I prezzi del petrolio sono scesi di circa il 5% nelle prime contrattazioni di lunedì, allontanandosi dai massimi degli ultimi cinque mesi registrati alla fine della scorsa settimana, dopo che le ultime tensioni tra Stati Uniti e Iran sembravano allentarsi.

Alle 7:09 ora orientale degli Stati Uniti, il greggio Brent, il benchmark globale, veniva scambiato a circa 65 dollari al barile, in calo rispetto ai circa 70 dollari raggiunti la settimana scorsa, quando il presidente degli Stati Uniti Donald Trump aveva avvertito l'Iran che una "imponente flotta navale" si stava dirigendo verso il Golfo Persico.

Lunedì mattina i prezzi del greggio Brent sono scesi del 4,83% a 65,99 dollari al barile, mentre il greggio West Texas Intermediate statunitense è sceso del 5,11% a 61,92 dollari al barile.

La scorsa settimana i mercati avevano reagito con forza all'escalation delle tensioni nella più importante regione produttrice ed esportatrice di petrolio al mondo, spingendo i prezzi al rialzo. Tuttavia, il tono delle dichiarazioni è cambiato nel fine settimana, quando il presidente Trump ha affermato di credere che l'Iran stia "parlando seriamente" con gli Stati Uniti e ha espresso la speranza che i negoziati possano portare a un accordo "accettabile".

Trump ha detto a un giornalista a bordo dell'Air Force One di non poter confermare se l'opzione militare fosse ancora sul tavolo, dicendo: "Non posso confermarlo", ma ha aggiunto che "abbiamo navi molto grandi e molto potenti dirette in quella regione", prima di chiarire: "Spero che raggiungano qualcosa di accettabile attraverso i negoziati".

Il presidente degli Stati Uniti ha aggiunto, riferendosi all'Iran: "Devono farlo, ma non so se lo faranno. Ma ci stanno parlando... ci stanno parlando seriamente".

Con l'attenuarsi del cosiddetto premio di rischio geopolitico che era stato scontato sul mercato, lunedì i prezzi del petrolio hanno registrato un calo rispetto ai massimi degli ultimi cinque mesi raggiunti giovedì scorso.

Gli analisti delle materie prime di ING Warren Patterson ed Ewa Manthey hanno affermato che "una correzione più ampia sui mercati finanziari ha aggiunto ulteriore slancio al ribasso dei prezzi del petrolio".

Secondo un'analisi della Saxo Bank, "un'escalation militare che potrebbe far salire bruscamente i prezzi della benzina sembra improbabile in questa fase, soprattutto con il presidente che si trova ad affrontare sondaggi più deboli e le elezioni di medio termine che si avvicinano a novembre, dove le questioni relative al costo della vita e il suo mandato saranno le principali preoccupazioni degli elettori".

Il dollaro statunitense ha mantenuto i suoi guadagni lunedì, mentre gli investitori valutavano la probabile forma della politica monetaria se Kevin Warsh assumesse la carica di presidente della Federal Reserve, mentre il forte calo dei prezzi dei metalli preziosi e del petrolio ha pesato pesantemente sulle valute legate alle materie prime.

Il calo delle materie prime si è riversato anche sui mercati azionari in Asia e in Europa all'inizio di una settimana tesa che comprende diverse riunioni delle banche centrali, la pubblicazione di dati economici chiave e le imminenti elezioni in Giappone.

Lo yen giapponese è tornato alla ribalta dopo che il Primo Ministro Sanae Takaichi ha dichiarato nel fine settimana che uno yen debole ha i suoi vantaggi, in dichiarazioni elettorali che sembrano in contrasto con gli sforzi in corso del Ministero delle Finanze per limitare la debolezza della valuta.

Il dollaro si è stabilizzato nelle contrattazioni europee dopo il rialzo di venerdì, in seguito all'annuncio del presidente Donald Trump di nominare Warsh come suo candidato alla guida della Federal Reserve. Gli analisti ritengono che Warsh sarebbe meno propenso a spingere per tagli rapidi e aggressivi dei tassi rispetto ad altri candidati, sebbene sia apparso un po' più accomodante dell'attuale presidente Jerome Powell.

L'indice del dollaro, che misura la valuta statunitense rispetto a un paniere di principali valute, si è attestato a 97,21, invariato di poco dopo il guadagno dell'1% registrato venerdì.

Mohammad Al-Sarraf, analista FX e reddito fisso di Danske Bank, ha dichiarato: "Kevin Warsh, almeno in apparenza, è la scelta più favorevole al dollaro che Trump potesse fare. È troppo presto per dire che il premio di rischio politico sul dollaro sia scomparso, ma alcuni rischi a breve termine si sono attenuati".

I prezzi di mercato indicano ancora due tagli dei tassi negli Stati Uniti quest'anno, il primo dei quali non previsto prima di giugno, mese in cui Warsh potrebbe entrare in carica se confermato dal Senato. L'euro si è ritirato dal livello di 1,20 dollari, attestandosi a 1,1852 dollari, mentre la sterlina è rimasta sostanzialmente stabile intorno a 1,3690 dollari.

Si prevede che sia la Banca centrale europea che la Banca d'Inghilterra lasceranno invariati i tassi di interesse quando annunceranno le loro decisioni giovedì.

Le valute delle materie prime sotto pressione

Le valute delle economie strettamente legate ai prezzi delle materie prime e alla propensione al rischio sono state sotto pressione lunedì. Il dollaro australiano è sceso fino allo 0,7% a 0,6908 dollari in vista della decisione sui tassi della Reserve Bank of Australia di martedì, nonostante le aspettative di un rialzo, prima di ridurre le perdite e scambiare in ribasso dello 0,3% a 0,6944 dollari.

Anche il dollaro neozelandese è scivolato a 0,5991 dollari, mentre il dollaro canadese si è indebolito di circa lo 0,2%. Rispetto alla corona norvegese, il dollaro è salito fino allo 0,7%, mentre i future sul greggio Brent e West Texas Intermediate sono scesi di circa il 5% ciascuno, in un contesto di segnali di un possibile allentamento delle tensioni tra Stati Uniti e Iran.

Lo yen continua a indebolirsi

Lo yen giapponese si è leggermente indebolito a 154,90 per dollaro, in parte influenzato dalle dichiarazioni di Takaichi, considerate tolleranti nei confronti della debolezza della valuta, nonché dalle aspettative che il suo partito potesse ottenere una vittoria schiacciante alle prossime elezioni della Camera bassa. Un sondaggio del quotidiano Asahi ha mostrato che il Partito Liberal Democratico al governo potrebbe facilmente superare la soglia di maggioranza di 233 seggi nella Camera dei Rappresentanti, che conta 465 seggi.

Gli analisti di Société Générale hanno affermato che questo scenario, sebbene "eccessivamente ottimistico", sarebbe "molto significativo" per Takaichi se si realizzasse. Hanno aggiunto che le "permetterebbe di procedere liberamente con politiche espansive", con i mercati che probabilmente risponderebbero per primi fissando un premio al rischio più elevato sui titoli di Stato giapponesi a lungo termine e sullo yen.

Gli investitori avevano già venduto yen e titoli di Stato giapponesi prima delle elezioni, aspettandosi una politica fiscale più espansiva se Takaichi avesse ottenuto un mandato forte, mentre i tagli fiscali promossi dal suo partito potrebbero aggiungere ulteriore pressione alle finanze pubbliche già in difficoltà.

Ciononostante, lo yen più debole ha recentemente trovato un certo supporto, poiché gli operatori restano vigili sulla possibilità di un intervento coordinato sul mercato valutario da parte di Stati Uniti e Giappone, dopo che le discussioni sui controlli del tasso di cambio da entrambe le parti alla fine del mese scorso hanno innescato un forte balzo dello yen.

Lunedì i prezzi dell'argento sono scesi di oltre il 16% nelle contrattazioni europee, estendendo le perdite per la terza sessione consecutiva e registrando i livelli più bassi di quest'anno e i più bassi delle ultime cinque settimane, in un contesto di forti vendite sui mercati dei metalli preziosi, soprattutto dopo che CME Group ha aumentato i requisiti di margine per i contratti futures su oro e argento.

I prezzi sono inoltre sotto pressione a causa del rafforzamento del dollaro statunitense rispetto a un paniere di valute globali, sostenuto dall'ampia approvazione degli investitori per la nomina di Kevin Warsh da parte di Donald Trump alla guida della Federal Reserve.

Panoramica dei prezzi

• Prezzi dell'argento oggi: l'argento è sceso del 16,25% a 71,38 dollari l'oncia, il livello più basso dal 31 dicembre, in calo rispetto all'apertura della sessione a 85,23 dollari e registrando un massimo della sessione a 88,96 dollari.

• Alla chiusura di venerdì, i prezzi dell'argento sono crollati del 26,5%, segnando una seconda perdita giornaliera consecutiva e il più grande calo giornaliero mai registrato, guidato dalla correzione accelerata e dalla presa di profitto dal massimo storico di 121,65 dollari l'oncia.

• A gennaio, i prezzi dell'argento hanno comunque registrato un aumento del 19%, segnando il nono aumento mensile consecutivo, sostenuto dalla forte domanda degli investitori al dettaglio.

Decisioni del CME Group

CME Group, proprietario delle borse dei derivati più grandi e importanti al mondo, ha annunciato sabato che aumenterà i requisiti di margine sui contratti future sui metalli; le nuove regole entreranno in vigore dopo la chiusura del mercato, lunedì 2 febbraio 2026.

La decisione prevede l'aumento dei requisiti di margine sui contratti future sull'oro sul COMEX dal 6% all'8%, mentre i margini sui future sull'argento sono stati aumentati più drasticamente dall'11% al 15%.

Gli aumenti riguardano anche i contratti su platino e palladio, in una mossa volta a rafforzare le tutele finanziarie e a ridurre la leva finanziaria disponibile per i trader in seguito al rialzo record dei prezzi dei metalli preziosi.

dollaro statunitense

Lunedì l'indice del dollaro statunitense è salito dello 0,15%, estendendo i guadagni per la seconda sessione consecutiva e raggiungendo il massimo settimanale, a dimostrazione della continua forza della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute principali e secondarie.

L'aumento segue la reazione positiva del mercato alla nomina di Kevin Warsh a presidente della Federal Reserve da parte del presidente Donald Trump, un passo che ha rafforzato la fiducia riguardo alla futura direzione della politica monetaria.

Sono aumentate le aspettative che la Federal Reserve possa adottare una posizione più aggressiva nella lotta all'inflazione, spingendo i trader ad aumentare le posizioni lunghe in dollari contro le principali valute e valute secondarie.

John Higgins, economista capo di Capital Economics, ha affermato che la reazione del mercato alla nomina di Kevin Warsh a presidente della Federal Reserve da parte di Donald Trump è sostanzialmente in linea con la loro opinione secondo cui il presidente ha fatto una scelta relativamente sicura.

Ha aggiunto che l'impressione prevalente è che Warsh non sia completamente sotto l'influenza presidenziale e non comprometterebbe l'indipendenza della Federal Reserve né accrescerebbe le preoccupazioni sulla debolezza della valuta.

Lunedì i prezzi dell'oro sono scesi di oltre il 10% nelle contrattazioni europee, aggravando le perdite per la terza sessione consecutiva e toccando il minimo delle quattro settimane, in un contesto di violente vendite sui mercati dei metalli preziosi, soprattutto dopo che CME Group ha aumentato i requisiti di margine per i contratti futures su oro e argento.

I prezzi sono inoltre sotto pressione a causa dell'aumento del dollaro statunitense rispetto a un paniere di valute globali, sostenuto dall'ampia approvazione degli investitori per la nomina di Kevin Warsh da parte di Donald Trump come prossimo presidente della Federal Reserve.

Panoramica dei prezzi

Oggi i prezzi dell'oro sono scesi di oltre il 10% a 4.402,83 dollari, il livello più basso dal 5 gennaio, dall'apertura della sessione a 4.894,33 dollari, e hanno registrato un massimo intraday a 4.894,33 dollari.

Alla chiusura di venerdì, il metallo prezioso ha perso il 9,0%, segnando la seconda perdita giornaliera consecutiva e il calo giornaliero più grande dal 1983.

Oltre all'accelerazione delle prese di profitto rispetto al massimo storico di 5.589,13 dollari l'oncia, i prezzi dell'oro sono diminuiti in generale a causa dell'attenuarsi delle preoccupazioni sull'indipendenza della Federal Reserve.

A gennaio, i prezzi dell'oro sono aumentati del 13%, segnando il sesto guadagno mensile consecutivo e il maggiore incremento mensile da settembre 1999, trainato dagli acquisti di beni rifugio in un contesto di crescenti tensioni geopolitiche ed economiche globali.

Decisioni del CME Group

CME Group, proprietario delle più grandi borse di derivati al mondo, ha annunciato sabato un aumento dei requisiti di margine per i contratti future sui metalli; i nuovi adeguamenti entreranno in vigore dopo la chiusura del mercato, lunedì 2 febbraio 2026.

La decisione ha comportato l'aumento dei requisiti di margine sui contratti future sull'oro sul COMEX dal 6% all'8%, mentre i margini sui future sull'argento sono stati aumentati più drasticamente dall'11% al 15%.

Gli aumenti si sono estesi anche ai contratti su platino e palladio, in una mossa volta a rafforzare le tutele finanziarie e a ridurre la leva finanziaria disponibile per i trader in un contesto di prezzi dei metalli preziosi che hanno raggiunto livelli record.

dollaro statunitense

Lunedì l'indice del dollaro è salito dello 0,15%, estendendo i guadagni per la seconda sessione consecutiva e registrando il massimo settimanale, a dimostrazione della continua forza della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute simili.

Questo progresso arriva mentre i mercati accolgono con favore la nomina di Kevin Warsh da parte del presidente Donald Trump alla guida della Federal Reserve, rafforzando la fiducia nella futura direzione della politica monetaria.

Sono aumentate le aspettative che la Federal Reserve possa adottare un approccio più aggressivo nella lotta all'inflazione, spingendo i trader a creare posizioni lunghe sul dollaro statunitense rispetto alle valute principali e minori.

John Higgins, capo economista di Capital Economics, ha affermato che la reazione del mercato alla nomina di Kevin Warsh a presidente della Federal Reserve da parte di Trump è sostanzialmente in linea con l'opinione secondo cui il presidente ha fatto una scelta relativamente sicura.

Higgins ha aggiunto che l'impressione prevalente è che Warsh non sia completamente sotto l'influenza presidenziale e che sia improbabile che possa minare l'indipendenza della Federal Reserve o intensificare le preoccupazioni sulla debolezza della valuta.

tassi di interesse statunitensi

Secondo lo strumento FedWatch del CME, la quotazione per mantenere invariati i tassi di interesse statunitensi alla riunione di marzo è dell'85%, mentre quella per un taglio dei tassi di 25 punti base è del 15%.

Per rivalutare queste probabilità, gli investitori stanno osservando attentamente i prossimi dati economici statunitensi, insieme ai commenti dei funzionari della Federal Reserve.

Prospettive dell'oro

Tim Waterer, analista capo di mercato presso KCM Trade, ha affermato che, sebbene la nomina di Warsh sia stata probabilmente il fattore scatenante iniziale, essa non giustifica pienamente il brusco calo dei prezzi dei metalli preziosi, sottolineando che la liquidazione forzata e i requisiti di margine più elevati hanno creato una reazione a catena.

Waterer ha aggiunto che Warsh potrebbe tagliare i tassi di interesse subito dopo l'insediamento, ma non è il candidato "ultra-colomba" che il mercato si aspettava.

Ha spiegato che la posizione politica di Warsh è generalmente favorevole al dollaro e quindi negativa per l'oro, data la sua attenzione all'inflazione e il suo scetticismo nei confronti dell'allentamento quantitativo e degli ampi bilanci della Federal Reserve.

Fondo SPDR

Venerdì le riserve auree di SPDR Gold Trust, il più grande ETF al mondo basato sull'oro, sono aumentate di circa 0,57 tonnellate metriche, portando le riserve totali a 1.087,10 tonnellate metriche.