I future sull'alluminio sono saliti dello 0,40%, chiudendo a 339,80 rupie indiane (circa 3,57 dollari), sostenuti dalle preoccupazioni sull'offerta e dal continuo calo delle scorte nelle principali borse metallifere mondiali.

Le scorte di alluminio nei magazzini del London Metal Exchange (LME) sono rimaste al livello più basso dal 2022, mentre le scorte registrate presso lo Shanghai Futures Exchange (SHFE) sono diminuite del 4,8%, a testimonianza della continua forza della domanda fisica del metallo.

Le tensioni geopolitiche sostengono i prezzi nonostante il miglioramento delle prospettive di offerta.

I prezzi hanno trovato ulteriore sostegno in seguito al riaccendersi delle tensioni geopolitiche dopo i nuovi attacchi statunitensi contro obiettivi iraniani, che hanno acuito i timori di interruzioni alle spedizioni che transitano attraverso lo Stretto di Hormuz, una delle rotte di esportazione più importanti per l'alluminio dalla regione del Golfo.

Tuttavia, le aspettative di un miglioramento delle condizioni di approvvigionamento regionali e di un allentamento delle tensioni in Medio Oriente hanno limitato ulteriori progressi.

Sul fronte della produzione, Emirates Global Aluminium (EGA) ha annunciato la ripresa delle attività presso la sua raffineria di allumina di Al Taweelah, dopo una chiusura durata circa tre mesi e mezzo.

L'azienda prevede che la raffineria raggiunga il 50% della sua capacità operativa entro pochi giorni, per poi tornare alla piena capacità tecnica entro la fine dell'anno, uno sviluppo che dovrebbe incrementare gradualmente l'offerta globale di allumina.

La domanda asiatica rimane resiliente

Gli indicatori della domanda in tutta l'Asia hanno continuato a segnalare consumi solidi dopo che gli acquirenti giapponesi hanno accettato di pagare un premio di 395 dollari per tonnellata metrica per le spedizioni di alluminio con consegna prevista tra luglio e settembre, a testimonianza di una domanda regionale sostenuta.

Nel frattempo, i dati dell'Istituto Internazionale dell'Alluminio (IAI) hanno mostrato che la produzione globale di alluminio primario è diminuita dell'1,7% su base annua nel mese di maggio.

Al contrario, la produzione cinese di alluminio è aumentata dell'1,7%, mentre anche le esportazioni sono cresciute, sostenute da prezzi più elevati sui mercati esteri.

Prospettive di mercato

Morgan Stanley prevede che il deficit del mercato globale dell'alluminio si ridurrà nel corso del 2026, per poi trasformarsi in un surplus nel 2027.

La banca ha aggiunto che la domanda, trainata dalla continua espansione della costruzione di data center, dovrebbe rimanere uno dei principali fattori trainanti del consumo di alluminio nel medio termine.

Analisi tecnica

Dal punto di vista tecnico, gli analisti affermano che il mercato sta assistendo a una fase di ricopertura delle posizioni short, con 338,5 rupie indiane (circa 3,56 dollari) identificate come livello di supporto chiave, mentre la resistenza più vicina si attesta a 341,3 rupie indiane (circa 3,59 dollari).

Mercoledì la Banca del Canada ha lasciato invariato il suo tasso di interesse di riferimento overnight al 2,25%, in linea con le aspettative del mercato, segnalando al contempo che l'economia canadese probabilmente riprenderà slancio nella seconda metà dell'anno grazie all'attenuarsi delle pressioni inflazionistiche.

La decisione ha segnato la sesta riunione consecutiva in cui la banca centrale ha mantenuto i tassi di interesse invariati, dopo un aggressivo ciclo di allentamento monetario dello scorso anno che ha portato il tasso di riferimento al livello attuale in ottobre.

"L'economia canadese sta mostrando segnali di miglioramento, con una crescita che accelera gradualmente, mentre si prevede un allentamento delle pressioni inflazionistiche in seguito al recente aumento", ha affermato la banca nel suo comunicato.

Nelle sue ultime proiezioni economiche, la Banca del Canada ha leggermente rivisto al rialzo le previsioni di crescita per il 2027 e il 2028, ma ha abbassato la stima per il 2026 allo 0,7%, rispetto all'1,2% previsto nelle previsioni di aprile, a causa di un inizio d'anno più debole del previsto.

Nel frattempo, la banca ha rivisto al rialzo le sue previsioni di inflazione per il 2026, portandole dal 2,3% al 2,5%, sottolineando al contempo che l'inflazione dovrebbe rimanere vicina al punto medio del suo intervallo obiettivo compreso tra l'1% e il 3% nei prossimi due anni.

Nonostante i rischi persistenti, si prevede un miglioramento dell'attività economica.

La banca prevede che l'economia canadese crescerà a un tasso annualizzato del 2,5% nel secondo trimestre, dopo la stagnazione registrata nei primi tre mesi dell'anno a causa delle perturbazioni provocate dalle tensioni in Medio Oriente e dall'incertezza che circonda la politica commerciale statunitense.

"I dati che abbiamo ricevuto da aprile hanno rafforzato la nostra fiducia nel fatto che l'economia stia superando con successo questo periodo di sconvolgimento globale", ha dichiarato il governatore della Banca del Canada, Tiff Macklem, in un discorso preparato per la sua conferenza stampa.

Tutti i 36 economisti intervistati da Reuters si aspettavano che la banca centrale lasciasse i tassi di interesse invariati, mentre la maggior parte prevedeva che la politica monetaria non avrebbe subito modifiche almeno fino a luglio del prossimo anno.

Anche le quotazioni del mercato monetario indicano che gli investitori si aspettano che i tassi di interesse rimangano invariati fino alla fine dell'anno.

Nel suo rapporto trimestrale sulla politica monetaria, la banca ha affermato che gli sviluppi nelle relazioni commerciali tra Canada e Stati Uniti e la guerra in Medio Oriente rimangono le due principali fonti di rischio per le sue previsioni sull'inflazione.

Macklem ha affermato che la banca non considera l'impatto diretto dell'aumento dei prezzi del petrolio sull'inflazione, ma ha avvertito che, se i prezzi dovessero rimanere elevati per un periodo prolungato, le pressioni inflazionistiche potrebbero estendersi ad altri beni e servizi.

"Come abbiamo già sottolineato, non permetteremo che l'aumento dei prezzi del petrolio si trasformi in inflazione persistente", ha affermato.

In seguito alla decisione, il dollaro canadese ha ridotto i guadagni iniziali e si è indebolito dello 0,05%, attestandosi a 1,4062 dollari canadesi per dollaro statunitense, pari a 71,11 centesimi di dollaro USA. Il rendimento dei titoli di Stato canadesi a due anni è sceso di 3 punti base al 2,627%.

Mercoledì, durante le contrattazioni, il Bitcoin si è avvicinato a una zona di resistenza tecnica chiave intorno ai 65.160 dollari, dopo che i dati sull'inflazione statunitense, inferiori alle attese, hanno migliorato l'appetito degli investitori per gli asset rischiosi. Tuttavia, i flussi verso gli ETF (Exchange Traded Fund) sul Bitcoin spot sono rimasti contrastanti, riflettendo la persistente cautela degli investitori istituzionali.

I dati pubblicati martedì dall'Ufficio di statistica del lavoro degli Stati Uniti hanno mostrato che l'indice dei prezzi al consumo (CPI) è diminuito dello 0,4% su base mensile a giugno, registrando il calo mensile più consistente da aprile 2020 e superando le aspettative di una diminuzione dello 0,1%.

L'inflazione di base, che esclude i prezzi di alimentari ed energia, è rimasta invariata nel corso del mese, a fronte delle aspettative di un aumento dello 0,2%. Su base annua, l'inflazione complessiva è rallentata al 3,5%, mentre l'inflazione di base si è ridotta al 2,6%, con entrambi i valori inferiori alle previsioni di mercato.

I dati hanno ridotto le aspettative di ulteriori rialzi dei tassi di interesse statunitensi, pesando sul dollaro USA e sostenendo gli asset rischiosi. Il Bitcoin ha guadagnato circa il 4,35% alla chiusura della sessione di martedì.

Tuttavia, il rally ha perso un po' di slancio dopo che il presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, ha ribadito che la banca centrale non tollererà un'inflazione persistentemente elevata, sottolineando al contempo la solidità intrinseca dell'economia statunitense.

Warsh ha affermato: "Se attueremo le politiche giuste, e lo faremo, l'ondata inflazionistica degli ultimi cinque anni diventerà un ricordo del passato".

Nonostante il supporto fornito dal rapporto sull'inflazione, gli analisti ritengono che gli investitori debbano rimanere cauti, poiché il recente aumento dei prezzi del petrolio, dovuto alle rinnovate tensioni tra Stati Uniti e Iran e alla chiusura dello Stretto di Hormuz, potrebbe riaccendere le pressioni inflazionistiche e rafforzare la necessità di una politica monetaria più restrittiva, con conseguenze negative per il Bitcoin.

Gli investitori attendono ora la pubblicazione dell'indice dei prezzi alla produzione (PPI) statunitense di giugno, che potrebbe fornire ulteriori indicazioni sul futuro orientamento della politica della Federal Reserve e innescare una maggiore volatilità negli asset rischiosi.

Nel frattempo, i flussi verso gli ETF spot su Bitcoin sono rimasti contrastanti. I dati di SoSoValue hanno mostrato afflussi netti per 181,08 milioni di dollari martedì, dopo deflussi netti per 424,66 milioni di dollari nella sessione precedente.

Questi flussi contrastanti suggeriscono che gli investitori istituzionali rimangono divisi e cauti a causa delle continue tensioni geopolitiche tra Stati Uniti e Iran, impedendo l'emergere di una chiara tendenza direzionale a breve termine per Bitcoin.

Mercoledì i prezzi del petrolio sono aumentati di circa l'1%, estendendo i guadagni dopo che il presidente statunitense Donald Trump ha ripristinato il blocco navale di tutti i porti iraniani, mentre il Corpo delle Guardie Rivoluzionarie Islamiche iraniane ha minacciato di chiudere "tutte le altre rotte di esportazione che servono gli Stati Uniti e i loro alleati", intensificando le preoccupazioni per l'approvvigionamento energetico globale.

performance di trading

I future sul petrolio Brent sono aumentati di 69 centesimi, pari allo 0,8%, raggiungendo quota 85,42 dollari al barile, mentre i future sul petrolio WTI (West Texas Intermediate) statunitense hanno guadagnato 73 centesimi, pari allo 0,9%, arrivando a 80,07 dollari al barile.

Martedì entrambi gli indici di riferimento hanno chiuso in rialzo di circa il 2%, raggiungendo i livelli più alti da un mese a causa del peggioramento delle interruzioni delle forniture attraverso lo Stretto di Hormuz. Prima dello scoppio del conflitto tra Stati Uniti e Iran, circa un quinto delle forniture globali di petrolio e gas naturale liquefatto transitava attraverso questa strategica via navigabile.

Sviluppi in Medio Oriente

In una dichiarazione diffusa dall'agenzia di stampa ufficiale iraniana IRNA, il Corpo delle Guardie Rivoluzionarie Islamiche ha affermato: "Le esportazioni di energia nella regione saranno disponibili per tutti o per nessuno".

Gli analisti ritengono che Teheran stia segnalando la possibilità di utilizzare i suoi alleati Houthi in Yemen per interrompere il traffico marittimo attraverso lo stretto di Bab el-Mandeb, aprendo potenzialmente un nuovo fronte nel suo confronto con gli Stati Uniti e minacciando due delle rotte commerciali energetiche più importanti al mondo.

La scorsa settimana sono ripresi gli scontri tra Stati Uniti e Iran, minando il fragile cessate il fuoco raggiunto a giugno dopo mesi di conflitto.

Nelle prime ore di mercoledì, l'esercito statunitense ha annunciato una nuova serie di attacchi mirati a indebolire le capacità dell'Iran di colpire il traffico marittimo commerciale nello Stretto di Hormuz.

In un'intervista a Fox News, il presidente Donald Trump ha dichiarato che avrebbe inizialmente rimandato gli attacchi alle infrastrutture energetiche iraniane, aggiungendo però: "Alla fine, colpiremo anche le infrastrutture energetiche".

Giovanni Staunovo, analista di UBS, ha affermato che il blocco navale statunitense sulle navi dirette verso e dai porti iraniani sta inasprendo le condizioni del mercato petrolifero, rilevando che le esportazioni di greggio iraniano si sono attestate tra 1,5 e 2 milioni di barili al giorno nelle ultime due settimane.

Secondo le stime di Goldman Sachs, le esportazioni di petrolio del Golfo si erano riprese fino a superare l'80% dei livelli prebellici in seguito al memorandum d'intesa tra Stati Uniti e Iran firmato a giugno, ma sono poi scese nuovamente al di sotto del 50% nell'ultima settimana, pari a circa 11 milioni di barili al giorno.

La banca ha affermato che il petrolio Brent potrebbe superare i 110 dollari al barile nel quarto trimestre se la ripresa delle esportazioni del Golfo dovesse continuare a rallentare.

Nonostante l'escalation, gli investitori restano cauti nel prezzare un significativo premio di rischio geopolitico, dati i rapidi cambiamenti negli sviluppi politici e militari.

Ole Hansen, responsabile della strategia sulle materie prime presso Saxo Bank, ha affermato che i mercati sono diventati più cauti nel reagire ai titoli sensazionalistici perché molti di essi, in definitiva, non si traducono in azioni concrete.

Nel panorama militare più recente, l'esercito iraniano ha annunciato mercoledì mattina di aver lanciato attacchi con droni contro posizioni statunitensi presso la base aerea di Azraq, in Giordania. Il Dipartimento della Difesa statunitense non ha rilasciato commenti immediati.

Le Guardie Rivoluzionarie iraniane hanno anche affermato di aver preso di mira depositi di armi e installazioni militari in Bahrein e Kuwait, sebbene Reuters non sia stata in grado di verificare in modo indipendente tali notizie.