I prezzi del petrolio si sono mantenuti intorno ai 100 dollari giovedì, dopo che la Casa Bianca ha annunciato che il presidente statunitense Donald Trump e il presidente cinese Xi Jinping hanno concordato sull'importanza di mantenere aperto lo Stretto di Hormuz.

Alle 9:36 ora della costa orientale degli Stati Uniti, i futures sul petrolio Brent, benchmark globale, con consegna a luglio, sono scesi di 58 centesimi a 105,05 dollari al barile, mentre i futures sul petrolio WTI statunitense con consegna a giugno hanno perso 46 centesimi, attestandosi a 100,56 dollari al barile.

Un funzionario della Casa Bianca ha dichiarato giovedì in un comunicato: "Entrambe le parti hanno concordato che lo Stretto di Hormuz debba rimanere aperto per favorire il libero flusso di energia", aggiungendo che "il presidente Xi ha anche espresso l'opposizione della Cina alla militarizzazione dello stretto o all'imposizione di tariffe di transito per il suo utilizzo".

Il funzionario ha aggiunto che Xi ha mostrato interesse nell'acquisto di petrolio statunitense, sebbene i media statali cinesi non abbiano menzionato alcuna discussione riguardante lo Stretto di Hormuz o gli acquisti di petrolio.

L'agenzia di stampa statale cinese Xinhua ha riferito che Trump e Xi "hanno scambiato opinioni su importanti questioni internazionali e regionali, compresi gli sviluppi in Medio Oriente".

Previsioni dell'OPEC e dell'AIE

Martedì l'OPEC e l'Agenzia Internazionale dell'Energia hanno pubblicato le loro ultime valutazioni sull'impatto della guerra in Iran sul mercato petrolifero.

Secondo l'ultimo rapporto mensile, l'OPEC ha rivisto al ribasso le sue previsioni di crescita della domanda globale di petrolio per il 2026, portandole a circa 1,2 milioni di barili al giorno, rispetto alla precedente stima di 1,4 milioni di barili al giorno.

I dati hanno inoltre mostrato che la produzione petrolifera del gruppo è diminuita di 1,7 milioni di barili al giorno ad aprile e ha subito un calo di oltre il 30%, ovvero di 9,7 milioni di barili al giorno, dallo scoppio della guerra in Iran alla fine di febbraio.

Si prevede che questo rapporto sarà l'ultimo dell'OPEC a includere dati provenienti dagli Emirati Arabi Uniti, in seguito alla loro uscita dall'organizzazione il 1° maggio.

Nel frattempo, l'Agenzia Internazionale dell'Energia ha dichiarato: "A più di dieci settimane dallo scoppio della guerra in Medio Oriente, le crescenti interruzioni delle forniture attraverso lo Stretto di Hormuz stanno prosciugando le scorte globali di petrolio a un ritmo record".

L'agenzia ha aggiunto che le perdite di offerta da parte dei produttori del Golfo hanno superato i 14 milioni di barili al giorno, portando la perdita totale di offerta a oltre un miliardo di barili, avvertendo al contempo che la volatilità dei prezzi è destinata ad intensificarsi con l'avvicinarsi del picco della domanda estiva.

Gli analisti di ING hanno affermato in una nota che "la durata degli elevati prezzi del carburante rimane oggetto di ampio dibattito ed è strettamente legata agli sviluppi geopolitici relativi alla chiusura dello Stretto di Hormuz, nonché al rischio di ulteriori danni alle infrastrutture petrolifere e del gas in Medio Oriente con l'intensificarsi del conflitto".

La crisi del gas naturale liquefatto (GNL) di Taiwan si è trasformata da un dibattito sulla diversificazione energetica in una vera e propria prova per la sicurezza energetica dell'isola. Taiwan dipende dalle importazioni per il 99% del suo fabbisogno di gas naturale e, nel 2025, circa un terzo dei suoi 23,6 milioni di tonnellate di GNL importate proveniva dalla regione del Golfo, principalmente dal Qatar, che ha fornito circa 8 milioni di tonnellate, oltre a 200.000 tonnellate dagli Emirati Arabi Uniti.

Con l'interruzione della produzione di gas del Qatar e la chiusura di fatto dello Stretto di Hormuz, le navi metaniere già cariche sono rimaste intrappolate nel Golfo, lasciando Taiwan senza forniture di gas dal Qatar o dagli Emirati Arabi Uniti durante aprile e maggio. Per un'economia in cui le centrali elettriche a gas generano quasi la metà della produzione totale di elettricità, ciò rappresenta un duro colpo per il combustibile che avrebbe dovuto rendere la rete elettrica più pulita, flessibile e sicura.

Nonostante la gravità della situazione, la crisi non si è ancora pienamente riflessa nei dati sulle importazioni. Ad aprile Taiwan ha importato 1,9 milioni di tonnellate di GNL, un valore vicino a quello dell'anno precedente, sebbene inferiore ai 2,03 milioni di tonnellate importate a marzo. Gran parte di questa apparente stabilità è dovuta a un aumento record delle forniture statunitensi: le spedizioni di GNL dagli Stati Uniti sono passate da circa 200.000 tonnellate a marzo a 700.000 tonnellate ad aprile, il volume mensile più alto di importazioni di gas dagli Stati Uniti nella storia di Taiwan.

Gli Stati Uniti sono di fatto diventati la principale fonte di approvvigionamento di emergenza per Taiwan, ma le forniture spot non offrono la stessa stabilità dei contratti a lungo termine con il Qatar. Sono inoltre più costose e molto più esposte alla concorrenza globale e alla volatilità dei prezzi.

L'Australia rimane il secondo pilastro della rete di approvvigionamento di gas di Taiwan. Nel 2025 Taiwan ha importato circa 8 milioni di tonnellate di GNL australiano, e questi volumi sono rimasti stabili negli ultimi tre anni grazie a contratti a lungo termine. Tuttavia, l'Australia non può sostituire completamente l'approvvigionamento mancante dal Golfo, soprattutto a causa della crescente pressione interna sulla disponibilità di gas e della decisione di Canberra di riservare il 20% delle esportazioni di gas al mercato interno a partire dal 2027.

La CPC Corporation, società statale taiwanese che gestisce le importazioni di GNL, ha confermato di star cercando di ridurre la dipendenza dal Medio Oriente dopo aver firmato un nuovo contratto con gli Stati Uniti che fornirà ulteriori 1,2 milioni di tonnellate all'anno. Tuttavia, questa rimane una soluzione a medio termine e non può sostituire rapidamente le forniture perse dal Golfo.

Sebbene in teoria il gas russo potrebbe rappresentare un'alternativa pratica, le autorità taiwanesi evitano questa opzione per ragioni politiche. Nel 2025 Taiwan ha importato quattro carichi dal progetto Yamal russo per un totale di 350.000 tonnellate, ma attualmente non ha in programma di aumentare le importazioni russe, nonostante prima della guerra in Ucraina ne importasse tra 1,8 e 2 milioni di tonnellate all'anno.

L'impatto della crisi sta diventando sempre più evidente nel mercato elettrico di Taiwan. La produzione mensile di energia elettrica si è attestata in media intorno ai 24,1 terawattora nel 2025, con le centrali a gas che hanno rappresentato circa il 50% di tale produzione. Dei 23,8 milioni di tonnellate di GNL consumate a Taiwan, circa 20 milioni di tonnellate sono destinate direttamente alla produzione di energia elettrica, pari a circa l'85,5% del consumo totale di GNL.

Se la perdita di forniture provenienti da Qatar ed Emirati dovesse continuare senza un'adeguata sostituzione a partire da giugno, Taiwan potrebbe perdere oltre 2 terawattora di produzione di energia elettrica al mese, pari a quasi il 10% del fabbisogno mensile totale. Ciò potrebbe comportare decisioni difficili in merito alle priorità di allocazione dell'energia elettrica, soprattutto durante i picchi di consumo estivi.

La situazione è ulteriormente complicata dalla più ampia strategia di transizione energetica di Taiwan. L'isola aveva pianificato di eliminare gradualmente il carbone, puntando a un mix energetico composto per il 20% da fonti rinnovabili, per il 30% da carbone e per il 50% da gas entro il 2025, bloccando al contempo la costruzione di nuove centrali a carbone. Tuttavia, il combustibile destinato a sostituire il carbone, ovvero il gas naturale, è ora a sua volta scarso.

Di conseguenza, il carbone è riemerso come la soluzione di emergenza più realistica, analogamente a quanto sta accadendo in diverse economie asiatiche. Le centrali a carbone rappresentano attualmente circa il 35% della produzione di energia elettrica di Taiwan, mentre quattro unità della centrale elettrica di Hsinta, con una capacità complessiva di circa 2 gigawatt, sono state poste in modalità di emergenza tra il 2023 e il 2025. Queste unità possono ora generare circa 1 terawattora al mese per compensare in parte la carenza di gas.

Tuttavia, il carbone è ben lungi dall'essere una soluzione perfetta. Le importazioni di carbone di Taiwan sono scese a 4,5 milioni di tonnellate ad aprile, il livello più basso degli ultimi cinque anni, mentre i prezzi del carbone australiano sono aumentati del 25% su base annua, raggiungendo i 130 dollari a tonnellata. Taiwan è inoltre in competizione con Cina e Giappone per l'approvvigionamento di carbone alternativo, nel contesto della più ampia crisi globale del gas.

L'energia nucleare, che avrebbe dovuto fornire una soluzione strategica a lungo termine, non sarà pronta in tempo. L'azienda elettrica statale di Taiwan ha proposto di riavviare le centrali nucleari di Kuosheng e Maanshan, chiuse dopo la scadenza delle rispettive licenze operative nel 2023 e nel 2025. Se completamente riattivati, i quattro reattori potrebbero aggiungere circa 30 terawattora all'anno, ma un riavvio completo prima del 2028 appare irrealistico.

Di conseguenza, Taiwan si trova ora in una posizione fragile, dipendente da un insieme eterogeneo di forniture di emergenza di GNL dagli Stati Uniti, contratti limitati con l'Australia, centrali a carbone di riserva e un'opzione nucleare rimandata.

Le autorità insistono sul fatto che le forniture saranno garantite fino a settembre tramite acquisti spot e contratti australiani, ma i media hanno riportato che le riserve ufficiali di gas all'inizio di maggio equivalevano a soli 11 giorni di consumo, evidenziando quanto si sia ridotto il margine di sicurezza.

Il pericolo va ben oltre l'aumento dei prezzi dell'energia. L'economia di Taiwan dipende fortemente dalla produzione di semiconduttori e pannelli solari, due settori cruciali per l'economia globale e la transizione verso l'energia pulita. Se la crisi dovesse aggravarsi, è probabile che i primi a subire il razionamento dell'energia elettrica siano gli utenti industriali, poiché i governi in genere danno la priorità alle famiglie e ai consumatori residenziali, il che potrebbe innescare un altro shock globale dell'offerta di semiconduttori.

La transizione energetica di Taiwan degli ultimi anni si è basata sul gas naturale come alternativa più pulita e sostenibile al carbone. Ma la crisi di Hormuz sta ora mettendo a nudo la portata dei rischi insiti in questa strategia.

Giovedì il dollaro canadese ha perso per la settima sessione consecutiva contro il dollaro statunitense, registrando la sua più lunga serie di ribassi giornalieri da gennaio, mentre il divario tra i rendimenti dei titoli di Stato canadesi e statunitensi ha continuato ad ampliarsi.

Il dollaro canadese si è indebolito dello 0,1%, attestandosi a 1,3720 dollari canadesi per dollaro statunitense, ovvero 72,89 centesimi di dollaro USA, dopo aver toccato il livello più basso dal 16 aprile a 1,3737 dollari canadesi durante la seduta.

Kevin Ford, stratega valutario e macroeconomico di Convera, ha affermato che l'aumento del tasso di cambio USD/CAD, che ha raggiunto il massimo delle ultime quattro settimane, è stato determinato principalmente dalla "divergenza di momentum relativa" tra le due economie.

Ha aggiunto che i dati sull'inflazione statunitense, superiori alle attese, hanno rafforzato le aspettative del mercato secondo cui i tassi di interesse statunitensi rimarranno elevati più a lungo, mentre il Canada questa settimana non ha registrato dati economici solidi in grado di compensare l'impatto dei deboli dati sull'occupazione di venerdì scorso.

L'indice del dollaro statunitense ha continuato a rafforzarsi rispetto a un paniere di valute principali, dopo che i dati economici hanno confermato le aspettative che la Federal Reserve non taglierà i tassi di interesse quest'anno.

Il differenziale tra i rendimenti dei titoli di Stato biennali statunitensi e canadesi si è ampliato a circa 105 punti base a favore dei titoli del Tesoro statunitensi, il divario maggiore dal 22 gennaio, aumentando l'attrattiva del dollaro USA come valuta con il rendimento più elevato.

I dati pubblicati venerdì hanno mostrato che l'economia canadese ha perso 17.700 posti di lavoro ad aprile, mentre il tasso di disoccupazione è salito al livello più alto degli ultimi sei mesi, raggiungendo il 6,9%, a testimonianza della persistente debolezza del mercato del lavoro in un contesto di continua incertezza commerciale.

Questa incertezza ha pesato anche sul mercato immobiliare canadese: le vendite di case sono aumentate solo leggermente dello 0,7% ad aprile rispetto a marzo, dopo un inizio di mese debole, mentre i prezzi sono diminuiti, secondo i dati pubblicati giovedì dall'Associazione immobiliare canadese.

Nel frattempo, i prezzi del petrolio, una delle principali esportazioni del Canada, hanno fornito un certo sostegno al dollaro canadese, salendo di circa lo 0,6% a 101,65 dollari al barile.

I rendimenti dei titoli di Stato canadesi sono diminuiti su tutta la curva, con il rendimento del decennale in calo di 4 punti base al 3,532%, attestandosi vicino al punto medio del suo intervallo dall'inizio del mese.

Gli indici S&P 500 e Nasdaq hanno raggiunto nuovi massimi storici giovedì, sostenuti dai guadagni delle azioni Nvidia, mentre gli investitori monitoravano i dati economici e gli sviluppi del vertice ad alto rischio tra Stati Uniti e Cina.

Le azioni di Nvidia sono aumentate di circa il 3%, portando la capitalizzazione di mercato dell'azienda a circa 5.600 miliardi di dollari, dopo che Reuters ha riportato, citando fonti, che gli Stati Uniti avrebbero autorizzato circa 10 aziende cinesi ad acquistare il chip H200 per l'intelligenza artificiale, il secondo processore più potente dell'azienda.

Allo stesso tempo, le azioni di Cisco sono balzate di circa il 14,7% raggiungendo un massimo storico dopo che l'azienda di apparecchiature di rete ha annunciato l'intenzione di tagliare quasi 4.000 posti di lavoro nell'ambito di un piano di ristrutturazione, pur rivedendo al rialzo le previsioni di fatturato annuo grazie alla maggiore domanda da parte delle aziende di hyperscale computing.

I recenti rialzi dei titoli tecnologici, in particolare delle società di semiconduttori, hanno spinto le azioni statunitensi a nuovi livelli record, nonostante le continue preoccupazioni legate alla guerra in Medio Oriente e all'inflazione crescente, trainata dall'aumento dei prezzi del petrolio.

I dati hanno mostrato che le vendite al dettaglio negli Stati Uniti sono aumentate dello 0,5% ad aprile, in linea con le aspettative, sebbene parte dell'incremento sia probabilmente dovuto all'aumento dei prezzi, causato dalla guerra con l'Iran che ha fatto lievitare i costi dell'energia e dei beni di prima necessità.

David Russell, responsabile della strategia di mercato globale presso TradeStation, ha affermato che i consumatori statunitensi non sono in recessione, ma non sono nemmeno più il motore della crescita economica, sottolineando che l'inflazione elevata, i dazi doganali e i cambiamenti demografici hanno indebolito la spesa al dettaglio come fattore trainante della crescita.

Ha aggiunto che gli attuali dati sulle vendite al dettaglio non forniscono alla Federal Reserve alcun motivo per tagliare i tassi di interesse, mantenendo intatta la propensione verso tassi più elevati, pur rilevando che i consumatori rimangono sufficientemente resilienti da escludere un allentamento a breve termine.

Ulteriori dati hanno inoltre mostrato un moderato aumento delle richieste settimanali di sussidi di disoccupazione, il che suggerisce che il mercato del lavoro rimane relativamente stabile.

Alle 9:54 ora della costa orientale, il Dow Jones Industrial Average aveva guadagnato circa 270 punti, pari allo 0,54%, attestandosi a 49.963 punti. L'S&P 500 è salito dello 0,38% a 7.472 punti, mentre il Nasdaq ha guadagnato lo 0,35%, raggiungendo quota 26.495 punti.

Nove degli undici principali settori dell'indice S&P 500 hanno registrato rialzi, guidati dal settore tecnologico, che ha guadagnato circa l'1%.

Sul fronte geopolitico, il presidente cinese Xi Jinping ha dichiarato al presidente statunitense Donald Trump, all'inizio del vertice di due giorni, che i colloqui commerciali stavano facendo progressi, ma ha avvertito che le tensioni su Taiwan potrebbero spingere le relazioni su un percorso pericoloso e potenzialmente portare a un conflitto.

La visita di Trump si svolge inoltre nel contesto della guerra in corso con l'Iran, e un funzionario della Casa Bianca ha affermato che i leader delle due maggiori economie mondiali hanno concordato sull'importanza di mantenere aperto lo Stretto di Hormuz e di impedire all'Iran di dotarsi di armi nucleari.

Mercoledì, l'indice S&P 500 e il Nasdaq avevano già raggiunto nuovi massimi storici di chiusura, prolungando il recente rally.

I dati sull'inflazione, superiori alle attese, pubblicati questa settimana sia per i prezzi al consumo che per quelli alla produzione, hanno inoltre rafforzato le aspettative che la Federal Reserve manterrà una politica monetaria restrittiva più a lungo.

Secondo lo strumento FedWatch del CME Group, gli operatori di mercato ora prevedono una probabilità superiore al 28% di un aumento dei tassi di interesse di un quarto di punto entro la fine dell'anno, rispetto al 20,7% di una settimana fa.