Martedì i prezzi dell'oro sono saliti nelle contrattazioni europee, estendendo i guadagni per il terzo giorno consecutivo e continuando a superare livelli record, avvicinandosi bruscamente alla soglia dei 4.500 dollari l'oncia per la prima volta nella storia. Il rally è stato trainato dalla forte domanda di investimenti per il metallo prezioso e sostenuto dal calo del dollaro statunitense sui mercati valutari.

Questi sviluppi si verificano mentre aumentano le aspettative che la Federal Reserve taglierà i tassi di interesse statunitensi due volte il prossimo anno. Per rivalutare tali aspettative, gli investitori attendono oggi la pubblicazione dei dati sulla crescita economica statunitense per il terzo trimestre.

Panoramica dei prezzi

Prezzi dell'oro oggi: l'oro è salito di circa l'1,25% a 4.497,86 dollari l'oncia, segnando un nuovo massimo storico, da un livello di apertura di 4.443,38 dollari, mentre il minimo della sessione si è attestato a 4.443,38 dollari.

Alla chiusura di lunedì, i prezzi dell'oro sono balzati del 2,4%, segnando il secondo guadagno giornaliero consecutivo, dopo aver superato per la prima volta in assoluto il livello di 4.400 dollari l'oncia.

dollaro statunitense

Martedì l'indice del dollaro è sceso dello 0,2%, estendendo le perdite per la seconda sessione consecutiva e toccando il minimo di una settimana, riflettendo la continua debolezza della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute principali e minori.

Come è noto, un dollaro statunitense più debole rende i lingotti d'oro quotati in dollari più attraenti per gli acquirenti che detengono altre valute.

Il calo avviene in un contesto di aumento delle vendite di dollari in vista delle festività natalizie e di Capodanno e sotto la pressione dei commenti cauti di alcuni funzionari della Federal Reserve che hanno evidenziato la crescente preoccupazione per la debolezza degli indicatori del mercato del lavoro statunitense.

tassi di interesse statunitensi

Secondo lo strumento FedWatch del CME, la quotazione per mantenere invariati i tassi di interesse statunitensi alla riunione di gennaio 2026 è attualmente del 78%, mentre la probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base è stimata al 22%.

Gli investitori stanno attualmente scontando due tagli dei tassi negli Stati Uniti nel corso del prossimo anno, mentre le proiezioni della Federal Reserve indicano un solo taglio di 25 punti base.

crescita economica degli Stati Uniti

Per rivalutare le aspettative di cui sopra, gli investitori attendono più tardi oggi la pubblicazione dei dati sul PIL statunitense del terzo trimestre, ritardati a causa della chiusura delle attività del governo statunitense.

La lettura preliminare del PIL è prevista per le 13:30 GMT e si prevede una crescita del 3,2% nel terzo trimestre, rispetto al 3,8% del secondo trimestre.

Prospettive dell'oro

Tim Waterer, analista capo di mercato presso KCM Trade, ha affermato che le tensioni tra Stati Uniti e Venezuela mantengono l'oro al centro dell'attenzione come strumento di protezione contro l'incertezza.

Waterer ha aggiunto che l'oro ha registrato forti guadagni questa settimana, nell'ambito di un più ampio cambiamento nel posizionamento degli investitori, insieme alle aspettative di un ulteriore allentamento dei tassi di interesse statunitensi.

Ha osservato che gli acquirenti continuano a considerare i metalli preziosi uno strumento efficace per la diversificazione del portafoglio e la conservazione del valore, aggiungendo che non ritiene che l'oro o l'argento abbiano ancora raggiunto i loro picchi.

Frank Walbaum, analista di mercato presso la NAGA, ha affermato che con l'avvicinarsi della fine dell'anno e la riduzione della liquidità, la volatilità dei prezzi potrebbe intensificarsi, sottolineando che l'oro potrebbe rimanere particolarmente sensibile agli sviluppi geopolitici e alle variazioni delle aspettative sui tassi di interesse.

Michael Brown, capo stratega di Pepperstone, ha affermato che durante il periodo delle festività potrebbero verificarsi alcuni movimenti laterali a causa della ridotta liquidità del mercato.

Brown ha aggiunto che si prevede che il rally riprenderà con un forte slancio una volta che i volumi di scambio torneranno a livelli normali, sottolineando che 5.000 dollari sono un obiettivo naturale per l'oro il prossimo anno, mentre 75 dollari rappresentano un obiettivo a lungo termine per l'argento.

Fondo SPDR

Le riserve auree dell'SPDR Gold Trust, il più grande fondo negoziato in borsa garantito dall'oro al mondo, sono aumentate di circa 12,02 tonnellate metriche lunedì, segnando il maggiore incremento giornaliero dal 17 ottobre, portando le riserve totali a 1.054,56 tonnellate metriche, il livello più alto dal 23 giugno 2022.

Martedì l'euro è salito nelle contrattazioni europee rispetto a un paniere di valute globali, estendendo i suoi guadagni per il secondo giorno consecutivo rispetto al dollaro statunitense e raggiungendo il massimo settimanale, sostenuto dalle continue vendite della valuta statunitense sul mercato dei cambi in vista delle festività natalizie.

La moneta unica è stata sostenuta anche dal calo delle aspettative di un taglio dei tassi di interesse da parte della Banca centrale europea a febbraio 2026, in particolare in seguito ai recenti miglioramenti dell'attività economica nell'area dell'euro, insieme alle aspettative che tale miglioramento continuerà con l'attenuarsi dei rischi al ribasso.

Panoramica dei prezzi

Tasso di cambio dell'euro oggi: l'euro è salito dello 0,2% rispetto al dollaro, raggiungendo 1,1780 dollari, il livello più alto in una settimana, da un livello di apertura di 1,1759 dollari, dopo aver toccato un minimo intraday di 1,1753 dollari.

L'euro ha chiuso la seduta di lunedì in rialzo dello 0,45% rispetto al dollaro, segnando il suo primo guadagno in cinque giorni, in un contesto di vendite attive della valuta statunitense.

dollaro statunitense

Martedì l'indice del dollaro è sceso dello 0,2%, aggravando le perdite per la seconda sessione consecutiva e toccando il minimo di una settimana, riflettendo la continua debolezza della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute principali e minori.

Il calo avviene in un contesto di crescenti vendite di dollari in vista delle festività natalizie e di Capodanno e sotto la pressione dei commenti cauti di alcuni funzionari della Federal Reserve, che hanno evidenziato la crescente preoccupazione per la debolezza degli indicatori del mercato del lavoro statunitense.

tassi di interesse europei

In linea con le aspettative, la Banca centrale europea ha mantenuto invariati i suoi tassi di interesse chiave la scorsa settimana al 2,15%, il livello più basso da ottobre 2022, segnando la quarta riunione consecutiva senza modifiche.

La BCE ha ribadito il suo approccio basato sui dati e sulle singole riunioni, senza impegnarsi in un percorso specifico per i tassi di interesse, sottolineando che i tassi attuali sono adeguati in presenza di un'inflazione stabile e di una crescita economica.

La presidente della BCE Christine Lagarde ha affermato che la banca rimane in una "buona posizione" e ha sottolineato che all'interno del Consiglio direttivo esiste un consenso nel mantenere aperte tutte le opzioni, compresa la possibilità di aumentare i tassi se necessario.

La quotazione sul mercato monetario di un taglio del tasso di interesse di 25 punti base da parte della BCE nel febbraio 2026 rimane attualmente al di sotto del 10%.

Per rivalutare queste aspettative, gli investitori attendono ulteriori dati economici dell'area euro su inflazione, disoccupazione e crescita salariale.

Martedì, lo yen giapponese è salito nelle contrattazioni asiatiche rispetto a un paniere di valute principali e minori, estendendo i suoi guadagni per il secondo giorno consecutivo rispetto al dollaro statunitense, mentre continuava a riprendersi dai minimi di quattro settimane, in seguito a un avvertimento fortemente espresso dalle autorità giapponesi che segnalava la disponibilità di Tokyo a intervenire per sostenere la valuta locale.

Il ministro delle finanze Satsuki Katayama ha affermato che il Giappone ha piena libertà di adottare qualsiasi misura ritenga necessaria per affrontare l'eccessiva volatilità dello yen, sottolineando che i recenti movimenti della valuta non riflettono affatto i fondamentali del mercato.

Un ex funzionario della Banca del Giappone ha affermato che l'aumento dei rendimenti rappresenta il rischio maggiore per l'economia giapponese nel 2026, avvertendo che la banca centrale potrebbe essere costretta a rivedere il suo piano di riduzione del quantitative easing se la flessione del mercato obbligazionario dovesse persistere.

Panoramica dei prezzi

Tasso di cambio dello yen giapponese oggi: il dollaro è sceso dello 0,7% rispetto allo yen, attestandosi a 155,96 ¥, da un livello di apertura di 157,02 ¥, dopo aver registrato un massimo intraday di 157,04 ¥.

Lo yen ha chiuso la seduta di lunedì in rialzo dello 0,45% rispetto al dollaro, nell'ambito della ripresa dal minimo di quattro settimane di 157,77 ¥, in seguito agli avvertimenti dei funzionari del governo giapponese su un possibile intervento nel mercato dei cambi.

ministro delle finanze giapponese

Il ministro delle finanze giapponese Satsuki Katayama ha dichiarato lunedì che il Giappone ha "libertà di azione" per adottare misure coraggiose per affrontare l'eccessiva volatilità dello yen.

Intervenendo martedì in una conferenza stampa, Katayama ha affermato che i recenti movimenti della valuta locale non riflettono affatto i fondamentali del mercato, ma sono guidati dalla speculazione, il che giustifica Tokyo per intervenire sul mercato se necessario.

Ha aggiunto che il governo adotterà misure appropriate per contrastare movimenti eccessivi, in linea con l'accordo raggiunto tra Giappone e Stati Uniti a settembre sulla politica dei tassi di cambio.

Commenti chiave

Seiji Adachi, ex funzionario della Banca del Giappone, ha dichiarato alla Reuters che il Giappone potrebbe dover affrontare un ulteriore indebolimento dello yen e un continuo aumento dei rendimenti obbligazionari, spinti dalle preoccupazioni del mercato in merito alla politica fiscale espansiva del nuovo governo.

Adachi ha spiegato che lo yen si sta indebolendo nonostante il divario dei tassi di interesse tra Giappone e Stati Uniti si stia riducendo, il che suggerisce che la mossa non è strettamente legata alla politica della Banca del Giappone.

Ha aggiunto che gli investitori sembrano richiedere un premio più elevato per i rischi fiscali del Giappone, una tendenza evidente anche nel recente aumento dei rendimenti dei titoli di Stato giapponesi.

Lunedì il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 10 anni ha raggiunto il massimo degli ultimi 27 anni, attestandosi al 2,1%, riflettendo le aspettative di ulteriori aumenti dei tassi da parte della Banca del Giappone e di ingenti emissioni obbligazionarie.

Adachi ha affermato che la Banca del Giappone potrebbe in ultima analisi aumentare i tassi di interesse all'1,5%, con il prossimo aumento probabile a luglio del prossimo anno.

tassi di interesse giapponesi

La quotazione di mercato per un aumento di un quarto di punto del tasso di interesse da parte della Banca del Giappone nella riunione di gennaio rimane inferiore al 20%.

Per rivalutare tali aspettative, gli investitori attendono ulteriori dati sull'inflazione, sulla disoccupazione e sulla crescita dei salari in Giappone.

I prezzi della soia sul Chicago Board of Trade sono leggermente aumentati lunedì, mentre il mercato riprendeva fiato dopo le perdite della scorsa settimana che avevano spinto i prezzi ai livelli più bassi dalla fine di ottobre, in un contesto di incertezza sulla domanda proveniente dalla Cina, il più grande importatore al mondo.

Il grano ha continuato a registrare ulteriori guadagni, sostenuto dagli acquisti nei periodi di ribasso, sebbene l'abbondante offerta globale probabilmente limiterà i prezzi. Un trader con sede a Singapore ha dichiarato: "Gli acquisti cinesi sono stati in gran parte trainati dall'accordo commerciale tra Stati Uniti e Cina. La domanda cinese di soia importata rimane limitata a causa dell'ampia offerta sul mercato interno".

L'incertezza su quando la Cina raggiungerà il suo obiettivo di acquistare 12 milioni di tonnellate di soia dagli Stati Uniti, stipulato nell'ambito di una tregua commerciale tra Pechino e Washington, ha pesato sul mercato, soprattutto perché si prevede un raccolto abbondante in Brasile all'inizio del 2026. La Cina non ha importato alcuna spedizione di soia dagli Stati Uniti per il terzo mese consecutivo a novembre, poiché gli acquirenti si sono rivolti alle forniture sudamericane a causa delle preoccupazioni per potenziali carenze qualora la guerra commerciale dovesse persistere.

Dopo la tregua raggiunta in ottobre, la Cina ha intensificato gli acquisti di merci dagli Stati Uniti: i commercianti affermano che da allora sono state acquistate più di 7 milioni di tonnellate.

Venerdì mattina, secondo il sistema di rendicontazione giornaliera del Dipartimento dell'Agricoltura degli Stati Uniti, gli esportatori hanno venduto 134.000 tonnellate di soia statunitense alla Cina.

In altri mercati cerealicoli, i grandi raccolti di grano in Argentina e Australia stanno aggiungendo nuova offerta al mercato globale. Anche le prime previsioni per i raccolti del prossimo anno appaiono favorevoli, con la Russia, il maggiore esportatore mondiale, che prevede un raccolto abbondante di 90 milioni di tonnellate, secondo quanto dichiarato dai funzionari la scorsa settimana.

Il ministero dell'economia ucraino ha dichiarato venerdì che gli agricoltori ucraini avevano trebbiato circa 56,6 milioni di tonnellate di grano dal 93,5% della superficie coltivata al 18 dicembre, senza fornire dati comparativi.

I dati normativi pubblicati venerdì hanno mostrato che i grandi speculatori hanno aumentato le loro posizioni corte nette sui future sul mais di Chicago durante la settimana conclusasi il 9 dicembre.

Il rapporto settimanale Commitments of Traders della Commodity Futures Trading Commission degli Stati Uniti ha inoltre evidenziato che i trader non commerciali, una categoria che include i fondi speculativi, hanno aumentato le loro posizioni corte nette sui contratti del grano, riducendo al contempo le loro posizioni lunghe nette sulla soia.

Mais

I future sul mais di marzo sono saliti dello 0,7% alla chiusura, attestandosi a 4,47 dollari al bushel.

semi di soia

I futures sulla soia di gennaio sono aumentati dello 0,3%, attestandosi a 10,53 dollari al bushel.

Grano

I future sul grano di marzo sono saliti dell'1,1% a 5,15 dollari al bushel.