Lunedì i prezzi del petrolio sono scesi di oltre l'1%, sotto la pressione delle aspettative che l'OPEC+ approverà un nuovo aumento della produzione a novembre e della ripresa delle esportazioni di greggio dalla regione del Kurdistan iracheno attraverso la Turchia, rafforzando le previsioni di un aumento dell'offerta globale.

I future sul greggio Brent sono scesi di 1,01 dollari, ovvero dell'1,4%, a 69,12 dollari al barile alle 10:19 GMT, dopo aver chiuso venerdì al livello più alto dal 31 luglio. Il greggio statunitense West Texas Intermediate (WTI) è sceso di 1,11 dollari, ovvero dell'1,7%, a 64,61 dollari al barile.

L'OPEC+, che comprende l'Organizzazione dei Paesi Esportatori di Petrolio (OPEC) e i suoi alleati, dovrebbe approvare un ulteriore aumento della produzione nella riunione di domenica prossima. Secondo tre fonti informate, è probabile che il gruppo confermi un aumento di almeno 137.000 barili al giorno per novembre, poiché l'aumento dei prezzi del petrolio spinge i membri a riconquistare quote di mercato.

Tuttavia, l'OPEC+ sta attualmente pompando circa 500.000 barili al giorno al di sotto dei suoi obiettivi ufficiali, contraddicendo le precedenti aspettative di un potenziale eccesso di offerta.

Nel frattempo, il Ministero del Petrolio iracheno ha annunciato che sabato il greggio ha ripreso a fluire attraverso un oleodotto dalla regione semi-autonoma del Kurdistan alla Turchia, per la prima volta in due anni e mezzo. Venerdì, il Ministro del Petrolio iracheno ha dichiarato all'emittente televisiva curda Rudaw che un accordo temporaneo tra Baghdad, il Governo Regionale del Kurdistan e i produttori di petrolio stranieri consentirebbe di immettere nel porto turco di Ceyhan tra 180.000 e 190.000 barili al giorno. Un aumento graduale potrebbe riportare sui mercati globali fino a 230.000 barili al giorno.

Il calo di lunedì arriva dopo che entrambi i benchmark hanno guadagnato oltre il 4% la scorsa settimana, supportati dagli attacchi dei droni ucraini contro le infrastrutture energetiche russe, che hanno interrotto le esportazioni di carburante. Gli analisti di SEB hanno affermato: "L'Ucraina vede naturalmente questa come un'opportunità... ed è probabile che intensificherà il suo targeting strategico sulle raffinerie russe".

In risposta, domenica la Russia ha lanciato uno dei suoi più grandi attacchi contro Kiev e altre regioni dall'inizio dell'invasione nel 2022.

Separatamente, le Nazioni Unite hanno reintrodotto un embargo sulle armi e altre sanzioni all'Iran per il suo programma nucleare, una mossa che Teheran ha avvertito avrebbe incontrato una risposta "dura".

Lunedì i prezzi dell'argento sono saliti sul mercato europeo, estendendo i guadagni per la terza sessione consecutiva e raggiungendo un nuovo massimo da 14 anni dopo aver superato i 47 dollari l'oncia per la prima volta dal 2011, sostenuto dal continuo calo del dollaro statunitense.

Il rally è alimentato anche dall'accelerazione della domanda da parte degli investitori al dettaglio, che ritengono l'argento sottovalutato rispetto all'oro, che continua a raggiungere livelli record.

Panoramica dei prezzi

• Prezzi dell'argento oggi: il metallo è salito del 2,45% a 47,19 $, il livello più alto da maggio 2011, rispetto a un'apertura di 46,07 $, con un minimo di sessione di 45,95 $.

• Venerdì, l'argento ha chiuso in rialzo dell'1,95%, il secondo guadagno giornaliero consecutivo, dopo la revisione dei dati sull'inflazione al consumo negli Stati Uniti.

• La scorsa settimana, l'argento è avanzato di quasi il 7%, segnando il sesto guadagno settimanale consecutivo, in un contesto di forte domanda per il metallo bianco.

Dollaro statunitense

Lunedì l'indice del dollaro è sceso dello 0,3%, estendendo le perdite alla seconda sessione e ritirandosi dal massimo di tre settimane di 98,61, riflettendo la continua debolezza del biglietto verde rispetto alle principali valute.

Un dollaro più debole rende le materie prime denominate in dollari più convenienti per i detentori di altre valute. Oltre alle prese di profitto, il dollaro rimane sotto pressione a causa dell'incombente rischio di una chiusura delle attività governative negli Stati Uniti e delle forti aspettative di un taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve a ottobre e dicembre.

Per rivalutare queste aspettative, i mercati attendono questa settimana una serie di importanti rapporti sul mercato del lavoro statunitense, insieme ai commenti dei funzionari della Fed.

Domanda al dettaglio

Mentre gli investitori al dettaglio cercano asset finanziari per proteggersi dai rischi legati al passaggio globale a una politica monetaria più accomodante, l'argento si sta rivelando l'opzione più attraente e sottovalutata rispetto all'oro.

L'attuale impennata dei prezzi dell'argento riflette la crescente consapevolezza, da parte dei commercianti al dettaglio, che il metallo bianco rimane notevolmente sottovalutato rispetto all'oro, nonostante quest'ultimo continui a stabilire nuovi massimi storici.

Lunedì il dollaro statunitense è sceso a causa delle preoccupazioni relative a una potenziale chiusura parziale del governo, mentre lo yen giapponese ha sovraperformato l'euro in vista di una serie di importanti comunicati economici statunitensi che potrebbero fornire ulteriori segnali sul percorso politico della Federal Reserve.

Il dollaro si è apprezzato la scorsa settimana, sostenuto dai dati economici che hanno ridotto le aspettative di tagli dei tassi da parte della Fed. Gli operatori stanno attualmente scontando un totale di 40 punti base di tagli entro dicembre e 110 punti base entro la fine del 2026, circa 25 punti base in meno rispetto a quanto previsto a metà settembre.

Si profila una chiusura parziale del governo

L'indice del dollaro, che replica l'andamento del biglietto verde rispetto a un paniere di valute principali, è sceso dello 0,22% lunedì, attestandosi a 97,90, dopo aver guadagnato lo 0,5% la settimana scorsa.

La principale preoccupazione degli investitori è il rischio di una chiusura delle attività governative se il Congresso non riuscisse ad approvare un disegno di legge sui finanziamenti entro la fine dell'anno fiscale, martedì. Senza un accordo, alcune attività governative sarebbero chiuse mercoledì, il primo giorno dell'anno fiscale 2026.

Gli analisti osservano che il dollaro in genere si indebolisce prima di tali crisi, per poi riprendersi una volta raggiunto un accordo. Tuttavia, questa volta il rischio potrebbe essere più elevato, dati gli attuali segnali di rallentamento del mercato del lavoro. Un blocco delle attività potrebbe anche ritardare la pubblicazione dell'attesissimo rapporto sulle buste paga non agricole, previsto per venerdì, insieme ad altri dati economici.

Bob Savage, responsabile della strategia dei mercati macroeconomici presso BNY, ha affermato: "Una chiusura prolungata, che non può essere esclusa, potrebbe compromettere la capacità del mercato di valutare correttamente il ciclo di allentamento della Fed, anche se alcune fonti di dati private contribuiscono a colmare parte del divario".

Gli investitori attendono anche i rapporti di questa settimana sulle posizioni lavorative vacanti, sulle buste paga del settore privato e sull'indice ISM del settore manifatturiero, in vista dei dati sull'occupazione di venerdì.

Battaglia legale contro il governatore della Federal Reserve Lisa Cook

I mercati seguono con attenzione la battaglia legale per il potenziale licenziamento del governatore della Fed, Lisa Cook, poiché qualsiasi minaccia all'indipendenza della banca centrale rappresenta un rischio maggiore per il dollaro rispetto alla chiusura stessa.

L'amministrazione del presidente Donald Trump ha chiesto alla Corte Suprema di consentirgli di rimuovere Cook, sostenendo che ciò rappresenta un esercizio legittimo dell'autorità presidenziale.

Movimenti valutari

L'euro è salito dello 0,25% a 1,1729 dollari, mentre la sterlina britannica ha guadagnato lo 0,34% a 1,3445 dollari. Gli analisti ritengono che i dati sull'inflazione dell'eurozona avranno un impatto limitato sulle aspettative di politica monetaria o sulla moneta unica, con l'attenzione rivolta invece alla guerra in Ucraina e al potenziale aumento della spesa militare.

Nei confronti dello yen, il dollaro è sceso dello 0,6% a 148,67 yen, dopo aver guadagnato oltre l'1% la scorsa settimana. Tuttavia, le prospettive divergenti di politica monetaria rimangono al centro dell'attenzione, con l'emergere di segnali di una svolta aggressiva all'interno della Banca del Giappone.

Mohit Kumar, economista di Jefferies, ha dichiarato: "Preferiamo posizioni corte su USD/JPY e ci aspettiamo ulteriori aumenti dei tassi da parte della Banca del Giappone". Ha aggiunto che "alcuni paesi asiatici potrebbero consentire il rafforzamento delle proprie valute nell'ambito dei negoziati commerciali con gli Stati Uniti".

Altrove, il dollaro australiano è salito dello 0,35% a 0,6571 dollari in vista della decisione di martedì sulla politica monetaria della Reserve Bank of Australia, per la quale non sono previste modifiche ai tassi.

Lunedì i prezzi dell'oro sono saliti sul mercato europeo, estendendo i guadagni per la terza sessione consecutiva e continuando a stabilire nuovi record, superando per la prima volta in assoluto la soglia dei 3.800 dollari l'oncia. Il rally è stato alimentato da un dollaro statunitense più debole, sotto pressione per l'incombente rischio di una chiusura del governo federale.

In seguito al rapporto sulla spesa per consumi personali (PCE) degli Stati Uniti pubblicato la scorsa settimana, i mercati si sono convinti sempre di più della probabilità che la Federal Reserve taglierà i tassi di interesse a ottobre, e gli investitori attendono ulteriori prove nel corso della settimana.

Panoramica dei prezzi

• Prezzi dell'oro oggi: l'oro spot è salito di circa l'1,4% fino al massimo storico di $ 3.812,11, in rialzo rispetto al livello di apertura di $ 3.760,36, con un minimo della sessione pari all'apertura a $ 3.760,36.

• Venerdì l'oro ha chiuso in rialzo dello 0,3%, segnando il secondo guadagno giornaliero consecutivo dopo i dati moderati sull'inflazione negli Stati Uniti.

• La scorsa settimana, l'oro è salito del 2,1%, il sesto guadagno settimanale consecutivo, la serie di rialzi più lunga dalla fine di dicembre 2024.

Dollaro statunitense

Lunedì l'indice del dollaro è sceso dello 0,3%, estendendo le perdite alla seconda sessione e ritirandosi dal massimo di tre settimane di 98,61, riflettendo la continua debolezza rispetto alle principali valute.

Un dollaro più debole rende i lingotti quotati in dollari più attraenti per i detentori di altre valute. Oltre alle prese di profitto, il biglietto verde rimane sotto pressione a causa del rischio di una chiusura del governo statunitense se il Congresso non riuscirà ad approvare un disegno di legge sui finanziamenti entro la fine dell'anno fiscale, martedì. Senza un accordo, alcune attività governative saranno chiuse mercoledì, il primo giorno dell'anno fiscale 2026.

Ray Attrill, responsabile della strategia FX presso la National Australia Bank, ha affermato: "L'ipotesi prevalente è che se il governo chiude i battenti, non riceveremo nuovi dati sull'occupazione negli Stati Uniti questa settimana, il che complica le negoziazioni sui mercati".

tassi di interesse statunitensi

• I dati sull'inflazione PCE di venerdì scorso hanno soddisfatto le aspettative.

• Secondo lo strumento FedWatch del CME: le probabilità di un taglio dei tassi di interesse della Fed di 25 punti base a ottobre sono aumentate dall'88% al 90%, mentre le probabilità di nessun cambiamento sono scese dal 12% al 10%.

• Per rivalutare ulteriormente le aspettative, i mercati attendono questa settimana una serie di rapporti chiave sul mercato del lavoro statunitense, insieme a nuovi commenti della Fed.

Prospettive per l'oro

• Kyle Rodda, analista di Capital.com, ha affermato: "Il dato positivo sull'inflazione negli Stati Uniti ha dato ai mercati motivo di credere che la Fed taglierà ulteriormente i tassi a ottobre e dicembre".

• Ha aggiunto: "Il sentiment è molto positivo e siamo sulla buona strada per ritestare un altro massimo storico questa settimana. Il mercato dell'oro è in una posizione forte in questo momento."

SPDR Holdings

Venerdì le partecipazioni presso SPDR Gold Trust, il più grande fondo negoziato in borsa garantito dall'oro, sono aumentate di 8,87 tonnellate metriche, raggiungendo quota 1.005,72 tonnellate metriche, il livello più alto dal 29 luglio 2022.