Mentre i mercati si sono concentrati sul recente forte calo dei prezzi dell'oro, anche il settore più ampio dei metalli preziosi ha subito una forte pressione di vendita, con i metalli del gruppo del platino tra i più colpiti, secondo un rapporto di Bank of America.

Sia il platino che il palladio hanno recentemente toccato i livelli più bassi dell'anno, a causa della pressione esercitata dal rallentamento della crescita economica globale e dalle tensioni geopolitiche che continuano a pesare sul settore.

Il rallentamento economico e le tensioni in Medio Oriente pesano sui metalli del gruppo del platino.

Secondo gli analisti di materie prime della banca, il rally dei metalli del gruppo del platino ha perso slancio dalla fine di gennaio, principalmente a causa delle fluttuazioni dell'oro e delle continue difficoltà economiche legate al conflitto in Medio Oriente, che continuano a influenzare negativamente la domanda industriale di questi metalli.

Nonostante la recente debolezza, la banca ha mantenuto le sue prospettive rialziste a lungo termine per il settore, sottolineando di rimanere ottimista sull'oro in vista del quarto trimestre. Bank of America ritiene che un'eventuale ripresa del prezzo dell'oro potrebbe riportare gli investitori sui metalli del gruppo del platino e sostenere i prezzi.

Il platino spot è sceso a circa 1.711 dollari l'oncia, con un calo di oltre il 2% durante la seduta, mentre il palladio si è attestato intorno ai 1.203 dollari l'oncia, in rialzo di circa lo 0,5%.

Dal forte calo di venerdì, il platino ha perso oltre il 9% del suo valore, mentre il palladio è sceso di oltre il 6%.

Obiettivi di prezzo ambiziosi nonostante la debole domanda da parte del settore industriale e della gioielleria.

Nonostante le pressioni attuali, Bank of America prevede ancora che il prezzo del platino si attesti in media intorno ai 3.000 dollari l'oncia tra il quarto trimestre del 2026 e la prima metà del 2027.

La banca prevede inoltre che il prezzo del palladio si attesti in media intorno ai 2.200 dollari l'oncia durante gli ultimi tre mesi dell'anno.

Nel 2025 i metalli del gruppo del platino hanno registrato forti guadagni, poiché l'escalation delle tensioni commerciali globali e la minaccia di dazi sui metalli preziosi hanno causato significative perturbazioni nella liquidità del mercato fisico.

Tuttavia, gli analisti hanno osservato che la maggior parte di queste preoccupazioni si è affievolita dopo che le minacce di dazi non si sono concretizzate su vasta scala.

Secondo il rapporto, l'assenza di dazi doganali ha comportato la fuoriuscita di oltre 200.000 once di platino dai magazzini del NYMEX, pari a circa la metà degli afflussi registrati durante la seconda metà del 2025.

A fine gennaio si sono registrati deflussi di palladio, prima che il sentiment si invertisse in seguito all'imposizione da parte del Dipartimento del Commercio statunitense di dazi antidumping definitivi del 133% e dazi compensativi del 109% sul palladio russo.

Cambiamenti strutturali della domanda

La banca ha inoltre evidenziato cambiamenti strutturali nella domanda di metalli del gruppo del platino.

Si prevede che quest'anno il platino registrerà un modesto deficit di offerta, mentre il palladio dovrebbe rimanere in leggero surplus.

Gli analisti hanno indicato la rapida transizione della Cina verso i veicoli elettrici come una delle principali fonti di volatilità del mercato, data la ridotta domanda di veicoli con motore a combustione interna, che dipendono fortemente dai metalli del gruppo del platino nei convertitori catalitici.

Si prevede che quest'anno i veicoli elettrici rappresenteranno circa il 40% della produzione cinese di veicoli leggeri, superando per la prima volta i veicoli tradizionali con motore a combustione interna. I veicoli convenzionali dovrebbero rappresentare il 36% della produzione, mentre i veicoli ibridi costituiranno il restante 24%.

La produzione di veicoli con motore a combustione interna in Cina è già scesa a circa 14 milioni di unità nel 2025, rispetto ai 21 milioni di unità del 2020.

Al contrario, la transizione verso i veicoli elettrici procede più lentamente in Europa e negli Stati Uniti, soprattutto dopo che Washington ha fatto marcia indietro su alcune delle sue precedenti iniziative di elettrificazione.

Debole domanda di gioielli in Cina

Anche la domanda di gioielli in platino ha subito un rallentamento, soprattutto in Cina, dove le elevate scorte accumulate durante il boom manifatturiero di metà 2025 continuano a pesare sul mercato.

Sebbene parte di queste scorte sia stata riciclata, i rivenditori mantengono ancora ingenti quantitativi a fronte di una debole domanda dei consumatori, aumentando il rischio di una significativa contrazione dei volumi di produzione di gioielli in Cina quest'anno.

I costi energetici minacciano la produzione sudafricana

Nonostante l'incertezza che aleggia sulla domanda globale, Bank of America ritiene che i rischi dal lato dell'offerta potrebbero assumere un'importanza crescente nel prossimo periodo.

La banca ha osservato che le persistenti tensioni in Medio Oriente, l'aumento dei prezzi dell'energia e le pressioni inflazionistiche potrebbero influire negativamente sulla produzione, in particolare in Sudafrica, uno dei maggiori produttori mondiali di metalli del gruppo del platino.

Il Sudafrica dipende fortemente dal petrolio importato e continua a dover affrontare limitazioni nella capacità di raffinazione interna, il che rende il suo settore minerario estremamente sensibile all'aumento dei costi del carburante.

Il gasolio rimane ampiamente utilizzato nelle attività minerarie, nelle reti di trasporto e nella generazione di energia di riserva, soprattutto a fronte della persistente carenza di elettricità nel paese.

Dall'inizio del conflitto, i prezzi del diesel sono aumentati vertiginosamente, mentre l'azienda elettrica statale Eskom ha incrementato le tariffe dell'elettricità dell'8,76% a partire da aprile 2026, facendo lievitare significativamente i costi delle attività minerarie.

In questo contesto, Sibanye-Stillwater ha segnalato un aumento del 13% su base annua dei costi operativi unitari durante il primo trimestre, citando le continue pressioni inflazionistiche, tra cui maggiori spese per manodopera ed energia.

Durante la sessione di negoziazione di giovedì, il palladio spot è salito dell'1,5% raggiungendo i 1.264 dollari l'oncia alle 16:00 GMT.

Negli Stati Uniti, i prezzi alla produzione sono aumentati più del previsto a maggio, registrando il maggiore incremento annuale degli ultimi tre anni e mezzo, a causa dell'aumento dei costi energetici dovuto al conflitto in Medio Oriente.

L'Ufficio di statistica del lavoro del Dipartimento del Lavoro ha dichiarato giovedì che l'indice dei prezzi alla produzione per la domanda finale è aumentato dell'1,1% a maggio, in linea con l'aumento rivisto al ribasso dell'1,1% registrato ad aprile.

Gli economisti interpellati da Reuters si aspettavano che l'indice aumentasse solo dello 0,7%, dopo il balzo dell'1,4% registrato ad aprile.

Su base annua, i prezzi alla produzione sono aumentati del 6,5% nei dodici mesi fino a maggio, registrando il maggiore incremento da novembre 2022.

La maggior parte dell'aumento è stata determinata dall'incremento dei prezzi dei beni, in particolare dei prodotti energetici. I prezzi dei beni sono aumentati del 2,8% e hanno rappresentato circa l'80% dell'aumento complessivo dell'indice, mentre i prezzi dei servizi sono cresciuti dello 0,3%.

La guerra tra Stati Uniti e Israele contro l'Iran ha fatto lievitare i prezzi dei prodotti energetici, tra cui benzina e gasolio. Anche le catene di approvvigionamento globali sono state messe a dura prova dalle restrizioni al transito attraverso lo Stretto di Hormuz, con conseguenti carenze di un'ampia gamma di prodotti, tra cui fertilizzanti, alluminio e beni di consumo.

Mercoledì, il governo statunitense ha comunicato che l'inflazione al consumo ha superato il 4% a maggio per la prima volta in tre anni.

La Federal Reserve utilizza l'indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE) come indicatore preferenziale per raggiungere il suo obiettivo di inflazione del 2%.

L'accelerazione dell'inflazione, combinata con un mercato del lavoro resiliente, ha indotto i mercati finanziari ad aumentare le aspettative di un possibile rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve. Tuttavia, molti economisti ritengono ancora che la probabilità di un ulteriore inasprimento della politica monetaria rimanga limitata, sostenendo che lo shock petrolifero sia ancora in gran parte circoscritto al settore dei trasporti.

Si prevede che la banca centrale statunitense manterrà il tasso di interesse di riferimento nell'intervallo 3,50%-3,75% nella riunione della prossima settimana, sebbene ci si aspetti che i responsabili delle politiche monetarie abbandonino la loro precedente propensione a futuri tagli dei tassi.

In seguito alla pubblicazione dei dati sull'inflazione al consumo, gli economisti hanno stimato che l'indice dei prezzi PCE sia aumentato dello 0,4% a maggio, in linea con l'incremento registrato ad aprile.

Si prevede inoltre che il tasso di inflazione PCE annuale accelererà al 4,0% a maggio, il ritmo più rapido da maggio 2023, rispetto al 3,8% di aprile.

La Banca Centrale Europea ha annunciato giovedì la sua decisione sui tassi di interesse, al termine della riunione del 10-11 giugno, aumentandoli di 25 punti base al 2,40%.

Questa decisione segna il primo aumento dei tassi di interesse nell'eurozona da luglio 2023 ed è sostanzialmente in linea con le aspettative del mercato.

Il Bitcoin ha intrapreso una nuova fase ribassista, scendendo al di sotto della soglia dei 62.500 dollari, e i segnali tecnici negativi suggeriscono che il prezzo potrebbe subire ulteriori perdite se dovesse scendere sotto i 61.200 dollari.

preoccupazioni per l'aumento delle tariffe

Sebbene l'indice dei prezzi al consumo statunitense sia aumentato del 4,2% nei 12 mesi fino a maggio, registrando il tasso di inflazione annuale più alto dall'aprile 2023, gli economisti ritengono che le prospettive di un ulteriore inasprimento della politica monetaria siano ancora limitate.

L'inflazione di base, che esclude i prezzi dei prodotti alimentari e dell'energia, è aumentata dello 0,2% nel corso del mese, dopo un incremento dello 0,4% ad aprile, alimentando le speranze che le pressioni inflazionistiche derivanti dallo shock dei prezzi dell'energia possano essere contenute.

James Knightley, capo economista internazionale di ING, ha affermato che i costi del lavoro rimangono il maggiore onere per le imprese statunitensi e, con la crescita salariale che continua a rallentare, ciò potrebbe contribuire ad allentare la pressione sull'inflazione di base.

"Tutto ciò dovrebbe contribuire a tenere sotto controllo le aspettative di inflazione. Pertanto, pur non prevedendo più un taglio dei tassi di interesse da parte della Fed quest'anno a causa del rafforzamento della dinamica economica, non ci aspettiamo nemmeno un aumento dei tassi", ha affermato.

Attualmente i mercati prevedono un aumento dei tassi di interesse di ben 25 punti base a dicembre, un cambiamento significativo rispetto alle aspettative precedenti che indicavano due tagli dei tassi quest'anno, prima dello scoppio del conflitto con l'Iran alla fine di febbraio.

Bitcoin si ritira verso i livelli di supporto

Il Bitcoin non è riuscito a mantenersi al di sopra dell'area di supporto di 63.500 dollari, rimanendo all'interno di un intervallo di trading ribassista ed estendendo le perdite al di sotto del livello di 63.200 dollari, prima di rompere anche al di sotto dei 62.500 dollari.

La criptovaluta è scesa sotto i 61.200 dollari, raggiungendo un minimo di 60.746 dollari, mentre gli indicatori tecnici continuano a mostrare una persistente pressione di vendita.

Il Bitcoin ha registrato un rimbalzo limitato al di sopra del livello di ritracciamento di Fibonacci del 23,6% del calo dal massimo di 64.613 dollari al minimo di 60.746 dollari.

La criptovaluta è attualmente scambiata al di sotto del livello di $62.500 e al di sotto della media mobile semplice a 100 ore. Si è inoltre formata una linea di tendenza ribassista, con una resistenza che emerge in prossimità di $62.400 sul grafico orario BTC/USD.