Martedì i prezzi del petrolio sono calati, annullando in parte i forti guadagni registrati nella sessione precedente, mentre l'Iran esaminava una proposta di accordo statunitense volta a porre fine al conflitto tra i due Paesi, secondo quanto riportato dall'agenzia di stampa iraniana Mehr.

Alle 11:30 GMT, i future sul petrolio Brent sono scesi di 1,13 dollari, pari all'1,2%, a 93,85 dollari al barile, mentre il greggio statunitense West Texas Intermediate ha perso 1,09 dollari, pari all'1,2%, attestandosi a 91,07 dollari al barile.

Entrambi gli indici di riferimento hanno registrato un'impennata di oltre il 5% lunedì, dopo aver subito perdite superiori al 16% nel mese di maggio, spinti dall'ottimismo del mercato sulla possibilità di un accordo di pace.

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato lunedì che i negoziati con l'Iran sono ancora in corso e si è detto fiducioso che la prossima settimana si possa raggiungere un accordo per estendere il cessate il fuoco e riaprire lo Stretto di Hormuz.

Una fonte citata dall'agenzia di stampa Mehr ha affermato che l'Iran non ha ancora risposto alla bozza definitiva dell'accordo temporaneo proposto.

L'attenzione si sposta sullo Stretto di Hormuz e sulle scorte di petrolio.

Nonostante gli sviluppi nei negoziati, Giovanni Staunovo, analista di UBS, ha osservato che i flussi di petrolio attraverso lo Stretto di Hormuz rimangono limitati a causa del conflitto in corso nella regione.

Separatamente, il responsabile della divisione industria e mercati petroliferi dell'Agenzia Internazionale dell'Energia ha avvertito martedì che le scorte globali di petrolio potrebbero scendere a livelli criticamente bassi o storicamente bassi prima del picco della domanda estiva, se l'attuale riduzione delle scorte dovesse continuare.

Un dirigente della Abu Dhabi National Oil Company ha inoltre suggerito che agosto potrebbe segnare un punto di svolta verso prezzi del petrolio più elevati, qualora la domanda si riprendesse mentre persistessero le interruzioni dell'offerta legate al conflitto con l'Iran.

Tim Waterer, analista capo di mercato presso KCM Trade, ha affermato che al momento il mercato è concentrato sulla possibilità che i negoziati tra Washington e Teheran producano progressi tangibili o battute d'arresto, nonché sul tono delle dichiarazioni rilasciate da entrambe le parti, in particolare sulle minacce iraniane riguardanti lo Stretto di Hormuz e l'effettivo traffico di petroliere attraverso il canale.

Ha aggiunto che l'andamento dei negoziati determinerà se l'attuale premio di rischio geopolitico rimarrà incorporato nei prezzi del petrolio o inizierà ad attenuarsi.

Grave interruzione dei flussi energetici globali

Dall'inizio del conflitto, l'Iran ha di fatto imposto restrizioni alla maggior parte delle navi non iraniane in entrata e in uscita dal Golfo, interrompendo circa un quinto dei flussi globali di petrolio e gas naturale liquefatto e facendo aumentare i prezzi di oltre il 50%.

Allo stesso tempo, gli Stati Uniti continuano a mantenere il blocco dei porti iraniani.

Lunedì il Libano ha annunciato un cessate il fuoco parziale tra Hezbollah e Israele, che rappresenta una limitata de-escalation all'interno del più ampio conflitto che ha contribuito a innescare la guerra che coinvolge l'Iran.

Si prevede un calo delle scorte statunitensi.

Secondo un'indagine preliminare di Reuters, le scorte di petrolio greggio negli Stati Uniti dovrebbero essere diminuite di circa 3,6 milioni di barili nella settimana conclusasi il 29 maggio, ampliando il calo registrato nella settimana precedente.

Si prevede inoltre una diminuzione delle scorte di benzina e distillati.

Nuova escalation in Ucraina

Parallelamente, martedì mattina la Russia ha lanciato attacchi su larga scala contro diverse città ucraine, utilizzando centinaia di droni e decine di missili. Le autorità ucraine hanno dichiarato che gli attacchi hanno causato 18 morti e oltre 100 feriti.

Martedì il dollaro statunitense ha oscillato in un intervallo ristretto, mentre gli investitori monitoravano eventuali segnali di progresso verso un accordo per la riapertura dello Stretto di Hormuz, e attendevano al contempo la pubblicazione, prevista per la giornata, di importanti dati economici statunitensi che potrebbero influenzare le aspettative sulla politica monetaria della Federal Reserve.

Un accordo di pace tra Stati Uniti e Iran allenterebbe la pressione sulle economie importatrici di petrolio come il Giappone e l'eurozona, riducendo al contempo la domanda di dollaro statunitense come bene rifugio.

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato lunedì che i colloqui con l'Iran sono ancora in corso, nonostante le notizie secondo cui Teheran avrebbe sospeso i negoziati indiretti con Washington volti a porre fine alle ostilità. Tali notizie hanno contribuito a un lieve calo dei prezzi del petrolio.

Gli investitori restano cauti riguardo a qualsiasi notizia che suggerisca progressi verso la fine del conflitto tra Stati Uniti, Israele e Iran, data la fragilità dell'accordo di cessate il fuoco raggiunto tra Washington e Teheran all'inizio di aprile.

Nel frattempo, l'annuncio di lunedì da parte del Libano di un cessate il fuoco limitato tra Hezbollah e Israele non è riuscito a dare un impulso significativo al sentiment di mercato.

L'indice del dollaro USA, che misura il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei valute principali, è sceso dello 0,05% a 99,05. Dal 15 maggio, l'indice si è mosso in un intervallo relativamente ristretto, compreso tra circa 98,9 e 99,5.

Secondo Michael Pfister, i mercati hanno recuperato un po' di terreno lunedì sera, poiché sembrava che il presidente degli Stati Uniti avesse contribuito con successo a ottenere un altro cessate il fuoco in Libano.

Ha aggiunto che i mercati valutari probabilmente rimarranno molto sensibili alle notizie geopolitiche per tutta la giornata, mentre qualsiasi battuta d'arresto nei negoziati sarà vista con notevole cautela.

Il dollaro ha inizialmente beneficiato del conflitto con l'Iran, iniziato il 28 febbraio, sostenuto dalla domanda di beni rifugio e dalla relativa limitata esposizione dell'economia statunitense all'inflazione causata dall'aumento dei prezzi dell'energia.

Tuttavia, da allora la valuta ha perso parte di quei guadagni a causa dell'incertezza che circonda il futuro del conflitto.

L'attenzione si sposta sui dati statunitensi.

Nel corso della giornata odierna, il Dipartimento del Lavoro statunitense pubblicherà i dati sulle offerte di lavoro, in vista del rapporto mensile sull'occupazione di venerdì, molto atteso dai mercati, che continuano a scommettere su un rialzo dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve.

Paul Mackel ha affermato che una combinazione di condizioni finanziarie accomodanti negli Stati Uniti, il calo del sostegno al dollaro come bene rifugio e il tono prudente della Fed hanno mantenuto la valuta sotto controllo.

Ha aggiunto che potrebbe essere in arrivo un punto di svolta, con i mercati sempre più concentrati sui dati economici in arrivo e sulle future indicazioni delle banche centrali, in particolare della Federal Reserve.

Mackel ha inoltre sottolineato l'importanza della riunione di politica monetaria della Federal Reserve, prevista tra due settimane.

Gli economisti intervistati da Reuters prevedono che il rapporto sull'occupazione di venerdì mostrerà un aumento di 85.000 posti di lavoro negli Stati Uniti a maggio, mentre il tasso di disoccupazione dovrebbe rimanere invariato al 4,3%.

Il livello di 160 yen rimane sotto i riflettori.

In Giappone, la ministra delle Finanze Satsuki Katayama ha dichiarato martedì che le autorità sono pronte a intervenire sui mercati valutari, se necessario, pur rifiutandosi di commentare le recenti fluttuazioni dei tassi di cambio.

Lo yen giapponese si è leggermente indebolito, attestandosi a 159,72 yen per dollaro, avvicinandosi alla soglia dei 160 yen, che i mercati considerano generalmente un potenziale segnale di intervento ufficiale.

Masafumi Yamamoto ha affermato che se il cambio USD/JPY dovesse superare quota 160, il rischio di superare il massimo del 30 aprile aumenterebbe significativamente, incrementando la probabilità di avvertimenti verbali più severi, nuovi controlli sui tassi o interventi diretti sul mercato.

Gli investitori attendono inoltre le dichiarazioni di Kazuo Ueda, previste per mercoledì, per avere indicazioni sull'eventuale intenzione della banca centrale di procedere con un aumento dei tassi la prossima settimana.

Derek Halpenny ha osservato che è probabile un intervento politico e che, anche con un'inflazione più contenuta, il rischio di rimanere indietro rispetto agli sviluppi economici continua a crescere.

I mercati continuano a propendere per tassi di interesse statunitensi più elevati.

Nonostante i recenti sviluppi, gli investitori restano in gran parte convinti che la prossima mossa della Federal Reserve sarà probabilmente un aumento dei tassi di interesse.

Secondo i future sui tassi di interesse della Fed, un aumento dei tassi di 25 punti base entro marzo 2027 è già pienamente scontato dai mercati, mentre attualmente questi ultimi attribuiscono una probabilità di circa il 60% a tale mossa entro dicembre.

Data la persistente incertezza geopolitica, gli operatori di mercato sembrano riluttanti ad abbandonare le aspettative di una politica monetaria più restrittiva.

Anche se le tensioni geopolitiche dovessero attenuarsi ulteriormente, si prevede che l'inflazione rimarrà elevata più a lungo. I prezzi del petrolio continuano a essere ben al di sopra dei livelli di un anno fa, mentre un aumento del 6% dell'indice dei prezzi alla produzione (PPI) statunitense ad aprile indica il rischio di un'inflazione al consumo persistente nei prossimi mesi.

Nella sessione odierna, gli operatori del dollaro dovrebbero concentrarsi sul rapporto JOLTS di aprile relativo alle offerte di lavoro, in vista della pubblicazione dei Nonfarm Payrolls di venerdì, per valutare se la continua solidità del mercato del lavoro potrebbe consentire alla Federal Reserve di aumentare i tassi di interesse prima del previsto.

Martedì, nelle contrattazioni europee, i prezzi dell'oro sono saliti di oltre l'1%, riprendendo i guadagni dopo una breve pausa lunedì e puntando al massimo delle ultime due settimane. Il rally è stato sostenuto da un dollaro statunitense più debole e da prezzi del petrolio più bassi, grazie al crescente ottimismo su un possibile accordo di pace in Medio Oriente, soprattutto in seguito all'accordo di cessate il fuoco parziale nel Libano meridionale.

Gli investitori attendono ora una serie di importanti rapporti sul mercato del lavoro statunitense, che iniziano oggi e che potrebbero contribuire a ridefinire le aspettative sull'andamento futuro dei tassi di interesse della Federal Reserve.

Il prezzo

• Prezzi dell'oro oggi: l'oro è salito dell'1,3% a 4.541,65 dollari l'oncia, rispetto al prezzo di apertura di 4.485,06 dollari, dopo aver toccato un minimo intraday di 4.463,02 dollari.

• Alla chiusura di lunedì, l'oro ha perso l'1,2%, il primo calo in tre sedute, a causa di vendite correttive e prese di profitto dopo aver raggiunto il massimo delle ultime due settimane a 4.595,33 dollari l'oncia.

• Oltre alle prese di profitto, i prezzi dell'oro hanno subito pressioni anche a causa del riaccendersi delle tensioni militari tra Stati Uniti e Iran.

dollaro statunitense

Martedì l'indice del dollaro statunitense è sceso di circa lo 0,15%, riprendendo le perdite iniziate alla fine della scorsa settimana e riflettendo la debolezza della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute principali e minori.

Il calo si verifica in un contesto di miglioramento della propensione al rischio a seguito di un accordo di cessate il fuoco parziale tra Hezbollah e Israele, il che alimenta le speranze di ulteriori progressi nei negoziati di pace in corso tra Washington e Teheran.

Prezzi del petrolio

Martedì i prezzi globali del petrolio sono scesi di oltre il 2%, avvicinandosi ai minimi delle ultime cinque settimane, in seguito alle crescenti aspettative di un accordo di pace tra Stati Uniti e Iran e alla conseguente riapertura dello Stretto di Hormuz.

Notizie principali

• Il Libano ha annunciato un cessate il fuoco parziale tra Hezbollah e Israele.

• Trump ha dichiarato: "Ho avuto una telefonata molto produttiva con Hezbollah tramite rappresentanti di alto livello, e hanno accettato un cessate il fuoco completo".

• Trump ha affermato che i negoziati con l'Iran procedono a ritmo serrato.

• Trump ha dichiarato di non essere preoccupato per i prezzi del petrolio, che sono aumentati vertiginosamente dopo le notizie secondo cui l'Iran potrebbe chiudere completamente lo Stretto di Hormuz e sospendere i negoziati con gli Stati Uniti.

• L'Iran auspica la fine delle ostilità su tutti i fronti, nonché la revoca del blocco navale e l'allentamento delle sanzioni economiche.

tassi di interesse statunitensi

• Secondo il CME FedWatch Tool, le quotazioni di mercato per un aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve a dicembre sono scese dal 53% al 35%.

• La probabilità di lasciare i tassi di interesse invariati a giugno è diminuita dal 100% al 98%, mentre la probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base è aumentata dallo 0% al 2%.

• Gli investitori continueranno a monitorare i dati economici statunitensi in arrivo e i commenti dei funzionari della Federal Reserve per rivalutare le aspettative sui tassi di interesse.

• Nel corso della giornata odierna verrà pubblicato il rapporto sulle offerte di lavoro negli Stati Uniti per il mese di aprile. Mercoledì i mercati riceveranno il rapporto ADP sull'occupazione nel settore privato per il mese di maggio, seguito giovedì dalle richieste settimanali di sussidi di disoccupazione e venerdì dal rapporto ufficiale sui salari non agricoli di maggio.

Prospettiva dorata

Secondo l'analista di mercato Ilya Spivak, gli investitori avevano iniziato la settimana aspettandosi un possibile accordo per una proroga del cessate il fuoco di 60 giorni entro il fine settimana. Tuttavia, entrambe le parti sembrano aver mantenuto le proprie posizioni intransigenti e non è stato raggiunto alcun accordo definitivo.

Spivak ha aggiunto che la principale barriera al rialzo rimane vicino ai 4.900 dollari. Se l'oro riuscisse a riprendere saldamente posizione sopra i 5.000 dollari, ciò segnalerebbe un ritorno al suo trend rialzista di lungo periodo.

SPDR Gold Trust

Lunedì le riserve auree del fondo SPDR Gold Trust sono diminuite di 0,28 tonnellate, registrando il terzo calo giornaliero consecutivo. Le riserve totali si attestano ora a 1.028,86 tonnellate, il livello più basso dal 15 ottobre 2025.

Martedì, nelle contrattazioni europee, l'euro ha registrato un lieve calo nei confronti di un paniere di valute globali, estendendo le perdite per la seconda sessione consecutiva contro il dollaro statunitense e allontanandosi ulteriormente dal massimo delle ultime due settimane. Il ribasso è dovuto a prese di profitto e vendite correttive, nonché all'avversione al rischio alimentata dalla cautela degli investitori in attesa di ulteriori sviluppi nei negoziati di pace in corso tra Stati Uniti e Iran.

A seguito delle recenti notizie diffuse dai media e della ripresa dei prezzi globali del petrolio, sono aumentate le aspettative di un rialzo dei tassi da parte della Banca Centrale Europea nella riunione di giugno. Gli investitori attendono ora la pubblicazione, prevista per oggi, dei principali dati sull'inflazione dell'eurozona relativi al mese di maggio, per rivalutare tali aspettative.

Il prezzo

• Tasso di cambio dell'euro oggi: l'euro è sceso di meno dello 0,1% contro il dollaro statunitense, attestandosi a 1,1627 dollari, rispetto al valore di apertura di 1,1632 dollari, mentre il massimo di seduta è stato di 1,1635 dollari.

• Lunedì l'euro ha chiuso in ribasso dello 0,2% contro il dollaro, registrando la prima perdita in tre sedute, a causa di vendite correttive e prese di profitto dopo aver raggiunto venerdì il massimo delle ultime due settimane a 1,1686 dollari.

• Oltre alle prese di profitto, l'euro ha subito pressioni anche a seguito dei limitati scambi militari tra Stati Uniti e Iran.

dollaro statunitense

Martedì l'indice del dollaro statunitense è salito di circa lo 0,1%, mantenendo i guadagni per la seconda sessione consecutiva e riflettendo la continua forza della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute globali.

L'avanzata si verifica mentre gli investitori rimangono cauti ed evitano di assumersi rischi eccessivi in attesa dell'esito dei negoziati tra Washington e Teheran volti a porre fine al conflitto e a riaprire lo Stretto di Hormuz.

Notizie principali

• Il Libano ha annunciato un cessate il fuoco parziale tra Hezbollah e Israele.

• Trump ha dichiarato: "Ho avuto una telefonata molto produttiva con Hezbollah tramite rappresentanti di alto livello, e hanno accettato un cessate il fuoco completo".

• Trump ha affermato che i negoziati con l'Iran procedono a ritmo serrato.

• Trump ha dichiarato di non essere preoccupato per i prezzi del petrolio, che sono aumentati vertiginosamente dopo le notizie secondo cui l'Iran potrebbe chiudere completamente lo Stretto di Hormuz e sospendere i negoziati con gli Stati Uniti.

• L'Iran auspica la fine delle ostilità su tutti i fronti, nonché la revoca del blocco navale e l'allentamento delle sanzioni economiche.

tassi di interesse europei

• Fonti hanno riferito a Reuters che è altamente probabile che la Banca Centrale Europea aumenti i tassi di interesse a giugno, poiché le aspettative di inflazione si stanno orientando verso uno scenario indesiderabile.

• Con l'aumento dei prezzi globali del petrolio, i mercati monetari hanno incrementato la probabilità di un rialzo dei tassi di interesse della BCE di 25 punti base nella riunione di giugno, portandola dal 75% al 95%.

inflazione della zona euro

Per rivalutare le aspettative sui tassi di interesse europei per quest'anno, gli investitori attendono la pubblicazione, prevista per oggi, dei dati sull'inflazione di maggio nella zona euro, che forniranno ulteriori indicazioni sulle pressioni inflazionistiche che i responsabili politici della Banca Centrale Europea si trovano ad affrontare.

Alle 09:00 GMT, si prevede che l'indice annuale dei prezzi al consumo dell'eurozona mostri un aumento del 3,2% a maggio, rispetto al +3,0% di aprile. Si prevede che l'inflazione di base aumenti del 2,4%, rispetto al +2,2% del mese precedente.

Prospettive per l'euro

Prevediamo che, se i dati sull'inflazione dovessero risultare superiori alle attuali aspettative del mercato, la probabilità di un rialzo dei tassi di interesse europei a giugno aumenterà ulteriormente, il che favorirebbe un rafforzamento dell'euro rispetto a un paniere di valute globali.