha guadagnato il 2,7% arrivando a 1.660,05 dollari l'oncia.

Anche il palladio è avanzato dell'1,3%, raggiungendo i 1.284,40 dollari l'oncia, con tutti e tre i metalli che si avviano a chiudere la settimana con guadagni e si attestano sui livelli più alti da oltre una settimana.

I prezzi del petrolio sono rimasti pressoché invariati venerdì e si avviavano a registrare solo modeste variazioni settimanali, poiché gli operatori di mercato continuavano a sperare che gli sforzi diplomatici in corso tra Stati Uniti e Iran potessero portare a un accordo duraturo.

Alle 01:09 GMT, i futures del petrolio Brent sono scesi di 8 centesimi, pari allo 0,11%, a 71,72 dollari al barile, mentre i futures del petrolio greggio statunitense West Texas Intermediate hanno perso 22 centesimi, pari allo 0,32%, attestandosi a 68,47 dollari al barile.

Nel corso della settimana, sia il Brent che il WTI hanno registrato un calo di circa lo 0,3%.

I mercati statunitensi rimarranno chiusi venerdì per la festività del Giorno dell'Indipendenza.

Entrambi i contratti di riferimento sono scesi giovedì ai livelli più bassi da prima dello scoppio del conflitto tra Stati Uniti e Israele con l'Iran alla fine di febbraio.

Secondo gli analisti di Commerzbank, i prezzi del petrolio rimangono sotto pressione, poiché gli investitori sono sempre più ottimisti sulla possibilità di una completa riapertura dello Stretto di Hormuz, favorita dai colloqui di pace in corso tra Washington e Teheran.

Nel frattempo, gli analisti di Citi hanno affermato che i negoziati rimangono fragili, ma continuano ad andare avanti nonostante i disaccordi irrisolti sulla gestione del trasporto marittimo e sulle tariffe di transito nello Stretto di Hormuz.

Hanno aggiunto:

"Ci aspettiamo che il protocollo d'intesa rimanga in vigore, non perché si sia improvvisamente instaurata la fiducia, ma perché gli incentivi per entrambe le parti a violare l'accordo sembrano limitati."

In base all'accordo iniziale tra Stati Uniti e Iran, alcune attività di navigazione attraverso lo Stretto di Hormuz sono già riprese. Tuttavia, l'incertezza rimane elevata dopo che le due parti si sono scambiate attacchi all'inizio di questa settimana, in seguito a un attacco iraniano contro una nave mercantile.

I produttori del Golfo aumentano la produzione

Con la crescente aspettativa di una ripresa più ampia delle esportazioni di petrolio, i produttori del Golfo stanno aumentando la produzione.

Secondo una fonte a conoscenza dei fatti che ha parlato con Reuters, la produzione di petrolio greggio del Kuwait è aumentata a 1,65 milioni di barili al giorno a giugno, rispetto ai 580.000 barili al giorno di maggio.

Inoltre, cinque petroliere di grandi dimensioni, con un carico di circa 10 milioni di barili di petrolio saudita, hanno attraversato lo Stretto di Hormuz, mentre Saudi Aramco ha spostato parte della sua strategia di prezzo verso le vendite spot anziché verso i contratti a lungo termine, nel tentativo di accelerare le vendite nei mercati asiatici, secondo i dati di spedizione e le fonti commerciali.

Tamas Varga, analista di PVM, ha affermato che un'eventuale ripresa sostenuta dei prezzi del petrolio dipenderà dalla capacità del mercato di assorbire il greggio attualmente stoccato nelle petroliere e negli impianti di stoccaggio, nonché dalla possibilità che l'aumento della produzione possa compensare pienamente i volumi che transitano attraverso lo Stretto di Hormuz.

Con il miglioramento delle condizioni di approvvigionamento, la struttura del mercato petrolifero è passata dalla backwardation al contango, segnalando una riduzione delle preoccupazioni relative a future carenze di offerta.

Il 1° luglio, per la prima volta quest'anno, lo spread tra il prezzo spot del Brent e il contratto future a sei mesi è diventato negativo, indicando prospettive più favorevoli per l'offerta globale di petrolio.

La sterlina britannica si avvia a registrare il suo maggiore guadagno settimanale contro il dollaro statunitense in quasi 12 settimane, sostenuta dall'attenuarsi delle tensioni politiche nel Regno Unito e da un dollaro più debole in seguito a dati sul mercato del lavoro statunitense inferiori alle attese.

La sterlina è salita dello 0,1% a 1,3357 dollari, portando il guadagno settimanale all'1,2%, la performance migliore dall'inizio di aprile. Il rialzo è avvenuto in seguito all'indebolimento del dollaro dopo che i dati hanno mostrato che l'economia statunitense ha creato meno posti di lavoro del previsto a giugno, riducendo le aspettative del mercato su ulteriori rialzi dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve.

I mercati britannici erano stati recentemente destabilizzati dopo che Andy Burnham, l'unico esponente del Partito Laburista ad aver dichiarato pubblicamente la sua intenzione di succedere al Primo Ministro uscente Keir Starmer, aveva guadagnato consensi nella corsa alla leadership.

Burnham aveva precedentemente sostenuto che la Gran Bretagna avrebbe dovuto superare quella che definiva un'eccessiva dipendenza dai mercati obbligazionari, suscitando preoccupazioni tra alcuni investitori sul fatto che potesse abbandonare l'impegno del governo per la disciplina fiscale.

Tuttavia, il sentiment di mercato è migliorato dopo che Burnham ha ribadito il suo sostegno all'attuale quadro fiscale, che prevede il finanziamento della spesa corrente tramite le entrate fiscali e la riduzione del debito pubblico in percentuale del prodotto interno lordo.

Karl Steiner, responsabile della ricerca presso SEB, ha dichiarato:

"Una parte del premio per il rischio politico sta abbandonando la sterlina, contribuendo così a sostenere la valuta."

Nei confronti dell'euro, la sterlina ha registrato un lieve calo, attestandosi a 85,73 pence, dopo aver raggiunto giovedì il livello più alto da un anno contro la moneta unica, a 85,47 pence.

La Banca d'Inghilterra resta sotto i riflettori

Nonostante l'allentamento delle tensioni con l'Iran e la graduale ripresa dei flussi petroliferi dal Medio Oriente, i mercati continuano ad attribuire una maggiore probabilità a un aumento dei tassi di interesse da parte della Banca d'Inghilterra rispetto a un loro taglio quest'anno.

Catherine Mann, membro del Comitato di politica monetaria della Banca d'Inghilterra, ha dichiarato giovedì che il miglioramento delle condizioni finanziarie rispetto all'ultima riunione di giugno della banca centrale giocherà un ruolo importante nella sua decisione in occasione della riunione di politica monetaria di luglio.

Mann ha aggiunto che sarebbe disposta a votare per un aumento dei tassi se le maggiori aspettative di inflazione a seguito del conflitto tra Stati Uniti e Iran riducessero la probabilità che l'inflazione ritorni all'obiettivo del 2% fissato dalla banca.

Carol Kong, stratega valutaria presso la Commonwealth Bank of Australia, ha affermato che Mann sembra disposto ad adottare un approccio "preventivo" aumentando i tassi d'interesse qualora i dati economici della seconda metà del 2026 dovessero deludere sul fronte dell'inflazione.

Secondo Kong, tali commenti hanno fornito ulteriore sostegno alla sterlina britannica.

Attualmente, i futures sul mercato monetario indicano una probabilità di circa il 70% di un aumento dei tassi di interesse da parte della Banca d'Inghilterra entro la fine dell'anno. Prima dello scoppio del conflitto in Medio Oriente, i mercati si aspettavano che la banca centrale tagliasse i tassi di interesse due volte nel corso del 2026.

Il dollaro statunitense si avvia a registrare il suo maggiore calo settimanale in quasi 12 settimane, dopo che i deboli dati sull'occupazione negli Stati Uniti hanno spinto i mercati a ridimensionare le aspettative di un rialzo dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve nel breve termine, offrendo un po' di sollievo allo yen giapponese, che è stato sottoposto a forti pressioni negli ultimi mesi.

L'euro si è avvicinato al massimo delle ultime due settimane, toccando quota 1,1446 dollari e registrando un guadagno settimanale di circa lo 0,5%, mentre la sterlina britannica è salita a 1,3355 dollari, con un incremento dell'1,1% nella settimana e avviandosi a registrare la sua migliore performance in quasi tre mesi.

Anche lo yen giapponese ha beneficiato della debolezza del dollaro, rafforzandosi al di sotto dei 161 yen per dollaro. Tuttavia, i mercati sono rimasti vigili riguardo alla possibilità di un intervento da parte delle autorità giapponesi in seguito al forte rimbalzo di giovedì, che ha permesso alla valuta di recuperare dal minimo di 40 anni di 162,84 yen per dollaro.

La crescita dell'occupazione negli Stati Uniti rallenta bruscamente.

Il dollaro è finito sotto pressione dopo che i dati sul mercato del lavoro statunitense hanno mostrato un significativo rallentamento nella creazione di posti di lavoro a giugno, mentre i dati sull'occupazione relativi ai due mesi precedenti sono stati rivisti al ribasso.

Questi dati hanno indotto gli investitori a ridurre le aspettative di un aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve nel breve termine.

Secondo il CME FedWatch Tool, i mercati stanno ora scontando una probabilità di circa il 45% di un aumento dei tassi di interesse nella riunione di settembre. Anche i rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi sono diminuiti, con il rendimento a due anni – il più sensibile alle aspettative di politica monetaria – in calo di quattro punti base dopo tre giorni consecutivi di rialzi. I mercati obbligazionari statunitensi sono rimasti chiusi venerdì per la festività del Giorno dell'Indipendenza.

Karl Steiner, responsabile della ricerca presso SEB, ha dichiarato:

“Non prevediamo un aumento dei tassi, quindi questi dati confermano la nostra opinione secondo cui il dollaro finirà per indebolirsi. Non mi sorprenderei di vedere un ulteriore ribasso da qui in avanti.”

L'indice del dollaro USA, che misura il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di valute principali, è sceso di circa lo 0,2% a 100,77 punti, dopo un calo dello 0,5% giovedì. L'indice è ora in ribasso di circa lo 0,6% su base settimanale, registrando la maggiore perdita settimanale dall'inizio di aprile.

Permangono le preoccupazioni relative a un possibile intervento giapponese.

Nonostante la ripresa dello yen dai minimi degli ultimi quarant'anni, gli investitori restano cauti riguardo alla possibilità di un intervento da parte delle autorità giapponesi, soprattutto a causa della minore liquidità del mercato dovuta alla festività del Giorno dell'Indipendenza americana.

Steiner disse:

"Il rischio di un intervento dovrebbe rimanere un elemento da tenere d'occhio per gli operatori di mercato, poiché storicamente le autorità giapponesi hanno preferito agire quando la liquidità è scarsa."

Venerdì il Giappone ha rinnovato i suoi avvertimenti riguardo alle eccessive fluttuazioni valutarie, con il ministro delle Finanze Satsuki Katayama che ha dichiarato che Tokyo rimane in stretto contatto con Washington in merito alle questioni valutarie ed è pronta a sostenere lo yen se necessario.

Il capo di gabinetto Minoru Kihara ha inoltre affermato che il governo sta monitorando attentamente e con grande vigilanza gli sviluppi del mercato.

Gli investitori sono sempre più preoccupati che le autorità giapponesi possano aver abbandonato il loro approccio tradizionale di preannunciare verbalmente un intervento, optando invece per una strategia più mirata volta a mettere sotto pressione gli speculatori e ad aumentare il costo delle scommesse contro lo yen.

Tony Sycamore, analista di mercato presso IG, ha affermato che l'ascesa del dollaro ai massimi da 40 anni contro lo yen potrebbe rivelarsi un picco di breve termine. Tuttavia, ha osservato che l'andamento a medio termine dipenderà in ultima analisi dai prossimi dati economici statunitensi e dagli sviluppi del mercato obbligazionario governativo giapponese.