Mentre i mercati si sono concentrati sul recente forte calo dei prezzi dell'oro, anche il settore più ampio dei metalli preziosi ha subito una significativa pressione di vendita, con i metalli del gruppo del platino che hanno registrato alcune delle perdite più consistenti, secondo un rapporto di Bank of America.

Sia il platino che il palladio hanno recentemente toccato i livelli più bassi dell'anno, a causa della continua pressione derivante dal rallentamento dell'economia globale e dalle tensioni geopolitiche.

La debolezza dell'economia globale e le tensioni in Medio Oriente pesano sui metalli del gruppo del platino.

Secondo gli analisti delle materie prime della banca, il rally dei metalli del gruppo del platino ha perso slancio dalla fine di gennaio, principalmente a causa dell'andamento del prezzo dell'oro e delle persistenti difficoltà economiche legate al conflitto in Medio Oriente, che continuano a pesare sulla domanda di metalli industriali.

Nonostante la recente debolezza, la banca ha mantenuto le sue prospettive positive a lungo termine per il settore, sottolineando che rimane ottimista sull'oro in vista del quarto trimestre. Una ripresa del prezzo dell'oro potrebbe riattirare gli investitori sui metalli del gruppo del platino e contribuire a sostenere i prezzi.

Il platino spot è sceso a circa 1.711 dollari l'oncia, con un calo di oltre il 2% durante la seduta, mentre il palladio si è attestato intorno ai 1.203 dollari l'oncia, in rialzo di circa lo 0,5%.

Dal forte calo di venerdì, il platino ha perso oltre il 9% del suo valore, mentre il palladio è sceso di oltre il 6%.

Obiettivi di prezzo più elevati nonostante la debole domanda nel settore industriale e della gioielleria.

Nonostante le pressioni attuali, Bank of America prevede ancora che il prezzo del platino si attesti in media intorno ai 3.000 dollari l'oncia tra il quarto trimestre del 2026 e la prima metà del 2027.

Si prevede che il prezzo medio del palladio si aggirerà intorno ai 2.200 dollari l'oncia negli ultimi tre mesi dell'anno.

Nel corso del 2025, i metalli del gruppo del platino hanno registrato forti guadagni, poiché le tensioni commerciali globali e le minacce di dazi sui metalli preziosi hanno creato significative perturbazioni nella liquidità del mercato fisico.

Tuttavia, gli analisti hanno osservato che la maggior parte di queste preoccupazioni si è attenuata dopo che le minacce di dazi non si sono tradotte in un'ampia applicazione.

Secondo il rapporto, l'assenza di dazi doganali ha comportato la fuoriuscita di oltre 200.000 once di platino dai magazzini del NYMEX, circa la metà degli afflussi registrati durante la seconda metà del 2025.

Nel frattempo, il palladio ha registrato deflussi alla fine di gennaio, prima che i flussi si invertissero dopo che il Dipartimento del Commercio statunitense ha imposto dazi antidumping definitivi del 133% e dazi compensativi del 109% sul palladio russo.

Cambiamenti strutturali della domanda

La banca ha inoltre evidenziato cambiamenti strutturali nella domanda di metalli del gruppo del platino.

Si prevede che quest'anno il platino registrerà un modesto deficit di offerta, mentre per il palladio si prevede un leggero surplus.

Gli analisti hanno indicato la transizione accelerata della Cina verso i veicoli elettrici come una delle principali fonti di volatilità del mercato, data la ridotta domanda di veicoli con motore a combustione interna che dipendono fortemente dai metalli del gruppo del platino nei convertitori catalitici.

Si prevede che quest'anno i veicoli elettrici rappresenteranno circa il 40% della produzione cinese di veicoli leggeri, superando per la prima volta i veicoli tradizionali con motore a combustione interna. I veicoli tradizionali dovrebbero rappresentare il 36% della produzione, mentre gli ibridi il 24%.

La produzione di veicoli a combustione interna in Cina è già scesa a circa 14 milioni di unità nel 2025, rispetto ai 21 milioni del 2020.

Al contrario, la transizione verso i veicoli elettrici procede più lentamente in Europa e negli Stati Uniti, soprattutto dopo che Washington ha ridimensionato alcune delle sue precedenti iniziative di elettrificazione.

Debole domanda di gioielli in Cina

Anche la domanda di gioielli in platino ha subito un rallentamento, soprattutto in Cina, dove le elevate scorte accumulate durante il boom manifatturiero di metà 2025 continuano a esercitare pressione sul mercato.

Sebbene parte di queste scorte sia già stata riciclata, i rivenditori mantengono ancora ingenti quantitativi invenduti, mentre la domanda dei consumatori rimane debole, aumentando il rischio di una significativa contrazione dei volumi di produzione di gioielli in Cina quest'anno.

I costi energetici minacciano la produzione sudafricana

Nonostante l'incertezza che circonda la domanda globale, Bank of America ritiene che i rischi dal lato dell'offerta potrebbero assumere un'importanza crescente.

La banca ha osservato che le continue tensioni in Medio Oriente, l'aumento dei prezzi dell'energia e le pressioni inflazionistiche potrebbero influire negativamente sulla produzione, in particolare in Sudafrica, uno dei maggiori produttori mondiali di metalli del gruppo del platino.

Il Sudafrica dipende fortemente dal petrolio importato, ha una capacità produttiva interna limitata e deve affrontare continue difficoltà di raffinazione, il che rende il suo settore minerario altamente vulnerabile all'aumento dei costi del carburante.

Il gasolio rimane ampiamente utilizzato nelle attività minerarie, nelle reti di trasporto e nella generazione di energia di riserva, soprattutto a causa della persistente carenza di elettricità nel paese.

Dall'inizio del conflitto, i prezzi del diesel sono aumentati vertiginosamente, mentre l'azienda elettrica statale Eskom ha incrementato le tariffe dell'elettricità dell'8,76% a partire da aprile 2026, facendo lievitare significativamente i costi delle attività minerarie.

In questo contesto, Sibanye-Stillwater ha segnalato un aumento del 13% su base annua dei costi operativi unitari durante il primo trimestre, citando le persistenti pressioni inflazionistiche, tra cui maggiori spese per manodopera ed energia.

Nella seduta di mercoledì, il palladio spot è salito dell'1,5% raggiungendo i 1.249 dollari l'oncia alle 16:14 GMT.

Secondo i dati pubblicati mercoledì, l'inflazione negli Stati Uniti ha subito un'accelerazione a maggio, sostenuta dall'aumento dei costi energetici, registrando il maggiore incremento annuale degli ultimi tre anni.

A maggio, l'indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense è aumentato del 4,2% su base annua, in linea con le aspettative del mercato, raggiungendo il livello più alto degli ultimi tre anni.

Su base mensile destagionalizzata, l'indice è aumentato dello 0,5% rispetto al mese precedente, in linea con le stime di Dow Jones.

L'inflazione di base, che esclude le categorie più volatili di alimentari ed energia, ha mostrato un certo rallentamento. È aumentata dello 0,2% su base mensile, al di sotto delle aspettative di un incremento dello 0,3%.

Su base annua, l'inflazione di base si è attestata al 2,9%, in linea con le previsioni degli analisti ma rimanendo al di sopra dell'obiettivo del 2% fissato dalla Federal Reserve.

I dati suggeriscono che le pressioni inflazionistiche permangono nell'economia statunitense, soprattutto perché l'aumento dei prezzi dell'energia, legato alle tensioni geopolitiche in Medio Oriente, continua ad alimentare l'andamento generale dei prezzi. Ciò potrebbe indurre la Federal Reserve a mantenere una politica monetaria restrittiva per un periodo più lungo.

In seguito alla pubblicazione dei dati, i future azionari statunitensi sono rimasti in territorio negativo, mentre i rendimenti dei titoli del Tesoro sono rimasti pressoché invariati, a testimonianza della persistente cautela degli investitori riguardo alle prospettive dei tassi di interesse e della politica monetaria statunitense.

I dati sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense relativi al mese di maggio hanno mostrato un aumento dell'inflazione in linea con le aspettative degli economisti, riaccendendo le preoccupazioni sul futuro andamento dei tassi di interesse statunitensi e sul loro impatto sugli asset sensibili al rischio, in particolare le criptovalute.

Nelle contrattazioni, alle 14:43 GMT su CoinMarketCap, il Bitcoin ha registrato un calo dello 0,1%, attestandosi a 62.200 dollari.

I dati sull'inflazione riaccendono i timori di un aumento dei tassi e la volatilità del mercato delle criptovalute.

L'inflazione annua è accelerata al 4,2%, il livello più alto da aprile 2023.

L'inflazione di base, che esclude i prezzi dei prodotti alimentari e dell'energia, è salita al 2,9%, il livello più alto degli ultimi nove mesi, in linea con le aspettative del mercato.

Questi dati sono considerati preoccupanti per i mercati finanziari, soprattutto perché la Federal Reserve considera un tasso di inflazione del 2% come obiettivo a lungo termine.

Secondo The Kobeissi Letter, le aspettative di futuri aumenti dei tassi di interesse hanno ricominciato a crescere, innescando potenzialmente ulteriori pressioni di vendita nel mercato delle criptovalute, che rimane altamente volatile e sensibile alle aspettative di politica monetaria.

Nonostante tali preoccupazioni, Bitcoin ha inizialmente registrato un rally a sorpresa dopo la pubblicazione dei dati, avvicinandosi brevemente al livello di 62.000 dollari prima di ritracciare verso i 61.500 dollari, secondo i dati di TradingView.

La maggior parte delle principali criptovalute ha seguito un andamento simile, tra cui Ethereum (ETH), Solana (SOL) e XRP, che hanno tutte registrato forti oscillazioni in seguito alla pubblicazione del rapporto sull'inflazione.

Nonostante la ripresa iniziale, i mercati rimangono altamente volatili e l'andamento a breve termine delle criptovalute resta incerto, poiché gli investitori continuano ad attendere ulteriori segnali riguardanti la politica monetaria statunitense.

Mercoledì i prezzi del petrolio sono rimasti pressoché invariati, mentre gli investitori valutavano le implicazioni delle rinnovate tensioni tra Stati Uniti e Iran, cercando di bilanciare la debolezza della domanda cinese con il continuo calo delle scorte globali.

Nelle contrattazioni, i future sul petrolio Brent sono scesi di 25 centesimi, pari allo 0,23%, a 91,24 dollari al barile alle 10:08 GMT, mentre il petrolio greggio statunitense West Texas Intermediate (WTI) ha perso 14 centesimi, pari allo 0,16%, attestandosi a 88,06 dollari al barile.

I prezzi erano aumentati all'inizio della seduta in seguito all'ultimo scambio di attacchi tra Washington e Teheran, per poi ritracciare verso i livelli di chiusura precedenti.

Tamas Varga, analista di PVM, ha affermato che il continuo calo delle scorte globali continua a sostenere i prezzi, ma il calo delle importazioni di greggio cinesi sta limitando ulteriori rialzi, insieme alle persistenti restrizioni all'attività di navigazione attraverso lo Stretto di Hormuz.

Varga ha aggiunto che resta difficile conciliare la relativa calma attuale nei mercati petroliferi con un conflitto in corso in una delle regioni produttrici di energia più importanti al mondo.

Le tensioni geopolitiche ripristinano il premio di rischio

Le forze statunitensi hanno lanciato attacchi contro obiettivi iraniani dopo che il presidente Donald Trump aveva promesso martedì ritorsioni per l'abbattimento di un elicottero d'attacco Apache statunitense.

Priyanka Sachdeva, analista di mercato senior presso Phillip Nova, ha affermato che i recenti attacchi hanno riportato l'attenzione degli operatori sui rischi legati alla guerra e sul potenziale di interruzioni delle forniture.

Ha aggiunto che i recenti scambi militari hanno reintrodotto un premio di rischio geopolitico nei mercati petroliferi, nonostante i continui sforzi diplomatici.

Nel frattempo, Teheran ha avvertito che riprenderà le ostilità se Israele continuerà le sue operazioni contro la milizia Hezbollah, sostenuta dall'Iran, in Libano.

Il rifiuto di Israele di porre fine alla sua campagna contro Hezbollah ha ulteriormente complicato gli sforzi di Trump per trasformare il fragile cessate il fuoco nel più ampio conflitto che coinvolge Stati Uniti, Israele e Iran in una soluzione duratura.

L'Iran continua a interrompere gran parte del traffico marittimo attraverso lo Stretto di Hormuz, che normalmente trasporta circa un quinto delle forniture mondiali di petrolio greggio e gas naturale liquefatto, mentre Washington mantiene il blocco dei porti iraniani.

Il Segretario all'Energia degli Stati Uniti ha dichiarato martedì che il traffico navale nel Golfo e le esportazioni di petrolio attraverso lo Stretto sono in aumento, nonostante lo stallo dei negoziati tra Washington e Teheran volti a porre fine al conflitto che dura da oltre tre mesi.

Negli Stati Uniti, secondo fonti di mercato, i dati dell'American Petroleum Institute hanno mostrato un calo delle scorte di greggio per l'ottava settimana consecutiva la scorsa settimana. Anche le scorte di benzina sono diminuite, fornendo ulteriore sostegno ai prezzi del petrolio.