Giovedì, i prezzi dell'oro sono saliti sul mercato europeo, estendendo i guadagni per la nona sessione consecutiva e continuando a superare livelli record, dopo aver superato per la prima volta nella storia la soglia dei 5.500 dollari l'oncia. I prezzi si stanno ora avvicinando al livello dei 5.600 dollari, sostenuti dalla forte domanda di metallo prezioso come bene rifugio e dalla persistente debolezza del dollaro statunitense, nonostante le dichiarazioni del Segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent volte a sostenere la stabilità del tasso di cambio globale.

In linea con le aspettative del mercato, la Federal Reserve ha mantenuto invariati i tassi di interesse, adottando un tono cauto nella sua dichiarazione. La banca centrale ha evitato di fornire segnali chiari sulla ripresa di un ciclo di tagli dei tassi di interesse nel breve termine, sottolineando la necessità di ulteriori dati per valutare l'andamento dell'inflazione e dell'attività economica prima di adottare ulteriori misure di politica monetaria.

Panoramica dei prezzi

• Prezzi dell'oro oggi: l'oro è salito del 3,4% a 5.598,39 dollari l'oncia, il livello più alto mai registrato, da un livello di apertura di 5.416,39 dollari, mentre il minimo della sessione era anch'esso di 5.416,39 dollari.

• Alla chiusura di mercoledì, l'oro ha guadagnato circa il 4,6%, segnando il suo più grande aumento giornaliero dal 24 marzo 2020 e l'ottavo guadagno giornaliero consecutivo, all'interno della più lunga serie di vincite dalla fine di febbraio 2024, in un contesto di domanda record per il metallo come bene rifugio.

dollaro statunitense

Giovedì l'indice del dollaro statunitense è sceso dello 0,3%, riprendendo le perdite interrotte nella sessione precedente e avvicinandosi al minimo quadriennale di 95,55 punti, riflettendo una rinnovata debolezza della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute principali e minori.

Il dollaro continua a subire una pressione costante, poiché le dichiarazioni del Segretario al Tesoro Scott Bessent non sono riuscite a dissipare le crescenti preoccupazioni sulle politiche economiche e sugli sviluppi geopolitici degli Stati Uniti.

Commenti di supporto

Mercoledì, Bessent ha smentito le indiscrezioni secondo cui gli Stati Uniti avrebbero potuto intervenire sui mercati valutari, in un momento in cui i mercati osservano attentamente un possibile intervento sullo yen giapponese e con il dollaro statunitense che si avvicina ai minimi pluriennali.

Bessent ha affermato: "Gli Stati Uniti hanno sempre perseguito una politica del dollaro forte, ma tale politica implica il consolidamento di solidi fondamentali". Ha aggiunto: "Se adottiamo politiche solide, i capitali fluiranno. Stiamo lavorando per ridurre il nostro deficit commerciale, il che naturalmente rafforzerà il dollaro nel tempo".

Riserva federale

Al termine della sua prima riunione ordinaria di politica monetaria dell'anno, e in linea con la maggior parte delle aspettative, la Federal Reserve ha lasciato i tassi di interesse invariati nell'intervallo tra il 3,50% e il 3,75%, il livello più basso da settembre 2022.

La decisione non è stata unanime, poiché il Federal Open Market Committee ha votato 10 a 2, con due membri (Stephen Miran e Christopher Waller) che si sono pronunciati in disaccordo a favore di un ulteriore taglio dei tassi di 25 punti base.

La Federal Reserve ha affermato che gli indicatori disponibili mostrano un'espansione dell'attività economica a un ritmo "costante", osservando che l'inflazione rimane piuttosto elevata, mentre gli indicatori del mercato del lavoro mostrano segni di stabilizzazione.

Il presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, ha affermato che l'attuale politica monetaria è "appropriata", aggiungendo che i responsabili politici sono "in una posizione favorevole" per determinare l'entità e la tempistica di eventuali ulteriori aggiustamenti dei tassi di interesse.

tassi di interesse statunitensi

• Dopo la riunione, e secondo lo strumento FedWatch del CME, la probabilità di mantenere invariati i tassi di interesse statunitensi alla riunione di marzo è salita dall'82% all'88%, mentre la probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base è scesa dal 18% al 12%.

• Gli investitori continuano a mettere in conto due tagli dei tassi d'interesse negli Stati Uniti nel prossimo anno, mentre le proiezioni della Federal Reserve indicano un taglio di 25 punti base.

Prospettive dell'oro

Edward Meir, analista di Marex, ha affermato che i crescenti livelli di debito degli Stati Uniti e l'incertezza causata dai segnali di un sistema commerciale globale che si sta frammentando in blocchi regionali anziché in un modello incentrato sugli Stati Uniti stanno spingendo gli investitori verso l'oro.

Gli analisti dell'OCBC hanno affermato in una nota che l'oro non è più visto semplicemente come una copertura contro le crisi o l'inflazione, ma sempre più come una riserva di valore neutrale e affidabile che fornisce anche una diversificazione del portafoglio in una gamma più ampia di regimi macroeconomici.

Tony Sycamore, analista di mercato presso IG, ha affermato che, sebbene il forte rialzo suggerisca il rischio di un ritiro a breve termine, si prevede che i fondamentali sottostanti continueranno a sostenere il mercato per tutto il 2026, rendendo eventuali cali interessanti opportunità di acquisto.

Giovedì, l'euro si è apprezzato sul mercato europeo rispetto a un paniere di valute globali, riprendendo i guadagni interrotti brevemente ieri contro il dollaro USA e avvicinandosi nuovamente al livello più alto degli ultimi cinque anni. Questo rialzo si verifica in un contesto di tensione sui mercati valutari globali, nonostante le dichiarazioni del Segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent volte a sostenere la stabilità del tasso di cambio.

I guadagni dell'euro sono sostenuti anche dallo storico accordo commerciale tra Europa e India, che ha rafforzato le aspettative positive di crescita nell'area dell'euro. Oltre a garantire le catene di approvvigionamento, l'accordo apre l'accesso al più grande mercato di consumo al mondo per le medie imprese europee e il settore dei servizi, fornendo all'economia europea un'ulteriore protezione dagli shock commerciali globali.

Panoramica dei prezzi

• Tasso di cambio dell'euro oggi: l'euro è salito dello 0,35% rispetto al dollaro a 1,1994, da un livello di apertura di 1,1954, registrando un minimo di sessione a 1,1950.

• L'euro ha chiuso la seduta di mercoledì in ribasso dello 0,7% rispetto al dollaro, segnando la prima perdita in cinque giorni, a causa della correzione e delle attività di presa di profitto, dopo aver toccato il massimo quinquennale di 1,2083 il giorno precedente.

dollaro statunitense

Giovedì l'indice del dollaro statunitense è sceso dello 0,3%, riprendendo le perdite interrotte nella sessione precedente e avvicinandosi al minimo quadriennale di 95,55 punti, riflettendo una rinnovata debolezza della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute principali e minori.

Il dollaro resta sotto pressione, poiché i commenti del Segretario al Tesoro Scott Bessent non sono riusciti ad alleviare le crescenti preoccupazioni sulle politiche economiche e sulle mosse geopolitiche degli Stati Uniti.

Mercoledì, Bessent ha smentito le indiscrezioni secondo cui gli Stati Uniti avrebbero potuto intervenire sui mercati valutari, in un momento in cui i mercati osservano attentamente un possibile intervento sullo yen giapponese e con il dollaro che si avvicina ai minimi pluriennali.

Bessent ha affermato: "Gli Stati Uniti hanno sempre perseguito una politica del dollaro forte, ma tale politica implica il consolidamento di solidi fondamentali". Ha aggiunto: "Se adottiamo politiche solide, i capitali fluiranno. Stiamo lavorando per ridurre il nostro deficit commerciale, e questo naturalmente rafforzerà il dollaro nel tempo".

Sul fronte della politica monetaria, mercoledì la Federal Reserve ha adottato una posizione più ottimistica sul mercato del lavoro statunitense e sui rischi di inflazione, il che è stato interpretato dagli investitori come un segnale che i tassi di interesse potrebbero rimanere invariati per un periodo più lungo.

economia europea

Grazie all'accordo commerciale con l'India, i mercati sono diventati più ottimisti sulle prospettive dell'economia europea. Questa partnership strategica contribuisce a diversificare le catene di approvvigionamento e ad ampliare la quota del settore dei servizi all'interno di un enorme mercato di beni di consumo, sostenendo una crescita economica sostenibile in Europa e riducendo la vulnerabilità alle controversie commerciali globali.

L'Unione Europea e l'India hanno raggiunto uno storico accordo commerciale all'inizio di questa settimana, dopo quasi 20 anni di difficili negoziati. La Presidente della Commissione Europea Ursula von der Leyen lo ha descritto come "la madre di tutti gli accordi".

tassi di interesse europei

• Attualmente i mercati monetari stimano una probabilità del 25% circa che la Banca centrale europea riduca i tassi di interesse di 25 punti base a febbraio.

• Gli operatori hanno recentemente modificato le aspettative, prevedendo che i tassi rimangano invariati per tutto l'anno, prevedendo almeno un taglio dei tassi di 25 punti base.

• Per rivalutare queste aspettative, gli investitori attendono ulteriori dati economici dall'area euro su inflazione, disoccupazione e salari.

Opinioni e analisi

Ray Attrill, responsabile della strategia sui cambi presso la National Australia Bank, ha affermato che i commenti di Bessent sono arrivati al momento opportuno e alcuni potrebbero supporre che siano stati attentamente pianificati, per così dire.

Attrill ha aggiunto di ritenere che le dichiarazioni della Banca centrale europea siano indipendenti, ma ha osservato che il livello di 1,20 in EUR/USD sembra aver agito come punto di innesco.

Ha spiegato che il recente movimento della coppia euro-dollaro, che fino a poco tempo fa non era stato particolarmente forte, maschera in qualche modo la forza più ampia dell'euro, uno sviluppo che probabilmente influenzerà le prospettive di inflazione della BCE.

Giovedì il dollaro australiano è salito sul mercato asiatico rispetto a un paniere di valute globali, estendendo i suoi guadagni per la nona sessione consecutiva rispetto alla controparte statunitense e raggiungendo il massimo degli ultimi tre anni, nel contesto di un ampio e sostenuto rally dei prezzi globali dei metalli e delle materie prime.

L'aumento è stato sostenuto anche dalle crescenti pressioni inflazionistiche sui responsabili politici della Reserve Bank of Australia, che hanno rafforzato le aspettative di un aumento dei tassi di interesse di 25 punti base a febbraio.

Panoramica dei prezzi

• Dollaro australiano oggi: il dollaro australiano è salito dello 0,75% rispetto al dollaro statunitense, raggiungendo quota 0,7091, il livello più alto da febbraio 2023, da un livello di apertura di 0,7038, mentre il minimo della sessione è stato registrato a 0,7021.

• Il dollaro australiano ha chiuso la sessione di mercoledì in rialzo di circa lo 0,4% rispetto al dollaro statunitense, segnando l'ottavo guadagno giornaliero consecutivo e la serie di rialzi più lunga da febbraio 2024, in seguito alla pubblicazione di dati sull'inflazione più elevati del previsto in Australia.

Prezzi globali dei metalli

I prezzi globali dei metalli e delle materie prime continuano a registrare forti guadagni, con l'oro e l'argento che estendono i loro rialzi da record, spinti dalla crescente domanda delle principali economie, in particolare Cina e Stati Uniti, oltre alle crescenti tensioni geopolitiche che hanno spinto gli investitori verso i metalli di base come beni rifugio.

Questa impennata sta avendo effetti positivi sull'economia australiana, che è uno dei principali esportatori mondiali di minerale di ferro, carbone e oro, poiché sostiene il surplus commerciale e incrementa i ricavi delle società minerarie.

Fornisce inoltre un solido sostegno al bilancio del governo attraverso maggiori entrate fiscali e royalty, conferendo all'economia australiana una maggiore flessibilità per assorbire le pressioni inflazionistiche globali, mantenendo al contempo la stabilità della crescita.

tassi di interesse australiani

• I dati pubblicati martedì a Sydney hanno mostrato che l'inflazione australiana è aumentata più del previsto nell'ultimo trimestre dell'anno scorso, intensificando le pressioni inflazionistiche sui responsabili politici della Reserve Bank of Australia.

• In seguito ai dati, il prezzo di mercato per un aumento dei tassi di 25 punti base da parte della Reserve Bank of Australia a febbraio è aumentato dal 60% al 75%.

• Per rivalutare queste aspettative, gli investitori attendono ulteriori dati economici dall'Australia.

• Tutte e quattro le principali banche australiane prevedono ora che la Reserve Bank of Australia aumenterà i tassi di interesse di un quarto di punto nella riunione della prossima settimana.

• Goldman Sachs e Deutsche Bank restano tra le poche banche che chiedono ancora che i tassi di interesse in Australia rimangano invariati.

I prezzi dell'oro sono aumentati bruscamente durante le contrattazioni di mercoledì, raggiungendo nuovi massimi storici in un contesto di calo generalizzato del dollaro statunitense rispetto alla maggior parte delle principali valute in vista della decisione sui tassi di interesse, mentre i mercati assimilavano anche l'esito della politica monetaria della Federal Reserve.

La mossa è avvenuta parallelamente a una rinnovata escalation delle tensioni geopolitiche dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha ordinato l'invio di una flotta navale aggiuntiva verso l'Iran, esortando Teheran a raggiungere un accordo nucleare con Washington e avvertendo che qualsiasi imminente attacco militare sarebbe stato molto più grave del precedente.

In linea con le aspettative del mercato, il Federal Open Market Committee ha votato per mantenere invariato il tasso di interesse di riferimento in un intervallo compreso tra il 3,5% e il 3,75%. La decisione ha segnato una pausa dopo tre tagli consecutivi dei tassi di un quarto di punto, precedentemente descritti come misure precauzionali volte a proteggere l'economia da un potenziale deterioramento del mercato del lavoro.

Parallelamente alla decisione sui tassi, il comitato ha migliorato la sua valutazione della crescita economica e ha espresso minore preoccupazione per i rischi del mercato del lavoro rispetto ai rischi di inflazione. Nella sua dichiarazione post-riunione, la Fed ha affermato che gli indicatori disponibili suggeriscono che l'attività economica continua a espandersi a un ritmo sostenuto. L'aumento dell'occupazione rimane contenuto, mentre il tasso di disoccupazione ha mostrato segni di stabilizzazione. L'inflazione, tuttavia, rimane piuttosto elevata.

Un cambiamento notevole nella dichiarazione è stata la rimozione di alcune frasi che in precedenza indicavano che i rischi per il mercato del lavoro superavano quelli derivanti dall'inflazione. Questa modifica ha segnalato un atteggiamento più paziente sulla politica monetaria, riflettendo la convinzione che i due obiettivi della Federal Reserve di stabilità dei prezzi e massima occupazione siano ora più bilanciati.

Il presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, ha affermato che non ci sono prove a sostegno dell'idea che gli investitori globali si stiano proteggendo dai rischi legati al dollaro e ha respinto le speculazioni sulla possibilità di aumenti dei tassi anziché di tagli nel breve termine.

Powell ha aggiunto che gli attuali livelli dei tassi di interesse sono adeguati a sostenere i progressi verso gli obiettivi della Fed di piena occupazione e di riduzione dell'inflazione, pur riconoscendo che l'inflazione rimane elevata e che la domanda di lavoro si è notevolmente raffreddata.

Separatamente, l'indice del dollaro statunitense è salito dello 0,2% alle 20:53 GMT, attestandosi a 96,3 punti, dopo aver toccato un massimo di 96,7 e un minimo di 95,8 all'inizio della sessione.

Il dollaro si è ripreso dalle perdite precedenti in seguito alle dichiarazioni del Segretario al Tesoro statunitense Bessent, il quale ha affermato che gli Stati Uniti non intendono intervenire sul tasso di cambio dello yen.

Nelle contrattazioni, l'oro spot è balzato del 5,6% alle 20:55 GMT, raggiungendo i 5.368,4 dollari l'oncia.