Lunedì i prezzi del petrolio sono aumentati di circa il 3% a causa dello stallo nei negoziati di pace tra Stati Uniti e Iran, unito al doppio blocco dello Stretto di Hormuz, che ha intensificato le preoccupazioni sull'approvvigionamento globale.

Il petrolio Brent è salito di 3,00 dollari, pari al 2,9%, chiudendo a 108,36 dollari al barile, il livello più alto delle ultime tre settimane. Il West Texas Intermediate (WTI) statunitense è aumentato di 2,45 dollari, pari al 2,6%, raggiungendo quota 96,85 dollari. Questi rialzi fanno seguito a una settimana storica in cui il Brent ha registrato un'impennata del 17% e il WTI del 13%, segnando i maggiori aumenti settimanali dall'inizio del conflitto.

L'ottimismo dei mercati riguardo a un cessate il fuoco si è affievolito nel fine settimana. Sebbene il presidente Donald Trump si sia mostrato aperto a un appello ai negoziati, ha ribadito che all'Iran non sarà mai permesso di possedere armi nucleari. Nel frattempo, il ministro degli Esteri iraniano Abbas Araghchi ha intrapreso un importante tour diplomatico in Oman e Pakistan prima di recarsi a Mosca. Nonostante questi sforzi, i due Paesi rimangono profondamente in disaccordo sulla questione nucleare e sulla libertà di navigazione nello Stretto.

Il duplice blocco – la restrizione dello Stretto da parte dell'Iran e il contro-blocco dei porti iraniani da parte degli Stati Uniti – ha paralizzato una delle arterie energetiche più critiche del mondo. Gli analisti di PVM Oil Associates stimano che attualmente siano interrotti tra i 10 e i 13 milioni di barili al giorno (bpd).

- Traffico navale: i dati di Kpler indicano che il traffico marittimo attraverso lo Stretto rimane praticamente fermo; domenica è stata registrata l'entrata nel Golfo di una sola petroliera.

- Riduzione delle scorte: le scorte globali di petrolio si stanno esaurendo a un ritmo record a causa delle continue interruzioni.

A testimonianza della gravità della crisi, Goldman Sachs ha rivisto al rialzo in modo significativo le proprie previsioni sui prezzi del petrolio per il quarto trimestre:

- Brent: il prezzo è salito a 90 dollari al barile.

- WTI: Prezzo aumentato a 83 dollari al barile.

La banca ha avvertito che il mercato globale si sta orientando verso un deficit massiccio. Gli analisti hanno osservato che la portata senza precedenti di questo shock e i prezzi eccezionalmente elevati dei prodotti raffinati comportano rischi economici che vanno ben oltre il costo del petrolio greggio.

Lunedì i prezzi dell'argento sono aumentati sul mercato europeo, proseguendo la ripresa per il secondo giorno consecutivo dopo aver toccato i minimi delle ultime due settimane. Questo rialzo è trainato dagli acquisti a prezzi più bassi e dal sostegno derivante dall'indebolimento del dollaro statunitense sul mercato valutario.

Il calo del dollaro statunitense si verifica in un contesto di rinnovate speranze di un accordo di pace per porre fine al conflitto con l'Iran, soprattutto in seguito alle notizie secondo cui l'Iran avrebbe presentato una nuova proposta di pace agli Stati Uniti.

Panoramica dei prezzi

- Prezzi dell'argento oggi: i prezzi dell'argento sono aumentati dell'1,1% a ($76,59), da un livello di apertura di ($75,69), dopo aver registrato un minimo giornaliero di ($74,74).

- Alla chiusura delle contrattazioni di venerdì, l'argento ha registrato un aumento dello 0,3%, recuperando dal minimo di quasi due settimane di 73,96 dollari l'oncia toccato all'inizio della sessione.

- Nel corso dell'ultima settimana, i prezzi dell'argento hanno perso il 6,3%, registrando il primo calo settimanale in cinque settimane a causa dell'escalation delle tensioni tra Stati Uniti e Iran.

Il dollaro statunitense

L'indice del dollaro è sceso dello 0,25% lunedì, proseguendo la sua discesa per la seconda seduta consecutiva e allontanandosi dai massimi delle ultime due settimane. Ciò riflette un persistente rallentamento della valuta statunitense rispetto alle principali e minori valute concorrenti.

Il calo del dollaro è attribuito al miglioramento della propensione al rischio e al calo della domanda di beni rifugio, in seguito alle notizie diffuse da Axios secondo cui l'Iran, tramite mediatori pakistani, avrebbe presentato agli Stati Uniti una nuova proposta per riaprire lo Stretto di Hormuz e porre fine alla guerra, rinviando al contempo i negoziati sul nucleare.

Sforzi diplomatici

Secondo Axios, la nuova proposta mira a una de-escalation del conflitto. Domenica, il presidente Donald Trump ha dichiarato che l'Iran potrebbe "chiamare" se desidera negoziare la fine della guerra, che dura da due mesi, pur ribadendo la ferma posizione che il Paese non si doterà mai di armi nucleari.

Banche centrali globali

Questa settimana l'attenzione dei mercati globali è incentrata su una serie di importanti riunioni delle banche centrali, volte a valutare l'impatto della guerra sull'inflazione e sulle prospettive dei tassi di interesse:

- Banca del Giappone (BoJ): Si prevede che martedì, per la terza riunione consecutiva, annuncerà tassi di interesse invariati.

- Federal Reserve (Fed): le decisioni di politica monetaria sono previste per mercoledì.

- Banca d'Inghilterra (BoE) e Banca Centrale Europea (BCE): Decisioni previste per giovedì.

Prospettive sui tassi di interesse

- Kevin Warsh, candidato a una posizione di rilievo presso la Federal Reserve, ha chiarito la scorsa settimana di non aver fatto alcuna promessa a Trump in merito a tagli dei tassi di interesse.

Secondo il CME FedWatch Tool: la probabilità che la Fed mantenga i tassi invariati questa settimana è del 99%, con una probabilità dell'1% di un aumento di 25 punti base.

Il dollaro statunitense si è stabilizzato lunedì, mentre le oscillazioni delle speranze di un accordo per porre fine al conflitto in Medio Oriente hanno tenuto gli investitori in allerta in vista di una serie di importanti riunioni delle banche centrali previste per questa settimana. Nel frattempo, lo yen giapponese si è mantenuto vicino alla soglia critica di 160 contro il dollaro, in attesa della prossima decisione di politica monetaria della Banca del Giappone.

Cauto ottimismo sui negoziati

Il sentiment di mercato è leggermente migliorato in seguito alle notizie secondo cui l'Iran avrebbe presentato una nuova proposta agli Stati Uniti tramite mediatori pakistani. La proposta mira a riaprire lo Stretto di Hormuz e a porre fine alla guerra, rinviando al contempo i negoziati sul nucleare.

Tuttavia, gli analisti ritengono che la questione nucleare rimanga l'ostacolo principale, poiché qualsiasi accordo che non modifichi in modo significativo il programma nucleare iraniano potrebbe rivelarsi politicamente costoso per il presidente Donald Trump sul piano interno.

Dinamiche del dollaro e del petrolio

Il dollaro ha beneficiato dei flussi di capitali verso beni rifugio allo scoppio della guerra a marzo, ma ha perso gran parte di questi guadagni questo mese con l'aumento delle aspettative di pace. Da allora si è stabilizzato, mentre i negoziati si sono interrotti.

- I future sul petrolio Brent sono aumentati del 2,6%, raggiungendo i 108 dollari al barile.

- L'indice del dollaro statunitense (DXY) è sceso dello 0,1% a 98,41.

- Un punto chiave della negoziazione rimane la richiesta dell'Iran di revocare le sanzioni economiche.

Osservatorio sulle banche centrali: la Fed e oltre

Si prevede che la Federal Reserve manterrà i tassi di interesse invariati questa settimana. Chris Turner, responsabile della strategia valutaria presso ING, ha osservato che la Fed potrebbe segnalare la necessità di mantenere i tassi "più alti per un periodo prolungato", il che potrebbe fornire un supporto limitato al dollaro.

L'esposizione dell'euro e dell'energia

L'euro è salito da 1,15 a 1,18 dollari dopo l'annuncio del cessate il fuoco di inizio aprile. Tuttavia, l'Eurozona rimane più vulnerabile alle impennate dei prezzi dell'energia rispetto agli Stati Uniti a causa della sua forte dipendenza dalle importazioni di petrolio. Ciò esercita pressione sulla Banca Centrale Europea (BCE) affinché mantenga un atteggiamento restrittivo, anche se per ora si prevede che i tassi di interesse restino invariati.

- L'euro è salito dello 0,1% a 1,1734 dollari.

Rischi di intervento del Giappone

Lo yen è salito dello 0,07% a 159,26 per dollaro, rimanendo vicino alla soglia di 160 che spesso fa temere un intervento governativo.

- Si prevede che la Banca del Giappone manterrà i tassi invariati, pur segnalando la disponibilità ad aumentarli in seguito per contrastare l'inflazione trainata dal settore energetico.

Gregor Hirt, CIO globale di Allianz Global Investors, ha osservato che la ripresa del ciclo di rialzo dei tassi di interesse in Giappone dipende fortemente dalla stabilità geopolitica e dalla potenziale riapertura dello Stretto di Hormuz nei prossimi mesi.

Lunedì i prezzi dell'oro sono aumentati sul mercato europeo, estendendo i guadagni per il secondo giorno consecutivo e superando nuovamente la soglia dei 4.700 dollari l'oncia. Questa ripresa è sostenuta dall'indebolimento del dollaro statunitense e dalle rinnovate speranze di una soluzione diplomatica al conflitto iraniano, a seguito delle indiscrezioni su una nuova proposta di pace.

I mercati globali si preparano a una settimana cruciale, caratterizzata dalle riunioni di diverse importanti banche centrali, mentre gli investitori cercano di valutare l'impatto della guerra regionale sull'inflazione e sulle future traiettorie dei tassi di interesse.

Panoramica dei prezzi

- Prezzi dell'oro oggi: i prezzi dell'oro sono aumentati dello 0,45% a ($4.730,13), da un livello di apertura di ($4.709,26), dopo aver registrato un minimo giornaliero di ($4.672,26).

- Alla chiusura delle contrattazioni di venerdì, l'oro ha registrato un aumento dello 0,35%, recuperando dal minimo di quasi due settimane di 4.664,39 dollari l'oncia toccato all'inizio della sessione.

- Nel corso dell'ultima settimana, l'oro ha perso il 2,5%, registrando il primo calo settimanale in cinque settimane a causa dell'escalation delle tensioni tra Stati Uniti e Iran.

Il dollaro statunitense

L'indice del dollaro è sceso dello 0,25% lunedì, proseguendo la sua discesa per la seconda seduta consecutiva e allontanandosi ulteriormente dai massimi delle ultime due settimane. Con l'indebolimento del dollaro, l'oro diventa più accessibile e attraente per gli acquirenti che detengono altre valute.

Il deprezzamento del dollaro è dovuto a una maggiore propensione al rischio e a un calo della domanda di beni rifugio. Ciò fa seguito a un articolo di Axios secondo cui l'Iran, tramite mediatori pakistani, avrebbe presentato agli Stati Uniti una nuova proposta per riaprire lo Stretto di Hormuz e porre fine alla guerra, rinviando i negoziati sul nucleare a una fase successiva.

Sforzi diplomatici

Domenica il presidente Donald Trump ha dichiarato che l'Iran può "chiamare" se desidera negoziare la fine della guerra, che dura da due mesi, ribadendo al contempo che al Paese non sarà mai permesso di possedere un'arma nucleare. Questa dichiarazione fa seguito alla notizia di un'apertura di pace da parte dell'Iran, che ha infuso una dose di ottimismo nei mercati.

Banche centrali globali

Questa settimana l'attenzione dei mercati si sposta su una serie di importanti incontri di politica monetaria:

- Banca del Giappone (BoJ): Decisioni attese martedì; tassi probabilmente invariati per la terza riunione consecutiva.

- Federal Reserve (Fed): Decisioni di politica monetaria previste per mercoledì.

- Banca d'Inghilterra (BoE) e Banca Centrale Europea (BCE): Decisioni previste per giovedì.

Tassi di interesse statunitensi

- Kevin Warsh, candidato a un ruolo di alto livello presso la Federal Reserve, ha chiarito la scorsa settimana di non aver fatto alcuna promessa a Trump in merito a tagli dei tassi di interesse.

Secondo il CME FedWatch Tool: la probabilità che la Fed mantenga i tassi invariati questa settimana è del 99%, con solo l'1% di probabilità di un aumento di 25 punti base.

Aspettative di rendimento dell'oro

Kyle Rodda, analista di Capital.com, ha osservato: "Stiamo monitorando attentamente eventuali progressi nei colloqui (tra Stati Uniti e Iran) nei prossimi giorni, poiché questo sarà il fattore determinante per il prezzo dell'oro". Ha aggiunto che la decisione della Federal Reserve potrebbe sostenere o deprimere il prezzo dell'oro, a seconda che segnali o meno un "mantenimento" dei tassi per il resto dell'anno a causa della crisi energetica inflazionistica.

Fondo SPDR

Venerdì le riserve auree del SPDR Gold Trust sono diminuite di circa 2,57 tonnellate, registrando il terzo calo giornaliero consecutivo. Le riserve totali sono scese a 1.046,62 tonnellate, il livello più basso dal 30 marzo.