Venerdì i future sul greggio Brent sono rimasti pressoché invariati, mentre gli investitori monitoravano i progressi nei colloqui di pace tra Russia e Ucraina e attendevano l'esito della riunione dell'OPEC+ prevista per domenica, alla ricerca di segnali su potenziali cambiamenti nell'offerta che continuano a esercitare pressione sui prezzi.

I future sul Brent a breve termine, in scadenza venerdì, sono rimasti invariati a 63,34 dollari al barile alle 01:34 GMT, in un mercato esiguo, dopo aver chiuso in rialzo di 21 centesimi giovedì. Il contratto di febbraio, più attivo, si attestava a 62,85 dollari al barile, in calo di due centesimi.

Il greggio statunitense West Texas Intermediate è salito di 35 centesimi, pari allo 0,60%, a 59,00 dollari al barile. Giovedì non si è tenuta alcuna contrattazione a causa del Ringraziamento negli Stati Uniti.

Entrambi i benchmark si stavano dirigendo verso una quarta perdita mensile consecutiva, la serie di perdite più lunga dal 2023, trainata dall'aumento dell'offerta globale che ha pesato sui prezzi.

Gli investitori stanno seguendo con attenzione i colloqui su un accordo di pace tra Russia e Ucraina, guidato da Washington, che potrebbe portare alla revoca delle sanzioni occidentali sul petrolio russo, aumentando potenzialmente l'offerta globale e facendo scendere i prezzi.

Il presidente russo Vladimir Putin ha dichiarato giovedì che la bozza delle proposte di pace discusse dagli Stati Uniti e dall'Ucraina potrebbe servire come base per futuri accordi volti a porre fine al conflitto in Ucraina, ma ha sottolineato che la Russia continuerà a combattere se non si raggiungerà un accordo.

Putin ha aggiunto che l'inviato speciale del presidente degli Stati Uniti Donald Trump, Steve Witkoff, ha in programma di visitare Mosca all'inizio della prossima settimana.

Da parte sua, il presidente ucraino Volodymyr Zelensky ha dichiarato giovedì che le delegazioni di Ucraina e Stati Uniti si incontreranno questa settimana per finalizzare una formula concordata durante i colloqui di Ginevra per raggiungere la pace e garantire garanzie di sicurezza per Kiev.

"Dopo diversi inizi promettenti che non si sono concretizzati, i partecipanti sono restii ad assumere posizioni forti finché non ci saranno progressi tangibili, o una rottura nei colloqui", ha affermato l'analista di IG Markets Tony Sycamore in una nota.

L'OPEC+ soddisfa le aspettative

Secondo due delegati del gruppo e una fonte vicina alle discussioni dell'OPEC+ citata da Reuters, si prevede che l'OPEC+ manterrà invariati i livelli di produzione di petrolio durante le riunioni di domenica e concorderà un meccanismo per valutare la capacità produttiva massima dei paesi membri.

I guadagni settimanali sono sostenuti dalle speranze di un taglio dei tassi negli Stati Uniti

Il Brent e il WTI erano sulla buona strada per chiudere la settimana con un rialzo di oltre l'1%, supportati dalle aspettative che la Federal Reserve taglierà i tassi di interesse, stimolando potenzialmente la crescita economica e la domanda di petrolio.

Un ulteriore sostegno ai prezzi è stato fornito questa settimana dal calo del numero di piattaforme petrolifere attive negli Stati Uniti, al livello più basso degli ultimi quattro anni.

Venerdì il dollaro statunitense si è diretto verso la sua peggiore performance settimanale dalla fine di luglio, poiché gli operatori hanno intensificato le loro scommesse su un ulteriore allentamento monetario da parte della Federal Reserve il mese prossimo, mentre la liquidità è rimasta scarsa a causa della festa del Ringraziamento negli Stati Uniti.

L'indice del dollaro, che misura la valuta statunitense rispetto a un paniere di sei principali valute, è salito dello 0,1% a 99,624, recuperando parte delle perdite dopo che un calo durato cinque giorni lo aveva portato al peggior calo settimanale dal 21 luglio.

Secondo lo strumento FedWatch del CME, i future sui fondi federali scontavano una probabilità implicita dell'87% di un taglio dei tassi di 25 punti base nella riunione di politica monetaria del 10 dicembre, rispetto al 39% della settimana precedente.

Il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni è salito di 0,8 punti base al 4,0037%, dopo un rimbalzo seguito a cinque giorni consecutivi di cali che avevano spinto il rendimento a scendere brevemente sotto il 4% due volte.

Lo yen giapponese oscilla mentre i dati supportano il restringimento

In Asia, lo yen giapponese ha oscillato tra guadagni e perdite dopo un periodo di debolezza, e l'ultima volta è sceso dello 0,1% a 156,385 per dollaro, poiché i dati sul mercato del lavoro e sull'inflazione hanno supportato le aspettative che il Giappone si stia muovendo verso un inasprimento della politica monetaria, nonostante la continua debolezza della valuta che ha aumentato la probabilità di un intervento da parte del Ministero delle Finanze.

Lo yen si è rafforzato brevemente dopo che i dati hanno mostrato un aumento dei prezzi al consumo a Tokyo del 2,8% a novembre, superando le aspettative degli economisti e superando l'obiettivo del 2% della Banca del Giappone.

"Con il mercato del lavoro che rimane teso e l'inflazione di fondo (esclusi alimentari freschi ed energia) ancora superiore al 3% per ora, la Banca del Giappone riprenderà il suo ciclo di inasprimento nei prossimi mesi. In conclusione, le argomentazioni a favore di un inasprimento della politica monetaria restano valide", hanno affermato gli analisti di Capital Economics in una nota di ricerca.

Lo yen è sulla buona strada per il terzo mese di perdite, mentre il governo del primo ministro Sanae Takaichi sta lanciando un pacchetto di stimoli da 21,3 trilioni di yen (135,4 miliardi di dollari), mentre la Banca del Giappone continua a rimandare l'aumento dei tassi di interesse nonostante l'inflazione abbia superato il suo obiettivo.

L’euro e la sterlina restano stabili… e l’attenzione si sposta sugli sforzi per porre fine alla guerra in Ucraina

L'euro si è mantenuto a 1,1600 dollari con poche variazioni durante le contrattazioni asiatiche, dopo che il presidente ucraino Volodymyr Zelensky ha dichiarato giovedì che le delegazioni di Ucraina e Stati Uniti si incontreranno questa settimana per discutere una formula concordata durante i colloqui di Ginevra per porre fine alla guerra con la Russia e garantire garanzie di sicurezza per Kiev.

La sterlina è scesa dello 0,1% a 1,323 dollari, ma si avviava a registrare la migliore performance settimanale dall'inizio di agosto, dopo che mercoledì il ministro delle finanze britannico Rachel Reeves ha svelato i piani per aumentare le tasse di 26 miliardi di sterline (34 miliardi di dollari).

Giovedì Reeves ha risposto alle critiche sui piani di spesa, che finanzierebbero ulteriori sussidi di assistenza sociale portando l'onere fiscale al livello più alto dalla Seconda guerra mondiale.

Valute delle materie prime: il dollaro australiano, lo yuan e il kiwi

Il dollaro australiano veniva scambiato a 0,6536 dollari, in rialzo dello 0,1% nelle prime contrattazioni, dopo che i dati avevano mostrato un aumento del credito al settore privato dello 0,7% a ottobre rispetto al mese precedente, una leggera accelerazione rispetto alla lettura precedente.

Lo yuan offshore si è mantenuto a 7,074 per dollaro ed è sulla buona strada per raggiungere la migliore performance mensile da agosto.

Il dollaro neozelandese, il "kiwi", è stato scambiato a 0,5725 dollari, in calo dello 0,1%, dopo aver concluso la settimana più forte da fine aprile.

L'euro sta tentando una modesta ripresa, con la coppia EUR/USD in rialzo a 1,1589 e che si è riportata al di sopra delle sue medie mobili di breve termine, offrendo un segnale precoce di un ritorno del momentum rialzista. E sebbene la coppia rimanga all'interno di un intervallo di consolidamento più ampio, gli indicatori di momentum hanno iniziato a migliorare, aumentando la possibilità che l'euro si stia preparando per un tentativo di breakout nei prossimi giorni.

Prospettive tecniche: slancio rialzista in graduale ricostruzione

L'andamento dei prezzi mostra un leggero ma significativo cambiamento:

Il rialzo sopra la media mobile a 15 giorni a 1,1574 e la media mobile a 20 giorni a 1,1561 segnala una svolta rialzista a breve termine. L'appiattimento di queste medie suggerisce un indebolimento dello slancio ribassista e la formazione anticipata di un minimo più alto. L'RSI a 14 giorni si attesta a 51,07 ed è tornato sopra la linea neutrale a 50, spesso un segnale precoce di un miglioramento dello slancio o di un potenziale cambiamento di tendenza. La coppia rimane in un range ristretto, ma la propensione tecnica si è spostata a favore dei rialzisti dell'euro per la prima volta da settimane.

Contesto fondamentale: il miglioramento della propensione al rischio sostiene l'euro

Diversi fattori hanno contribuito a stabilizzare EUR/USD:

Tra gli elementi positivi per l'euro rientrano il miglioramento del sentiment globale sul rischio, i dati dell'eurozona che, nonostante segnali contrastanti, non hanno mostrato un ulteriore deterioramento e un tono leggermente più ottimistico da parte della BCE che ha ridotto la pressione sulla valuta.

Anche la debolezza del dollaro statunitense è un fattore chiave: il dollaro si è arretrato parallelamente alla stabilizzazione dei rendimenti, i mercati ritengono che la Fed abbia concluso la sua importante fase di inasprimento e l'indebolimento dei dati statunitensi ha ridotto l'incentivo ad acquistare dollari.

Una rottura sopra 1,1620-1,1640 confermerebbe un momentum rialzista di breve termine, mentre una chiusura giornaliera sopra 1,1700 solleverebbe la coppia dalla sua struttura di consolidamento e segnalerebbe un'inversione di tendenza più ampia. Al contrario, l'incapacità di mantenere 1,1550 sposterebbe l'attenzione verso 1,1500, l'attuale soglia minima del range.

Sentimento degli investitori: vira verso un moderato ottimismo

I trader al dettaglio hanno aumentato l'esposizione long, il posizionamento istituzionale è passato da ribassista a neutrale e i mercati delle opzioni mostrano un leggero miglioramento dei prezzi rialzisti rispetto alla scorsa settimana. Il sentiment generale rimane equilibrato, ma pende leggermente a favore degli acquirenti.

In breve, la coppia EUR/USD sta mostrando i primi segnali di una svolta rialzista, supportata dal miglioramento dei dati tecnici e da un dollaro più debole. Non si è ancora verificata una rottura, ma la pressione al rialzo si sta accumulando. Lo scenario rialzista apre sopra 1,1620, con obiettivo 1,1700, mentre una rottura sotto 1,1550 riporta l'attenzione su 1,1500. Per ora, l'euro è stabile e sta gradualmente recuperando slancio.

Dati

Una serie di dati pubblicati venerdì indica che l'inflazione nell'eurozona continua a seguire una traiettoria rassicurante, rafforzando le aspettative degli economisti secondo cui rimarrà vicina all'obiettivo nei prossimi anni, riducendo la necessità di ulteriori tagli dei tassi da parte della Banca centrale europea.

Per gran parte dell'anno l'inflazione si è aggirata attorno all'obiettivo del 2% fissato dalla BCE e i responsabili politici prevedono che rimarrà vicina a questo livello nel medio termine: un raro successo per una banca centrale che ha lottato con un'inflazione estremamente bassa per un decennio prima di superare il 10% dopo la pandemia.

L'inflazione francese è rimasta stabile allo 0,8% questo mese, è scesa leggermente al 3,1% in Spagna ed è rimasta sostanzialmente invariata in diversi importanti stati tedeschi, mantenendo la lettura aggregata dell'eurozona, prevista per martedì, sulla buona strada per attestarsi vicino al 2,1%.

Non sono previsti ulteriori tagli dei tassi

Un sondaggio della BCE del mese scorso ha mostrato che i consumatori prevedono un'inflazione del 2,8% per il prossimo anno, in aumento rispetto al 2,7% del mese precedente, mentre le aspettative a tre anni sono rimaste al 2,5% e quelle a cinque anni al 2,2%.

L'indagine, che ha coinvolto 19.000 adulti in 11 paesi dell'eurozona, supporta la visione dei responsabili politici secondo cui l'inflazione si è ancorata vicino all'obiettivo ed è probabile che rimanga lì nei prossimi anni, anche se si verificano fluttuazioni a breve termine.

Per questo motivo, i mercati finanziari non vedono praticamente alcuna possibilità di un taglio dei tassi il mese prossimo e assegnano solo una probabilità su tre a un ulteriore allentamento monetario il prossimo anno. La maggior parte degli economisti ritiene che il ciclo di tagli dei tassi abbia raggiunto il suo punto di fondo.

Continua il dibattito sul taglio dei tassi

Tuttavia, è improbabile che il dibattito interno alla BCE sui tagli dei tassi si esaurisca presto. I prezzi più bassi dell'energia potrebbero spingere l'inflazione al di sotto dell'obiettivo nel 2026, e alcuni responsabili politici temono che letture persistentemente basse possano abbassare le aspettative e consolidare un'inflazione debole.

Tuttavia, la BCE tende a guardare oltre la volatilità causata dai prezzi dell'energia e si concentra sulle prospettive di medio termine. Il capo economista Philip Lane ha avvertito che le pressioni sui prezzi di fondo, escludendo l'energia, rimangono troppo elevate.

Lane ha inoltre affermato che l'inflazione interna è destinata a moderarsi e ha fatto riferimento all'indagine sui redditi e sulle spese della BCE, che ha mostrato che le aspettative dei consumatori sulla crescita del reddito sono aumentate dall'1,1% all'1,2%, mentre le aspettative sulla crescita della spesa sono rimaste al 3,5%.

Sebbene la BCE mantenga aperta la porta a ulteriori tagli dei tassi, ha chiarito di non avere fretta di adeguare la politica monetaria. Alcuni esponenti politici sostengono che la banca potrebbe aver già completato il suo ciclo di allentamento monetario dopo aver dimezzato il tasso sui depositi nell'ultimo anno, fino a giugno.

Venerdì l'oro spot è salito ed è sulla buona strada per registrare il quarto guadagno mensile consecutivo, sostenuto dal crescente ottimismo degli investitori sul fatto che la Federal Reserve taglierà i tassi di interesse a dicembre, mentre un'interruzione tecnica presso CME Group ha interrotto le negoziazioni dei contratti futures.

Le negoziazioni sulla piattaforma valutaria del CME, insieme ai futures legati a valute, materie prime, titoli del Tesoro e azioni, sono state sospese dopo l'interruzione. Prima dell'interruzione, i futures sull'oro statunitense con consegna a dicembre erano quotati a 4.221,30 dollari l'oncia.

Nicholas Frappell, responsabile globale dei mercati istituzionali presso ABC Refinery, ha affermato: "L'impatto principale è stato un significativo ampliamento degli spread over-the-counter, poiché la liquidità è scomparsa dal mercato dei future".

L'oro spot è salito dello 0,7% a 4.185,34 dollari l'oncia alle 07:17 GMT, segnando il livello più alto dal 14 novembre e avviandosi a un guadagno settimanale di circa il 3%. Il metallo è inoltre destinato a un rialzo del 3,9% questo mese.

Tim Waterer, analista capo di mercato presso KCM Trade, ha osservato: "La liquidità appare scarsa, il che sta amplificando alcune oscillazioni dei prezzi. Gran parte del potenziale rialzo dell'oro è stato trainato dal posizionamento anticipato in vista di un contesto di tassi potenzialmente più bassi".

Gli operatori attribuiscono una probabilità dell'85% a un taglio dei tassi a dicembre, in netto aumento rispetto al 50% della settimana precedente.

I commenti di questa settimana della presidente della Fed di San Francisco Mary Daly e del governatore della Fed Christopher Waller hanno ulteriormente rafforzato le aspettative di un taglio il mese prossimo.

E come il presidente Donald Trump, Kevin Hassett, che ora si sta affermando come il principale candidato alla successione di Jerome Powell alla presidenza della Fed, ha affermato che i tassi di interesse dovrebbero essere più bassi.

L'oro, che non offre alcun rendimento, solitamente trae vantaggio da contesti con tassi di interesse più bassi.

Il dollaro statunitense si avvia verso la sua settimana peggiore da fine luglio, rendendo l'oro quotato in dollari più attraente per gli acquirenti che utilizzano altre valute.

Tra gli altri metalli preziosi, l'argento spot è salito dell'1% a 53,98 dollari l'oncia, e il platino ha guadagnato il 2,3% a 1.645,60 dollari. L'argento è salito del 7,9% questa settimana, mentre il platino è avanzato dell'8,9%. Il palladio è sceso dello 0,4% a 1.433,20 dollari, ma rimane sulla buona strada per un guadagno settimanale di circa il 4,3%.