Martedì i prezzi del petrolio sono aumentati del 3%, estendendo i guadagni della sessione precedente, a causa della stagnazione dei negoziati per porre fine alla guerra tra Stati Uniti e Iran. Lo stretto di Hormuz, vitale per il traffico marittimo, rimane in gran parte chiuso, privando i mercati globali di importanti forniture energetiche provenienti dal Medio Oriente.

I future sul petrolio Brent con consegna a giugno sono saliti di 3,28 dollari, pari al 3,03%, raggiungendo quota 111,51 dollari al barile alle 11:15 GMT, dopo un aumento del 2,8% nella sessione precedente, chiudendo al livello più alto dal 7 aprile. Si tratta della settima sessione consecutiva di rialzi per il contratto. Martedì, al suo massimo giornaliero, il Brent aveva raggiunto un picco del 3,4%, toccando i 111,86 dollari.

Nel frattempo, il prezzo del petrolio WTI (West Texas Intermediate) statunitense con consegna a giugno è balzato di 3,47 dollari, pari al 3,6%, raggiungendo i 99,84 dollari al barile, dopo un aumento del 2,1% nella sessione precedente.

Un funzionario statunitense ha dichiarato che il presidente Donald Trump è insoddisfatto dell'ultima proposta iraniana per porre fine alla guerra. Fonti iraniane hanno chiarito che la proposta evita di affrontare la questione del programma nucleare fino alla cessazione delle ostilità e alla risoluzione delle controversie sul traffico marittimo nel Golfo.

Questa situazione di stallo mantiene il conflitto in una fase di stallo. L'Iran continua a bloccare il transito attraverso lo Stretto di Hormuz, che gestisce circa il 20% delle forniture globali di petrolio e gas, mentre gli Stati Uniti mantengono il blocco dei porti iraniani.

Jorge Leon, analista di Rystad Energy, ha osservato: "Il superamento della soglia dei 110 dollari al barile da parte dei prezzi del petrolio riflette un mercato che sta rapidamente rivalutando i rischi geopolitici". Ha aggiunto che, con i colloqui di pace in fase di stallo e senza una chiara prospettiva di riapertura dello Stretto, gli operatori stanno scontando la probabilità di una prolungata interruzione di una delle arterie di approvvigionamento più critiche al mondo. Leon ha suggerito che, anche nello scenario migliore, qualsiasi accordo sarebbe probabilmente limitato e parziale, lasciando irrisolta la questione dello Stretto e mantenendo una pressione al rialzo sui prezzi.

La scorsa settimana, un precedente ciclo di negoziati tra Stati Uniti e Iran è fallito a seguito del mancato raggiungimento di colloqui diretti. I dati di tracciamento delle navi mostrano significative interruzioni nella regione, con sei petroliere iraniane costrette a tornare indietro a causa del blocco statunitense, sebbene alcune rotte marittime, seppur limitate, continuino.

I dati indicano che una petroliera battente bandiera panamense, denominata "Idemitsu Maru", ha tentato di attraversare lo Stretto martedì trasportando petrolio saudita, mentre una nave metaniera gestita da ADNOC è riuscita ad attraversarlo. Prima dello scoppio del conflitto il 28 febbraio, il traffico giornaliero attraverso lo Stretto si attestava in media tra le 125 e le 140 navi.

Tamas Varga, analista di PVM, ha sottolineato che la perdita di circa 10 milioni di barili al giorno di petrolio e prodotti petroliferi attraverso lo Stretto di Hormuz supererebbe di gran lunga qualsiasi calo della domanda causato dalle pressioni inflazionistiche, portando a un mercato petrolifero globale sempre più teso.

Lo yen giapponese si è stabilizzato martedì dopo un iniziale rialzo seguito alla decisione contrastante della Banca del Giappone di mantenere i tassi d'interesse invariati. Nel frattempo, il dollaro statunitense ha guadagnato terreno, con i mercati concentrati sulle prossime indicazioni della banca centrale, nel contesto delle continue ripercussioni della guerra con l'Iran.

Lo yen è stato visto scambiare leggermente in ribasso contro il dollaro a 159,63 e in lieve rialzo contro l'euro a 186,75, ritracciando gran parte dei guadagni realizzati dopo che tre dei nove membri del consiglio di amministrazione si sono espressi in disaccordo, chiedendo un aumento dei tassi. Nelle sue previsioni trimestrali, la banca ha aumentato significativamente le stime sull'inflazione di base per gli esercizi fiscali che si concluderanno a marzo 2027 e 2028, riducendo al contempo le proiezioni di crescita per entrambi gli anni.

Durante una conferenza stampa, il governatore Kazuo Ueda ha lasciato aperta la possibilità di futuri aumenti, ma non ha fornito una tempistica precisa per eventuali cambiamenti di politica.

Takeshi Ishida, stratega presso la Kansai Mirai Bank, ha osservato: "Lo yen è salito subito dopo la riunione perché le prospettive economiche erano tendenzialmente restrittive e tre membri si sono espressi in dissenso. I mercati hanno quindi atteso con cautela la conferenza stampa del Governatore, ma quest'ultima non si è rivelata così restrittiva come suggerito dalla dichiarazione, causando un ridimensionamento dei guadagni iniziali dello yen."

La persistente debolezza dello yen continua a preoccupare Tokyo. Martedì, il Ministro delle Finanze Satsuki Katayama ha avvertito gli speculatori che la volatilità dei future sul petrolio si sta ripercuotendo sui mercati valutari, aggiungendo che le autorità sono in stato di massima allerta 24 ore su 24, 7 giorni su 7, pronte ad adottare misure decisive.

Al contrario, l'indice del dollaro statunitense è salito dello 0,18% a 98,64, interrompendo una serie negativa di due giorni.

Mentre lunedì il presidente Donald Trump discuteva con i suoi più stretti collaboratori per la sicurezza nazionale una nuova proposta iraniana per porre fine alla guerra, un funzionario statunitense ha successivamente affermato che Trump era insoddisfatto poiché la proposta non affrontava la questione del programma nucleare iraniano.

Nonostante l'aumento dei prezzi del petrolio, alimentato dai dubbi su una soluzione diplomatica, il dollaro ha faticato a trovare un forte slancio. Derek Halpenny, responsabile della ricerca presso MUFG, ha sottolineato che la resilienza dei mercati azionari statunitensi, trainata da solidi utili aziendali e dall'ottimismo legato all'intelligenza artificiale, sta compensando alcuni rischi associati all'aumento dei costi energetici e limitando gli acquisti di dollari.

I mercati tengono d'occhio anche la riunione della Federal Reserve di mercoledì. Si prevede che la banca centrale manterrà i tassi d'interesse invariati in quella che potrebbe essere l'ultima riunione di Jerome Powell prima dell'insediamento di Kevin Warsh a maggio, dopo la rimozione degli ostacoli legislativi alla nomina di quest'ultimo.

Steve Englander, responsabile della ricerca sui cambi del G10 presso Standard Chartered, ha dichiarato: "Questo incontro non riguarda tanto un cambio di politica monetaria, quanto piuttosto la valutazione economica della Fed. Il quadro inflazionistico sta migliorando molto lentamente, il che rappresenterà una sfida significativa per Warsh al suo arrivo".

Nel corso della settimana sono attese anche altre importanti decisioni delle banche centrali dell'Eurozona, del Regno Unito e del Canada. L'euro è sceso dello 0,14% a 1,1704 dollari, mentre la sterlina britannica ha perso lo 0,17%, attestandosi a 1,3507 dollari.

Martedì, sul mercato europeo, i prezzi dell'oro hanno accentuato le perdite, registrando un calo per il secondo giorno consecutivo e toccando il livello più basso delle ultime tre settimane. Il metallo prezioso si sta avvicinando alla soglia dei 4.600 dollari l'oncia, sotto pressione a causa del rafforzamento del dollaro statunitense sul mercato valutario.

La ripresa del dollaro statunitense si verifica in un momento in cui gli investitori cercano beni rifugio, a seguito del calo di ottimismo riguardo al successo dei negoziati di pace tra Stati Uniti e Iran.

La riunione di politica monetaria della Federal Reserve inizierà oggi pomeriggio e le decisioni sono attese per mercoledì. I mercati prevedono in generale che i tassi di interesse rimarranno invariati per la terza riunione consecutiva.

Panoramica dei prezzi

- Prezzi dell'oro oggi: l'oro è sceso dell'1,4% a (4.614,90 dollari), il livello più basso dal 7 aprile, da un livello di apertura di (4.681,89 dollari), dopo aver registrato un massimo di sessione di (4.701,33 dollari).

- Alla chiusura di lunedì, il prezzo dell'oro ha perso lo 0,6%, registrando il secondo calo in tre giorni a causa degli sviluppi relativi ai colloqui di pace tra Stati Uniti e Iran.

Il dollaro statunitense

Martedì l'indice del dollaro è salito dello 0,25%, riprendendo i guadagni dopo una pausa di due sedute. Questo rialzo riflette la rinnovata domanda di dollaro come bene rifugio preferito, in un contesto di timori che gli attuali sforzi diplomatici possano arenarsi, aumentando il rischio di nuovi scontri militari in Medio Oriente.

Un funzionario ha indicato che il presidente Donald Trump è insoddisfatto dell'ultima proposta dell'Iran per risolvere il conflitto, che dura da due mesi e ha gravemente compromesso le forniture energetiche globali. Axios aveva precedentemente riportato che l'Iran aveva proposto la riapertura dello Stretto di Hormuz e la fine della guerra, rinviando i negoziati sul nucleare a una fase successiva.

La Federal Reserve

La Federal Reserve inizierà oggi la sua riunione di politica monetaria, con la ferma convinzione che i tassi rimarranno invariati al 3,75% – il livello più basso degli ultimi tre anni – per la terza riunione consecutiva. La successiva dichiarazione di politica monetaria e la conferenza stampa di Jerome Powell forniranno elementi cruciali per comprendere l'andamento dei tassi di interesse statunitensi per il resto dell'anno.

Tassi di interesse statunitensi

- Kevin Warsh, candidato a una posizione di rilievo presso la Federal Reserve, ha dichiarato la scorsa settimana di non aver fatto alcuna promessa a Trump in merito a tagli dei tassi di interesse.

Secondo il CME FedWatch Tool: la probabilità che i tassi rimangano invariati questa settimana è del 99%, con solo l'1% di probabilità di un aumento di 25 punti base.

Aspettative di rendimento dell'oro

Edward Meir, analista di Marex, ha osservato che le notizie geopolitiche rimangono il principale fattore determinante per i prezzi dell'oro. Ha suggerito che un accordo confermato, o anche temporaneo, tra Stati Uniti e Iran indebolirebbe probabilmente il dollaro e darebbe impulso al prezzo dell'oro. Meir ha aggiunto che il ruolo della Fed è attualmente limitato, poiché non sono previsti interventi immediati sui tassi, sebbene dei tagli potrebbero verificarsi nel quarto trimestre con il rallentamento dell'economia globale.

Fondo SPDR

Lunedì le riserve auree del SPDR Gold Trust sono diminuite di circa 2,28 tonnellate, registrando il quarto calo giornaliero consecutivo. Le riserve totali sono scese a 1.044,34 tonnellate, il livello più basso dal 24 novembre 2025.

Martedì l'euro ha perso terreno sul mercato europeo contro un paniere di valute globali, avviandosi a registrare la prima perdita in tre giorni contro il dollaro statunitense. Questo avviene mentre gli investitori tornano ad acquistare la valuta americana come bene rifugio, dopo il venir meno dell'ottimismo sul successo dei colloqui tra Stati Uniti e Iran per raggiungere un accordo di pace duraturo.

La Banca Centrale Europea (BCE) si riunirà domani, mercoledì, e le decisioni saranno annunciate giovedì. I mercati si aspettano che i tassi di interesse rimangano invariati, in attesa di ulteriori indicazioni sull'orientamento della politica monetaria europea per il resto dell'anno.

Panoramica dei prezzi

- Tasso di cambio dell'euro oggi: l'euro è sceso dello 0,1% rispetto al dollaro, attestandosi a ($1,1708), rispetto al prezzo di apertura odierno di ($1,1719), dopo aver raggiunto un massimo di ($1,1627).

- L'euro ha chiuso la seduta di lunedì in rialzo di meno dello 0,1% contro il dollaro, registrando il secondo guadagno giornaliero consecutivo e continuando la ripresa dal minimo di quasi due settimane a 1,1670 dollari.

Il dollaro statunitense

Martedì l'indice del dollaro è salito dello 0,1%, riprendendo i guadagni che si erano interrotti nelle ultime due sedute. Ciò riflette una rinnovata ascesa della valuta americana rispetto alle principali e minori valute concorrenti.

Questo aumento è dovuto alla rinnovata domanda di dollari statunitensi come investimento alternativo preferenziale, in un contesto di crescenti timori che gli attuali colloqui di pace tra Stati Uniti e Iran possano fallire, aumentando la probabilità di nuovi scontri militari in Medio Oriente.

Un funzionario ha riferito che il presidente Donald Trump è insoddisfatto della recente proposta dell'Iran per risolvere la guerra, che dura da due mesi, smorzando le speranze di una soluzione al conflitto che ha sconvolto le forniture energetiche globali. Axios aveva precedentemente riportato, citando fonti, che l'Iran, tramite mediatori pakistani, aveva presentato una proposta per riaprire lo Stretto di Hormuz e porre fine alla guerra, rinviando però i negoziati sul nucleare.

Banca Centrale Europea

La BCE si riunirà mercoledì e giovedì per la sua terza riunione di politica monetaria del 2026. I mercati si aspettano che la banca centrale mantenga i tassi di interesse invariati, il che rappresenterebbe la settima riunione consecutiva senza modifiche.

Tuttavia, fonti hanno riferito a Reuters che la BCE probabilmente inizierà a discutere di potenziali aumenti dei tassi di interesse durante la riunione di questa settimana.

Tassi di interesse europei

- Le quotazioni del mercato monetario per un aumento dei tassi di interesse di 25 punti base da parte della BCE questa settimana rimangono stabili al di sotto del 20%.

La presidente della BCE, Christine Lagarde, ha dichiarato che la banca è pronta ad aumentare i tassi di interesse anche se si prevede che l'aumento dell'inflazione sarà di breve durata.