Martedì i future sul petrolio Brent si sono avviati verso il loro maggiore rialzo mensile di sempre, in un contesto di elevata volatilità, mentre gli investitori valutano la possibilità che il presidente statunitense Donald Trump ponga fine alla guerra con l'Iran, contrapponendola al rischio di shock di approvvigionamento derivanti da una prolungata chiusura dello Stretto di Hormuz.

I future sul petrolio Brent con scadenza a maggio, in scadenza martedì, sono aumentati di 1,80 dollari, pari all'1,60%, raggiungendo i 114,58 dollari al barile alle 11:25 GMT. Il contratto di giugno, più attivo, è invece sceso di 32 centesimi, pari allo 0,3%, a 107,07 dollari al barile.

I futures del petrolio greggio statunitense West Texas Intermediate con consegna a maggio sono aumentati di 64 centesimi, pari allo 0,62%, raggiungendo i 103,52 dollari al barile.

I dati del London Stock Exchange Group hanno mostrato che i contratti Brent con scadenza a breve termine sono sulla buona strada per un guadagno mensile record di circa il 58%, il maggiore da quando sono iniziate le rilevazioni nel giugno 1988. Anche il petrolio greggio statunitense è aumentato di circa il 54% questo mese, segnando il maggiore incremento da maggio 2020.

Forte volatilità in concomitanza con la scadenza dei contratti con il mese più vicino.

La seduta di martedì ha visto una notevole volatilità, con i contratti Brent con scadenza a breve termine che si sono mossi in un ampio intervallo tra guadagni del 2,5% e perdite dell'1,3% rispetto alla chiusura di lunedì.

In un post su Truth Social, Trump ha esortato i paesi che non hanno sostenuto gli Stati Uniti nei loro attacchi coordinati contro l'Iran e che ora non sono in grado di procurarsi carburante per aerei, ad acquistare petrolio statunitense e dirigersi verso lo Stretto di Hormuz per "semplicemente prenderselo", come ha detto lui.

Questo post faceva seguito a un articolo del Wall Street Journal secondo cui Trump avrebbe detto ai suoi collaboratori di essere disposto a porre fine alla campagna militare contro l'Iran anche se lo stretto dovesse rimanere in gran parte chiuso, rimandando la questione della riapertura a un secondo momento.

Il presidente statunitense aveva inoltre avvertito che gli Stati Uniti avrebbero "distrutto" gli impianti energetici e i giacimenti petroliferi iraniani se Teheran non avesse riaperto la via navigabile.

Sugandha Sachdeva, fondatrice di SS WealthStreet Research, con sede a Nuova Delhi, ha affermato che i segnali diplomatici rimangono contrastanti, ma la situazione sul campo suggerisce che l'incertezza persisterà. Ha aggiunto che la riparazione delle infrastrutture danneggiate richiederà tempo anche in caso di allentamento delle tensioni, il che manterrà le forniture di petrolio limitate.

Rischi per le forniture di energia via mare

A conferma dei rischi che gravano sulle forniture energetiche via mare, la Kuwait Petroleum Corporation ha dichiarato martedì che la sua petroliera "Al-Salmi", con una capacità di circa due milioni di barili, è stata attaccata dall'Iran mentre era ormeggiata in un porto di Dubai. Le autorità hanno inoltre messo in guardia dal rischio di sversamenti di petrolio nella regione.

Allo stesso tempo, sabato le forze Houthi, sostenute dall'Iran, hanno lanciato missili verso Israele nello Yemen, suscitando preoccupazioni per possibili interruzioni alla navigazione attraverso lo stretto di Bab el-Mandeb, il canale che collega il Mar Rosso e il Golfo di Aden per le navi che viaggiano tra l'Asia e l'Europa attraverso il Canale di Suez.

I dati di Kpler hanno mostrato che l'Arabia Saudita ha reindirizzato le sue esportazioni di greggio dal Golfo attraverso questa rotta, con circa 4,658 milioni di barili al giorno spediti al porto di Yanbu sul Mar Rosso, rispetto a una media di soli 770.000 barili al giorno a gennaio e febbraio.

Lin Yi, vicepresidente per le materie prime e i mercati petroliferi di Rystad Energy, ha affermato che la capacità di stoccaggio ancora disponibile sul mercato petrolifero viene gradualmente assorbita, aumentando la vulnerabilità del mercato a una prolungata chiusura dello Stretto di Hormuz. Ha aggiunto che ciò significa che il mondo si sta avvicinando a una reale carenza di approvvigionamento petrolifero su una scala geografica più ampia, il che potrebbe ulteriormente sostenere l'aumento dei prezzi del petrolio nel prossimo periodo.

Martedì il dollaro statunitense si avvia a registrare il suo maggiore guadagno mensile da luglio, affermandosi come il bene rifugio più forte nel contesto della guerra in Medio Oriente, che ha spinto al rialzo i prezzi del petrolio mentre la maggior parte degli altri asset è diminuita, aumentando il rischio di una recessione globale.

Le valute delle economie avanzate sono rimaste sostanzialmente stabili durante la seduta di martedì, con lo yen giapponese che si è mantenuto a 159,62 yen per dollaro, l'euro pressoché invariato a 1,1472 dollari e la sterlina britannica in rialzo dello 0,14% a 1,3202 dollari. Tuttavia, tutte e tre le valute si avviano a chiudere il mese di marzo con perdite superiori al 2%. Per l'euro e la sterlina, si tratta del calo mensile più consistente da luglio, mentre lo yen si appresta a registrare la sua maggiore flessione da ottobre.

Il dollaro è stato sostenuto dalla posizione degli Stati Uniti come principale produttore di energia, oltre che dalla tendenza degli investitori, nell'ultimo mese, a detenere liquidità come bene rifugio nel contesto del conflitto.

Martedì, i recenti sviluppi della guerra hanno avuto un impatto limitato sui movimenti valutari, pur rafforzando le tendenze mensili generali dei mercati. Un articolo del Wall Street Journal riportava che il presidente statunitense Donald Trump sarebbe disposto a interrompere gli attacchi contro l'Iran senza costringerlo a riaprire lo Stretto di Hormuz. Lee Hardman, analista valutario senior presso MUFG, ha affermato che la mancanza di un piano chiaro per la riapertura dello stretto continua a rappresentare un rischio al rialzo per i prezzi globali dell'energia, aggiungendo che la probabilità di un impatto maggiore sulla crescita economica al di fuori degli Stati Uniti continua a sostenere la forza del dollaro statunitense.

Le valute asiatiche hanno registrato alcune delle perdite maggiori in questo periodo. Nella seduta di martedì, il dollaro è salito dell'1% contro il won sudcoreano, raggiungendo quota 1.534 won, un livello che si era visto in precedenza solo dopo la crisi finanziaria globale del 2009 e durante la crisi finanziaria asiatica del 1997-1998.

L'indice del dollaro, che misura il valore della valuta statunitense rispetto a un paniere di sei valute principali, ha raggiunto il livello più alto da maggio a 100,64 punti, per poi stabilizzarsi a 100,47 punti, registrando un aumento di circa il 2,8% dall'inizio di marzo.

Nei mercati valutari, le rinnovate minacce di intervento da parte delle autorità giapponesi a sostegno dello yen sono state tra i fattori chiave monitorati dagli investitori. Questi avvertimenti hanno contribuito a limitare ulteriori pressioni di vendita sulla valuta giapponese, che attualmente si trova vicino ai minimi da luglio 2024. Il ministro delle Finanze giapponese Satsuki Katayama ha dichiarato martedì che Tokyo è pronta ad agire "su tutti i fronti" per contrastare le eccessive oscillazioni di mercato, sottolineando che le autorità stanno osservando un aumento dell'attività speculativa sia nei mercati valutari che in quelli dei futures sul petrolio.

Dall'inizio della guerra, il dollaro ha sovraperformato diversi asset tradizionalmente considerati beni rifugio. Le crescenti aspettative di inflazione hanno pesato sui mercati obbligazionari, mentre la liquidazione delle posizioni ha esercitato pressione sull'oro e lo shock dei prezzi dell'energia ha inciso negativamente sulla bilancia commerciale del Giappone. Allo stesso tempo, le autorità svizzere hanno segnalato la possibilità di intervenire per limitare un eventuale forte apprezzamento del franco svizzero.

A marzo il dollaro è salito di circa il 4% contro il franco svizzero, raggiungendo quota 0,80 franchi, e nelle ultime sedute ha anche superato importanti livelli di resistenza contro il dollaro australiano e quello neozelandese.

Il dollaro australiano ha perso terreno per otto sessioni consecutive, toccando un minimo di due mesi a 0,6834 dollari, in calo del 3,7% a marzo, e rompendo al ribasso un livello di supporto chiave a 0,6897 dollari. Anche il dollaro neozelandese è sceso per sei sessioni consecutive, avvicinandosi a una rottura al ribasso del livello di 0,57 dollari.

Gli analisti ritengono che il rischio principale per il dollaro possa derivare dai prossimi dati sul mercato del lavoro statunitense, la cui pubblicazione è prevista durante la festività del Venerdì Santo, periodo in cui solitamente si registra una minore liquidità di mercato. Gli strateghi di Union Bancaire Privée hanno inoltre messo in guardia da un potenziale cambiamento nella tradizionale relazione tra valute e mercati azionari, dove il dollaro di solito si apprezza quando le azioni scendono.

Hanno osservato che il rapporto tra i mercati valutari e azionari è rimasto relativamente stabile dall'inizio del conflitto, ma potrebbe cambiare se i mercati iniziassero a scontare un conflitto di durata maggiore in un contesto di esito ancora incerto.

Nel frattempo, i dati sull'inflazione dell'eurozona relativi a marzo saranno pubblicati nel corso della giornata, mentre i dati tedeschi diffusi lunedì hanno lasciato intendere la possibilità che l'inflazione torni a superare l'obiettivo del 2% fissato dalla Banca Centrale Europea.

Martedì, nelle contrattazioni europee, i prezzi dell'oro sono aumentati, estendendo i guadagni per il terzo giorno consecutivo e raggiungendo il livello più alto delle ultime due settimane, sostenuti dal rallentamento del dollaro statunitense rispetto a un paniere di valute, in seguito alla notizia che Trump starebbe cercando di porre fine alla guerra con l'Iran.

Nonostante questo rialzo, il metallo prezioso è sulla buona strada per registrare la sua maggiore perdita mensile dall'ottobre 2008, a causa delle ripercussioni della guerra con l'Iran, in particolare l'aumento dei prezzi del petrolio e le rinnovate preoccupazioni sull'inflazione globale.

Panoramica dei prezzi

Prezzi dell'oro oggi: l'oro è salito del 2,4% a 4.619,15 dollari, il livello più alto delle ultime due settimane, rispetto al prezzo di apertura di 4.511,10 dollari, dopo aver toccato un minimo di 4.482,81 dollari.

Nella seduta di lunedì, l'oro è salito dello 0,4%, registrando il secondo rialzo giornaliero consecutivo, sostenuto dalla ripresa rispetto al minimo di quattro mesi di 4.098,23 dollari l'oncia.

dollaro statunitense

Martedì l'indice del dollaro è sceso dello 0,3%, ritracciando dal massimo decennale di 100,64 punti, a testimonianza di un rallentamento della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute principali e minori.

Oltre alle prese di profitto, il dollaro statunitense ha subito un calo in seguito alle notizie secondo cui Trump starebbe cercando di porre fine alla guerra con l'Iran.

Il Wall Street Journal ha riportato lunedì sera che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha detto ai suoi collaboratori di essere pronto a porre fine alle operazioni militari contro l'Iran anche se lo Stretto di Hormuz dovesse rimanere in gran parte chiuso.

Trump ha dichiarato in un post su Truth Social che Washington sta "conducendo colloqui seri" con i funzionari iraniani, ma ha aggiunto che se non si raggiungerà presto un accordo, le forze statunitensi lanceranno attacchi contro centrali elettriche, giacimenti petroliferi e la strategica isola di Kharg.

tassi di interesse statunitensi

Secondo lo strumento CME FedWatch, i mercati attualmente prezzano una probabilità del 97% che i tassi di interesse statunitensi rimangano invariati nella riunione di aprile, mentre la probabilità di un aumento di 25 punti base si attesta al 3%.

Per rivalutare queste aspettative, gli operatori di mercato stanno monitorando attentamente una serie di dati chiave relativi al mercato del lavoro statunitense.

Nel corso della giornata odierna verranno pubblicati i dati sulle offerte di lavoro negli Stati Uniti relativi alla fine di febbraio, seguiti mercoledì dai dati sull'occupazione nel settore privato per il mese di marzo, giovedì dalle richieste settimanali di sussidi di disoccupazione e venerdì dal rapporto sui salari non agricoli per il mese di marzo.

rendimento mensile

Nel corso delle contrattazioni di marzo, che si concludono ufficialmente con la chiusura odierna, i prezzi dell'oro sono aumentati di circa il 13% finora, ma sono ancora sulla buona strada per registrare la prima perdita mensile da luglio 2025 e la maggiore perdita mensile da ottobre 2008.

Questa forte perdita mensile è attribuita alle ripercussioni della guerra con l'Iran e alle preoccupazioni per la carenza di liquidità sui mercati globali.

Il dollaro statunitense ha raggiunto il livello più alto degli ultimi dieci mesi contro un paniere di valute globali, grazie all'interesse degli investitori che lo hanno scelto come bene rifugio privilegiato.

I prezzi globali del petrolio hanno raggiunto il livello più alto degli ultimi quattro anni a causa delle interruzioni delle forniture provenienti dalla regione del Golfo, in seguito alla chiusura dello Stretto di Hormuz da parte delle Guardie Rivoluzionarie iraniane.

L'aumento dei prezzi dell'energia ha riacceso le preoccupazioni per un'accelerazione dell'inflazione globale, che potrebbe spingere le banche centrali ad aumentare i tassi di interesse per contrastare le pressioni inflazionistiche.

Fondo SPDR

Le riserve dell'SPDR Gold Trust, il più grande fondo negoziato in borsa garantito dall'oro al mondo, sono diminuite di 6,58 tonnellate metriche lunedì, portando il totale a 1.046,13 tonnellate metriche, il livello più basso dal 26 novembre.

Martedì, nelle contrattazioni europee, l'euro è salito contro un paniere di valute globali, nel tentativo di recuperare terreno rispetto al minimo delle ultime due settimane contro il dollaro statunitense, beneficiando del rallentamento della valuta americana in seguito alla notizia che Trump starebbe cercando di porre fine alla guerra con l'Iran.

A seguito delle dichiarazioni più restrittive rilasciate la scorsa settimana dal Presidente della Banca Centrale Europea, sono aumentate le aspettative di almeno un rialzo dei tassi di interesse quest'anno. Per rivalutare tali aspettative, i mercati attendono la pubblicazione, prevista per oggi, dei principali dati sull'inflazione in Europa relativi al mese di marzo.

Panoramica dei prezzi

Tasso di cambio dell'euro oggi: l'euro è salito di circa lo 0,25% contro il dollaro, raggiungendo quota 1,1490 dollari, rispetto al livello di apertura di 1,1464 dollari, dopo aver toccato un minimo di 1,1447 dollari.

L'euro ha chiuso la seduta di lunedì in calo di circa lo 0,4% contro il dollaro, registrando la quinta perdita giornaliera consecutiva e toccando il minimo delle ultime due settimane a 1,1443 dollari, in un contesto di continua escalation degli scontri militari in Medio Oriente.

dollaro statunitense

Martedì l'indice del dollaro è sceso dello 0,3%, ritracciando dal massimo decennale di 100,64 punti, a testimonianza di un rallentamento della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute principali e minori.

Oltre alle prese di profitto, il dollaro statunitense ha subito un calo in seguito a un articolo del Wall Street Journal secondo cui Trump avrebbe detto ai suoi collaboratori di essere pronto a porre fine alla guerra contro l'Iran anche se lo Stretto di Hormuz dovesse rimanere chiuso.

tassi di interesse europei

La scorsa settimana, la presidente della BCE, Christine Lagarde, ha affermato che la banca è pronta ad aumentare i tassi di interesse anche se l'aumento previsto dell'inflazione dovesse rivelarsi temporaneo.

In seguito a tali commenti, i mercati monetari hanno aumentato le aspettative per un rialzo dei tassi di interesse di 25 punti base da parte della Banca Centrale Europea nella riunione di aprile, portandole dal 25% al 35%.

Fonti hanno riferito a Reuters che la Banca Centrale Europea probabilmente inizierà a discutere di un aumento dei tassi di interesse il mese prossimo.

inflazione europea

Per rivalutare le aspettative sulle variazioni dei tassi di interesse quest'anno, gli investitori attendono la pubblicazione, prevista per oggi, dei principali dati sull'inflazione in Europa relativi al mese di marzo, che forniranno indicazioni sull'entità delle pressioni inflazionistiche sui responsabili delle politiche della Banca Centrale Europea.

L'indice annuale dei prezzi al consumo in Europa sarà pubblicato alle 09:00 GMT. Le aspettative del mercato indicano un aumento del 2,6% a marzo, rispetto all'1,9% di febbraio, mentre l'inflazione di base dovrebbe salire del 2,4%, secondo la rilevazione precedente.

Prospettive europee

Prevediamo che, se i dati sull'inflazione dovessero risultare superiori alle aspettative attuali dei mercati, aumenteranno le previsioni di rialzi dei tassi di interesse europei quest'anno, il che sosterrebbe un'ulteriore ripresa dell'euro rispetto a un paniere di valute globali.

rendimento mensile

Nel corso del mese di marzo, che si conclude ufficialmente con la chiusura odierna, l'euro ha perso circa il 2,75% rispetto al dollaro statunitense, avviandosi verso il secondo mese consecutivo di ribasso e il calo mensile più consistente da luglio 2025.

Questa perdita mensile è attribuita al fatto che gli investitori si sono concentrati sull'acquisto del dollaro statunitense come bene rifugio privilegiato, a causa delle preoccupazioni legate all'impatto della guerra con l'Iran.

L'aumento dei prezzi del petrolio e del gas, che hanno raggiunto i massimi pluriennali, sta avendo un impatto negativo sull'economia europea.