Martedì i prezzi del petrolio si avviavano a registrare il calo trimestrale più consistente dall'inizio della pandemia di COVID-19, all'inizio del 2020, mentre gli investitori monitoravano la possibilità di colloqui tra Stati Uniti e Iran a Doha, in un contesto di fragile cessate il fuoco nel conflitto che dura da quattro mesi.

I future sul petrolio Brent con scadenza ad agosto, martedì, sono saliti di 12 centesimi, pari allo 0,16%, raggiungendo i 73,27 dollari al barile alle 09:59 GMT.

Nonostante il guadagno, il contratto è rimasto sulla buona strada per registrare il terzo calo mensile consecutivo, avendo perso circa il 20% dall'inizio di giugno.

Il contratto Brent di settembre, più scambiato, ha guadagnato 32 centesimi, pari allo 0,43%, raggiungendo i 74,23 dollari al barile.

I futures del petrolio greggio statunitense West Texas Intermediate con consegna ad agosto sono aumentati di 27 centesimi, pari allo 0,38%, raggiungendo i 71,02 dollari al barile. Tuttavia, il contratto si avviava anche a registrare il secondo calo mensile consecutivo, dopo aver perso circa il 19% durante il mese di giugno.

Sia il Brent che il WTI sono ora scambiati a livelli prossimi a quelli precedenti lo scoppio della guerra.

Giovanni Staunovo, analista petrolifero di UBS, ha dichiarato: "Non credo che il mercato abbia completamente eliminato il premio di rischio geopolitico, ma le navi che prima erano rimaste bloccate sono ora di nuovo disponibili grazie all'aumento dell'attività di trasporto marittimo dal Golfo, creando un'ondata temporanea di offerta aggiuntiva".

L'incertezza sui colloqui di Doha pesa sulle prospettive di mercato.

Ci si aspettava che le squadre negoziali statunitensi e iraniane si incontrassero a Doha questa settimana, ma l'Iran ha dichiarato lunedì che non era stato programmato alcun incontro dopo che lo scambio di attacchi missilistici del fine settimana aveva messo a dura prova il cessate il fuoco temporaneo.

Il viceministro degli Esteri iraniano Kazem Gharibabadi ha dichiarato lunedì alla televisione di stato che esperti iraniani e omaniti avvieranno nei prossimi giorni colloqui per ridefinire le rotte marittime attraverso lo Stretto di Hormuz. Ha aggiunto che Teheran cercherà di limitare il transito delle navi al di fuori dei corridoi designati.

Tuttavia, il portavoce del Ministero degli Esteri iraniano, Esmail Baghaei, ha dichiarato che nei prossimi giorni non ci saranno negoziati "a nessun livello" con gli Stati Uniti.

L'incertezza che circondava i colloqui ha messo in luce la fragilità dell'accordo di cessate il fuoco del 17 giugno, siglato dopo un conflitto che ha interrotto i flussi globali di petrolio attraverso lo Stretto di Hormuz e ha creato una sfida politica per il presidente statunitense Donald Trump in vista delle elezioni di metà mandato di novembre.

Morgan Stanley riduce le previsioni sul prezzo del petrolio

Morgan Stanley ha abbassato di 5 dollari al barile le sue previsioni sul prezzo del petrolio Brent con consegna differita nel 2027.

La banca prevede ora che il prezzo medio del Brent si attesti a 75 dollari al barile nella prima metà del 2027 e a 70 dollari al barile nella seconda metà.

Il declassamento è stato determinato dalle aspettative di un aumento delle scorte commerciali di petrolio nei paesi OCSE.

Morgan Stanley prevede ora un surplus implicito nel mercato petrolifero globale di 4,8 milioni di barili al giorno nel 2027.

Parallelamente, secondo fonti commerciali e un documento visionato da Reuters, la SOMO, la compagnia petrolifera statale irachena, ha offerto sconti sostanziali sui prezzi di vendita ufficiali per incentivare gli acquirenti con contratti a lungo termine ad acquistare greggio da Bassora dal suo terminale di esportazione sul Golfo a luglio.

Martedì il dollaro statunitense si è rafforzato rispetto alla maggior parte delle principali valute, confermando la sua posizione di leader per il mese, sostenuto dalle crescenti preoccupazioni del mercato riguardo a un ulteriore inasprimento della politica monetaria della Federal Reserve.

L'indice del dollaro statunitense, che misura il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei valute principali, si è attestato a 101,34, vicino al massimo degli ultimi 13 mesi raggiunto la scorsa settimana.

Di conseguenza, il dollaro è sulla buona strada per registrare un guadagno di circa il 2,5% a giugno, segnando la sua migliore performance mensile da luglio 2025.

Sviluppi in Iran

Gli investitori stanno inoltre monitorando attentamente gli sviluppi nella regione del Golfo in vista dell'importante rapporto sull'occupazione statunitense di questa settimana.

Gli Stati Uniti e l'Iran si sono scambiati nuovi attacchi durante il fine settimana, prima di concordare una tregua e di avviare colloqui in Qatar martedì. Questi sviluppi hanno mantenuto gli investitori cauti sulla durata dell'accordo di cessate il fuoco, contribuendo al contempo all'aumento dei prezzi del petrolio.

Federal Reserve

Le crescenti pressioni inflazionistiche, unite all'inizio di mandato inaspettatamente restrittivo del presidente della Federal Reserve Kevin Warsh, hanno rimodellato le aspettative del mercato sui tassi di interesse per quest'anno.

Al contempo, il rally azionario statunitense, guidato dall'intelligenza artificiale, continua ad attrarre ingenti afflussi di capitali nei mercati americani.

Jane Foley, responsabile della strategia valutaria di Rabobank, ha dichiarato: "Questo è molto significativo perché da aprile dello scorso anno si è parlato molto di un declino strutturale del dollaro. Anche chi crede fermamente in questa tesi deve comunque riconoscere che c'è spazio per un rally ciclico della valuta."

Ha aggiunto: "È esattamente ciò che stiamo osservando ora. Parte di questo andamento riflette il fatto che le aspettative di un aumento dei tassi da parte della Federal Reserve sono state incorporate nei mercati in un secondo momento rispetto a quelle della Banca d'Inghilterra e della Banca Centrale Europea, le cui prospettive sono cambiate prima durante il conflitto. Inoltre, i mercati azionari, in particolare dall'inizio della guerra, hanno mostrato una chiara tendenza all'allocazione degli asset verso gli Stati Uniti."

Secondo i dati settimanali dell'autorità di regolamentazione del mercato statunitense, gli investitori detengono la maggiore posizione netta rialzista sul dollaro USA contro le principali valute dal 2019, pari a circa 36,4 miliardi di dollari, stando ai dati raccolti dal London Stock Exchange Group.

Gli investitori attendono ora la pubblicazione del rapporto mensile sull'occupazione statunitense, prevista per la fine di questa settimana, che potrebbe fornire un quadro più chiaro sulla giustificazione delle attuali aspettative di mercato riguardo a un eventuale aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve.

Attualmente i mercati monetari scontano pienamente un aumento dei tassi quest'anno, mentre attribuiscono una probabilità di circa il 50% a un secondo aumento entro la fine dell'anno.

Martedì, nelle contrattazioni europee, i prezzi dell'oro sono scesi, estendendo le perdite per la seconda sessione consecutiva e perdendo nuovamente quota 4.000 dollari l'oncia. Il metallo ha toccato il livello più basso degli ultimi sette mesi ed era sulla buona strada per registrare la maggiore perdita mensile dal 2008, a causa della rinnovata pressione di vendita, in particolare dovuta al rafforzamento del dollaro statunitense rispetto a un paniere di valute globali.

I mercati attendono con ansia una serie di importanti rapporti sul mercato del lavoro statunitense, che inizieranno oggi e che potrebbero fornire indizi cruciali sulla probabilità di un aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve quest'anno.

Il prezzo

• Prezzi dell'oro oggi: l'oro è sceso dell'1,85% a 3.942,55 dollari l'oncia, il livello più basso da novembre 2025, rispetto al prezzo di apertura di 4.016,72 dollari, dopo aver toccato un massimo intraday di 4.037,72 dollari.

• Alla chiusura di lunedì, l'oro ha perso l'1,75%, il primo calo in tre sedute, sotto pressione a causa dell'aumento dei prezzi del petrolio dopo lo scambio di attacchi ostili tra Stati Uniti e Iran.

rendimento mensile

• Nel mese di giugno, che si conclude ufficialmente con la chiusura odierna, i prezzi dell'oro sono in calo di oltre il 13% e si avviano a registrare il quarto mese consecutivo di ribasso, nonché il calo mensile più marcato da ottobre 2008.

• La forte perdita mensile riflette le continue ripercussioni della guerra con l'Iran e le preoccupazioni per la carenza di liquidità sui mercati globali.

• Il dollaro statunitense ha inoltre raggiunto il livello più alto degli ultimi 13 mesi contro un paniere di valute globali, poiché gli investitori si sono concentrati sull'acquisto del biglietto verde in quanto investimento preferenziale disponibile.

dollaro statunitense

Martedì l'indice del dollaro USA è salito dello 0,35%, riprendendo i guadagni dopo una pausa di tre sedute e avvicinandosi ai massimi degli ultimi 13 mesi, a testimonianza della rinnovata forza del dollaro statunitense rispetto a un paniere di valute principali e minori.

L'aumento è stato sostenuto dalla domanda di dollari in quanto bene rifugio preferito, in un contesto di forti aspettative che la Federal Reserve alzerà i tassi di interesse almeno una volta quest'anno.

tassi di interesse statunitensi

• Secondo il FedWatch Tool del CME Group, i mercati attualmente prezzano una probabilità del 68% che la Federal Reserve lasci i tassi di interesse invariati nella riunione di luglio, mentre la probabilità di un aumento di 25 punti base si attesta al 32%.

• I mercati attribuiscono inoltre una probabilità del 20% che i tassi rimangano invariati fino a dicembre, mentre la probabilità di un aumento di 25 punti base si attesta all'80%.

• Gli investitori stanno monitorando attentamente i prossimi dati economici statunitensi, insieme ai commenti dei funzionari della Federal Reserve, per rivalutare le proprie aspettative.

• I dati sulle offerte di lavoro negli Stati Uniti relativi alla fine di maggio saranno pubblicati oggi, seguiti mercoledì dai dati ADP sull'occupazione nel settore privato per il mese di giugno. Le richieste settimanali di sussidi di disoccupazione e il rapporto ufficiale sull'occupazione di giugno sono previsti per giovedì.

Prospettiva dorata

Edward Meir, analista di Marex, ha dichiarato: "Abbiamo un'inflazione elevata, aspettative di tassi di interesse più alti e un dollaro forte, e questo sta oscurando tutti gli altri fattori positivi che normalmente sosterrebbero i prezzi dell'oro".

Meir ha aggiunto che, se tali pressioni dovessero persistere, l'oro potrebbe scendere a un valore compreso tra 3.500 e 4.400 dollari nella seconda metà dell'anno.

SPDR

Lunedì le riserve di SPDR Gold Trust, il più grande fondo negoziato in borsa garantito dall'oro al mondo, sono rimaste invariate, attestandosi a 1.005,08 tonnellate metriche, il livello più basso dal 24 settembre 2025.

Martedì, durante le contrattazioni europee, l'euro ha ripreso a deprezzarsi contro un paniere delle principali valute globali, perdendo terreno anche nei confronti del dollaro statunitense dopo tre giorni di rialzo e tornando verso il livello più basso degli ultimi 13 mesi. La moneta unica si avvia ora a registrare il secondo mese consecutivo di perdite, poiché gli investitori continuano a privilegiare il dollaro statunitense come valuta di investimento e di riserva sul mercato valutario.

Nel corso della giornata odierna, la Germania pubblicherà il suo rapporto sull'inflazione di giugno, che dovrebbe fornire importanti indicazioni sulla possibilità che la Banca Centrale Europea aumenti nuovamente i tassi di interesse prima della fine dell'anno.

Il prezzo

• Il cambio EUR/USD è sceso dello 0,25% a 1,1395 dollari, rispetto al livello di apertura di 1,1422 dollari, dopo aver toccato un massimo intraday di 1,1426 dollari.

• Lunedì l'euro ha chiuso in rialzo dello 0,35% contro il dollaro statunitense, registrando il terzo guadagno giornaliero consecutivo, mentre la valuta continua a riprendersi dal minimo di 13 mesi di 1,1325 dollari.

• Oltre agli acquisti a prezzi vantaggiosi a livelli più bassi, l'euro ha beneficiato anche dell'accordo tra Stati Uniti e Iran per cessare le ostilità e riprendere i negoziati tecnici nell'ambito del quadro di 60 giorni precedentemente concordato.

rendimento mensile

• Nel mese di giugno, che si conclude ufficialmente con la chiusura odierna, l'euro è in calo del 2,3% rispetto al dollaro statunitense e si avvia a registrare il secondo mese consecutivo di ribasso.

• Il calo riflette la forte domanda di dollari statunitensi a seguito della riunione di politica monetaria restrittiva della Federal Reserve, guidata dal nuovo presidente Kevin Warsh.

• La domanda di dollaro come bene rifugio è stata inoltre sostenuta dalle conseguenze del conflitto con l'Iran e dalle continue tensioni militari tra Stati Uniti e Iran.

tassi di interesse europei

• Secondo alcune indiscrezioni, la Banca Centrale Europea starebbe valutando la possibilità di sospendere un'ulteriore normalizzazione delle politiche a luglio, qualora i prezzi dell'energia rimanessero vicini ai livelli attuali.

• I mercati monetari continuano a prezzare una probabilità di circa il 30% di un aumento dei tassi di interesse della BCE di 25 punti base nella riunione di luglio.

• Gli investitori attendono ora i dati sull'inflazione tedesca di giugno, che saranno pubblicati nel corso della giornata e che potrebbero modificare significativamente le aspettative sui tassi di interesse europei.

Prospettive europee

Secondo Economies.com, se i dati sull'inflazione tedesca dovessero risultare inferiori alle aspettative del mercato, la probabilità di un ulteriore aumento dei tassi da parte della BCE quest'anno potrebbe diminuire ulteriormente, portando potenzialmente a ulteriori perdite per l'euro rispetto a un paniere di valute globali.