I prezzi del petrolio sono scesi di oltre l'1% giovedì, toccando i livelli più bassi dalla prima seduta di contrattazioni successiva all'inizio della guerra con l'Iran, poiché l'accordo temporaneo tra Stati Uniti e Iran per porre fine al conflitto, riaprire lo Stretto di Hormuz e allentare le sanzioni contro Teheran ha rafforzato le aspettative di un aumento dell'offerta globale di greggio.

Alle 10:36 GMT, i future sul petrolio Brent sono scesi di 1,02 dollari, pari all'1,28%, a 78,53 dollari al barile, mentre il greggio statunitense West Texas Intermediate ha perso 1,48 dollari, pari all'1,93%, attestandosi a 75,31 dollari al barile.

Il Brent ha toccato il livello più basso dal 2 marzo, il primo giorno di contrattazioni dopo i primi attacchi statunitensi e israeliani contro l'Iran, mentre il WTI è sceso al livello più basso dal 4 marzo.

"Il crollo dei prezzi è proseguito poiché i mercati energetici hanno continuato a scontare un ritorno del petrolio iraniano sui mercati globali più rapido del previsto, a seguito dell'ultimo memorandum d'intesa tra Stati Uniti e Iran", ha affermato Tony Sycamore, analista di mercato presso IG.

Un periodo di negoziazione di 60 giorni

Il memorandum d'intesa in 14 punti prevede un periodo di negoziazione di 60 giorni, durante il quale l'Iran consentirà alle navi di attraversare lo Stretto di Hormuz senza pagare dazi di transito. Lo stretto è una delle rotte più importanti al mondo per il trasporto di petrolio e gas.

L'accordo prevede inoltre che l'attività di navigazione attraverso lo stretto venga ripristinata a piena capacità entro 30 giorni.

L'accordo preliminare rinvia la risoluzione di diverse questioni complesse, in particolare il programma nucleare iraniano. Richiede inoltre che gli Stati Uniti e i loro partner istituiscano un piano di finanziamento da 300 miliardi di dollari a sostegno della ricostruzione e della ripresa dell'economia iraniana.

Aspettative di una graduale ripresa delle esportazioni

Gli analisti prevedono che i flussi di petrolio attraverso lo Stretto di Hormuz si riprenderanno gradualmente, mentre gli esperti del settore hanno avvertito che i prezzi potrebbero non crollare bruscamente con il miglioramento della domanda globale e la ricostituzione delle scorte petrolifere dei paesi, esaurite durante la guerra.

Goldman Sachs prevede che le esportazioni del Golfo tornino ai livelli prebellici entro la fine di luglio, con una ripresa completa della produzione petrolifera entro ottobre.

La banca stima che per ripristinare le esportazioni ai livelli prebellici sarebbe necessario un aumento del flusso di petrolio attraverso lo Stretto di Hormuz di circa 13 milioni di barili al giorno rispetto ai livelli attuali, riportando il traffico a circa il 70% dei volumi prebellici.

75 dollari è considerato un prezzo minimo elevato

BNP Paribas non prevede per ora un ritorno dei prezzi ai livelli prebellici, considerando i 75 dollari al barile come un "prezzo minimo solido e sostenibile per il prossimo futuro", a causa delle continue perdite di offerta e della forte domanda globale.

Nei primi due mesi dell'anno, prima dell'inizio della guerra con l'Iran, il petrolio Brent era stato scambiato tra i 60 e i 70 dollari al barile.

rallentamento della domanda cinese

In Cina, il secondo consumatore di petrolio al mondo, un rapporto dell'unità di ricerca di PetroChina ha mostrato che il consumo di petrolio del paese nel 2026 dovrebbe raggiungere 753 milioni di tonnellate, in calo del 4,9% rispetto al 2025.

Il calo è attribuito all'accelerazione della transizione verso nuove fonti energetiche e all'aumento dei prezzi del petrolio.

Ulteriori sviluppi geopolitici

Nel frattempo, questa settimana i droni ucraini hanno preso di mira una raffineria di petrolio nella capitale russa Mosca per la seconda volta, in un episodio che, secondo Kiev, riflette la crescente capacità militare dell'Ucraina di condurre attacchi a lungo raggio all'interno del territorio russo.

La Banca d'Inghilterra ha comunicato la sua decisione sui tassi d'interesse giovedì, al termine della riunione del 18 giugno, lasciandoli invariati al 3,75%, il livello più basso da dicembre 2022, in linea con le aspettative del mercato e segnando la quarta riunione consecutiva senza variazioni.

Questa dichiarazione è positiva per la sterlina britannica.

Giovedì il dollaro statunitense ha raggiunto il livello più alto da oltre un anno, dopo che la Federal Reserve ha lasciato invariati i tassi di interesse, adottando però un tono più restrittivo e rafforzando le aspettative degli investitori su ulteriori rialzi nei prossimi mesi. Nel frattempo, il rinnovato indebolimento dello yen giapponese ha spinto le autorità giapponesi a lanciare nuovi avvertimenti verbali.

La Federal Reserve segnala un possibile inasprimento delle misure.

La Federal Reserve ha mantenuto i tassi di interesse invariati tra il 3,50% e il 3,75%, mentre il nuovo presidente Kevin Warsh ha iniziato il suo mandato con un'ampia revisione del quadro di politica monetaria della banca centrale. Le proiezioni aggiornate mostrano che quasi la metà dei membri del comitato di politica monetaria prevede un aumento dei tassi di interesse quest'anno, poiché i timori di inflazione rimangono elevati.

Secondo i dati di LSEG, i mercati dei future sui tassi di interesse della Fed stanno ormai scontando pienamente un aumento dei tassi entro ottobre, mentre i dati sulle vendite al dettaglio negli Stati Uniti, superiori alle attese, hanno ulteriormente rafforzato le aspettative di una politica monetaria restrittiva.

L'euro è sceso dello 0,3% a 1,146 dollari, mentre la sterlina britannica ha perso lo 0,54%, attestandosi a 1,322 dollari, raggiungendo così i livelli più bassi degli ultimi due mesi.

L'indice del dollaro USA, che misura il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di valute principali tra cui yen, euro e sterlina, è salito dello 0,36% a 100,71, il livello più alto da maggio 2025.

L'indice aveva già registrato un'impennata dello 0,85% nella sessione precedente, segnando il suo maggiore guadagno giornaliero in oltre tre mesi.

"L'aggiornamento restrittivo della Federal Reserve aumenta il rischio di una significativa impennata rialzista per il dollaro statunitense", ha affermato Lee Hardman, analista valutario senior presso MUFG.

"Il dollaro è stato sostenuto da un forte aumento delle aspettative sui tassi di interesse statunitensi a breve termine, che ha più che compensato l'impatto negativo derivante dall'annuncio dell'accordo tra Stati Uniti e Iran nel fine settimana", ha aggiunto.

Nei mercati energetici, i prezzi del petrolio sono scesi giovedì dopo che Stati Uniti e Iran hanno firmato un accordo temporaneo volto a porre fine al conflitto, riaprire lo Stretto di Hormuz ed esentare le esportazioni di petrolio iraniano dalle sanzioni statunitensi, riducendo in parte la domanda di dollari come bene rifugio.

Tuttavia, il calo dei prezzi del petrolio non è stato sufficiente a fermare l'avanzata del dollaro, poiché i mercati hanno sempre più scontato un ulteriore inasprimento della politica monetaria.

"I mercati stanno attualmente valutando se lo Stretto di Hormuz possa essere effettivamente riaperto alla navigazione senza restrizioni", ha affermato Kimi Tong, stratega globale dei mercati valutari presso Everbright Securities International.

"Fino a quando ciò non sarà certo, è probabile che il sentimento a favore della forza del dollaro rimanga dominante, soprattutto considerando l'orientamento sempre più restrittivo della Federal Reserve", ha aggiunto.

Nel frattempo, il dollaro australiano, spesso considerato una valuta sensibile al rischio, ha perso lo 0,1%.

yen giapponese

Lo yen giapponese si è indebolito, scendendo a 160,90 per dollaro, il livello più basso da luglio 2024, annullando i guadagni registrati dopo l'intervento delle autorità giapponesi sul mercato valutario il 30 aprile.

Il rinnovato declino ha innescato un'ulteriore reazione da parte dei funzionari giapponesi, che hanno ribadito la loro disponibilità a sostenere la valuta, se necessario.

"Siamo pronti ad adottare le misure appropriate in merito alle fluttuazioni del mercato valutario, qualora necessario", ha dichiarato giovedì ai giornalisti il capo di gabinetto Minoru Kihara, rispondendo a una domanda sulla debolezza dello yen.

Altrove, l'attenzione si sta concentrando sulla Banca d'Inghilterra, che secondo le previsioni lascerà i tassi d'interesse invariati al 3,75% nella riunione di politica monetaria di giovedì, mentre i responsabili valutano l'impatto della tregua temporanea nel conflitto con l'Iran sulle prospettive di inflazione.

Giovedì, nelle contrattazioni europee, i prezzi dell'oro sono aumentati di quasi il 2%, riprendendo i guadagni che si erano temporaneamente interrotti mercoledì e avvicinandosi nuovamente ai massimi delle ultime due settimane, sostenuti da un dollaro statunitense più debole e dal calo dei prezzi del petrolio, dopo la firma elettronica dell'accordo di pace tra Stati Uniti e Iran.

La riunione della Federal Reserve, presieduta per la prima volta da Kevin Warsh, si è rivelata più restrittiva di quanto previsto dai mercati. Warsh ha avvertito che i rischi di inflazione permangono e ha ribadito l'impegno della banca centrale a riportare l'inflazione al livello obiettivo, rafforzando le aspettative che le politiche monetarie restrittive rimarranno in vigore più a lungo e aumentando le probabilità di almeno un rialzo dei tassi di interesse entro la fine dell'anno.

Andamento dei prezzi

• L'oro è salito di circa il 2,0% a 4.330,04 dollari l'oncia, rispetto al prezzo di apertura di 4.256,71 dollari, dopo aver toccato un minimo intraday di 4.254,67 dollari.

• Alla chiusura di mercoledì, l'oro ha perso l'1,75%, registrando il primo calo in cinque sedute, dopo aver raggiunto in precedenza il massimo delle ultime due settimane a 4.382,83 dollari l'oncia.

• Oltre alle prese di profitto, l'oro è stato messo sotto pressione dopo la riunione restrittiva della Federal Reserve guidata da Kevin Warsh.

dollaro statunitense

Giovedì l'indice del dollaro statunitense è sceso dello 0,2%, ritracciando dal massimo di tre mesi di 100,57 e riflettendo una rinnovata debolezza del biglietto verde rispetto a un paniere di valute globali.

Parallelamente alle prese di profitto, il dollaro si è indebolito grazie al miglioramento della propensione al rischio in seguito alla firma elettronica dell'accordo di pace preliminare tra Stati Uniti e Iran.

Prezzi del petrolio

I prezzi del petrolio sono scesi di oltre l'1% giovedì, estendendo le perdite per la sesta seduta consecutiva e toccando i livelli più bassi degli ultimi tre mesi, sotto pressione a causa delle previsioni dell'Agenzia Internazionale dell'Energia che indicano un surplus di offerta il prossimo anno in seguito all'accordo tra Stati Uniti e Iran.

L'accordo tra Stati Uniti e Iran

• I presidenti degli Stati Uniti e dell'Iran hanno firmato ufficialmente l'accordo di pace preliminare in via elettronica.

• Il Primo Ministro pakistano Shehbaz Sharif ha dichiarato di essere onorato di annunciare la firma elettronica dello storico "Memorandum d'intesa di Islamabad" tra gli Stati Uniti d'America e la Repubblica islamica dell'Iran.

• Sharif ha confermato che la cerimonia ufficiale di firma dell'accordo tra Stati Uniti e Iran si terrà venerdì in Svizzera.

• Delegazioni diplomatiche e di sicurezza statunitensi e iraniane hanno iniziato ad arrivare al resort di Bürgenstock, in Svizzera, per finalizzare la storica bozza di accordo in vista della sua firma ufficiale prevista per venerdì.

• L'agenzia di stampa iraniana IRNA ha pubblicato immagini che mostrano il presidente iraniano Pezeshkian mentre firma il memorandum d'intesa tra Iran e Stati Uniti.

• La Repubblica islamica dell'Iran ha annunciato che lo storico accordo è entrato effettivamente in vigore.

Federal Reserve

Al termine della sua quarta riunione di politica monetaria di quest'anno, e in linea con la maggior parte delle aspettative, la Federal Reserve ha lasciato i tassi di interesse invariati mercoledì per la quarta riunione consecutiva.

Il Federal Open Market Committee ha votato all'unanimità, 12 a 0, per mantenere il tasso di riferimento sui fondi federali all'interno dell'intervallo 3,50%-3,75%, il livello più basso da settembre 2022.

Dichiarazione di politica monetaria

Il nuovo presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, ha apportato un cambiamento sostanziale alla dichiarazione di politica monetaria, eliminando la formulazione precedente che indicava una propensione a futuri tagli dei tassi di interesse e conferendo alla banca centrale un atteggiamento più cauto e restrittivo.

Nella dichiarazione ufficiale, la Fed ha modificato la definizione di inflazione, passando da "leggermente elevata" a "elevata", ribadendo al contempo il fermo impegno del Comitato a riportare l'inflazione al suo obiettivo del 2% nel medio termine.

Il FOMC ha inoltre affermato che continuerà a monitorare l'impatto dei dati in arrivo sulle prospettive economiche e resta pronto ad adeguare la politica monetaria in qualsiasi momento qualora emergessero rischi che potrebbero impedirne il raggiungimento degli obiettivi.

Proiezioni economiche

Le proiezioni economiche trimestrali pubblicate mercoledì dalla Federal Reserve includono diverse importanti revisioni:

• Crescita economica: la Fed ha abbassato le sue previsioni di crescita per gli Stati Uniti quest'anno al 2,2% dal 2,4%. Ha lasciato invariate le previsioni di crescita per il 2027 al 2,3%, mentre ha alzato quelle per il 2028 al 2,2% dal 2,1%.

• Inflazione generale: la Fed ha rivisto al rialzo le sue previsioni sull'inflazione generale per quest'anno, portandole al 3,6% dal 2,7% delle proiezioni di marzo. Ha inoltre alzato le previsioni per il 2027 al 2,3% dal 2,2%, lasciando invariata la previsione per il 2028 al 2,0%.

• Inflazione di base: la Fed ha lasciato invariata la sua previsione di inflazione di base per quest'anno al 2,7%, in linea con le proiezioni di marzo. Ha inoltre mantenuto invariate le previsioni di inflazione di base per il 2027 e il 2028 rispettivamente al 2,2% e al 2,0%.

• Tasso di interesse obiettivo: la Fed ha alzato la sua proiezione del tasso obiettivo per quest'anno al 3,75% dal 3,50% e ha portato la proiezione per il 2027 al 3,50% dal 3,25%. La proiezione per il 2028 è rimasta invariata al 3,25%.

• I membri hanno ritirato tutte le precedenti proiezioni che indicavano tagli dei tassi quest'anno, mentre 9 partecipanti su 18 prevedono ora almeno un aumento dei tassi di interesse entro la fine del 2026.

Kevin Warsh

Il nuovo presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, ha dichiarato nella sua prima conferenza stampa che la banca centrale è pienamente preparata a utilizzare tutti i suoi strumenti di politica monetaria per garantire la stabilità dei prezzi, sottolineando che la lotta contro l'inflazione non è ancora finita e che l'economia statunitense rimane sufficientemente resiliente da resistere all'attuale politica restrittiva.

Tra i principali commenti di Warsh figurano i seguenti:

• L'inflazione rimane ben al di sopra dell'obiettivo del 2% a causa della guerra con l'Iran.

• Prevedo di proporre modifiche, comprese revisioni al Riepilogo delle proiezioni economiche.

• Sono in arrivo alcuni cambiamenti che potrebbero richiedere conferenze stampa.

• La determinazione dei prezzi sui mercati finanziari è la fonte di informazione più importante utilizzata dalle banche centrali.

tassi di interesse statunitensi

• In seguito alla riunione, i dati di CME FedWatch hanno mostrato che la probabilità che la Federal Reserve lasci i tassi invariati a luglio è scesa al 72% dal 91%, mentre la probabilità di un aumento dei tassi di 25 punti base è salita al 28% dal 9%.

• La probabilità che i tassi rimangano invariati a dicembre è scesa al 15% dal 45%, mentre la probabilità di un aumento dei tassi di 25 punti base è aumentata all'85% dal 55%.

Prospettiva dorata

Kelvin Wong, analista di mercato per l'area Asia-Pacifico presso OANDA, ha affermato che la ripresa del mercato riflette una parziale chiusura delle posizioni short sull'oro in seguito al forte calo di mercoledì, aggiungendo che anche le notizie positive provenienti dal Medio Oriente hanno contribuito a spingere al ribasso i prezzi del petrolio.

Wong ha aggiunto di aspettarsi che il potenziale di rialzo dell'oro rimanga limitato, poiché gli operatori di mercato hanno rivalutato la probabilità che la Federal Reserve avvii un nuovo ciclo di rialzo dei tassi.

SPDR Gold Trust

Le riserve dell'SPDR Gold Trust, il più grande fondo negoziato in borsa (ETF) garantito dall'oro al mondo, sono aumentate di 0,86 tonnellate metriche mercoledì, portando il totale a 1.013,07 tonnellate metriche, in rialzo rispetto alle 1.012,21 tonnellate metriche, il livello più basso dal 29 settembre 2025.