Nell'ultimo anno, il rapido aumento della produzione di petrolio nelle Americhe, guidato da Stati Uniti, Guyana e Brasile, è stato una delle principali fonti di frustrazione per l'Organizzazione dei Paesi esportatori di petrolio (OPEC), che ha cercato di riequilibrare il mercato e di far salire i prezzi del petrolio.

Gli sforzi dell'OPEC per mantenere la propria influenza sull'offerta e sui prezzi globali del petrolio rischiano ora di erodersi ulteriormente a causa dell'intervento degli Stati Uniti in Venezuela e dell'idea del presidente Donald Trump di assumere il controllo dell'industria petrolifera nel paese più grande al mondo per riserve di greggio.

Il Venezuela, membro dell'OPEC, detiene circa 303 miliardi di barili di riserve di petrolio greggio, più di qualsiasi altro grande produttore del gruppo, tra cui Arabia Saudita, Iraq, Iran o Emirati Arabi Uniti.

Gli analisti sostengono che il controllo degli Stati Uniti sulle riserve venezuelane, unito agli investimenti delle aziende statunitensi per rilanciare il settore petrolifero in difficoltà del paese sudamericano, potrebbe decisamente sbilanciare le dinamiche del mercato energetico globale a favore di Washington, indebolendo l'influenza dell'OPEC sui mercati petroliferi globali.

Qualsiasi ripresa significativa dell'offerta di petrolio venezuelano – che attualmente rappresenta meno dell'1% della domanda giornaliera globale – richiederebbe miliardi di dollari di investimenti, potenzialmente superiori a 100 miliardi di dollari, e molti anni prima che si manifestino risultati tangibili. Ciò presuppone l'istituzione di nuovi e solidi quadri giuridici e di solide garanzie di sicurezza per rassicurare gli investitori sul fatto che non dovranno più affrontare sequestri di beni o nazionalizzazioni.

La proposta del presidente Trump di coinvolgere le aziende statunitensi nella ripresa del settore petrolifero venezuelano non è riuscita a suscitare entusiasmo tra i dirigenti petroliferi statunitensi durante un incontro tenutosi venerdì alla Casa Bianca.

Nonostante Trump abbia elogiato il petrolio venezuelano definendolo una fonte di “enorme ricchezza” per l’industria e di “grande ricchezza” per il popolo americano, i dirigenti hanno reagito freddamente.

Il CEO di Exxon Mobil, Darren Woods, ha dichiarato a Trump: "I nostri beni sono stati sequestrati due volte e potete immaginare che tornare indietro una terza volta richiederebbe cambiamenti molto significativi rispetto a quanto visto in passato".

Ha aggiunto: "Se si considerano gli attuali quadri giuridici e commerciali in Venezuela, non si può investire in essi".

Indipendentemente dalla futura capacità di investimento del Venezuela, il controllo degli Stati Uniti sulla sua industria petrolifera sposterebbe gli equilibri di potere sui mercati petroliferi, garantendo a Washington una maggiore influenza a lungo termine sull'offerta. Ciò probabilmente indebolirebbe l'influenza dell'OPEC e della più ampia alleanza OPEC+, che include Russia e Kazakistan, sugli equilibri di mercato e sui prezzi del petrolio.

Gli analisti di JPMorgan hanno affermato in un rapporto che "questo cambiamento potrebbe conferire agli Stati Uniti una maggiore influenza sui mercati petroliferi, mantenendo potenzialmente i prezzi entro intervalli storicamente bassi, rafforzando la sicurezza energetica e rimodellando l'equilibrio di potere nei mercati energetici globali".

Un prezzo del petrolio di 50 dollari al barile, un livello che Trump ha fissato come obiettivo da quando ha assunto l'incarico un anno fa, eserciterebbe una pressione significativa sui ricavi petroliferi e sui progetti di investimento non petroliferi dei principali produttori dell'OPEC, in particolare dell'Arabia Saudita.

Secondo fonti vicine al pensiero saudita, il regno, il più grande esportatore di petrolio greggio al mondo, scommette che la ripresa del Venezuela sarà lontana anni e richiederà ingenti investimenti.

Secondo i delegati del Golfo, anche altri produttori del Golfo scommettono che la riduzione delle forniture di petrolio venezuelano alla Cina potrebbe aumentare la quota di greggio mediorientale nelle importazioni di Pechino.

Questo ordine globale emergente, in cui gli Stati Uniti cercano di controllare le risorse petrolifere di un paese terzo, sta rimodellando le dinamiche di mercato e creando ulteriori sfide per l'OPEC e l'OPEC+.

Il presidente Trump vuole che i flussi di petrolio venezuelano contribuiscano a far scendere ulteriormente i prezzi del petrolio e dell'energia.

I bassi prezzi del petrolio protratti nel tempo infliggerebbero un duro colpo alle entrate petrolifere e alle economie di tutti i paesi OPEC+, limitando potenzialmente la loro capacità di gestire l'offerta e i prezzi di fronte a un presidente degli Stati Uniti imprevedibile. L'OPEC+ dovrà ora considerare un'ulteriore variabile nelle decisioni sulla politica produttiva e valutare quanto possano aumentare i prezzi senza rischiare una reazione negativa da parte del presidente Trump.

Gli indici azionari statunitensi sono scesi durante le contrattazioni di martedì, in seguito alla pubblicazione dei dati sull'inflazione e all'inizio della stagione degli utili aziendali.

I dati pubblicati oggi hanno mostrato che l'indice dei prezzi al consumo degli Stati Uniti si è mantenuto stabile al 2,7% su base annua a dicembre, mentre l'indice core, che esclude i costi di cibo ed energia, è risultato inferiore alle aspettative, attestandosi al 2,6%.

Nel frattempo, è iniziata la stagione dei rendiconti finanziari trimestrali delle aziende per l'ultimo trimestre del 2025, solitamente guidata dalle banche. JPMorgan Chase ha registrato ricavi e utili superiori alle aspettative del mercato.

Sul mercato, il Dow Jones Industrial Average è sceso dello 0,6%, ovvero 316 punti, a 49.270 punti alle 17:47 GMT. L'indice più ampio S&P 500 è sceso dello 0,2%, ovvero 16 punti, a 6.960 punti, mentre il Nasdaq Composite ha perso meno dello 0,1%, ovvero 2 punti, a 23.731 punti.

I prezzi del palladio sono scesi durante le contrattazioni di martedì, sotto la pressione delle prese di profitto dopo aver guadagnato oltre il 3% nella sessione precedente, trainati dalle aspettative positive e persistenti di una forte domanda di questo metallo industriale quest'anno.

In un contesto di forte domanda di metalli del gruppo del platino (PGM), la divisione Global Research di BofA Securities ha aumentato le sue previsioni sul prezzo del platino per il 2026 a 2.450 dollari l'oncia da una precedente stima di 1.825 dollari, e ha aumentato le sue previsioni sul palladio a 1.725 dollari l'oncia da 1.525 dollari.

I principali risultati del rapporto settimanale della banca sui mercati dei metalli globali del 9 gennaio hanno evidenziato che le interruzioni dei flussi commerciali di metalli preziosi (PGM) causate da controversie commerciali continuano a mantenere i mercati tesi, in particolare quello del platino. Il rapporto ha inoltre rilevato che le importazioni cinesi di platino stanno fornendo un ulteriore sostegno ai prezzi.

Sebbene sia probabile una risposta da parte dell'offerta, la banca si aspetta che sia graduale, citando quella che ha descritto come "disciplina produttiva e offerta mineraria anelastica".

Queste previsioni sono state formulate in un momento in cui i prezzi del platino e del palladio continuano a salire quest'anno, con i prezzi spot che hanno raggiunto i 2.446 dollari l'oncia per il platino e i 1.826 dollari l'oncia per il palladio.

Di conseguenza, entrambi i metalli hanno superato le precedenti previsioni della banca, inducendo a rivedere al rialzo le stime dei prezzi.

La banca ha dichiarato in un commento a Mining Weekly che continua a prevedere che il platino supererà il palladio, supportata dai persistenti deficit del mercato.

Ha aggiunto che i dazi statunitensi hanno avuto un impatto evidente su diversi mercati dei metalli e che il rischio di ulteriori dazi continua a gravare sui metalli preziosi per metalli.

Questo è stato uno dei fattori alla base dell'aumento delle scorte presso il Chicago Mercantile Exchange, insieme all'aumento delle transazioni di scambio con beni fisici (EFP).

L'attività EFP del palladio è stata particolarmente intensa, trainata in gran parte dalle crescenti preoccupazioni che gli Stati Uniti possano imporre dazi sul palladio russo, nel contesto delle indagini antidumping e compensative in corso.

In questo contesto, la banca ha osservato che il Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti ha stimato i margini di dumping per il palladio russo grezzo a circa l'828%.

Ha aggiunto che l'imposizione di dazi sui volumi russi attualmente non divulgati potrebbe far aumentare i prezzi interni, dato il ruolo della Russia come fornitore chiave di palladio.

La domanda di importazioni cinesi aggiunge ulteriore sostegno ai prezzi

Al di fuori degli Stati Uniti, la Cina ha fornito ulteriore sostegno ai prezzi. All'inizio del 2025, una forte ripresa dell'attività nel settore della gioielleria ha attirato più once nel mercato cinese. Con i prezzi dell'oro a livelli record, questo sviluppo è particolarmente significativo, poiché la sostituzione di appena l'1% della domanda di gioielli in oro potrebbe ampliare il deficit di platino di circa un milione di once, pari a circa il 10% dell'offerta totale.

Nella seconda metà del 2025, il lancio di contratti futures su platino e palladio con garanzia fisica sul Guangzhou Futures Exchange (GFEX) ha inoltre fornito un ulteriore sostegno ai prezzi.

Questi contratti rappresentano i primi strumenti di copertura nazionale della Cina per i metalli preziosi metalliferi, sono denominati in renminbi e consentono la consegna fisica sia dei lingotti che della spugna. La banca ha affermato che l'accesso alla liquidità fisica è stato un fattore chiave alla base del rialzo dei prezzi di dicembre.

Anche le importazioni cinesi di palladio sono quadruplicate da settembre rispetto all'anno scorso, una mossa che la banca ha descritto come difficile da giustificare su basi fondamentali, data la progressiva eliminazione dei motori a combustione interna. Ha suggerito che l'impennata sia in gran parte legata al lancio di contratti future sul palladio su GFEX.

Prevista una risposta graduale dell'offerta

Poiché i prezzi dei PGM sono ora superiori ai costi di produzione marginali e ai livelli dei prezzi di incentivazione, i mercati stanno osservando attentamente una risposta dell'offerta.

La banca ha affermato di aspettarsi che qualsiasi risposta sarà misurata, sottolineando che i margini dei produttori, in particolare in Sudafrica e Nord America, sono stati sottoposti a una pressione costante negli ultimi due anni, il che potrebbe incoraggiare la cautela nell'espansione della produzione.

È probabile che le nuove aggiunte all'offerta emergano solo gradualmente, a causa dei lunghi tempi di attesa necessari per passare dallo sviluppo a livelli di produzione stabili.

Molti progetti in corso rappresentano espansioni incrementali o incrementi graduali della produzione, piuttosto che fonti di crescita rapida e su larga scala dell'offerta.

Dal lato dell'offerta, i problemi di produzione in Sudafrica hanno indebolito il mercato del platino nel 2025. La produzione mineraria del Paese è diminuita di circa il 5% su base annua tra gennaio e ottobre 2025, principalmente a causa di problemi operativi come inondazioni e manutenzione degli impianti nel primo trimestre. La banca prevede una modesta ripresa della produzione di platino sudafricana quest'anno, ma non sufficiente a colmare il deficit di mercato.

Anche in Russia, il maggiore fornitore mondiale di palladio, la produzione ha dovuto affrontare delle difficoltà, poiché Norilsk Nickel è passata a nuove attrezzature minerarie e ha dovuto far fronte a cambiamenti nella qualità del minerale. Di conseguenza, la produzione di platino dell'azienda è diminuita del 7% su base annua e quella di palladio del 6% nei primi nove mesi del 2025. Con l'attenuarsi di queste interruzioni temporanee, si prevede che la produzione russa di PGM si riprenderà quest'anno, limitando potenzialmente il ritmo di ulteriori aumenti del prezzo del palladio.

Sebbene i prezzi più elevati potrebbero incentivare un'offerta aggiuntiva, la banca ritiene che gli aumenti incrementali siano più probabilmente dovuti all'estensione della durata di vita delle miniere e al riavvio dei progetti, piuttosto che a rapide espansioni della capacità su larga scala.

In pratica, la maggior parte delle nuove forniture richiede diversi anni per passare dalla fase di costruzione a quella di piena produzione e molti progetti attualmente in fase di sviluppo sono espansioni o incrementi graduali, non fonti immediate di grandi volumi aggiuntivi.

La banca ha osservato che due nuovi importanti progetti che stanno entrando in produzione, il progetto Platreef di Ivanhoe Mines e il progetto Bakubung di Wesizwe in Sudafrica, dovrebbero aggiungere complessivamente 150.000 once di platino e 100.000 once di palladio quest'anno.

Altri progetti di espansione rimangono a più lungo termine e dipendono dalle decisioni finali di investimento. Tra questi, il progetto sotterraneo Sandsloot di Valterra Platinum presso la miniera di Mogalakwena, per il quale non si prevede una decisione di investimento prima del 2027, con l'estrazione sotterranea del minerale potenzialmente avviata dopo il 2030.

Nelle contrattazioni, i future sul palladio di marzo erano in calo dello 0,7% a 1.926,5 dollari l'oncia alle 15:45 GMT.

Martedì, durante le contrattazioni asiatiche, il Bitcoin ha registrato un leggero calo, con una performance inferiore ai guadagni del mercato azionario, poiché la cautela in vista dei dati chiave sull'inflazione negli Stati Uniti e le crescenti tensioni geopolitiche globali hanno tenuto i trader lontani dagli asset ad alto rischio.

La criptovaluta più grande del mondo è scesa dello 0,2% a 91.894,6 dollari alle 00:33 ET (05:33 GMT).

Bitcoin ha faticato a generare guadagni significativi dalla fine del 2025 all'inizio del 2026, in un clima di generale debolezza nei mercati delle criptovalute. La crescente attenzione degli investitori verso l'intelligenza artificiale e i titoli tecnologici ha inoltre dirottato la liquidità dal settore degli asset digitali.

Dati sull'inflazione al centro dell'attenzione, mentre persistono le prospettive sui tassi e l'incertezza sulla Fed

Martedì l'attenzione del mercato era focalizzata sull'indice dei prezzi al consumo statunitense di dicembre, la cui pubblicazione è prevista più tardi nella giornata.

Si prevede che i dati indichino che l'inflazione complessiva si manterrà stabile al 2,7% su base annua, mentre si prevede che l'inflazione di fondo aumenterà leggermente.

Qualsiasi segnale che le pressioni inflazionistiche rimangano persistenti potrebbe ridurre ulteriormente l'incentivo della Federal Reserve a tagliare i tassi di interesse nei prossimi mesi.

Anche la Federal Reserve è rimasta una delle principali fonti di incertezza del mercato dopo che il presidente Jerome Powell ha rivelato all'inizio di questa settimana di aver ricevuto minacce di azioni legali dal Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti.

Powell ha affermato che, sebbene le minacce fossero formalmente collegate ai lavori di ristrutturazione presso la sede centrale della Federal Reserve, a suo avviso avevano lo scopo di fare pressione sulla banca centrale affinché rispondesse alle richieste di Washington di tagli ai tassi di interesse.

Le sue dichiarazioni hanno sollevato nuove preoccupazioni sull'indipendenza della Fed, soprattutto mentre il presidente degli Stati Uniti Donald Trump si prepara ad annunciare il suo successore a Powell. Trump ha ripetutamente fatto pressione sulla Fed affinché tagliasse i tassi e ha pubblicamente criticato Powell per aver resistito a tali richieste.

Prezzi delle criptovalute oggi: le altcoin fluttuano mentre la geopolitica pesa sul sentiment

I prezzi delle altre criptovalute hanno registrato un lieve ribasso, in linea con il Bitcoin, poiché la propensione per gli asset speculativi è rimasta debole a causa delle crescenti tensioni geopolitiche.

I crescenti disordini in Iran, uniti ai timori di un potenziale intervento degli Stati Uniti, hanno creato instabilità nei mercati e spinto al rialzo i prezzi del petrolio. In Asia, la situazione di stallo diplomatico tra Cina e Giappone non ha mostrato segni di attenuazione.

Questi fattori hanno mantenuto gli investitori ancorati ad asset sicuri come l'oro, mentre i titoli tecnologici hanno ricevuto ulteriore sostegno dal continuo ottimismo che circonda l'intelligenza artificiale.

L'intelligenza artificiale ha inoltre svolto un ruolo chiave nell'indebolimento della correlazione storica tra criptovalute e titoli tecnologici, con le azioni che hanno registrato performance significativamente superiori a quelle di Bitcoin nel 2025.

Tra le altre risorse digitali, Ether, la seconda criptovaluta più grande, è scesa dello 0,7% a 3.136,69 dollari. XRP è sceso dello 0,7%, mentre Binance Coin (BNB) è salito dello 0,2%.