I prezzi dell'alluminio hanno registrato modesti aumenti a causa del riemergere delle preoccupazioni sulla sicurezza dei trasporti marittimi in Medio Oriente, mentre le scorte registrate nei magazzini del London Metal Exchange (LME) hanno continuato a diminuire.

I contratti di riferimento sull'alluminio a tre mesi del London Metal Exchange sono aumentati dello 0,5% a 3.129 dollari per tonnellata metrica, dopo le notizie di un attacco a una nave nello Stretto di Hormuz, che hanno riacceso le preoccupazioni sulla sicurezza di una delle rotte commerciali più importanti al mondo.

Queste preoccupazioni assumono particolare rilevanza poiché una quota significativa dei flussi regionali di materie prime e metalli dipende dalla circolazione ininterrotta e sicura del traffico marittimo, il che spinge i mercati ad aggiungere un premio di rischio ai prezzi ogniqualvolta le interruzioni delle forniture diventano più probabili.

Allo stesso tempo, le scorte disponibili hanno continuato a ridursi, con le riserve di alluminio del LME scese a 292.425 tonnellate, alimentando le preoccupazioni sulla limitata disponibilità di offerta.

Nel mercato a più lunga scadenza, il prezzo di offerta per i contratti sull'alluminio con scadenza dicembre 2027 è salito a 3.048 dollari a tonnellata il 6 luglio, rispetto ai 3.022 dollari del 3 luglio, con un aumento dello 0,86%.

Anche il prezzo offerto per gli stessi contratti è aumentato dello 0,86%, raggiungendo i 3.053 dollari a tonnellata, rispetto ai 3.027 dollari di tre giorni prima.

Nel frattempo, i warrant annullati, che rappresentano materiale destinato al ritiro dai magazzini di scambio, sono diminuiti del 6,18%, passando da 52.175 tonnellate il 3 luglio a 48.950 tonnellate il 6 luglio.

Nel mercato dell'allumina, la valutazione di Platts è rimasta invariata a 330 dollari a tonnellata.

Martedì il Bitcoin è sceso nuovamente sotto la soglia dei 64.000 dollari, cedendo parte dei guadagni registrati durante una serie positiva di sei sedute consecutive.

Nonostante il calo, hanno iniziato a emergere segnali di miglioramento della domanda istituzionale, con gli ETF sul Bitcoin spot che hanno registrato un secondo giorno consecutivo di afflussi netti fino a lunedì, dopo settimane di continui deflussi.

I recenti sviluppi hanno inoltre dimostrato che l'impatto della decisione di Strategy di vendere parte delle sue partecipazioni in Bitcoin è stato limitato e di breve durata, evidenziando l'elevata liquidità della criptovaluta più grande al mondo e la sua capacità di assorbire transazioni di grandi dimensioni.

Le tensioni a Hormuz pesano sulla propensione al rischio

Le tensioni intorno allo Stretto di Hormuz rimangono elevate dopo che l'Iran ha annunciato l'intenzione di imporre nuove tariffe alle navi che transitano attraverso questa strategica via navigabile.

Nonostante l'opposizione degli Stati Uniti, Teheran insiste sul fatto che le tariffe siano destinate a coprire i costi di sicurezza, gestione del traffico e protezione ambientale, piuttosto che a fungere da pedaggi di transito.

Le preoccupazioni si sono intensificate dopo che una petroliera sarebbe stata colpita da un proiettile non identificato mentre attraversava lo stretto, mettendo a dura prova il fragile accordo di pace tra Stati Uniti e Iran e indebolendo l'interesse degli investitori per gli asset rischiosi. Il Bitcoin è sceso brevemente sotto i 63.000 dollari durante la sessione di martedì.

La domanda istituzionale inizia a riprendersi

I dati suggeriscono che la domanda istituzionale potrebbe iniziare a riprendersi dopo un lungo periodo di debolezza.

Secondo SoSoValue, gli ETF sul Bitcoin spot hanno registrato afflussi netti per 265,69 milioni di dollari lunedì, segnando la seconda sessione consecutiva di flussi positivi.

QCP Capital ha affermato in un rapporto pubblicato lunedì che le prospettive a breve termine sono diventate più positive, soprattutto se gli ETF sul Bitcoin spot continueranno ad attrarre nuovi capitali dopo gli afflussi registrati venerdì, che hanno segnato un'inversione di tendenza positiva dopo oltre una settimana di continui deflussi.

La società ha aggiunto: "Una ripresa decisiva al di sopra dei 64.000 dollari questa settimana migliorerebbe il sentiment di mercato e contribuirebbe ad attenuare le recenti preoccupazioni relative a Strategy. Per ora, gli acquirenti sembrano aver guadagnato un po' di respiro, ma la battaglia più ampia è tutt'altro che finita."

La vendita strategica crea solo uno shock temporaneo

Strategy ha annunciato lunedì di aver venduto 3.588 Bitcoin per circa 216 milioni di dollari al fine di finanziare le distribuzioni legate ai suoi titoli di credito digitale.

L'annuncio ha inizialmente fatto scendere Bitcoin di circa il 4%, ma la criptovaluta ha gradualmente recuperato le perdite e ha chiuso la sessione di lunedì con modesti guadagni, suggerendo che il mercato è stato in grado di assorbire la pressione di vendita in tempi relativamente brevi.

Secondo un rapporto pubblicato martedì da Crypto Finance, le transazioni di queste dimensioni vengono in genere eseguite tramite canali over-the-counter e spesso coperte dal rischio di cambio ben prima di essere rese pubbliche.

Di conseguenza, gran parte dell'impatto sul mercato si riflette solitamente nei prezzi prima dell'annuncio ufficiale, il che contribuisce a spiegare la reazione limitata.

Il rapporto ha inoltre evidenziato che l'elevata liquidità di Bitcoin gli consente di assorbire grandi volumi di vendita senza causare gravi perturbazioni del mercato.

La vendita di Bitcoin potrebbe diventare una strategia ricorrente?

Secondo gli analisti, la questione più importante non è più la transazione in sé, ma se la vendita rappresenti un evento isolato o l'inizio di una tendenza ricorrente.

Poiché Strategy continua a emettere azioni privilegiate e strumenti di investimento a rendimento garantiti dalle sue riserve di Bitcoin, la società potrebbe avere sempre più bisogno di generare liquidità per coprire i pagamenti dei dividendi e altri obblighi finanziari.

Crypto Finance ha osservato che le vendite periodiche di Bitcoin potrebbero gradualmente diventare una componente strutturale del modello di finanziamento dell'azienda, anziché un'eccezione.

Tuttavia, l'azienda ha sottolineato che la vendita non indica alcun indebolimento della convinzione a lungo termine di Strategy nei confronti di Bitcoin.

Gli obblighi relativi ai dividendi legati a questi strumenti finanziari rimangono relativamente contenuti rispetto al totale delle partecipazioni in Bitcoin della società, il che significa che la liquidazione di una parte limitata della sua posizione è sufficiente a soddisfare il fabbisogno di finanziamento. La capacità del mercato di assorbire la recente vendita è quindi considerata un segnale positivo.

Il mercato si dimostra più resiliente del previsto.

In una recente intervista, Jake Kennis, analista senior di Nansen, ha affermato che il punto chiave non è Michael Saylor in persona o l'entità di eventuali future vendite di Strategy, bensì la reazione del mercato una volta iniziate le vendite.

Ha osservato che Bitcoin ha già subito un forte calo quest'anno e ha trascorso diversi mesi in un mercato ribassista, perdendo circa il 50% rispetto al suo picco precedente.

Kennis ha aggiunto che le preoccupazioni relative alla possibilità che Strategy diventasse un venditore definitivo potrebbero aver contribuito alla recente debolezza del prezzo, ma l'impatto effettivo della vendita annunciata è stato di gran lunga inferiore a quanto molti investitori si aspettassero.

Ha concluso che la capacità del Bitcoin di continuare a essere scambiato vicino al livello di 60.000 dollari, nonostante una significativa pressione di vendita, potrebbe supportare una prospettiva meno ribassista per il mercato nel breve termine.

Martedì i prezzi del petrolio sono aumentati dopo che le notizie di attacchi a navi vicino allo Stretto di Hormuz hanno riacceso i timori di possibili interruzioni del traffico marittimo lungo una delle rotte di transito energetico più importanti al mondo.

Alle 09:39 GMT, i future sul petrolio Brent sono saliti di 89 centesimi, pari all'1,24%, raggiungendo i 72,88 dollari al barile, mentre il greggio statunitense West Texas Intermediate ha guadagnato 71 centesimi, pari all'1,04%, arrivando a 69,26 dollari al barile.

"Il principale fattore che influenza il mercato questa mattina è la notizia dell'attacco a una nave nello Stretto di Hormuz", ha dichiarato Ole Hansen, responsabile della strategia sulle materie prime presso Saxo Bank.

Ha aggiunto che l'incidente ha ripristinato parte del premio di rischio geopolitico sui prezzi del petrolio. Sebbene tale premio rimanga modesto rispetto ai precedenti periodi di forti tensioni, al momento rappresenta il fattore chiave a sostegno del mercato.

Hansen ha osservato che un'ulteriore escalation potrebbe spingere i prezzi verso i 75 dollari al barile, con gli 80 dollari come prossimo obiettivo principale se le tensioni dovessero continuare a intensificarsi.

Fonti della sicurezza marittima hanno riferito martedì che una petroliera battente bandiera saudita ha subito danni nei pressi dello Stretto di Hormuz, al largo delle coste dell'Oman, a seguito di un precedente attacco a una nave cisterna per il trasporto di gas naturale liquefatto del Qatar nella stessa area.

Quattro fonti a conoscenza dei fatti hanno affermato che la nave qatariana ha subito danni significativi durante il transito sul lato omanita dello stretto, in seguito alle segnalazioni secondo cui le Guardie Rivoluzionarie iraniane avrebbero lanciato missili contro le navi che transitavano nel canale durante la notte.

Sul fronte diplomatico, il ministro degli Esteri iraniano ha dichiarato martedì che i colloqui volti a raggiungere un accordo definitivo con Washington non riprenderanno se le minacce statunitensi continueranno, dopo che il presidente Donald Trump ha avvertito che "porterà a termine il lavoro" se non si raggiungerà un accordo.

Gli investitori continuano a monitorare attentamente i negoziati tra Stati Uniti e Iran e il loro potenziale impatto sul traffico marittimo attraverso lo Stretto di Hormuz, che prima del conflitto con l'Iran gestiva circa il 20% delle forniture giornaliere globali di petrolio e GNL.

Nel frattempo, i dati sul trasporto marittimo hanno mostrato che il Giappone si appresta a ricevere ulteriori carichi di petrolio greggio dal Medio Oriente questo mese, dopo che due superpetroliere di proprietà giapponese, cariche di greggio saudita, sono riuscite a lasciare lo Stretto di Hormuz martedì, dopo esservi rimaste bloccate.

Guardando al futuro, Société Générale prevede che il mercato petrolifero passerà da una situazione di deficit a una di surplus verso la fine del 2026 e per tutto il 2027, in quanto la crescita dell'offerta supererà quella della domanda.

La banca ha abbassato le sue previsioni sui prezzi del petrolio per il quarto trimestre del 2026 a 75 dollari al barile, rispetto alla precedente stima di 83 dollari, e ha ridotto anche la previsione media per il 2027 a 73 dollari al barile, rispetto ai 79 dollari precedenti. Ha affermato che le scorte globali dovrebbero riprendersi gradualmente, nonostante la persistente volatilità del mercato.

Parallelamente, cinque fonti a conoscenza della questione hanno rivelato che l'Arabia Saudita sta valutando un ampliamento della capacità della sua rete di oleodotti che conducono alla costa del Mar Rosso, una mossa che consentirebbe al regno e potenzialmente ai produttori limitrofi di esportare maggiori volumi di petrolio senza dover dipendere dallo Stretto di Hormuz.

Martedì la sterlina britannica ha raggiunto il livello più alto delle ultime tre settimane contro il dollaro statunitense, estendendo i guadagni, mentre il biglietto verde è rimasto sotto pressione in seguito alla pubblicazione, la scorsa settimana, di dati sull'occupazione negli Stati Uniti inferiori alle attese. La sterlina ha inoltre toccato il suo livello più alto contro l'euro in un anno.

La sterlina è salita a 1,3401 dollari, il livello più alto dal 17 giugno, prima di indebolirsi leggermente e attestarsi intorno a 1,338 dollari.

Il dollaro statunitense aveva precedentemente raggiunto il massimo degli ultimi 13 mesi contro un paniere di valute principali alla fine di giugno, in quanto gli investitori avevano aumentato le scommesse su un eventuale aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve entro la fine dell'anno.

Tuttavia, un accordo quadro tra Stati Uniti e Iran ha innescato un forte calo dei prezzi del petrolio, mentre i dati sull'occupazione non agricola negli Stati Uniti, pubblicati giovedì, hanno mostrato che a giugno l'economia ha creato meno posti di lavoro del previsto. Questa combinazione ha spinto i mercati a ridimensionare le aspettative di ulteriori rialzi dei tassi e ha pesato sul dollaro.

Allo stesso tempo, la sterlina ha continuato a scambiare vicino al massimo degli ultimi 13 mesi contro l'euro, con la moneta unica che è scivolata a 85,41 pence.

La decisione è giunta dopo la pubblicazione dei dati della scorsa settimana, che mostravano un'inflazione nella zona euro inferiore alle aspettative a giugno, inducendo gli investitori a ridurre le scommesse su ulteriori aumenti dei tassi di interesse da parte della Banca Centrale Europea.

Secondo gli analisti, la sterlina ha beneficiato anche del calo dei prezzi del petrolio, che erano aumentati vertiginosamente all'inizio dell'anno a causa del conflitto con l'Iran. L'aumento dei costi energetici era stato considerato una minaccia per l'economia del Regno Unito, dato il ruolo del paese come importante importatore di energia e la sua capacità di stoccaggio del gas relativamente limitata.

Il sostegno alla sterlina si è ulteriormente rafforzato dopo che Andy Burnham, il favorito per diventare il prossimo primo ministro, si è impegnato a rispettare le regole fiscali del governo, attenuando i timori che una futura amministrazione potesse aumentare significativamente la spesa pubblica.

April LaRusse, responsabile degli specialisti in investimenti presso Insight Investments, ha affermato che la resilienza della sterlina nonostante le recenti turbolenze politiche riflette una semplice realtà: la maggior parte delle notizie negative era già stata scontata dai mercati.

Ha aggiunto: "Gli investitori hanno trascorso anni a prepararsi a una debole performance economica del Regno Unito. Di conseguenza, con risultati che si sono rivelati meno negativi del previsto e con i fondamentali sottostanti che si sono gradualmente stabilizzati, la valuta britannica ha iniziato a trovare un sostegno crescente."