Mentre le contrattazioni del 2025 volgeno al termine, analisti e investitori di tutti i mercati globali concordano su una conclusione chiara: questo è stato, senza dubbio, l'anno dell'argento.

Mentre altri asset hanno fatto notizia all'inizio dell'anno, l'argento ha costruito silenziosamente una base di lancio storica che alla fine ha prodotto guadagni annuali straordinari, superiori al 150%, segnando la performance più forte del metallo in più di quattro decenni, in particolare dal 1979.

Rompere le barriere storiche

Il 2025 non è stato un rally tipico, ma piuttosto un periodo di vera e propria liberazione dei prezzi. A ottobre, l'argento ha decisamente superato il livello di 49,76 dollari l'oncia, il massimo storico di lunga data che si era mantenuto dall'aprile 2011.

Dopo tale breakout, l'argento è entrato in una fase di rialzo potente e ininterrotta, stabilendo ripetutamente nuovi record e raggiungendo infine il massimo storico di 83,97 dollari l'oncia il 29 dicembre 2025.

I fattori chiave dietro il rally

Mentre l'attenzione globale si concentrava sui massimi storici dell'oro, l'argento ha offerto la sorpresa più grande dell'anno, registrando guadagni che hanno sbalordito i mercati. Questa mossa esplosiva è stata alimentata da una rara convergenza di sfide strutturali e opportunità di investimento nel corso del 2025, che ha ripristinato lo status dell'argento come metallo strategico. I principali fattori trainanti includono:

1. Domanda degli investitori al dettaglio

L'argento ha registrato un'impennata senza precedenti nella domanda da parte di investitori al dettaglio e acquirenti individuali, in particolare per lingotti fisici e monete.

Questo slancio è stato trainato dalla prolungata sottovalutazione dell'argento rispetto all'oro, i cui prezzi avevano già raggiunto massimi storici. Di conseguenza, i lingotti d'argento si sono rivelati un'opzione più accessibile e attraente per gli investitori che cercavano di preservare il patrimonio dall'erosione del potere d'acquisto della valuta fiat.

2. Forte domanda industriale

L'argento ha consolidato il suo ruolo di elemento fondamentale per le tecnologie future, con la domanda industriale che ha raggiunto un picco storico nel 2025, in concomitanza con la rapida espansione dell'energia solare e della produzione di veicoli elettrici.

Inoltre, l'argento è diventato sempre più parte integrante delle infrastrutture legate alle tecnologie di intelligenza artificiale, settori che consumano grandi volumi ben oltre quanto l'offerta attuale può comodamente soddisfare.

3. Deficit di offerta globale

Le pressioni sull'offerta si sono intensificate quando il mercato dell'argento è entrato nel suo quinto anno consecutivo di deficit strutturale.

Il calo della produzione delle principali miniere e l'esaurimento delle scorte globali disponibili hanno reso impossibile per l'offerta tenere il passo con la crescente domanda, spingendo i prezzi a livelli senza precedenti.

4. Cambiamenti nella politica monetaria globale

L'anno 2025 ha segnato una svolta nella politica monetaria globale, con la Federal Reserve statunitense e altre importanti banche centrali che hanno continuato un ciclo di tagli dei tassi di interesse.

Questo contesto ha ridotto drasticamente il costo opportunità di detenere metalli preziosi, spingendo i grandi fondi di investimento a convogliare una notevole liquidità nei mercati dell'oro e dell'argento.

Ulteriori fattori di supporto

La domanda di beni rifugio è aumentata notevolmente nel corso del 2025, in un contesto di crescenti tensioni geopolitiche, spingendo i flussi di capitali verso i metalli preziosi come protezione contro l'instabilità economica.

Il calo del dollaro statunitense, causato dai tagli dei tassi, ha accresciuto l'attrattiva dell'argento per gli acquirenti internazionali, riducendone il costo in termini non dollari e stimolando la domanda globale.

Anche le previsioni aggressive sui prezzi e l'ampia copertura mediatica hanno avuto un ruolo, poiché le audaci proiezioni di analisti di spicco hanno attirato un'attenzione diffusa, rafforzando la domanda speculativa e contribuendo a trasformare le aspettative in realtà prima della fine dell'anno.

L'argento supera l'oro

I prezzi spot dell'argento sono aumentati di circa il 150% nel 2025, superando di gran lunga quelli dell'oro, che ha guadagnato oltre il 70%. Questa sovraperformance è stata sostenuta dalla forte domanda di investimenti, dall'inclusione dell'argento tra i minerali critici degli Stati Uniti e dagli acquisti sostenuti da parte dei principali fondi.

L'appello di Kiyosaki e le prospettive per il 2026

L'autore finanziario Robert Kiyosaki, noto soprattutto per Padre ricco padre povero, è stato tra i più accaniti sostenitori del rally dell'argento, prevedendo correttamente un passaggio a 70 dollari l'oncia prima della fine del 2025.

Ora che l'anno si è concluso a livelli record, l'attenzione si è spostata sulle sue previsioni più ambiziose per il 2026, che prevedono che l'argento raggiunga i 200 dollari l'oncia.

Sebbene un obiettivo del genere possa sembrare estremo, le attuali dinamiche di mercato suggeriscono che il prezzo minimo dell'argento si sia spostato stabilmente verso l'alto. Con la continua erosione del potere d'acquisto della valuta fiat e la crescente dipendenza industriale, l'argento sembra essersi lasciato alle spalle il suo status di metallo sottovalutato, entrando in una nuova era di leadership di prezzo nei mercati globali.

Aspettative rialziste per il 2026

Le previsioni per il 2026 oscillano tra un cauto ottimismo e una forte convinzione rialzista. Sebbene la maggior parte degli istituti non raggiunga l'obiettivo di 200 dollari di Kiyosaki, vi è un ampio consenso sul fatto che l'argento continuerà a seguire una traiettoria ascendente. Le principali prospettive istituzionali includono:

Goldman Sachs prevede che l'argento sarà il principale metallo strategico per la transizione ecologica, con una previsione di prezzo medio tra 85 e 100 dollari l'oncia nel 2026, sostenuto dalla domanda legata all'intelligenza artificiale e dall'espansione dell'energia solare. La banca ritiene che il deficit strutturale dell'offerta renderà sempre più difficili movimenti sostenuti al di sotto dei 70 dollari.

UBS prevede una continua sovraperformance rispetto all'oro nel 2026, puntando a circa 95 dollari l'oncia, citando l'allentamento monetario in corso da parte della Federal Reserve, un dollaro più debole e maggiori allocazioni istituzionali all'argento.

Citigroup ha alzato le sue previsioni, segnalando la possibilità che i prezzi raggiungano i 110 dollari l'oncia nella seconda metà del 2026, spinti dalla domanda esplosiva del settore dei veicoli elettrici e dal rischio di gravi carenze di argento fisico consegnabile.

Il Silver Institute si è astenuto dall'assegnare un obiettivo di prezzo specifico, ma ha avvertito che il divario tra domanda e offerta potrebbe raggiungere livelli critici nel 2026. Ha suggerito che prezzi superiori a 120 dollari l'oncia potrebbero essere necessari per incentivare una maggiore produzione mineraria o incoraggiare gli investitori a cedere le proprie partecipazioni per soddisfare la domanda industriale.

Commerzbank adotta una posizione più conservativa, prevedendo una stabilizzazione dei prezzi intorno agli 80-85 dollari l'oncia. La banca ha avvertito che i forti guadagni del 2025 potrebbero innescare prese di profitto all'inizio del 2026, prima che il trend rialzista più ampio riprenda.

Gli indici azionari statunitensi sono scesi nella seduta di mercoledì a causa della scarsa liquidità nell'ultimo giorno di contrattazioni del 2025, mentre Wall Street ha comunque registrato forti guadagni per l'anno.

I verbali dell'ultima riunione della Federal Reserve, pubblicati martedì, hanno evidenziato una netta divisione tra i responsabili politici sulla decisione di tagliare i tassi di interesse all'inizio di questo mese.

I verbali hanno inoltre evidenziato che i responsabili politici hanno ampiamente sostenuto la necessità di continuare ad allentare la politica monetaria se l'inflazione dovesse rallentare nel tempo, in linea con le aspettative.

Le proiezioni dei 19 funzionari che hanno partecipato alla riunione di dicembre, tra cui 12 membri votanti, hanno evidenziato la possibilità di un ulteriore taglio dei tassi nel 2026 seguito da un altro nel 2027, il che potrebbe portare il tasso di riferimento vicino al 3%, un livello che i funzionari considerano "neutrale", il che significa che non limita né stimola significativamente la crescita economica.

Alla chiusura delle contrattazioni, il Dow Jones Industrial Average è sceso dello 0,6%, ovvero di 303 punti, a 48.306 punti. Nonostante il calo, l'indice ha registrato guadagni annuali del 12,5% e un incremento mensile dello 0,7% a dicembre, dopo aver toccato un massimo intraday di 48.394 punti e un minimo di 48.050 punti.

L'indice S&P 500 più ampio è sceso dello 0,7%, ovvero di 50 punti, a 6.845 punti. L'indice ha registrato guadagni annuali di circa il 16,4% nel 2025, la sua performance migliore dal 2020, mentre ha registrato una perdita mensile di circa lo 0,1%. Ha raggiunto un massimo di 6.901 punti e un minimo di 6.844 punti durante la sessione.

Anche il Nasdaq Composite è sceso dello 0,7%, ovvero di 177 punti, a 23.242 punti. L'indice è salito del 20,4% su base annua, ma ha registrato un calo mensile dello 0,5%. Ha toccato un massimo di sessione di 23.445 punti e un minimo di 23.237 punti.

Il panorama degli investimenti globali nel 2026 è caratterizzato da percorsi nettamente divergenti tra metalli preziosi e criptovalute. Mentre oro e argento continuano a beneficiare di favorevoli venti macroeconomici, Bitcoin e altri asset digitali si trovano ad affrontare venti contrari derivanti da vincoli di liquidità, incertezza normativa e mutevole propensione al rischio degli investitori. Questa divergenza sottolinea l'importanza di ricalibrare i portafogli di investimento in linea con l'evoluzione delle condizioni macroeconomiche e i mutevoli profili di rischio.

Metalli preziosi: un rifugio sicuro guidato dalla macroeconomia

L'oro si è affermato nel 2026 come un pilastro fondamentale della resilienza macroeconomica. Secondo un rapporto di FX Empire, i prezzi dell'oro sono aumentati del 65% nel 2025, con previsioni che indicano un potenziale avvicinamento ai 6.000 dollari l'oncia nel 2026. Questa performance è sostenuta dai persistenti rischi di inflazione, dalle iniezioni di liquidità della Federal Reserve e dall'indebolimento del mercato del lavoro, tutti fattori che rafforzano la domanda di asset rifugio. Gli acquisti da parte delle banche centrali, in particolare nei mercati emergenti, rafforzano ulteriormente l'attrattiva strutturale dell'oro.

Anche l'argento, nonostante la sua maggiore volatilità, ha mostrato un forte slancio, registrando guadagni del 142,6% nel 2025. Il suo duplice ruolo di materia prima industriale e di asset speculativo crea una dinamica unica, sebbene la sua traiettoria dei prezzi rimanga più sensibile ai cicli economici della domanda industriale e al posizionamento speculativo rispetto all'oro, secondo le analisi di mercato.

Il contesto macroeconomico del 2026, caratterizzato da crescenti tensioni geopolitiche, un dollaro debole e aspettative di tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve, posiziona l'oro come una copertura primaria contro i rischi sistemici. Nel complesso, questi fattori suggeriscono che i metalli preziosi rimarranno una classe di attività strategica per gli investitori che cercano di mitigare i rischi al ribasso in un'economia globale frammentata.

Criptovalute: correzione, incertezza e un percorso verso la ripresa

La performance di Bitcoin nel 2025 è stata notevolmente più debole, con i prezzi che hanno subito una correzione del 22% nel quarto trimestre, raggiungendo quota 87.000 dollari a dicembre 2025, ben al di sotto del picco di 125.000 dollari di ottobre. Questa sottoperformance evidenzia la sensibilità di Bitcoin alle condizioni di liquidità e agli sviluppi normativi. Secondo gli analisti della piattaforma StockTwits, la correzione riflette una più ampia fase di aggiustamento guidata dal cambiamento del comportamento degli investitori e da condizioni monetarie più restrittive.

I rischi che circondano il mercato delle criptovalute rimangono elevati nel 2026. L'incertezza normativa, in particolare negli Stati Uniti, continua a pesare sull'adozione istituzionale, mentre il posizionamento speculativo rende il mercato vulnerabile a ulteriore volatilità. Detto questo, le prospettive non sono prive di ottimismo. Le previsioni di Grayscale per il 2026 suggeriscono una risoluzione del ciclo di mercato quadriennale, con la possibilità che Bitcoin raggiunga un nuovo massimo storico nella prima metà del 2026, supportata da un quadro normativo più chiaro e da crescenti afflussi di capitali istituzionali.

Implicazioni strategiche per gli investitori

Le traiettorie divergenti dei metalli preziosi e delle criptovalute richiedono un approccio sfumato al posizionamento del portafoglio. Per gli investitori che danno priorità alla stabilità macroeconomica, l'oro offre una copertura affidabile contro l'inflazione, il deprezzamento valutario e gli shock geopolitici. Il suo ruolo di riserva di valore è rafforzato dalla domanda delle banche centrali e dalle inversioni tecniche nell'andamento dei prezzi.

Al contrario, le criptovalute rimangono asset ad alto rischio e alto rendimento. Sebbene il potenziale a lungo termine di Bitcoin non sia svanito, le sue prospettive a breve e medio termine rimangono offuscate da vincoli di liquidità e sfide normative. Gli investitori con una maggiore tolleranza al rischio potrebbero prendere in considerazione un'esposizione selettiva alle criptovalute, in particolare con la maturazione delle infrastrutture istituzionali, come gli ETF e le stablecoin, in base alle aspettative del mercato, ma solo nell'ambito di un rigoroso quadro di gestione del rischio.

Conclusione

Il panorama degli investimenti del 2026 evidenzia un contrasto critico tra le opportunità macroeconomiche nei metalli preziosi e le pressioni correttive che gravano sulle criptovalute. Il duraturo fascino dell'oro come bene rifugio è in netto contrasto con la volatilità ciclica e gli ostacoli normativi di Bitcoin. Per gli investitori, il percorso ottimale consiste nell'allineare l'allocazione degli asset ai fondamentali macroeconomici, mantenendo al contempo una gestione disciplinata del rischio. Nel corso dell'anno, l'interazione tra queste classi di asset rimarrà una caratteristica distintiva dei mercati globali.

Bitcoin contro oro: quale asset potrebbe avere una performance migliore nel 2026?

Quest'anno l'oro ha chiaramente sovraperformato Bitcoin, sebbene entrambi stiano attraversando fasi correttive. Il consolidamento di Bitcoin rischia una rottura al ribasso, mentre l'oro attende una nuova impennata di slancio. Con le aspettative di tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve, entrambi gli asset rimangono posizionati per una crescita a lungo termine.

Oro e Bitcoin sono spesso visti come concorrenti per il capitale degli investitori, ma è importante evidenziare diverse differenze fondamentali, in particolare la volatilità e la percezione prevalente di Bitcoin come asset ad alto rischio. Considerando i rendimenti annuali, l'oro è stato il chiaro vincitore, con un rialzo di oltre il 65%, mentre Bitcoin continua a faticare con l'attuale calo del 5%. L'ampia correzione di Bitcoin e il calo dinamico e locale dell'oro creano condizioni interessanti per un riposizionamento a lungo termine a livelli di prezzo più interessanti. In questo contesto, è giustificata un'analisi dell'attuale configurazione tecnica di entrambi gli asset e delle loro prospettive per il prossimo anno.

Bitcoin attende una rottura dal suo range di consolidamento

Confrontando il comportamento recente di Bitcoin con i suoi cicli storici di oltre un decennio, molti analisti evidenziano un andamento ricorrente che suggerisce che il mercato si trovi attualmente in una fase correttiva che potrebbe estendersi per gran parte del prossimo anno. Questo scenario diventa più probabile se Bitcoin dovesse scendere al di sotto dell'attuale intervallo di consolidamento, compreso tra $ 80.000 e $ 94.000 per moneta. Una simile rottura al ribasso potrebbe aprire le porte a una pressione di vendita verso il livello di $ 74.000.

Nel breve termine, la domanda fatica chiaramente a riprendere il controllo, in gran parte a causa dei continui deflussi dai fondi negoziati in borsa, che da soli hanno visto circa 780 milioni di dollari di uscite di asset in gestione durante il periodo delle festività.

Di conseguenza, lo scenario di base presuppone un ulteriore approfondimento della correzione, pur mantenendo l'idea che il trend a lungo termine rimanga al rialzo e che ritiri più profondi possano offrire opportunità per costruire posizioni lunghe a prezzi più favorevoli.

L'oro torna a scendere verso fine anno

Il periodo natalizio è stato caratterizzato dal proseguimento del trend rialzista più ampio dell'oro, che ha raggiunto il picco con un breakout verso nuovi massimi appena sotto i 4.600 dollari l'oncia. Questi livelli si sono tuttavia rivelati di breve durata, poiché un brusco calo ha annullato tutti i guadagni del periodo natalizio e ha spinto i prezzi verso l'area dei 4.300 dollari l'oncia.

L'inizio del nuovo anno non modifica sostanzialmente le prospettive positive a medio termine per l'oro, date le aspettative di ulteriori tagli dei tassi di interesse e di espansione fiscale negli Stati Uniti, oltre alle persistenti tensioni geopolitiche, in particolare legate a Taiwan. In uno scenario obiettivo conservativo, supponendo che persistano condizioni di crescita favorevoli, l'oro potrebbe muoversi verso il livello psicologicamente importante di 5.000 dollari l'oncia.

Rispetto a Bitcoin, l'oro sembra attualmente più propenso a mantenere la sua traiettoria ascendente. Tuttavia, se la correzione di Bitcoin dovesse aggravarsi ulteriormente, il suo potenziale di rialzo percentuale potrebbe aumentare significativamente, a condizione che si verifichi un ritorno di momentum rialzista. In entrambi i mercati, una posizione accomodante della Federal Reserve – con i mercati che scontano almeno due tagli dei tassi nei prossimi dodici mesi – favorirebbe generalmente gli acquirenti.

Cosa guiderà i mercati valutari nel 2026?

1. La direzione dei tassi di interesse, non la loro velocità

Entro il 2026, le principali banche centrali non saranno più in corsa per aumentare i tassi di interesse. I mercati stanno invece scontando un allentamento graduale e condizionato, con tempistiche diverse a seconda delle regioni. Le istituzioni chiave che influenzano le aspettative sui tassi di cambio includono la Federal Reserve, la Banca d'Inghilterra e la Banca Centrale Europea. Ciò che conta ora è il posizionamento relativo: chi taglia per primo, chi si ferma più a lungo e chi segnala cautela. Piccole differenze in questo caso possono influenzare i tassi di cambio più delle notizie principali.

2. Flussi di capitale e preferenza di rendimento

In condizioni di mercato più calme, gli investitori tendono a privilegiare percorsi politici prevedibili, rendimenti stabili e quadri di regolamento chiari. Questo favorisce le principali valute, ma limita le brusche oscillazioni, a meno che non emergano nuovi rischi.

3. Commercio, energia e catene di approvvigionamento

I prezzi dell'energia e le rotte commerciali continuano a influenzare le valute, in particolare in Europa, ma rispetto agli anni precedenti questi fattori svolgono ormai un ruolo più marginale che primario.

Prospettive del dollaro USA per il 2026

Il dollaro statunitense entra nel 2026 da una posizione di forza, sostenuto dalla solidità dei mercati dei capitali, dalla forte domanda di asset statunitensi e dal suo ruolo di valuta di riserva mondiale. Tuttavia, la spinta al rialzo appare più limitata rispetto agli ultimi anni.

Prospettive del dollaro per il 2026:

– Un deprezzamento graduale è possibile se i tassi di interesse statunitensi scendono più rapidamente di quelli dei paesi omologhi.

– È improbabile che si verifichi un brusco calo senza uno shock politico.

– Il dollaro rimane attraente durante i periodi di incertezza.

Per gli acquirenti di sterlina ed euro potrebbero presentarsi finestre favorevoli, che però potrebbero chiudersi rapidamente.

Prospettive della sterlina per il 2026

Il ruolo della sterlina nel 2026 dipenderà più dal suo valore relativo che dal dibattito interno. Il Regno Unito beneficia di un sistema finanziario maturo, di una comunicazione politica chiara e di una domanda sostenuta di asset britannici. Le sfide permangono, ma sono ampiamente comprese e già scontate.

Previsioni per la sterlina per il 2026:

– Probabilmente verrà scambiato entro intervalli definiti rispetto al dollaro e all'euro.

– Più sensibili alle variazioni delle aspettative sui tassi di interesse che ai titoli delle notizie.

– Le opportunità tendono a presentarsi in concomitanza con le riunioni delle banche centrali.

Per le transazioni immobiliari, è probabile che nel 2026 la pianificazione sia più efficace della speculazione.

Prospettive dell'euro per il 2026

Le prospettive dell'euro migliorano con la riduzione dei differenziali dei tassi di interesse, sebbene la sua performance rimanga selettiva. Tra i punti di forza figurano un ampio blocco commerciale, un migliore coordinamento fiscale e una riduzione delle pressioni sui costi energetici rispetto agli anni precedenti. Persistono vincoli dovuti alla crescita disomogenea tra gli Stati membri.

Prospettive dell'euro per il 2026:

– Performance più stabile rispetto al dollaro.

– Scambi in range rispetto alla sterlina.

– I guadagni più consistenti sono legati alla chiarezza delle politiche piuttosto che alle sorprese.

Cosa significa questo per i grandi trasferimenti di valuta nel 2026?

Per privati e aziende che trasferiscono 50.000 sterline o più, le oscillazioni valutarie diventano più significative di quanto previsto. I rischi maggiori nel 2026 includono l'attesa senza un piano, l'affidamento a tassi spot dell'ultimo minuto e l'ignorare gli strumenti di protezione dai ribassi.

Approcci più intelligenti includono il monitoraggio dei prezzi tramite ordini condizionati, contratti forward per bloccare i costi noti e trasferimenti graduali per ridurre il rischio di tempistiche. Queste strategie mirano a proteggere i risultati piuttosto che a inseguire i picchi.

Pianificazione valutaria a breve termine e a lungo termine

Nel breve termine, nell'arco di settimane o mesi, è probabile che i mercati registrino oscillazioni di rialzo intervallate da picchi occasionali, con i messaggi delle banche centrali come principale catalizzatore. Nel lungo termine, da sei a diciotto mesi, le tendenze saranno guidate da andamenti politici relativi, con interventi significativi che richiederanno cambiamenti strutturali piuttosto che un rumore temporaneo.

Conclusione: una visione pratica delle valute nel 2026

I mercati valutari nel 2026 premiano la preparazione più delle previsioni. Piuttosto che chiedersi se una valuta salirà o se oggi è il giorno migliore, la domanda più rilevante diventa come gestire efficacemente l'esposizione in un contesto plasmato da percorsi politici relativi, gestione disciplinata del rischio e pianificazione chiara.

Mercoledì la sterlina ha registrato un leggero calo rispetto al dollaro, ma resta sulla buona strada per registrare il suo maggiore guadagno annuale in otto anni.

Tuttavia, nel 2025 la sterlina ha avuto una performance inferiore all'euro e si prevede che chiuderà l'anno come la valuta europea più debole.

La sterlina ha perso lo 0,2% sul dollaro, attestandosi a 1,3436 dollari. Nel corso dell'anno, la sterlina ha guadagnato il 7,5%, segnando il suo maggiore rialzo annuo dal 9,5% del 2017.

Al contrario, l'euro, il franco svizzero e la corona norvegese e svedese hanno registrato quest'anno un apprezzamento compreso tra il 13% e il 19% rispetto al dollaro.

Mercoledì la sterlina è scesa dello 0,1% rispetto all'euro, con un calo di oltre il 5% nel 2025, attestandosi a 87,24 penny, il più grande calo annuale rispetto alla moneta unica dal 2020.

Preoccupazioni fiscali sui guadagni in conto capitale

Nonostante la forza della sterlina rispetto a un dollaro generalmente più debole, l'incertezza politica interna, le preoccupazioni per le finanze pubbliche del Regno Unito e la crescita stagnante hanno pesato sulla valuta nella seconda metà dell'anno.

L'evento chiave per gli operatori valutari è stato il bilancio autunnale, ma l'annuncio fiscale di novembre è stato approvato senza grandi polemiche, allentando in parte la pressione che si era accumulata sulla sterlina nell'ultima parte dell'anno.

Si prevede che l'andamento della sterlina nel 2026 dipenderà dalle misure di politica monetaria della Banca d'Inghilterra. La banca centrale ha tagliato i costi di indebitamento quattro volte nel 2025, incluso a dicembre, sebbene il Comitato di politica monetaria rimanga diviso, con i responsabili politici che segnalano che il ritmo dei tagli dei tassi potrebbe rallentare ulteriormente.

Gli operatori del mercato monetario non hanno ancora pienamente scontato un altro potenziale taglio dei tassi prima di giugno. Attualmente, i mercati stimano un allentamento di circa 40 punti base entro la fine dell'anno, il che implica una probabilità di circa il 60% di un secondo taglio dei tassi.

Kevin Thozet, membro del comitato di investimento di Carmignac, ha dichiarato: "Ora che il bilancio è alle nostre spalle, il rallentamento della crescita economica, l'indebolimento del mercato del lavoro e l'aumento dei rendimenti obbligazionari consentiranno alla Banca d'Inghilterra di tagliare ulteriormente i tassi di interesse".

Ha aggiunto: "Il dilemma che i decisori politici si trovano ad affrontare si è attenuato, almeno nel breve termine".