Mercoledì i prezzi del petrolio sono scesi, mentre gli investitori monitoravano attentamente l'ultimo ultimatum del presidente degli Stati Uniti Donald Trump alla Russia sulla guerra in Ucraina, nonché le sue minacce di imporre dazi sui paesi che continuano a commerciare petrolio russo.

I future sul greggio Brent, il contratto più attivamente scambiato, sono scesi di 58 centesimi, pari allo 0,81%, a 71,10 dollari al barile alle 10:14 GMT. Anche il greggio statunitense West Texas Intermediate (WTI) è sceso di 58 centesimi, pari allo 0,84%, a 68,63 dollari al barile.

Il contratto Brent di settembre, che scade più tardi mercoledì, è sceso di 59 centesimi, ovvero dello 0,81%, a 71,92 dollari al barile.

Questo calo segue la forte seduta di martedì, quando i future sul petrolio hanno chiuso ai livelli più alti dal 20 giugno.

Martedì, Trump ha annunciato che avrebbe iniziato ad adottare misure contro la Russia, tra cui l'imposizione di dazi secondari del 100% sui suoi partner commerciali, se non ci fossero progressi nella fine della guerra entro i prossimi 10-12 giorni. Questo nuovo ultimatum riduce significativamente la precedente scadenza di 50 giorni.

John Evans, analista di PVM Associates, ha osservato in un briefing che Cina e India sono i principali beneficiari del greggio russo, ma l'India è maggiormente esposta a potenziali ricadute.

Ha aggiunto: "Saranno necessarie fonti alternative di greggio e, sebbene l'Arabia Saudita e i suoi partner dell'OPEC siano disposti e in grado di colmare il divario, il tempo necessario per questo aggiustamento offrirà un ulteriore sostegno ai prezzi nel breve termine".

Gli analisti di JPMorgan hanno scritto che è improbabile che la Cina rispetti le sanzioni statunitensi, mentre l'India ha segnalato la sua disponibilità a farlo. Questa divergenza potrebbe avere un impatto fino a 2,3 milioni di barili al giorno di esportazioni di petrolio russo.

Vandana Hari, fondatrice della società di analisi petrolifera Vanda Insights, ha dichiarato: "Si prevede che il premio di rischio dell'offerta, che negli ultimi giorni è aumentato di circa 4-5 dollari al barile, rimarrà invariato a meno che il presidente Putin non adotti misure concilianti".

Nel frattempo, il Segretario al Tesoro statunitense Scott Besant ha avvertito durante una conferenza stampa a Stoccolma che la Cina, il maggiore acquirente di petrolio russo, potrebbe dover affrontare dazi doganali sostanziali se continuasse ad acquistare petrolio da Mosca.

Tuttavia, l'analista di Barclays Amarpreet Singh ha espresso scetticismo sul fatto che i barili russi possano uscire dal mercato a breve.

Ha spiegato che i bassi prezzi dell'energia restano una priorità assoluta per l'amministrazione Trump e che la capacità della Russia di aggirare le sanzioni occidentali dopo l'invasione dell'Ucraina ha reso le sue esportazioni più resistenti ai meccanismi di tetto massimo dei prezzi.

Mercoledì, in vista della decisione di politica monetaria della Federal Reserve, il dollaro statunitense ha oscillato vicino al massimo mensile, mentre l'euro sembrava sulla buona strada per porre fine a una serie di sei mesi di guadagni mensili, mentre gli investitori valutavano il costo del nuovo accordo commerciale tra Stati Uniti e Unione Europea.

Lo yen giapponese si è apprezzato rispetto al dollaro in seguito al forte terremoto al largo della penisola russa di Kamchatka, che ha provocato uno tsunami e allerte di evacuazione in tutta la regione e lungo gran parte della costa orientale del Giappone.

I mercati valutari sono rimasti relativamente stabili, poiché gli investitori si sono astenuti dal piazzare nuove scommesse in vista dei principali resoconti economici e delle prossime riunioni delle banche centrali in Canada, Giappone e Stati Uniti.

Funzionari statunitensi e cinesi hanno concordato di chiedere una proroga della tregua tariffaria di 90 giorni dopo quelli che entrambe le parti hanno descritto come colloqui "costruttivi" di due giorni a Stoccolma. Non sono stati annunciati progressi significativi e i funzionari statunitensi hanno dichiarato che qualsiasi decisione in merito alla proroga della tregua – che termina il 12 agosto – spetta ancora al presidente Donald Trump.

I colloqui tra Stati Uniti e Cina seguono l'accordo quadro tra Stati Uniti e Unione Europea di domenica, che ha suscitato un misto di sollievo e preoccupazione in Europa a causa del suo percepito squilibrio a favore degli Stati Uniti. Gli investitori seguono con attenzione questi accordi commerciali, mentre i paesi si affrettano a raggiungere accordi prima della scadenza autoimposta da Trump del 1° agosto.

Charu Chanana, Chief Investment Strategist di Saxo a Singapore, ha osservato: "I mercati vedono sempre più questi accordi commerciali come soluzioni simboliche e tattiche piuttosto che strutturali". Ha aggiunto: "Con termini vaghi e meccanismi di applicazione deboli, gli investitori attribuiscono sempre meno peso di mercato a tali negoziati, a meno che non siano supportati da dettagli concreti".

L'euro è risalito a 1,1555 dollari dopo essere sceso nei primi due giorni della settimana e aver toccato il minimo mensile di 1,15185 dollari martedì. Nonostante un guadagno dell'11,7% da inizio anno, l'euro si sta dirigendo verso il suo primo calo mensile del 2025.

La forza dell'euro all'inizio di quest'anno è stata dovuta in gran parte al calo di interesse per il dollaro, poiché le imprevedibili politiche commerciali di Trump hanno spinto gli investitori a cercare alternative.

La sterlina britannica si attesta a 1,3355 dollari, mentre il dollaro australiano è rimasto stabile a 0,6514 dollari, dopo che i dati sull'inflazione più deboli del previsto hanno aumentato la probabilità di un taglio dei tassi il mese prossimo.

L'indice del dollaro statunitense, che misura il dollaro rispetto alle sei principali valute, si è attestato a 98,823, aggirandosi vicino al massimo mensile e pronto a registrare il primo guadagno mensile dell'anno.

L'attenzione degli investitori si sta ora spostando sulle riunioni delle banche centrali, con la Fed che, secondo le previsioni, manterrà invariati i tassi di interesse nel corso della giornata di mercoledì. Si prevede che le dichiarazioni del presidente della Fed, Jerome Powell, saranno cruciali nel determinare la futura direzione della politica monetaria statunitense.

Questo incontro avviene in un momento in cui il presidente Trump si fa sempre più insistente nel chiedere tagli ai tassi, insieme alle persistenti critiche della sua amministrazione nei confronti di Powell.

Si ipotizza che sia il governatore della Fed Christopher Waller che la vicepresidente per la supervisione Michelle Bowman, nominati da Trump, potrebbero dissentire se la Fed manterrà i tassi invariati per la quinta volta da dicembre. Anche Powell è nominato da Trump.

Kristina Clifton, economista senior presso la Commonwealth Bank di Sydney, ha affermato: "Sebbene il dissenso non sia insolito, qualsiasi dissenso nella riunione di questa settimana potrebbe attirare maggiore attenzione, data la chiara posizione di Trump secondo cui il FOMC dovrebbe abbassare i tassi".

Ha aggiunto: "Il dissenso in questa riunione potrebbe essere visto come motivato politicamente, il che potrebbe danneggiare la percezione dell'indipendenza del comitato".

Anche la Banca del Giappone dovrebbe mantenere la sua politica attuale. I mercati seguiranno con attenzione le dichiarazioni del governatore Kazuo Ueda, poiché il recente accordo commerciale tra Stati Uniti e Giappone potrebbe aprire la strada a un potenziale aumento dei tassi entro la fine dell'anno.

Lo yen è salito dello 0,4% a 147,85 contro il dollaro, toccando l'ultima volta quota 148,06, in seguito alle notizie del terremoto e dello tsunami nell'Oceano Pacifico. Gli investitori stanno monitorando eventuali danni alle infrastrutture critiche del Giappone.

Christopher Wong, stratega valutario presso l'OCBC, ha osservato che la forza dello yen è stata una reazione alla notizia del terremoto e potrebbe essere stata amplificata dalla scarsa liquidità del mercato.

Ha aggiunto: "L'incubo del terremoto del Tōhoku del 2011 persiste ancora", riferendosi al devastante terremoto e tsunami che hanno colpito il Giappone nordorientale nel marzo 2011.

Mercoledì i prezzi dell'oro sono saliti sui mercati europei, estendendo per il secondo giorno consecutivo la loro ripresa dal minimo di tre settimane, sostenuti dai continui acquisti a livelli più bassi e da una pausa nello slancio rialzista del dollaro statunitense sul mercato dei cambi.

La Federal Reserve concluderà oggi la sua quinta riunione programmata per il 2025, per discutere la politica monetaria più appropriata per la più grande economia mondiale. I mercati prevedono ampiamente che i tassi di interesse rimarranno invariati per la quinta riunione consecutiva.

Per rivalutare la probabilità di un taglio dei tassi a settembre, i mercati attendono la pubblicazione di una serie di dati chiave sul mercato del lavoro negli Stati Uniti.

Panoramica dei prezzi

• Prezzo dell'oro oggi: l'oro è salito dello 0,25% a $ 3.333,73, in rialzo rispetto all'apertura della sessione a $ 3.326,51, dopo aver toccato un minimo di $ 3.321,98.

• Martedì, l'oro ha chiuso con un guadagno dello 0,35%, il primo rialzo giornaliero nelle ultime cinque sessioni, riprendendosi dal minimo di tre settimane a 3.301,94 dollari l'oncia.

Dollaro statunitense

Mercoledì l'indice del dollaro statunitense è sceso dello 0,2%, ritirandosi dal massimo delle cinque settimane a 99,14 punti, riflettendo una pausa nel rally del biglietto verde rispetto a un paniere di valute globali.

Oltre alle prese di profitto, i livelli del dollaro stanno diminuendo poiché gli investitori rimandano l'apertura di nuove posizioni in vista della riunione di politica monetaria della Fed, che potrebbe offrire segnali più forti su un possibile taglio dei tassi a settembre.

Riserva federale

La Federal Reserve concluderà oggi la sua quinta riunione ordinaria del 2025 per valutare l'adeguatezza della politica monetaria in un contesto di evoluzione delle condizioni economiche. Si prevede che i tassi di interesse rimarranno invariati al 4,50% per la quinta riunione consecutiva.

La decisione sui tassi di interesse e la dichiarazione politica della Fed saranno rese note alle 19:00 GMT, seguite dalla conferenza stampa del presidente Jerome Powell alle 19:30 GMT.

Si prevede che le dichiarazioni di Powell forniranno maggiore chiarezza sulla probabilità di tagli dei tassi quest'anno, soprattutto alla luce dei recenti sviluppi economici e delle preoccupazioni in calo sulle politiche tariffarie di Trump.

Aspettative sui tassi di interesse negli Stati Uniti

• Secondo lo strumento FedWatch del CME Group, la probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base alla riunione di oggi è stimata al 2%, con una probabilità del 98% che non si verifichi alcun cambiamento.

• La probabilità di un taglio di 25 punti base a settembre è attualmente del 64%, contro il 36% di probabilità che i tassi rimangano invariati.

• Per rivalutare queste probabilità, i mercati attendono questa settimana diverse importanti pubblicazioni sul mercato del lavoro, tra cui il rapporto sull'occupazione nel settore privato di oggi, le richieste settimanali di sussidi di disoccupazione di giovedì e il rapporto sulle buste paga non agricole di luglio di venerdì.

Prospettive dell'oro

Kelvin Wong, analista di mercato per l'area Asia-Pacifico di OANDA, ha osservato: "C'è la possibilità che la Fed adotti una posizione aggressiva, come dimostrano i rendimenti dei titoli del Tesoro USA", aggiungendo che "anche la forza del dollaro USA è venuta meno in questa fase".

Wong ha aggiunto: "Se i prezzi dell'oro superassero i 3.350 dollari entro la fine di questa settimana, considerando i prossimi dati sull'inflazione europea e il rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti, ciò potrebbe ripristinare lo slancio al rialzo, almeno nel breve termine".

SPDR Gold Trust

Le partecipazioni dell'SPDR Gold Trust, il più grande fondo negoziato in borsa garantito dall'oro al mondo, sono rimaste invariate ieri a 956,23 tonnellate metriche.

Mercoledì l'euro è salito sui mercati europei rispetto a un paniere di valute globali, segnando il suo primo guadagno in cinque sedute rispetto al dollaro USA. Il rimbalzo è avvenuto grazie agli investitori che hanno acquistato euro da livelli inferiori, mentre il rialzo del dollaro si è interrotto sul mercato forex.

Le aspettative di un taglio dei tassi europei a settembre sono diminuite dopo la riunione aggressiva della Banca Centrale Europea della scorsa settimana. Gli investitori ora attendono i dati economici chiave dell'Eurozona, in particolare i dati sull'inflazione di luglio, per rivedere al ribasso tali aspettative.

Panoramica dei prezzi

• EUR/USD oggi: l'euro è salito dello 0,25% a 1,1573 dollari, da un prezzo di apertura di 1,1546 dollari. Il minimo della sessione si è attestato a 1,1545 dollari.

• Martedì, l'euro ha chiuso in ribasso dello 0,35% rispetto al dollaro, la quarta perdita giornaliera consecutiva, dopo aver toccato il minimo delle ultime cinque settimane a 1,1516 dollari in seguito alla reazione franco-tedesca al recente accordo commerciale tra UE e USA.

Dollaro statunitense

Mercoledì l'indice del dollaro statunitense è sceso dello 0,2%, dopo il massimo delle ultime cinque settimane di 99,14 punti, a dimostrazione di una pausa nell'apprezzamento del biglietto verde nei confronti delle principali valute.

Oltre alle prese di profitto, i livelli del dollaro sono scesi poiché gli investitori si sono astenuti dall'accumulare nuove posizioni lunghe in vista della dichiarazione di politica monetaria della Federal Reserve statunitense. I mercati sono alla ricerca di indizi concreti sulla probabilità di un taglio dei tassi a settembre.

La Fed concluderà la sua cruciale riunione di politica monetaria più tardi oggi. I mercati si aspettano ampiamente che i tassi rimangano invariati per la quinta riunione consecutiva, mentre i funzionari valutano la politica monetaria più appropriata per la più grande economia mondiale.

Prospettive di politica economica della BCE

• La scorsa settimana, la BCE ha mantenuto i suoi tassi di interesse chiave stabili al 2,15%, il livello più basso da ottobre 2022, dopo aver tagliato i tassi nella riunione precedente per la settima volta consecutiva.

• La BCE ha deciso di sospendere il ciclo di allentamento monetario a causa dell'incertezza che circonda le future relazioni commerciali con gli Stati Uniti.

• Dopo la riunione, la presidente della BCE Christine Lagarde ha dichiarato: "Siamo in modalità attendista", aggiungendo che l'economia dell'eurozona ha dimostrato resilienza nonostante l'incertezza globale.

• Secondo fonti Reuters, una netta maggioranza alla riunione della BCE ha preferito mantenere i tassi invariati anche a settembre.

• I mercati monetari ora scontano una probabilità inferiore al 30% di un taglio dei tassi di interesse da parte della BCE di 25 punti base a settembre, in calo rispetto al 50% precedente.

• Per rivalutare queste probabilità, gli investitori stanno osservando attentamente i prossimi dati dell'eurozona e il commento ufficiale della BCE.

Prospettive dell'euro

• Su Economies.com oggi ci aspettiamo che se i commenti della Federal Reserve si rivelassero meno aggressivi del previsto, la probabilità di un taglio dei tassi negli Stati Uniti a settembre aumenterebbe, alimentando probabilmente un'ulteriore ripresa dell'euro rispetto al dollaro.