I future sul greggio Brent sono scesi durante le contrattazioni di venerdì, ritirandosi dai livelli più alti degli ultimi cinque mesi, dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha segnalato la possibilità di tenere colloqui con l'Iran, attenuando le preoccupazioni relative a possibili interruzioni dell'approvvigionamento.

Alle 09:58 GMT, i future sul Brent erano in calo di 68 centesimi, pari a quasi l'1%, a 70,03 dollari al barile. Il calo è avvenuto prima della scadenza del contratto di marzo, avvenuta più tardi venerdì, mentre il contratto di aprile, più attivamente scambiato, è sceso di 80 centesimi, pari all'1,15%, a 68,79 dollari al barile. Anche il greggio West Texas Intermediate statunitense è sceso di 72 centesimi, pari all'1,1%, a 64,70 dollari al barile.

Tamas Varga, analista di PVM, ha affermato che la volontà di Trump di dare una possibilità alla diplomazia con l'Iran rende un intervento militare degli Stati Uniti meno probabile di quanto sembrasse il giorno prima, aggiungendo che un dollaro più forte e il miglioramento delle condizioni di fornitura hanno anche incoraggiato gli investitori a bloccare i profitti.

Il calo arriva in vista della riunione dell'OPEC+ prevista per domenica. Cinque delegati hanno dichiarato a Reuters di aspettarsi che l'alleanza mantenga la pausa per l'aumento della produzione per marzo, nonostante il Brent sia tornato sopra i 70 dollari al barile a causa delle preoccupazioni legate all'Iran. In precedenza, il Brent era balzato a circa 72 dollari al barile, il livello più alto da agosto.

Gli otto produttori che hanno adottato l'attuale politica di approvvigionamento avevano aumentato le quote di produzione di circa 2,9 milioni di barili al giorno tra aprile e dicembre 2025, prima di decidere di sospendere ulteriori aumenti da gennaio a marzo a causa della debole domanda stagionale. Anche il Comitato ministeriale congiunto di monitoraggio si riunirà domenica, sebbene non prenda decisioni dirette sui livelli di produzione.

Nella sessione di giovedì, il Brent è balzato del 3,4%, attestandosi a 70,71 dollari al barile, segnando la chiusura più alta dal 31 luglio, mentre si vocifera che Trump stia valutando misure contro l'Iran e che l'Unione Europea stia imponendo nuove sanzioni a Teheran per la repressione delle proteste.

L'analista di PVM, John Evans, ha affermato che il rischio principale rimane la potenziale chiusura dello Stretto di Hormuz, attraverso il quale transitano circa 20 milioni di barili di petrolio al giorno. Il brusco rialzo ha spinto il Brent in territorio tecnicamente "ipercomprato" e ha ampliato lo spread Brent-WTI a 5,30 dollari al barile, una mossa che potrebbe incoraggiare un aumento delle esportazioni di greggio statunitense.

Secondo i trader, i movimenti di venerdì sembravano più una cauta riduzione del rischio in vista del fine settimana piuttosto che un cambiamento nella tendenza più ampia del mercato, con ulteriore pressione derivante dalla scadenza del contratto del mese iniziale e dal passaggio a posizioni a scadenza successiva lungo la curva dei future.

Questa settimana, il commercio di petrolio legato all'Iran è stato molto sensibile alle notizie di cronaca, con i prezzi che tengono conto del cosiddetto "premio geopolitico" che riflette i rischi di interruzione, che potrebbero svanire rapidamente se si facessero progressi verso potenziali colloqui.

Anche le valute svolgono un ruolo chiave. Un dollaro più forte in genere incide sui prezzi del petrolio, poiché il greggio è quotato in dollari, rendendolo più costoso per gli acquirenti che utilizzano altre valute.

Dal lato dell'offerta, i segnali rimangono contrastanti. La produzione statunitense si sta riprendendo dopo le interruzioni dovute alle condizioni meteorologiche, mentre il Kazakistan sta lavorando per stabilizzare la produzione dopo le recenti interruzioni, attenuando in parte la situazione di scarsità dell'offerta.

Lo spread tra Brent e WTI aggiunge un ulteriore elemento alle prospettive. Quando lo spread si amplia, il greggio statunitense diventa più appetibile per l'esportazione, il che, nel tempo, potrebbe limitare i guadagni dei benchmark globali con l'aumento delle spedizioni.

Un sondaggio Reuters condotto su 31 economisti e analisti prevede che il Brent raggiungerà una media di 62,02 dollari al barile nel 2026, prevedendo che l'offerta in eccesso prevarrà in ultima analisi sui fattori geopolitici. Norbert Rucker, responsabile dell'economia e della ricerca di nuova generazione di Julius Baer, ha affermato che la geopolitica crea molto rumore, ma il mercato petrolifero sembra essere in uno stato di surplus sostenuto. Il sondaggio ha stimato un potenziale surplus compreso tra 0,75 milioni e 3,5 milioni di barili al giorno, con la previsione che l'OPEC+ lascerà invariata la produzione nella riunione di domenica, dopo aver accantonato gli aumenti previsti per il primo trimestre.

I rischi rimangono duplici. Se i colloqui con l'Iran si bloccassero o le tensioni aumentassero, il mercato potrebbe rapidamente rivalutare il premio di rischio. Al contrario, se i barili in eccesso aumentassero e la domanda fosse inferiore alle aspettative, qualsiasi potenziale di rialzo potrebbe scontrarsi con un tetto massimo.

Gli operatori sono ora concentrati sulla decisione dell'OPEC+ di domenica per le indicazioni sulla fornitura di marzo e su cosa potrebbe seguire, a seconda degli sviluppi nei colloqui tra Stati Uniti e Iran, osservando attentamente anche la prossima scelta di Trump per il prossimo presidente della Federal Reserve, dato il suo impatto diretto sul dollaro e, di conseguenza, sulla domanda di petrolio.

Venerdì i prezzi dell'oro sono scesi nelle contrattazioni europee, estendendo le perdite per la seconda sessione consecutiva e allontanandosi ulteriormente dai massimi storici, in un contesto di accelerazioni delle mosse correttive e delle prese di profitto, e sotto la pressione del dollaro statunitense che sta entrando in una fase di ripresa rispetto a un paniere di valute globali.

Nonostante l'attuale flessione, l'oro rimane sulla buona strada per registrare il suo più grande guadagno mensile da gennaio 1980, sostenuto dalla crescente domanda degli investitori per beni rifugio in un contesto di persistenti e crescenti tensioni geopolitiche ed economiche globali, insieme alle rinnovate preoccupazioni per gli asset statunitensi.

Panoramica dei prezzi

• Prezzi dell'oro oggi: l'oro è sceso di circa il 5,0% a $ 5.112,57, da un livello di apertura di $ 5.378,25, dopo aver toccato un massimo intraday di $ 5.451,02.

• Alla chiusura di giovedì, il metallo prezioso ha perso lo 0,7%, segnando il suo primo calo giornaliero in nove sessioni, a causa di mosse correttive e prese di profitto dopo aver precedentemente toccato un massimo storico di 5.598,13 dollari l'oncia.

Dollaro statunitense

Venerdì l'indice del dollaro statunitense è salito dello 0,6%, prolungando la ripresa a breve termine dal minimo degli ultimi quattro anni, riflettendo la continua forza della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute principali e secondarie.

Il rimbalzo del dollaro è stato sostenuto dai commenti del presidente degli Stati Uniti Donald Trump in merito all'imminente annuncio del suo candidato alla presidenza della Federal Reserve, insieme all'ottimismo sul fatto che si possa evitare un imminente blocco del governo statunitense.

Trump ha dichiarato che intende rivelare il nome del candidato alla successione del presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, più tardi venerdì, in seguito alla notizia della visita alla Casa Bianca dell'ex governatore della Fed Kevin Warsh. Ciò ha alimentato le aspettative del mercato per una nomina più aggressiva, fornendo ulteriore sostegno al dollaro.

Mercoledì il Segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent ha smentito le indiscrezioni secondo cui gli Stati Uniti potrebbero intervenire sui mercati valutari, in mezzo alle speculazioni sull'intervento sullo yen giapponese e sulla discesa del dollaro ai minimi pluriennali.

Bessent ha affermato che gli Stati Uniti perseguono da tempo una politica di dollaro forte, aggiungendo che tale politica si basa su solidi fondamentali. Ha osservato che se le politiche sono solide, i capitali affluiranno e che gli sforzi per ridurre il deficit commerciale sosterranno naturalmente un dollaro più forte nel tempo.

Riserva federale

• Al termine della sua prima riunione ordinaria di politica monetaria dell'anno, e in linea con la maggior parte delle aspettative, mercoledì la Federal Reserve ha lasciato invariati i tassi di interesse nell'intervallo tra il 3,50% e il 3,75%, il livello più basso da settembre 2022.

• La decisione non è stata unanime, con il Federal Open Market Committee che ha votato 10-2, poiché due membri, Stephen Miran e Christopher Waller, si sono dichiarati contrari a un ulteriore taglio di 25 punti base.

• La Fed ha affermato che gli indicatori disponibili mostrano che l'attività economica continua ad espandersi a un ritmo costante, osservando che l'inflazione rimane piuttosto elevata e che gli indicatori del mercato del lavoro indicano una relativa stabilità.

• Il presidente della Fed Jerome Powell ha affermato che l'attuale politica monetaria è appropriata, aggiungendo che i responsabili politici sono nella posizione ideale per determinare i tempi e l'entità di eventuali ulteriori aggiustamenti dei tassi di interesse.

Aspettative sui tassi di interesse negli Stati Uniti

• Dopo la riunione, e secondo lo strumento CME FedWatch, la quotazione di mercato per mantenere i tassi stabili a marzo è salita dall'82% all'88%, mentre la probabilità di un taglio di 25 punti base è scesa dal 18% al 12%.

• Gli investitori continuano a prevedere due tagli dei tassi nel corso del prossimo anno, mentre le proiezioni della Federal Reserve indicano un unico taglio di 25 punti base.

• Gli investitori stanno osservando attentamente i prossimi dati economici statunitensi, insieme ai commenti dei funzionari della Federal Reserve, per rivalutare queste aspettative.

Prospettive dell'oro

Tim Waterer, analista capo di mercato presso KCM Trade, ha affermato che la prospettiva di nominare un presidente della Federal Reserve meno accomodante, il rimbalzo del dollaro e l'ingresso dell'oro in territorio di ipercomprato hanno tutti contribuito al recente calo dei prezzi.

Matt Simpson, analista senior di StoneX, ha affermato che le speculazioni sulla possibile nomina di Kevin Warsh a presidente della Fed hanno pesato sull'oro durante le contrattazioni asiatiche.

Performance mensile

• Nel corso delle contrattazioni di gennaio, che si concludono ufficialmente con la chiusura odierna, i prezzi dell'oro sono aumentati di circa il 20%, sulla buona strada per il sesto guadagno mensile consecutivo e la migliore performance mensile da gennaio 1980.

• Questo guadagno mensile sproporzionato, il più grande in quasi mezzo secolo, è attribuito ai massicci acquisti da parte di banche centrali, istituzioni e investitori individuali che cercano l'oro come investimento alternativo preferito, in un contesto di crescenti tensioni geopolitiche ed economiche globali e di rinnovate preoccupazioni per gli asset statunitensi dovute alla posizione politica volatile di Trump.

SPDR Gold Trust

• Le riserve auree di SPDR Gold Trust, il più grande ETF al mondo basato sull'oro, sono diminuite di 0,85 tonnellate metriche giovedì, portando le riserve totali a 1.086,53 tonnellate metriche, in calo rispetto alle 1.087,38 tonnellate, il livello più alto dal 3 maggio 2022.

Venerdì i prezzi dell'oro sono scesi nelle contrattazioni europee, estendendo le perdite per la seconda sessione consecutiva e allontanandosi ulteriormente dai massimi storici, in un contesto di accelerazioni delle mosse correttive e delle prese di profitto, e sotto la pressione del dollaro statunitense che sta entrando in una fase di ripresa rispetto a un paniere di valute globali.

Nonostante l'attuale flessione, l'oro rimane sulla buona strada per registrare il suo più grande guadagno mensile da gennaio 1980, sostenuto dalla crescente domanda degli investitori per beni rifugio in un contesto di persistenti e crescenti tensioni geopolitiche ed economiche globali, insieme alle rinnovate preoccupazioni per gli asset statunitensi.

Panoramica dei prezzi

• Prezzi dell'oro oggi: l'oro è sceso di circa il 5,0% a $ 5.112,57, da un livello di apertura di $ 5.378,25, dopo aver toccato un massimo intraday di $ 5.451,02.

• Alla chiusura di giovedì, il metallo prezioso ha perso lo 0,7%, segnando il suo primo calo giornaliero in nove sessioni, a causa di mosse correttive e prese di profitto dopo aver precedentemente toccato un massimo storico di 5.598,13 dollari l'oncia.

Dollaro statunitense

Venerdì l'indice del dollaro statunitense è salito dello 0,6%, prolungando la ripresa a breve termine dal minimo degli ultimi quattro anni, riflettendo la continua forza della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute principali e secondarie.

Il rimbalzo del dollaro è stato sostenuto dai commenti del presidente degli Stati Uniti Donald Trump in merito all'imminente annuncio del suo candidato alla presidenza della Federal Reserve, insieme all'ottimismo sul fatto che si possa evitare un imminente blocco del governo statunitense.

Trump ha dichiarato che intende rivelare il nome del candidato alla successione del presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, più tardi venerdì, in seguito alla notizia della visita alla Casa Bianca dell'ex governatore della Fed Kevin Warsh. Ciò ha alimentato le aspettative del mercato per una nomina più aggressiva, fornendo ulteriore sostegno al dollaro.

Mercoledì il Segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent ha smentito le indiscrezioni secondo cui gli Stati Uniti potrebbero intervenire sui mercati valutari, in mezzo alle speculazioni sull'intervento sullo yen giapponese e sulla discesa del dollaro ai minimi pluriennali.

Bessent ha affermato che gli Stati Uniti perseguono da tempo una politica di dollaro forte, aggiungendo che tale politica si basa su solidi fondamentali. Ha osservato che se le politiche sono solide, i capitali affluiranno e che gli sforzi per ridurre il deficit commerciale sosterranno naturalmente un dollaro più forte nel tempo.

Riserva federale

• Al termine della sua prima riunione ordinaria di politica monetaria dell'anno, e in linea con la maggior parte delle aspettative, mercoledì la Federal Reserve ha lasciato invariati i tassi di interesse nell'intervallo tra il 3,50% e il 3,75%, il livello più basso da settembre 2022.

• La decisione non è stata unanime, con il Federal Open Market Committee che ha votato 10-2, poiché due membri, Stephen Miran e Christopher Waller, si sono dichiarati contrari a un ulteriore taglio di 25 punti base.

• La Fed ha affermato che gli indicatori disponibili mostrano che l'attività economica continua ad espandersi a un ritmo costante, osservando che l'inflazione rimane piuttosto elevata e che gli indicatori del mercato del lavoro indicano una relativa stabilità.

• Il presidente della Fed Jerome Powell ha affermato che l'attuale politica monetaria è appropriata, aggiungendo che i responsabili politici sono nella posizione ideale per determinare i tempi e l'entità di eventuali ulteriori aggiustamenti dei tassi di interesse.

Aspettative sui tassi di interesse negli Stati Uniti

• Dopo la riunione, e secondo lo strumento CME FedWatch, la quotazione di mercato per mantenere i tassi stabili a marzo è salita dall'82% all'88%, mentre la probabilità di un taglio di 25 punti base è scesa dal 18% al 12%.

• Gli investitori continuano a prevedere due tagli dei tassi nel corso del prossimo anno, mentre le proiezioni della Federal Reserve indicano un unico taglio di 25 punti base.

• Gli investitori stanno osservando attentamente i prossimi dati economici statunitensi, insieme ai commenti dei funzionari della Federal Reserve, per rivalutare queste aspettative.

Prospettive dell'oro

Tim Waterer, analista capo di mercato presso KCM Trade, ha affermato che la prospettiva di nominare un presidente della Federal Reserve meno accomodante, il rimbalzo del dollaro e l'ingresso dell'oro in territorio di ipercomprato hanno tutti contribuito al recente calo dei prezzi.

Matt Simpson, analista senior di StoneX, ha affermato che le speculazioni sulla possibile nomina di Kevin Warsh a presidente della Fed hanno pesato sull'oro durante le contrattazioni asiatiche.

Performance mensile

• Nel corso delle contrattazioni di gennaio, che si concludono ufficialmente con la chiusura odierna, i prezzi dell'oro sono aumentati di circa il 20%, sulla buona strada per il sesto guadagno mensile consecutivo e la migliore performance mensile da gennaio 1980.

• Questo guadagno mensile sproporzionato, il più grande in quasi mezzo secolo, è attribuito ai massicci acquisti da parte di banche centrali, istituzioni e investitori individuali che cercano l'oro come investimento alternativo preferito, in un contesto di crescenti tensioni geopolitiche ed economiche globali e di rinnovate preoccupazioni per gli asset statunitensi dovute alla posizione politica volatile di Trump.

SPDR Gold Trust

• Le riserve auree di SPDR Gold Trust, il più grande ETF al mondo basato sull'oro, sono diminuite di 0,85 tonnellate metriche giovedì, portando le riserve totali a 1.086,53 tonnellate metriche, in calo rispetto alle 1.087,38 tonnellate, il livello più alto dal 3 maggio 2022.

Venerdì l'euro ha perso terreno nelle contrattazioni europee rispetto a un paniere di valute globali, riprendendo le perdite rispetto al dollaro statunitense e allontanandosi dal massimo degli ultimi cinque anni, in mezzo a nuove mosse correttive e prese di profitto, e sotto la pressione degli avvertimenti emessi dalle autorità monetarie europee sull'eccessivo apprezzamento dell'euro.

L'aumento dell'euro sopra il livello di 1,20 dollari all'inizio di questa settimana ha suscitato preoccupazione tra i responsabili politici della Banca centrale europea, che hanno avvertito che un rapido rafforzamento della valuta potrebbe generare effetti deflazionistici.

Nonostante l'attuale flessione, la moneta unica europea è sulla buona strada per registrare il suo terzo guadagno mensile consecutivo, sostenuta da un'ampia svendita di asset statunitensi e in seguito allo storico accordo commerciale tra Unione Europea e India.

Panoramica dei prezzi

• Tasso di cambio dell'euro oggi: l'euro è sceso rispetto al dollaro dello 0,65% a 1,1865 $, da un livello di apertura di 1,1971 $, dopo aver toccato un massimo intraday di 1,1975 $.

• L'euro ha chiuso giovedì in rialzo dello 0,15% rispetto al dollaro, dopo aver perso lo 0,7% il giorno precedente a causa di manovre correttive e prese di profitto dal massimo quinquennale di 1,2082 dollari.

Autorità monetarie europee

Il superamento della soglia di 1,20 dollari da parte dell'euro per la prima volta in cinque anni ha suscitato preoccupazione tra le autorità monetarie europee, spingendo i responsabili delle politiche della BCE a rilasciare una serie di dichiarazioni cautelative in merito all'impatto di una valuta forte sulle dinamiche dell'inflazione e sulla crescita economica.

Gli economisti hanno osservato che la forza dell'euro potrebbe amplificare l'impatto deflazionistico delle forti esportazioni cinesi, spingendo potenzialmente la BCE fuori dalla sua "zona di comfort" e costringendola ad ulteriori tagli dei tassi di interesse.

Jeff Yu, macro stratega EMEA presso la Bank of New York, ha affermato che, sebbene il tasso di cambio euro-dollaro lo scorso anno sia rimasto ben al di sopra dello scenario di base della BCE, senza innescare forti rischi deflazionistici, l'incertezza legata al commercio resta elevata.

Ray Attrill, responsabile della strategia FX presso la National Australia Bank, ha affermato di ritenere che le dichiarazioni della BCE siano indipendenti, ma ha osservato che il livello di 1,20 dollari sembra aver agito come un chiaro punto di innesco.

Attrill ha aggiunto che il movimento euro-dollaro, che fino a poco tempo fa non era apparso particolarmente forte, probabilmente maschera una forza più ampia dell'euro, che a sua volta si ripercuote sulle prospettive di inflazione della BCE.

Performance mensile

Nel corso delle contrattazioni di gennaio, che si concludono ufficialmente con la chiusura odierna, la moneta unica europea è salita di oltre l'1,5% rispetto al dollaro statunitense, avviandosi verso il terzo guadagno mensile consecutivo.

tassi di interesse europei

• Mercoledì, Isabel Schnabel, membro del comitato esecutivo della BCE, ha affermato che la politica monetaria è “in una buona posizione” e che si prevede che i tassi di interesse rimarranno ai livelli attuali per un periodo prolungato, con i mercati finanziari che stabilizzeranno i prezzi fino all’inizio del 2027.

• Il prezzo del mercato monetario per un taglio del tasso di 25 punti base da parte della BCE a febbraio rimane attualmente al di sotto del 25%.

• Gli investitori attendono ulteriori dati economici dall'area euro, in particolare su inflazione, disoccupazione e salari, per rivalutare queste aspettative.

Economia europea

A seguito dell'accordo commerciale con l'India, i mercati sono diventati più ottimisti sulle prospettive dell'economia europea, poiché la partnership strategica contribuisce a diversificare le catene di approvvigionamento e ad ampliare la presenza del settore dei servizi in un vasto mercato di beni di consumo. Ciò favorisce una crescita europea più sostenibile e riduce la vulnerabilità alle controversie commerciali globali.

L'Unione Europea e l'India hanno raggiunto questa settimana uno storico accordo commerciale dopo quasi 20 anni di negoziati, un accordo descritto dalla Presidente della Commissione Europea Ursula von der Leyen come la "madre di tutti gli accordi".