Lunedì l'oro ha raggiunto il livello più alto in più di quattro mesi, scambiando a circa 23 dollari dal suo picco storico, sostenuto dalle aspettative di un taglio dei tassi della Federal Reserve e da un dollaro statunitense più debole, mentre l'argento ha superato i 40 dollari l'oncia per la prima volta dal 2011.

L'oro spot è salito dello 0,9% a 3.477,56 dollari l'oncia alle 9:37 ora orientale (13:37 GMT), il livello più alto dal 22 aprile, quando ha toccato il record di 3.500,05 dollari. I future sull'oro di dicembre sono saliti dello stesso 0,9% a 3.547,70 dollari.

L'argento spot è balzato del 2,6% a 40,69 dollari l'oncia, il livello più alto da settembre 2011.

Lunedì i mercati negli Stati Uniti sono rimasti chiusi per la festa del Labor Day.

L'indice del dollaro statunitense è sceso vicino al minimo dal 28 luglio rispetto a un paniere di valute, rendendo i lingotti in dollari più economici per gli acquirenti esteri.

Ole Hansen, responsabile della strategia sulle materie prime presso Saxo Bank, ha dichiarato: "L'oro, e in particolare l'argento, hanno registrato forti guadagni da venerdì, sostenuti dalla rigidità dell'inflazione statunitense, dalla debole fiducia dei consumatori e dalle aspettative di tagli dei tassi... insieme alle preoccupazioni sull'indipendenza della Federal Reserve".

I dati di venerdì hanno mostrato che l'indice delle spese per consumi personali (PCE) degli Stati Uniti è aumentato dello 0,2% su base mensile e del 2,6% su base annua, in linea con le aspettative.

Tim Waterer, analista capo di mercato presso KCM Trade, ha affermato: "L'argento sta salendo in risposta alle aspettative di taglio dei tassi, mentre la scarsa offerta sul mercato sta contribuendo a rafforzare il trend rialzista".

La scorsa settimana Mary Daly, presidente della Federal Reserve di San Francisco, ha ribadito il suo sostegno ai tagli dei tassi in un post sui social media, citando i rischi legati al mercato del lavoro.

Giovanni Staunovo, analista di UBS, ha affermato: "Il mercato attende con ansia il rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti di venerdì, prevedendo che consentirà alla Fed di riprendere i tagli dei tassi a partire da settembre, il che sosterrà la domanda di investimenti".

Un sondaggio Reuters prevede che le buste paga non agricole siano aumentate di circa 78.000 unità ad agosto, rispetto alle 73.000 di luglio.

L'oro, che non produce interessi, in genere ha un buon rendimento in un contesto di bassi tassi di interesse.

In un altro sviluppo, il rappresentante commerciale degli Stati Uniti Jamieson Greer ha dichiarato domenica che l'amministrazione del presidente Donald Trump continua le discussioni con i partner commerciali nonostante una sentenza di un tribunale statunitense che ha ritenuto illegali la maggior parte dei dazi.

Tra gli altri metalli preziosi, il platino è salito del 3,2% a 1.408,54 dollari, mentre il palladio ha guadagnato l'1,9% a 1.129,70 dollari.

I mercati statunitensi rimarranno chiusi lunedì per il Labor Day, mentre le contrattazioni di azioni e obbligazioni riprenderanno martedì.

I dati governativi pubblicati venerdì scorso hanno mostrato che l'indice della Spesa per i Consumi Personali (PCE) degli Stati Uniti – l'indicatore di inflazione preferito dalla Federal Reserve – è aumentato notevolmente a luglio, mentre l'inflazione di fondo ha accelerato a causa dei dazi che hanno fatto aumentare il costo di alcuni beni. L'indice PCE è aumentato dello 0,2% su base mensile e del 2,6% su base annua, entrambi in linea con le aspettative.

Secondo lo strumento FedWatch, gli operatori hanno aumentato le loro scommesse sul fatto che la Federal Reserve taglierà i tassi di interesse di 25 punti base nella riunione di politica monetaria di settembre, portando la probabilità di questo scenario a circa l'89%, rispetto all'85% registrato prima della pubblicazione dei dati.

Alla chiusura di venerdì, il Dow Jones Industrial Average è sceso dello 0,2% (92 punti) a 45.545, registrando una perdita settimanale dello 0,2% ma un guadagno mensile del 4,5%. L'indice ha registrato un massimo di 45.616 e un minimo di 45.377.

L'indice S&P 500 più ampio è sceso dello 0,6% (41 punti) a 6.460, registrando una perdita settimanale dello 0,1% ma un guadagno mensile del 3,6% ad agosto. Ha toccato un massimo di 6.491 e un minimo di 6.444.

Il Nasdaq è sceso dell'1,2% (249 punti) a 21.455, con una perdita settimanale dello 0,2% ma un guadagno mensile del 3,9%. L'indice tecnologico ha raggiunto un massimo di 21.631 e un minimo di 21.398.

Lunedì i prezzi del petrolio sono aumentati dell'1% a causa delle preoccupazioni relative alle interruzioni delle forniture dovute all'intensificarsi degli attacchi aerei tra Russia e Ucraina, oltre all'indebolimento del dollaro statunitense.

Il greggio Brent ha guadagnato 62 centesimi, pari allo 0,9%, a 68,10 dollari al barile alle 10:19 GMT, mentre il West Texas Intermediate (WTI) statunitense è salito di 65 centesimi, pari all'1%, a 64,66 dollari al barile. Si prevedeva che le contrattazioni sarebbero state limitate a causa di una festività nazionale negli Stati Uniti.

Sia il Brent che il WTI hanno registrato la loro prima perdita mensile in quattro mesi ad agosto, con un calo di oltre il 6% dovuto all'aumento dell'offerta OPEC+.

Ole Hansen, responsabile della strategia sulle materie prime presso Saxo Bank, ha affermato: "Il petrolio greggio è sceso ad agosto e settembre è iniziato senza una direzione chiara entro gli intervalli esistenti, poiché le preoccupazioni circa un potenziale eccesso di offerta nel quarto trimestre vengono bilanciate con le tensioni geopolitiche".

Ha aggiunto che l'attenzione degli investitori si sta spostando su Pechino, dove il presidente cinese Xi Jinping, il presidente russo Vladimir Putin e il primo ministro indiano Narendra Modi parteciperanno a un vertice regionale, in concomitanza con l'imminente incontro dell'OPEC+ previsto per il 7 settembre.

I mercati restano preoccupati per i flussi di petrolio russo, con le spedizioni settimanali dai porti russi che sono scese al minimo delle quattro settimane di 2,72 milioni di barili al giorno, secondo i dati di tracciamento delle petroliere citati dagli analisti di ANZ.

Il presidente ucraino Volodymyr Zelensky ha promesso domenica di rispondere con ulteriori attacchi all'interno della Russia, dopo che gli attacchi dei droni russi hanno preso di mira gli impianti energetici nel nord e nel sud dell'Ucraina. Entrambi i paesi hanno intensificato gli attacchi aerei nelle ultime settimane, prendendo di mira le infrastrutture energetiche e interrompendo le esportazioni di petrolio russe.

Un sondaggio Reuters di venerdì ha mostrato che è improbabile che i prezzi del petrolio registrino guadagni significativi quest'anno rispetto ai livelli attuali, poiché la maggiore produzione dei principali produttori aumenta il rischio di un eccesso di offerta, aggravato dall'impatto delle minacce tariffarie statunitensi sulla crescita della domanda.

Gli analisti di HSBC hanno affermato in una nota che si prevede un aumento delle scorte di petrolio nel quarto trimestre del 2025 e nel primo trimestre del 2026, con un surplus stimato a circa 1,6 milioni di barili al giorno nel quarto trimestre.

Su un altro fronte, il rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti di questa settimana fornirà un indicatore della salute economica e metterà alla prova la fiducia degli investitori nell'imminente taglio dei tassi da parte della Fed, una convinzione che ha sostenuto la propensione al rischio verso asset come le materie prime.

In vista della pubblicazione dei dati, lunedì il dollaro era vicino al minimo delle ultime cinque settimane, rendendo il petrolio più conveniente per gli acquirenti che utilizzano altre valute.

Lunedì il dollaro statunitense è sceso al livello più basso delle ultime cinque settimane, mentre gli investitori attendevano questa settimana una serie di dati sul mercato del lavoro statunitense che potrebbero influenzare le aspettative sul percorso di allentamento monetario della Federal Reserve.

Gli operatori stavano anche valutando i dati sull'inflazione negli Stati Uniti pubblicati venerdì, una sentenza del tribunale che ha ritenuto illegali la maggior parte dei dazi imposti dall'ex presidente Donald Trump e la disputa in corso tra il presidente degli Stati Uniti e la Federal Reserve sul suo tentativo di licenziare il governatore Lisa Cook.

Secondo lo strumento FedWatch del CME, i mercati monetari stanno ora scontando una probabilità di quasi il 90% di un taglio dei tassi di 25 punti base a settembre e di circa 100 punti base di allentamento entro l'autunno del 2026.

Rispetto a un paniere di valute, il dollaro è sceso dello 0,22% a 97,64, dopo aver toccato quota 97,534, il livello più basso dal 28 luglio. Venerdì aveva registrato un calo mensile del 2,2%.

L'attenzione principale degli investitori sarà rivolta al rapporto di venerdì sulle buste paga non agricole negli Stati Uniti, preceduto dai dati sulle offerte di lavoro e dalle cifre sull'occupazione nel settore privato.

Gli analisti hanno affermato che l'economia statunitense non sta più ottenendo risultati migliori rispetto a gran parte dell'ultimo decennio, il che giustifica la debolezza del dollaro, mentre si prevede che ulteriori segnali di rallentamento del mercato del lavoro rafforzeranno questa tendenza.

Klaus Baader, capo economista di Société Générale, ha affermato: "La grave debolezza dei dati economici potrebbe indicare una risposta della Fed più forte di quanto i mercati si aspettino attualmente, ma se la debolezza di maggio e giugno si rivelasse solo un miraggio statistico, non ci sarebbe alcuna giustificazione per tagliare i tassi, data la quasi certezza di un aumento dell'inflazione il prossimo anno".

Alcuni analisti ritengono che la Fed potrebbe tagliare i tassi di 50 punti base entro la fine del mese.

L'euro è salito dello 0,32% a 1,1719 dollari, mentre la sterlina britannica ha guadagnato lo 0,16% a 1,3525 dollari. Lunedì i mercati statunitensi sono chiusi per festività.

L'attenzione politica si sta spostando sulla Francia, dove il governo rischia di perdere la fiducia a causa di ampi tagli al bilancio. Gli analisti hanno osservato che tali rischi solitamente gravano sulla valuta quando vi sono chiari segnali di contagio all'interno dell'eurozona, il che al momento non sembra essere il caso.

Gli investitori stanno anche monitorando la politica commerciale degli Stati Uniti, mentre Washington continua i negoziati con i principali partner commerciali. Mohit Kumar, economista di Jefferies, ha dichiarato: "Non prevediamo che la sentenza della Corte Suprema avrà un impatto significativo sul mercato, poiché il caso passerà alla Corte Suprema, che probabilmente si pronuncerà a favore di Trump".

Il dollaro ha inoltre dovuto affrontare ulteriori pressioni derivanti dalle preoccupazioni sull'indipendenza della Fed, con Trump che ha intensificato la sua campagna per esercitare un maggiore controllo sulla politica monetaria. George Saravelos, responsabile globale della ricerca sui cambi di Deutsche Bank, ha dichiarato: "I rischi di dominanza fiscale dovrebbero essere più evidenti, sia attraverso aspettative di inflazione statunitense a lungo termine più elevate, sia attraverso un maggiore sconto sul dollaro, ma nessuno dei due si è ancora materializzato".

Il termine “dominanza fiscale” si riferisce a una situazione in cui le banche centrali sono costrette ad allentare la politica monetaria per contribuire a finanziare ampi deficit di bilancio.

Il dollaro è rimasto pressoché invariato a 147,00 yen, dopo un calo mensile del 2,5% ad agosto. Lo yuan cinese onshore si è stabilizzato a 7,1344, interrompendo una serie di sei giorni di perdite, dopo essere sceso a 7,1260 venerdì, il livello più basso dalla vittoria di Trump alle elezioni statunitensi di inizio novembre 2024.

Lee Hardman, stratega senior del mercato valutario presso MUFG, ha affermato: "Stabilendo i tassi di riferimento giornalieri a livelli più bassi, la Banca Popolare Cinese ha segnalato che i responsabili politici di Pechino sono più propensi a consentire allo yuan di rafforzarsi rispetto al dollaro statunitense nel breve termine".

Ha aggiunto che questa mossa "potrebbe riflettere il fatto che i politici cinesi sono meno preoccupati dei rischi di crescita al ribasso nel breve termine".