Mercoledì i prezzi del petrolio Brent sono scesi di oltre l'1%, raggiungendo il livello più basso degli ultimi quasi quattro mesi, e hanno ampliato le perdite, mentre emergevano segnali che un numero crescente di petroliere si sta preparando a lasciare lo Stretto di Hormuz.

Alle 10:01 GMT, i future sul petrolio Brent sono scesi di 1,20 dollari, pari all'1,56%, a 75,88 dollari al barile, mentre il greggio statunitense West Texas Intermediate (WTI) ha perso 1,14 dollari, pari all'1,6%, attestandosi a 72,07 dollari al barile.

Il Brent ha toccato un minimo di 75,37 dollari al barile, il livello più basso dal 27 febbraio, un giorno prima dell'inizio degli attacchi congiunti tra Stati Uniti e Israele contro l'Iran. Anche il WTI è sceso a 71,55 dollari al barile, il livello più basso dal 3 marzo.

Le aspettative di un ritorno del petrolio iraniano pesano sui prezzi.

Tim Waterer, analista capo di mercato presso KCM Trade, ha dichiarato: "Ci sono i primi segnali incoraggianti di un aumento dell'attività delle petroliere, ma il mercato sta scontando lo scenario più ampio del ritorno del petrolio iraniano sul mercato globale e del ritorno alla normale operatività dello Stretto di Hormuz".

Ha aggiunto che l'allentamento delle sanzioni potrebbe consentire alla produzione e alle esportazioni iraniane di aumentare relativamente in fretta, visti i grandi volumi di petrolio già stoccati a bordo delle petroliere, sottolineando che il processo potrebbe richiedere "settimane anziché mesi".

I segnali di debolezza del mercato si sono intensificati con la vendita a prezzi scontati di carichi fisici di greggio in varie regioni, rimodellando i flussi commerciali mentre i mercati subivano pressioni a causa del rapido aumento dell'offerta mediorientale, con l'Iran che si preparava ad aumentare le vendite in seguito alla temporanea revoca delle sanzioni statunitensi.

Lo Stretto di Hormuz torna al centro dell'attenzione nel contesto degli sforzi per agevolare la navigazione.

L'Oman ha annunciato che manterrà lo Stretto di Hormuz aperto al traffico marittimo senza imporre tariffe di transito, designando al contempo rotte temporanee a nord e a sud, parallele al canale di navigazione esistente, per facilitare il passaggio in sicurezza delle navi in partenza dalla regione.

I prezzi hanno subito ulteriori pressioni questa settimana a seguito della deroga di 60 giorni alle sanzioni concessa da Washington a Teheran dopo i primi colloqui di pace, che ha permesso all'Iran di vendere petrolio, e a fronte di una riduzione delle ostilità in Libano.

I dati di tracciamento delle navi hanno mostrato che tre superpetroliere rimaste bloccate sono riuscite ad attraversare lo stretto martedì, mentre l'agenzia marittima delle Nazioni Unite ha affermato che è in corso l'attuazione di un piano di evacuazione per consentire a centinaia di navi bloccate di transitare attraverso il corso d'acqua in seguito all'accordo di cessate il fuoco tra Stati Uniti e Iran.

Permangono incertezze sull'accordo nucleare e sulle future esportazioni.

Nonostante ciò, permangono incertezze sulla durata dell'accordo. Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato martedì che l'Iran ha accettato ispezioni nucleari "a tempo indeterminato", mentre Teheran ha insistito sul fatto di non aver preso alcun impegno in tal senso.

Mark Malek, responsabile degli investimenti presso Siebert Financial, ha dichiarato: "Attualmente i mercati ripongono eccessiva fiducia in un esito positivo senza aver pienamente considerato i rischi associati alle questioni nucleari irrisolte e ai disaccordi sulle procedure di ispezione".

Gli investitori stanno inoltre monitorando attentamente la rapidità con cui i produttori mediorientali riusciranno a ripristinare le esportazioni e se un numero maggiore di navi farà ritorno nella regione nelle prossime settimane.

Guardando al futuro, Macquarie prevede che il prezzo medio del petrolio Brent si attesterà a 77,09 dollari al barile nel 2026, per poi scendere a 64 dollari al barile nel 2027.

Mercoledì il dollaro statunitense ha esteso i suoi guadagni, raggiungendo il livello più alto degli ultimi 13 mesi contro un paniere di valute principali, grazie agli investitori che si sono riversati su beni rifugio in seguito al crollo dei titoli tecnologici e in previsione di un possibile ulteriore aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve.

La volatilità è persistita sui mercati azionari a seguito di un'ampia ondata di vendite nei settori tecnologico e dei semiconduttori, incrementando la domanda sia di dollari statunitensi che di titoli di Stato come beni rifugio.

Allo stesso tempo, le aspettative di un aumento dei tassi di interesse statunitensi hanno continuato a crescere, in quanto i funzionari della Federal Reserve hanno adottato un tono più restrittivo a fronte della persistente solidità dell'economia statunitense.

Le tensioni sorte in merito all'accordo quadro tra Stati Uniti e Iran hanno inoltre alimentato la domanda di beni rifugio, a seguito dei disaccordi emersi tra le due parti su diverse questioni chiave.

L'indice del dollaro USA, che misura la performance del biglietto verde rispetto a un paniere di valute principali, è salito a 101,69 punti, il livello più alto da maggio 2025, prima di stabilizzarsi con guadagni dello 0,2% durante le contrattazioni.

Il dollaro rimane il bene rifugio preferito

Ray Attrill, responsabile della strategia valutaria presso la National Australia Bank, ha affermato che "il dollaro statunitense rimane la valuta rifugio preferita".

Ha aggiunto che l'attuale slancio continua a favorire il dollaro, sebbene "gran parte di questi movimenti siano già stati incorporati nel mercato".

Secondo il CME FedWatch Tool, i mercati attualmente prevedono una probabilità del 36% di un aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve nella riunione di luglio, rispetto al solo 9% di una settimana fa.

Per la riunione di settembre, la probabilità di un aumento dei tassi è salita a oltre il 70%, rispetto al 29% precedente.

L'euro è sceso dello 0,3% a 1,1340 dollari, il livello più basso da oltre un anno, a causa della continua forza del dollaro sui mercati valutari.

Lee Hardman, analista valutario senior presso MUFG, ha affermato che il calo dell'EUR/USD riflette "la recente divergenza nelle aspettative del mercato in merito alle politiche della Banca Centrale Europea e della Federal Reserve".

Ha spiegato che i mercati dei tassi d'interesse statunitensi hanno iniziato a scontare diversi potenziali rialzi dei tassi da parte della Federal Reserve, mentre i mercati dell'eurozona sono diventati meno convinti della necessità di un ulteriore inasprimento da parte della Banca Centrale Europea.

La debolezza dello yen persiste nonostante le pressioni di intervento.

La sterlina ha perso terreno rispetto al dollaro, attestandosi a 1,319 dollari, dopo che Alan Taylor, membro del Comitato di politica monetaria della Banca d'Inghilterra, ha affermato che "mantenere i tassi di interesse invariati per un periodo prolungato" è la risposta appropriata alle pressioni inflazionistiche.

Il dollaro australiano, altamente sensibile al sentiment di rischio, è sceso dello 0,3% a 0,689 dollari, il livello più basso dall'inizio di aprile, poiché i dati contrastanti sull'inflazione hanno aumentato l'incertezza sui futuri aumenti dei tassi.

Nel frattempo, lo yen giapponese è rimasto sotto pressione, scambiato a 161,69 yen per dollaro e faticando a recuperare terreno mentre la valuta statunitense continuava ad apprezzarsi.

Un superamento di quota 161,96 yen spingerebbe la valuta yen al suo livello più basso dal 1986.

I ripetuti avvertimenti verbali lanciati questa settimana dai funzionari giapponesi non sono riusciti ad allentare la pressione sulla valuta, mentre il governo giapponese ha iniziato a preparare piani per gestire in modo più efficace le sue riserve valutarie, pari a 1.300 miliardi di dollari, al fine di supportare potenziali interventi sul mercato.

Sayuri Shirai, ex membro del consiglio di amministrazione della Banca del Giappone, ha affermato che lo yen potrebbe indebolirsi fino a 165 yen per dollaro se la Federal Reserve dovesse aumentare i tassi di interesse quest'anno.

Allo stesso tempo, il riassunto delle opinioni emerse dalla riunione di politica monetaria della Banca del Giappone di giugno ha mostrato che alcuni membri hanno auspicato ulteriori aumenti dei tassi di interesse per riportare il tasso di riferimento della banca centrale verso livelli considerati più neutrali per l'economia.

Mercoledì i prezzi dell'oro sono scesi sul mercato europeo, aggravando le perdite per il secondo giorno consecutivo e toccando i livelli più bassi delle ultime due settimane, avviandosi a ritestare la storica barriera psicologica dei 4.000 dollari l'oncia, sotto la pressione del generale apprezzamento del dollaro statunitense.

In un contesto di prezzi elevati per la probabilità di un aumento dei tassi di interesse statunitensi quest'anno, soprattutto dopo l'ultima riunione restrittiva della Federal Reserve guidata da Kevin Warsh, i mercati attendono la pubblicazione, prevista per giovedì, del rapporto sulla spesa per consumi personali negli Stati Uniti relativo al mese di maggio.

Il prezzo

• Prezzi dell'oro oggi: i prezzi dell'oro sono scesi dell'1,5% a 4.050,49 dollari l'oncia, il livello più basso dall'11 giugno, rispetto a un prezzo di apertura di 4.110,75 dollari, e hanno registrato un massimo di seduta di 4.115,16 dollari.

• Alla chiusura di martedì, il prezzo dell'oro ha perso l'1,95%, registrando la quarta perdita negli ultimi cinque giorni di negoziazione, a causa della pressione esercitata dal dollaro più forte, sostenuto dalle aspettative aggressive della Federal Reserve.

dollaro statunitense

Mercoledì l'indice del dollaro USA è salito dello 0,3%, estendendo i guadagni per la terza sessione consecutiva e raggiungendo il massimo degli ultimi 13 mesi a 101,69 punti, a testimonianza del continuo apprezzamento del dollaro statunitense rispetto a un paniere di valute principali e secondarie.

Come sappiamo, un dollaro statunitense più forte rende i lingotti d'oro denominati in dollari meno attraenti per gli acquirenti che detengono altre valute.

Il dollaro statunitense è in rialzo grazie alla domanda di valuta considerata il miglior investimento disponibile, in un contesto di dati economici statunitensi solidi che supportano la propensione della Federal Reserve ad aumentare i tassi di interesse, e come investimento alternativo in un periodo di forti vendite sui titoli tecnologici globali.

tassi di interesse statunitensi

• Il presidente della Federal Reserve di Chicago, Austan Goolsbee, ha affermato che, con il mercato del lavoro che rimane stabile, i responsabili delle politiche monetarie si stanno concentrando sulla valutazione della persistenza o dell'attenuazione dell'inflazione elevata, man mano che l'impatto dei dazi più elevati si affievolisce e se si raggiungerà una soluzione al conflitto in Medio Oriente.

• Secondo il CME FedWatch Tool, la probabilità che la Federal Reserve lasci i tassi di interesse invariati nella riunione di luglio è attualmente del 64%, mentre la probabilità di un aumento di 25 punti base è del 36%.

• La probabilità che la Federal Reserve lasci i tassi invariati nella riunione di dicembre è attualmente del 14%, mentre la probabilità di un aumento dei tassi di 25 punti base è dell'86%.

• Per ricalibrare tali aspettative, gli investitori stanno monitorando attentamente ulteriori dati economici statunitensi, nonché i commenti dei funzionari della Federal Reserve.

• Il rapporto sulla spesa per consumi personali negli Stati Uniti verrà pubblicato giovedì. Si tratta dell'indicatore di inflazione preferito dalla Federal Reserve e si prevede che fornirà ulteriori indicazioni sull'andamento della politica monetaria quest'anno.

Prospettiva dorata

L'analista finanziario Ilya Spivak ha dichiarato: "Quello a cui stiamo assistendo ora è l'evoluzione della pressione che l'oro ha subito a seguito delle conseguenze della guerra. La dinamica inflazionistica che porta a tassi di interesse più elevati si riflette ora chiaramente sui mercati attraverso il calo dei prezzi delle obbligazioni, l'aumento dei rendimenti, un dollaro statunitense più forte e prezzi dell'oro più bassi."

Spivak ha aggiunto: "Se i mercati rimarranno concentrati principalmente sull'inflazione e il livello dei 4.000 dollari verrà rotto al ribasso, i prezzi potrebbero scendere verso i 3.800 dollari. A quel punto, potrebbero iniziare le discussioni sulla possibilità di testare i 3.500 dollari come prossimo obiettivo."

Fondo SPDR

Martedì, le riserve dell'SPDR Gold Trust, il più grande fondo negoziato in borsa garantito dall'oro al mondo, sono diminuite di 4,57 tonnellate, portando il totale a 1.017,63 tonnellate, il livello più basso in una settimana.

Mercoledì, nelle contrattazioni europee, l'euro ha perso terreno contro un paniere di valute globali, estendendo le perdite per la terza sessione consecutiva nei confronti del dollaro statunitense e toccando il livello più basso da un anno, poiché gli investitori continuano a privilegiare il biglietto verde come valuta più attraente e investimento alternativo sul mercato valutario.

Con il calo dei prezzi globali del petrolio, le pressioni inflazionistiche sui responsabili delle politiche della Banca Centrale Europea si stanno attenuando, riducendo la probabilità di un ulteriore aumento dei tassi di interesse da parte della BCE entro la fine dell'anno.

Il prezzo

• Tasso di cambio dell'euro oggi: l'euro è sceso di circa lo 0,2% contro il dollaro, attestandosi a 1,1361 dollari, il livello più basso da giugno 2025, rispetto al prezzo di apertura di 1,1381 dollari. Il massimo di seduta è stato registrato a 1,1384 dollari.

• Martedì l'euro ha chiuso in ribasso dello 0,4% rispetto al dollaro, registrando il secondo calo giornaliero consecutivo dopo la pubblicazione di solidi dati economici statunitensi.

dollaro statunitense

Mercoledì l'indice del dollaro statunitense è salito di oltre lo 0,1%, estendendo i guadagni per la terza sessione consecutiva e raggiungendo il massimo degli ultimi 13 mesi a 101,51 punti, a testimonianza della continua forza della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute globali.

L'aumento è trainato dalla domanda di dollari, considerati l'investimento più attraente sul mercato, in un contesto di dati economici statunitensi solidi che supportano la propensione della Federal Reserve ad aumentare i tassi di interesse.

Il dollaro sta inoltre beneficiando del suo ruolo di bene rifugio alternativo nel contesto della continua ondata di vendite sui titoli tecnologici globali.

Prezzi globali del petrolio

Mercoledì i prezzi globali del petrolio sono scesi di quasi l'1%, aggravando le perdite per la terza sessione consecutiva e toccando i livelli più bassi degli ultimi tre mesi, in un contesto di aspettative di flussi di greggio più fluidi attraverso lo Stretto di Hormuz.

Il calo dei prezzi del petrolio contribuisce a ridurre i timori di un'accelerazione dell'inflazione, rafforzando la tesi a favore di una politica monetaria invariata da parte della Banca Centrale Europea per un periodo prolungato quest'anno.

tassi di interesse europei

• Secondo alcune indiscrezioni, la Banca Centrale Europea starebbe valutando la possibilità di sospendere la normalizzazione della politica monetaria a luglio, qualora i prezzi dell'energia rimanessero ai livelli attuali.

• Le quotazioni del mercato monetario per un aumento dei tassi di interesse della BCE di 25 punti base a luglio rimangono stabili intorno al 30%.

• Per rivalutare tali aspettative, gli investitori attendono ulteriori dati economici dell'eurozona, in particolare sull'inflazione, la disoccupazione e i salari.