I prezzi del nichel sono aumentati durante le contrattazioni di mercoledì, estendendo i guadagni in mezzo alle preoccupazioni per una fornitura più limitata dopo che l'Indonesia ha ordinato alla più grande miniera di nichel del mondo di ridurre drasticamente la produzione, in una mossa volta a ridurre l'offerta globale e a sostenere i prezzi.

Secondo Bloomberg, quest'anno l'Indonesia prevede di emettere quote di produzione comprese tra 260 e 270 milioni di tonnellate di minerale di nichel. Sebbene leggermente superiore alle precedenti stime di 250-260 milioni di tonnellate, la cifra rimane ben al di sotto dell'obiettivo di 379 milioni di tonnellate fissato per il 2025. Le autorità gestiscono i livelli di produzione attraverso permessi minerari annuali noti come RKAB, i cui volumi sono soggetti a revisione a metà anno.

Quest'anno, PT Weda Bay Nickel riceverà una quota di 12 milioni di tonnellate di minerale, in netto calo rispetto ai 42 milioni di tonnellate del 2025. La miniera, situata sull'isola di Halmahera, nel Nord Maluku, è di proprietà congiunta di Tsingshan Holding Group Co, Eramet SA e PT Aneka Tambang. Eramet ha confermato la riduzione, sottolineando che intende richiedere una revisione, mentre il Ministero dell'Energia e delle Risorse Minerarie indonesiano ha affermato che le quote sono ancora in fase di valutazione.

Gestione dei prezzi

L'Indonesia sta cercando di frenare un persistente surplus globale dopo che la sua produzione è aumentata fino a circa il 65% dell'offerta mondiale, contribuendo a due anni di calo dei prezzi e costringendo i produttori ad alto costo in Australia e Nuova Caledonia a chiudere le attività.

Si prevede che le riduzioni delle quote avranno un impatto significativo su Weda Bay, che aveva pianificato di aumentare la produzione a oltre 60 milioni di tonnellate di minerale per supportare un vicino complesso industriale. Invece, la miniera ha importato ingenti volumi di minerale dalle Filippine per compensare la carenza interna.

Il nichel è ampiamente utilizzato nella produzione di acciaio inossidabile e nelle batterie dei veicoli elettrici, ma la domanda da parte del settore delle batterie è stata più debole del previsto, poiché alcuni produttori stanno orientandosi verso prodotti chimici per batterie privi di nichel.

A gennaio, il Macquarie Group ha aumentato del 18% le sue previsioni sul prezzo del nichel per il 2026, portandolo a 17.750 dollari a tonnellata sul London Metal Exchange, citando una forte riduzione del surplus previsto dovuta alle quote indonesiane più restrittive.

Tagli alla produzione di carbone

Anche l'Indonesia si sta muovendo per ridurre la produzione di carbone termico, con quote di estrazione previste in calo di circa il 25% rispetto all'anno precedente. L'Associazione Indonesiana per l'Estrazione del Carbone ha affermato che questi tagli potrebbero costringere alcune attività a chiudere e costringere gli acquirenti esteri a cercare fonti alternative.

Nelle contrattazioni di mercato, i contratti spot sul nichel sono aumentati dell'1,8%, raggiungendo i 17.900 dollari a tonnellata alle 15:32 GMT.

Il Bitcoin è balzato del 3%, raggiungendo i 66.000 dollari, dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha pronunciato il discorso sullo stato dell'Unione più lungo della storia degli Stati Uniti.

Nel discorso tenuto davanti al Congresso, durato quasi due ore, Trump ha elogiato quella che ha definito una "boom dell'economia statunitense", iniettando nuovo ottimismo nei mercati delle criptovalute.

I dati di CoinGecko hanno mostrato che gli investitori hanno investito circa 52 miliardi di dollari in criptovalute durante il discorso.

Sebbene Trump non abbia menzionato direttamente le criptovalute, il 79enne presidente repubblicano ha evidenziato l'andamento più ampio del mercato, affermando: "Il mercato azionario ha stabilito 53 nuovi massimi storici dalle elezioni. Tutti stanno facendo soldi, un sacco di soldi".

Ha aggiunto che gli investitori globali hanno immesso 18 trilioni di dollari nell'economia statunitense da quando ha assunto l'incarico, in linea con le proiezioni rialziste precedentemente delineate da economisti come Ed Yardeni.

Il tono ottimistico arriva mentre Bitcoin rimane in calo del 49% rispetto al picco di ottobre di 126.000 dollari, tra le preoccupazioni per significative perturbazioni economiche.

Tuttavia, la criptovaluta ha ridotto parte dei guadagni registrati durante il discorso e, al momento della stesura di questo articolo, veniva scambiata a un prezzo leggermente superiore ai 65.000 dollari.

Ciò avviene poche settimane dopo che i dati hanno mostrato che il mercato del lavoro statunitense ha registrato la performance più debole a gennaio dal 2009, quando l'economia stava emergendo dalla peggiore crisi dalla Grande Depressione, con oltre 100.000 licenziamenti.

Dubbi sulla ripresa

Nonostante il discorso ottimistico, gli analisti restano scettici sulla capacità del mercato delle criptovalute di riprendere rapidamente slancio, dati i molteplici venti contrari che il settore deve affrontare.

Aurelie Barthere, analista principale della ricerca presso Nansen, ha affermato in una nota agli investitori che il rallentamento della regolamentazione e le continue vendite nel settore tecnologico stanno aumentando la pressione sul trend al ribasso di Bitcoin.

Preoccupazioni sull'intelligenza artificiale

Crescono anche le preoccupazioni circa l'impatto economico più ampio dell'intelligenza artificiale.

Un rapporto di Citrini Research intitolato "The Global Intelligence Crisis 2028" ha destabilizzato i mercati, in particolare i titoli tecnologici, che sono strettamente correlati al prezzo di Bitcoin.

Il rapporto delinea uno scenario in cui i sistemi di intelligenza artificiale sostituiscono gli impiegati amministrativi, impedendo loro di onorare i propri debiti e innescando un calo del 38% dell'indice S&P 500.

Il fondo tecnologico di punta di BlackRock ha perso un ulteriore 3% dopo che il rapporto ha suscitato grande attenzione. Il fondo, che monitora importanti aziende tecnologiche come Microsoft, Oracle e Palantir Technologies, è ora in calo del 27% da inizio anno.

Non tutti condividono queste preoccupazioni circa l'impatto dell'intelligenza artificiale sul mercato del lavoro.

Laurent Kssis, analista di ricerca presso Kaiko, ha affermato che l'effetto sarà probabilmente graduale: "Avrà un impatto sul mercato del lavoro? In una certa misura sì, ma si tratta di adattarsi alle nuove tecnologie o di rimanere indietro. Credo che assisteremo a un atterraggio morbido, nel senso che influenzerà e rimodellerà gradualmente alcuni ruoli".

Ha anche osservato che se l'intelligenza artificiale dovesse causare perdite di posti di lavoro su larga scala, il governo degli Stati Uniti e la Federal Reserve interverrebbero probabilmente con misure di supporto alla liquidità simili a quelle adottate durante la pandemia di COVID-19, potenzialmente favorendo i prezzi di Bitcoin.

"Il valore di Bitcoin tende a salire in risposta all'aumento dell'offerta di moneta e alle preoccupazioni relative alla svalutazione della valuta", ha affermato.

Arthur Hayes, co-fondatore di BitMEX, ha offerto una previsione simile all'inizio di febbraio, suggerendo che una nuova stampa di denaro da parte della Federal Reserve potrebbe spingere Bitcoin a nuovi massimi storici, anche se i tempi restano incerti.

Mercoledì i prezzi del petrolio sono rimasti vicini ai massimi degli ultimi sette mesi, mentre gli investitori valutavano i rischi per l'offerta derivanti dalla possibilità di un conflitto militare tra Stati Uniti e Iran.

I future sul greggio Brent sono saliti di 33 centesimi, arrivando a 71,10 dollari al barile alle 11:27 GMT, mentre il greggio West Texas Intermediate statunitense è salito di 22 centesimi, arrivando a 65,85 dollari al barile.

Venerdì i prezzi del Brent hanno raggiunto il livello più alto dal 31 luglio, mentre lunedì il WTI ha toccato il livello più alto dal 4 agosto, dopo che gli Stati Uniti hanno rafforzato la loro presenza militare in Medio Oriente nel tentativo di spingere l'Iran verso negoziati volti a porre fine ai suoi programmi nucleari e missilistici balistici.

Un conflitto prolungato potrebbe interrompere le forniture dall'Iran, il terzo produttore di greggio dell'OPEC, nonché da altri importanti paesi produttori di petrolio del Medio Oriente.

I prezzi hanno trovato sostegno anche dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha brevemente illustrato la sua giustificazione per un possibile attacco all'Iran durante il discorso sullo stato dell'Unione di martedì, affermando che non avrebbe permesso a quello che ha descritto come il più grande stato al mondo sponsor del terrorismo di ottenere un'arma nucleare.

Ole Hvalbye, analista delle materie prime presso SEB, ha dichiarato: "Il mercato sta cercando di digerire la situazione tra Stati Uniti e Iran. Senza un'escalation o una dura retorica da entrambe le parti, il Brent probabilmente si aggirerebbe tra i 60 e i 65 dollari al barile".

Gli inviati statunitensi Steve Witkoff e Jared Kushner incontreranno giovedì a Ginevra una delegazione iraniana per un terzo round di colloqui.

Il ministro degli Esteri iraniano Abbas Araghchi ha dichiarato martedì che raggiungere un accordo con gli Stati Uniti è "a portata di mano, ma solo se si dà priorità alla diplomazia".

In una nota di ricerca, l'analista di mercato di IG Tony Sycamore ha dichiarato: "Trump ha avvertito che se non si raggiungerà un accordo, ci saranno conseguenze molto gravi. Resta da vedere se le concessioni iraniane rispetteranno la linea rossa di Washington, l'arricchimento zero".

In un contesto di crescenti tensioni, secondo fonti della Reuters, l'Iran ha accelerato i colloqui per l'acquisto di missili da crociera antinave cinesi, armi che potrebbero potenzialmente colpire le forze navali statunitensi posizionate vicino alle acque iraniane.

Mentre le tensioni geopolitiche hanno sostenuto i prezzi, il mercato ha dovuto anche affrontare la pressione delle preoccupazioni relative ai grandi aumenti delle scorte, poiché l'offerta globale continua a superare la domanda.

Secondo fonti di mercato, l'American Petroleum Institute ha segnalato martedì sera un forte aumento delle scorte di greggio negli Stati Uniti, pari a 11,43 milioni di barili, nella settimana conclusasi il 20 febbraio.

I dati ufficiali sulle scorte di petrolio degli Stati Uniti forniti dall'Energy Information Administration saranno pubblicati più avanti mercoledì.

Mercoledì il dollaro statunitense è rimasto pressoché stabile rispetto alle principali valute, mentre lo yen giapponese è sceso al minimo delle ultime due settimane rispetto al dollaro, sotto la pressione della rinnovata incertezza sul percorso politico della Banca del Giappone e delle crescenti tensioni con la Cina, mentre gli investitori monitoravano il sentiment globale sul rischio.

La valuta giapponese si è indebolita martedì dopo che, secondo quanto riportato, il Primo Ministro Sanae Takaichi avrebbe espresso riserve alla Banca del Giappone in merito all'intenzione di procedere con ulteriori aumenti dei tassi di interesse. Lo yen è stato inoltre influenzato dalla decisione della Cina di aggiungere altre aziende giapponesi alla sua lista di restrizioni all'esportazione, una mossa ampiamente interpretata come una risposta alle dichiarazioni di Takaichi su Taiwan.

Dopo la decisiva vittoria di Takaichi alle elezioni dell'8 febbraio, lo yen si era precedentemente rafforzato in seguito alle aspettative del mercato secondo cui un governo propenso a misure di stimolo fiscale avrebbe potuto spostare l'equilibrio dei rischi verso una politica monetaria più restrittiva.

Lo yen è sceso dello 0,50% a 156,70 rispetto al dollaro dopo aver toccato quota 156,82, il livello più basso dal 9 febbraio.

In una mossa che potrebbe rafforzare una posizione più accomodante, mercoledì il governo giapponese ha nominato due accademici considerati forti sostenitori delle politiche di stimolo nel comitato politico della banca centrale, indirizzando potenzialmente la Banca del Giappone verso un percorso più accomodante, sebbene il responsabile della ricerca sui mercati globali della MUFG, Derek Halpenny, abbia espresso una certa cautela.

Ha affermato: "Non si può concludere che ciò cambierà in modo significativo la direzione generale del comitato politico, soprattutto perché i membri uscenti appartenevano già al campo delle colombe".

Focus sugli utili di Nvidia

Gli investitori attendono i risultati del produttore di chip per l'intelligenza artificiale Nvidia dopo la chiusura del mercato di mercoledì, poiché il titolo ha un peso di quasi l'8% nell'indice S&P 500, il che significa che i suoi risultati potrebbero avere un impatto significativo sulla propensione al rischio del mercato.

Francesco Pesole, stratega FX di ING, ha affermato: "Se il dollaro statunitense dovesse scendere insieme alle valute ad alto rischio, ciò rappresenterebbe un segnale preoccupante che i mercati stanno sviluppando preoccupazioni più ampie legate a una rivalutazione del settore dell'intelligenza artificiale statunitense".

Ha aggiunto: "Riteniamo che questo scenario sia meno probabile e ci aspettiamo che il dollaro continui a rispettare la sua correlazione negativa, seppur più debole, con le azioni statunitensi".

Il dollaro australiano è salito dello 0,35% a 0,7084 dollari a seguito di un'inflazione più rapida, che ha rafforzato le aspettative di ulteriori aumenti dei tassi di interesse.

Il dollaro australiano è considerato una valuta altamente sensibile al rischio, strettamente legata all'andamento degli asset di rischio globali, in particolare le azioni, e rimane vulnerabile a brusche oscillazioni se i mercati azionari diventano volatili a causa del suo posizionamento teso.

L'euro trainato dai movimenti del dollaro

Poiché si prevede che la Banca centrale europea manterrà invariata la sua politica monetaria per tutto il 2026, è probabile che le negoziazioni in euro continueranno a essere trainate in larga parte dai movimenti del dollaro statunitense.

Roberto Mialich, stratega globale del mercato valutario di UniCredit, ha dichiarato: "La recente sentenza della Corte Suprema degli Stati Uniti sui dazi aumenta l'incertezza e potrebbe spingere l'amministrazione di Donald Trump a cercare una valuta più debole per sostenere le esportazioni e ridurre il crescente deficit commerciale".

Nel discorso sullo stato dell'Unione di martedì, Trump ha rilasciato solo commenti limitati, senza riuscire ad alleviare le preoccupazioni circa la direzione delle future politiche commerciali e tariffarie.

L'euro è salito dello 0,05% a 1,1718 dollari, mentre l'indice del dollaro statunitense è sceso dello 0,05% a 97,92.

Lo yuan cinese, che ha guadagnato circa il 7% negli ultimi dieci mesi, ha raggiunto martedì quota 6,8766 contro il dollaro, il livello più alto in quasi tre anni, per poi stabilizzarsi a 6,8652 nelle contrattazioni offshore.

Gli analisti di Goldman Sachs hanno affermato che il punto di partenza costituito da livelli di valuta fortemente sottovalutati, unito alla solida performance del settore delle esportazioni, rimane un fattore di supporto significativo.

La Cina ha inoltre confermato che sta monitorando attentamente le politiche degli Stati Uniti e che deciderà “al momento opportuno” se adeguare le sue contromisure ai dazi statunitensi.