I prezzi del palladio sono scesi durante le contrattazioni di giovedì, a causa del rafforzamento del dollaro rispetto alla maggior parte delle principali valute e delle vendite finalizzate alla presa di profitto.

Considerata la forte domanda di metalli del gruppo del platino (PGM), la divisione di ricerca globale di Bank of America Securities ha aumentato le sue previsioni sul prezzo del platino per il 2026 da 1.825 dollari l'oncia a 2.450 dollari, e ha anche aumentato le sue previsioni sul palladio da 1.525 dollari l'oncia a 1.725 dollari l'oncia.

I principali risultati del rapporto settimanale della banca sui mercati dei metalli globali del 9 gennaio hanno evidenziato che le interruzioni dei flussi di metalli preziosi (PGM) legate agli scambi commerciali continuano a mantenere i mercati sotto pressione, in particolare quello del platino. Il rapporto ha inoltre rilevato che le importazioni di platino dalla Cina stanno fornendo un ulteriore sostegno ai prezzi.

Sebbene sia probabile una risposta da parte dell'offerta, la banca si aspetta che sia graduale, citando quella che ha descritto come "disciplina produttiva e inelasticità dell'offerta mineraria".

Queste previsioni sono state formulate in un momento in cui i prezzi del platino e del palladio continuano a salire quest'anno, con i prezzi spot che hanno raggiunto i 2.446 dollari l'oncia per il platino e i 1.826 dollari l'oncia per il palladio.

Di conseguenza, entrambi i metalli hanno superato le precedenti previsioni della banca, spingendola a rivedere al rialzo le sue stime sui prezzi.

In una dichiarazione a Mining Weekly, la banca ha affermato: "Continuiamo a prevedere che il platino supererà il palladio, supportati dai persistenti deficit del mercato".

La banca ha spiegato che i dazi statunitensi hanno avuto un impatto evidente su diversi mercati dei metalli e che il rischio di ulteriori dazi continua a incombere sui metalli preziosi per metalli.

Questo è stato uno dei fattori alla base dell'aumento delle scorte presso il Chicago Mercantile Exchange, insieme all'aumento delle transazioni di scambio con beni fisici (EFP).

L'attività EFP del palladio ha registrato una performance più forte, trainata in gran parte dalle crescenti preoccupazioni che gli Stati Uniti possano imporre dazi sul palladio russo, nel contesto delle indagini antidumping e compensative in corso.

In questo contesto, la banca ha affermato che il Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti ha stimato il margine di dumping per il palladio russo grezzo a circa l'828%.

La banca ha osservato che l'imposizione di dazi su volumi russi non ancora divulgati potrebbe far aumentare i prezzi interni, dato che la Russia è un importante fornitore di palladio.

La domanda di importazioni cinesi aumenta il sostegno dei prezzi

Al di fuori degli Stati Uniti, la Cina ha fornito ulteriore sostegno ai prezzi. All'inizio del 2025, una forte ripresa dell'attività nel settore della gioielleria ha attirato più once nel mercato cinese. Con i prezzi dell'oro a livelli record, questo sviluppo è particolarmente significativo, poiché la sostituzione di solo l'1% della domanda di gioielli in oro potrebbe aumentare il deficit di platino di circa un milione di once, pari a quasi il 10% dell'offerta totale.

Nella seconda metà del 2025, il lancio di contratti futures su platino e palladio con garanzia fisica sul Guangzhou Futures Exchange (GFEX) ha fornito ulteriore sostegno ai prezzi.

Questi contratti rappresentano i primi strumenti di copertura nazionali della Cina per i metalli preziosi metalliferi (PGM) denominati in renminbi e consentono la consegna fisica sia delle barre che del metallo spugnoso. La banca ha affermato che la disponibilità di liquidità fisica è stata un fattore chiave alla base del rialzo dei prezzi registrato a dicembre.

Anche le importazioni di palladio dalla Cina sono quadruplicate da settembre rispetto all'anno scorso, un fenomeno che la banca ha descritto come difficile da spiegare in termini fondamentali, data la progressiva eliminazione dei motori a combustione interna, suggerendo che l'aumento è in gran parte legato al lancio di contratti future sul palladio sulla borsa di Guangzhou.

Prevista una risposta graduale dell'offerta

Poiché i prezzi dei PGM sono ora superiori ai costi di produzione marginali e ai prezzi di incentivazione per gli investimenti, i mercati stanno osservando attentamente la risposta dell'offerta.

La banca ha dichiarato: "Ci aspettiamo che qualsiasi risposta sarà misurata. I margini di profitto dei produttori, in particolare in Sudafrica e Nord America, sono stati sottoposti a una pressione costante negli ultimi due anni, il che potrebbe incoraggiare la cautela nell'espansione della produzione".

Per quanto riguarda la nuova offerta, è probabile che gli aumenti si manifestino solo gradualmente, dati i lunghi tempi di attesa necessari per passare dallo sviluppo a livelli di produzione stabili.

Molti progetti in corso rappresentano espansioni incrementali o incrementi graduali della produzione, piuttosto che fonti di una crescita rapida e ampia dell'offerta.

Dal lato dell'offerta, i problemi di produzione in Sudafrica hanno indebolito il mercato del platino nel 2025. La produzione mineraria del Paese è diminuita di circa il 5% su base annua tra gennaio e ottobre 2025, principalmente a causa di problemi operativi come inondazioni e manutenzione degli impianti nel primo trimestre. La banca prevede una modesta ripresa della produzione di platino sudafricana quest'anno, ma non sufficiente a colmare il deficit di mercato.

Anche in Russia, il maggiore fornitore mondiale di palladio, la produzione ha dovuto affrontare difficoltà a causa della transizione di Norilsk Nickel a nuove attrezzature minerarie e dei cambiamenti nella composizione del minerale. Di conseguenza, la produzione di platino dell'azienda è diminuita del 7% e quella di palladio del 6% su base annua nei primi nove mesi del 2025. Con il venir meno di queste interruzioni temporanee, si prevede che la produzione russa di PGM si riprenderà quest'anno, limitando potenzialmente il ritmo degli aumenti del prezzo del palladio.

Sebbene i prezzi elevati possano incentivare una maggiore offerta, la banca ritiene che sia più probabile che i volumi aggiuntivi derivino dall'estensione della durata di vita delle miniere e dal riavvio dei progetti, piuttosto che da espansioni di capacità rapide e su larga scala.

In pratica, la maggior parte delle nuove forniture richiede diversi anni per passare dalla fase di costruzione a quella di piena produzione e molti progetti attualmente in fase di sviluppo sono espansioni incrementali o graduali piuttosto che fonti immediate di grandi volumi aggiuntivi.

La banca ha osservato che due nuovi importanti progetti che stanno entrando in produzione (il progetto Platreef di Ivanhoe Mines e il progetto Bakubung di Wesizwe in Sudafrica) dovrebbero aggiungere complessivamente 150.000 once di platino e 100.000 once di palladio durante l'anno in corso.

Altri progetti di espansione hanno una durata più lunga e dipendono dalle decisioni di investimento definitive. Tra questi, il progetto sotterraneo Sandsloot di Valterra Platinum presso la miniera di Mogalakwena, per il quale non si prevede di raggiungere una decisione di investimento prima del 2027, con l'estrazione sotterranea del minerale potenzialmente avviata dopo il 2030.

Nel frattempo, l'indice del dollaro è salito dello 0,2% a 99,3 punti alle 16:04 GMT, toccando un massimo di 99,4 e un minimo di 99,09.

Nelle contrattazioni, i future sul palladio di marzo sono scesi del 3,3% alle 16:05 GMT, attestandosi a 18.415 dollari l'oncia.

Giovedì il Bitcoin è salito, estendendo la sua recente ripresa mentre i mercati valutavano una proposta di legge statunitense volta a stabilire un quadro normativo per il settore delle criptovalute.

La più grande valuta digitale al mondo ha ripreso a guadagnare terreno dopo un inizio d'anno lento, in seguito alla comunicazione da parte di Strategy, il principale detentore istituzionale di Bitcoin, di un importante acquisto questa settimana. Tuttavia, Bitcoin è rimasto al di sotto del livello psicologico chiave di 100.000 dollari, poiché persisteva la pressione sulla propensione al rischio verso gli asset digitali.

Il Bitcoin è salito dell'1,4% a $ 96.370,1 alle 00:05 ora della costa orientale degli Stati Uniti (05:05 GMT), segnando il livello più alto in due mesi.

Il Senato degli Stati Uniti rinvia il disegno di legge sulle criptovalute dopo l'opposizione di Coinbase

Mercoledì, la Commissione bancaria del Senato degli Stati Uniti ha dichiarato di aver rinviato le discussioni su una proposta di legge per regolamentare le criptovalute, poche ore dopo che Brian Armstrong, amministratore delegato di Coinbase Global, aveva espresso la sua opposizione al provvedimento.

Il senatore Tim Scott ha dichiarato in un post sui social media che la discussione del disegno di legge, prevista per giovedì, è stata posticipata.

In un post precedente di mercoledì, Armstrong ha criticato il disegno di legge, affermando che Coinbase non poteva supportarlo nella sua forma attuale.

Armstrong ha contestato diverse disposizioni della proposta, tra cui un divieto suggerito sulle azioni tokenizzate, restrizioni sulla finanza decentralizzata, una riduzione del ruolo di supervisione della Commodity Futures Trading Commission, nonché "bozze di emendamenti che eliminerebbero le ricompense delle stablecoin".

Armstrong ha dichiarato: "Questa versione è di gran lunga peggiore dello status quo. Preferiremmo non avere alcuna legge piuttosto che approvarne una cattiva", criticando il disegno di legge nonostante il suo sostegno bipartisan.

Coinbase è stata tra i maggiori donatori durante il ciclo elettorale statunitense del 2024 a enti che supportano le criptovalute ed è una parte chiave nei negoziati sul disegno di legge, dato che è la più grande piattaforma di scambio di criptovalute negli Stati Uniti.

Il settore delle criptovalute chiede da tempo un quadro normativo completo, cercando di chiarire se le attività digitali debbano essere classificate come titoli o materie prime.

Prezzi delle criptovalute oggi: le altcoin sono in ritardo poiché la propensione al rischio rimane debole

I prezzi delle altre criptovalute sono rimasti indietro rispetto ai guadagni di Bitcoin e sono rimasti sotto pressione a causa della persistente debolezza della propensione al rischio del mercato complessivo.

Le tensioni geopolitiche globali restano elevate, poiché gli investitori sono in attesa di un eventuale ulteriore intervento degli Stati Uniti in Venezuela e Iran.

Nonostante la ripresa, Bitcoin ha continuato a essere scambiato a prezzi scontati sui mercati statunitensi, in particolare su Coinbase, rispetto alle medie globali. Questa tendenza, che persiste da metà dicembre, indica una persistente debolezza della domanda da parte degli investitori al dettaglio.

Tra le altcoin, Ether, la seconda criptovaluta più grande al mondo, è scesa dello 0,6% a 3.312,22 dollari. XRP è sceso del 2,4%, mentre BNB è sceso dello 0,5%.

Giovedì i prezzi del petrolio sono scesi di oltre il 3% dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato che le uccisioni di manifestanti durante le dimostrazioni in Iran hanno iniziato a diminuire, attenuando le preoccupazioni circa una potenziale azione militare contro l'Iran e il rischio di interruzioni nelle forniture di petrolio.

I future sul greggio Brent sono scesi di 2,19 dollari, pari al 3,3%, a 64,33 dollari al barile alle 12:21 GMT. Anche il greggio West Texas Intermediate statunitense è sceso di 2,06 dollari, pari al 3,3%, a 59,96 dollari al barile, dopo aver perso fino al 4,6% all'inizio della sessione.

Trump ha affermato di essere stato informato che gli omicidi legati alla repressione delle proteste in Iran avevano iniziato a diminuire e di ritenere che al momento non ci fossero piani per esecuzioni di massa, adottando una posizione di "attesa e osservazione" dopo aver precedentemente accennato alla possibilità di un intervento.

Gli analisti hanno osservato che queste osservazioni hanno ridotto il premio di rischio accumulato sui mercati negli ultimi giorni. Mercoledì il greggio Brent ha raggiunto i 66,82 dollari al barile, il livello più alto da settembre.

Ole Hansen, responsabile della strategia sulle materie prime presso Saxo Bank, ha affermato: "Sebbene la situazione rimanga fragile, il premio di rischio immediato si è attenuato, ma è improbabile che scompaia completamente, dato il rischio persistente di interruzioni dell'approvvigionamento".

In un contesto correlato, un funzionario statunitense ha dichiarato mercoledì che gli Stati Uniti hanno iniziato a ritirare parte del loro personale dalle basi militari in Medio Oriente, dopo che un alto funzionario iraniano ha affermato che Teheran aveva informato i paesi vicini che avrebbe preso di mira le basi statunitensi se Washington avesse lanciato un attacco.

I prezzi sono stati ulteriormente sottoposti a pressione dopo che i dati della US Energy Information Administration hanno mostrato che la scorsa settimana le scorte di petrolio greggio e benzina negli Stati Uniti sono aumentate più del previsto.

In un altro sviluppo, tre fonti hanno affermato che il Venezuela ha iniziato a ridurre i tagli alla produzione di petrolio imposti dalle sanzioni statunitensi, con la ripresa delle esportazioni di greggio.

Per quanto riguarda la domanda, l'OPEC ha affermato mercoledì che nel 2027 la domanda di petrolio probabilmente aumenterà a un ritmo simile a quello di quest'anno e ha pubblicato dati che indicano che domanda e offerta si stanno avvicinando all'equilibrio nel 2026, in contrasto con altre previsioni che indicano un surplus di offerta.

I dati governativi hanno mostrato che le importazioni di petrolio greggio della Cina sono aumentate del 17% su base annua a dicembre, mentre le importazioni totali nel 2025 sono aumentate del 4,4%, con le importazioni medie giornaliere di petrolio che hanno raggiunto livelli record.

Giovedì la sterlina britannica ha perso leggermente terreno rispetto al dollaro, prima di recuperare parte delle perdite, dopo che i dati economici hanno mostrato una crescita dell'economia britannica superiore alle aspettative a novembre. Tuttavia, i dati hanno avuto un impatto limitato sulle aspettative di politica monetaria.

Gli operatori di mercato hanno scontato tagli dei tassi di interesse da parte della Banca d'Inghilterra per un totale di circa 40 punti base entro il prossimo settembre.

Il prodotto interno lordo del Regno Unito ha registrato il ritmo di crescita più rapido da giugno, sostenuto dal ritorno alla piena capacità produttiva di Jaguar Land Rover dopo un attacco informatico che aveva colpito la casa automobilistica e le sue catene di fornitura.

Callum Pickering, economista capo di Peel Hunt, ha affermato: "Nonostante la sorpresa positiva, è importante notare che i dati non sono affatto solidi".

Ha aggiunto: "L'attività economica nel Regno Unito è, nella migliore delle ipotesi, tiepida e volatile, e resta in gran parte limitata dalla scarsa fiducia nelle decisioni politiche prese dal governo laburista".

La sterlina è scesa dello 0,05% a 1,3443 dollari, dopo essere scesa di circa lo 0,10% prima della pubblicazione dei dati.

Nel frattempo, il dollaro è salito, poiché i mercati hanno superato le preoccupazioni sull'indipendenza della Federal Reserve e hanno spostato nuovamente l'attenzione sui dati economici.

Andrew Wishart, economista di Berenberg, ha affermato: "Il quadro generale continua a indicare che l'economia del Regno Unito ha perso slancio dall'estate".

Ha aggiunto: "Prevediamo che questa fase debole persisterà fino al 2026, in un contesto di continue perdite di posti di lavoro e di inasprimento fiscale", sottolineando che questo contesto potrebbe contribuire a ridurre l'inflazione e consentire alla Banca d'Inghilterra di tagliare i tassi di interesse in modo più aggressivo di quanto i mercati si aspettino attualmente.

Gli analisti hanno affermato che gli investitori hanno iniziato a concentrarsi nuovamente sui dati economici dopo che è venuto meno il sostegno che la sterlina aveva ricevuto di recente dall'allentamento dei rischi finanziari e politici nel Regno Unito, fattori che avevano rafforzato la valuta dopo l'annuncio del bilancio di novembre da parte della cancelliera Rachel Reeves.

La prossima serie di dati sull'inflazione dei prezzi al consumo nel Regno Unito sarà pubblicata il 21 gennaio.

Allo stesso tempo, l'euro è salito dello 0,15%, attestandosi a 86,54 penny.

La pubblicazione mercoledì dei dati commerciali cinesi per l'intero anno 2025 ha evidenziato una questione delicata per il Regno Unito: il rischio che il mercato britannico venga inondato di merci cinesi originariamente destinate al mercato statunitense.

I dati hanno mostrato che le esportazioni di beni cinesi verso il Regno Unito sono aumentate del 7,8% su base annua nel 2025, mentre le esportazioni verso l'Unione Europea sono aumentate dell'8,4%.