Mercoledì i prezzi del nichel hanno registrato un leggero rialzo, sostenuti dal rafforzamento del dollaro statunitense rispetto alla maggior parte delle principali valute e dalle aspettative contrastanti del mercato per il metallo industriale.

L'analisi di UBS della scorsa settimana ha indicato che è probabile che il mercato globale del nichel rimanga in surplus fino al 2026, nonostante i tagli alla produzione annunciati di recente.

Il rapporto ha rilevato un "surplus significativo" dal 2022 al 2024, aggiungendo che i prezzi attuali e l'andamento del mercato riflettono già fondamentali deboli. Gli analisti non prevedono una ripresa della domanda a breve termine, citando il calo della produzione di acciaio inossidabile e le limitate prospettive di crescita della domanda di batterie.

Dal lato dell'offerta, nel 2024 sono stati compiuti alcuni progressi verso il riequilibrio del mercato, con circa 250.000 tonnellate di tagli alla produzione e ritardi nei progetti per un totale di altre 140.000 tonnellate. Tuttavia, UBS ritiene che queste misure siano insufficienti, poiché l'Indonesia continua ad aumentare la capacità produttiva nonostante alcune limitazioni nella disponibilità di minerale.

Sebbene la domanda globale di nichel abbia mostrato una relativa resilienza rispetto ad altri metalli di base negli ultimi anni, l'eccesso di offerta ha portato a riduzioni della produzione nel settore dell'acciaio inossidabile sia in Cina che in Indonesia. UBS prevede che la domanda di nichel crescerà del 4-5% annuo tra il 2025 e il 2028, in calo rispetto al 9% annuo tra il 2021 e il 2024.

Sebbene UBS preveda eccedenze minori nel periodo 2025-2028, si prevede che saranno comunque "abbastanza grandi da far aumentare le scorte di nichel raffinato sul London Metal Exchange (LME)". Il rapporto ha anche sottolineato che l'attuale prezzo del nichel si colloca nel quartile superiore (75%) della curva dei costi globali, un livello che storicamente ha offerto un sostegno ai prezzi, ma ha avvertito che il nichel è stato scambiato all'interno dell'intervallo della curva dei costi per lunghi periodi in precedenza.

Prospettive per la seconda metà dell'anno

Gli analisti prevedono ora una significativa ripresa dei prezzi del nichel nella seconda metà del 2025, trainata dalla carenza di minerale di nichel e dalla chiusura di miniere in Indonesia.

A metà giugno 2025, il governo indonesiano ha revocato le licenze minerarie per diverse miniere di nichel dopo aver scoperto che operavano su isole protette, dove l'attività estrattiva è legalmente vietata. Sebbene queste quattro miniere rappresentassero una piccola quota della produzione annua totale dell'Indonesia, rappresentavano una parte significativa delle rimanenti riserve di nichel ad alta qualità del Paese.

Già prima dell'interruzione dell'attività mineraria, il calo della qualità del minerale, in particolare dei giacimenti a media e alta qualità, aveva iniziato a pesare sulla produzione di ghisa al nichel (NPI).

Separatamente, gli Stati membri dell'UE hanno concordato una radicale revisione delle procedure doganali per allinearle agli sviluppi del commercio digitale e globale. Tuttavia, la prima fase delle modifiche non entrerà in vigore prima del 2028 e si applicherà inizialmente solo alle aziende di e-commerce, nell'ambito di un piano a lungo termine per riformare il quadro doganale dell'UE.

Nel frattempo, l'indice del dollaro statunitense è salito dello 0,2% a 98,3 alle 16:20 GMT, raggiungendo un massimo di sessione di 98,4 e un minimo di 97,9.

Nelle contrattazioni, i prezzi spot del nichel sono saliti dello 0,5%, raggiungendo i 15.007 dollari a tonnellata alle 16:30 GMT.

Giovedì i prezzi del Bitcoin hanno registrato pochi movimenti, mentre i mercati più ampi delle criptovalute sono rimasti intrappolati in un intervallo ristretto a causa delle persistenti preoccupazioni per l'aumento dei dazi doganali statunitensi, spingendo gli investitori a rimanere avversi al rischio.

I dazi reciproci introdotti dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump sono entrati ufficialmente in vigore giovedì, imponendo imposte che vanno dal 10% al 50% su diverse importanti economie globali. Mercoledì, Trump ha anche annunciato un'imposta del 100% su tutte le importazioni di semiconduttori, la cui entrata in vigore è prevista nelle prossime settimane.

Il Bitcoin è salito dello 0,3% a $ 114.521,4 alle 01:31 ora orientale (05:31 GMT).

Bitcoin bloccato in un range ristretto tra tariffe e incertezza economica

La criptovaluta più grande al mondo è stata scambiata principalmente tra $ 110.000 e $ 115.000 nell'ultima settimana, mentre la propensione al rischio generale si è indebolita.

Nonostante alcuni segnali rialzisti, in particolare la continua accumulazione da parte di importanti detentori come Strategy (NASDAQ: MSTR) e Metaplanet Inc (Tokyo: 3350), questi fattori non sono stati sufficienti a innescare una svolta, soprattutto dopo il ritiro di Bitcoin dai massimi storici superiori a $ 123.000 a metà luglio.

Il sentimento di rischio più ampio è stato smorzato dalle preoccupazioni circa l'impatto economico dei dazi di Trump, insieme ai segnali di rallentamento della crescita globale.

I deludenti dati sull'occupazione negli Stati Uniti della scorsa settimana hanno rappresentato un punto critico per i mercati. Se da un lato hanno alimentato le aspettative di tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve, dall'altro hanno anche alimentato i timori di un rallentamento più ampio dell'economia statunitense.

Sebbene i mercati delle criptovalute non siano direttamente influenzati dalle tariffe o dai dati economici, la loro natura speculativa li rende sensibili alle oscillazioni del sentiment del mercato.

Anche il Bitcoin ha dovuto affrontare continue prese di profitto dopo i suoi recenti massimi.

Gli ETF spot di Bitcoin registrano quattro giorni consecutivi di deflussi

Secondo i dati dell'aggregatore SoSoValue, i fondi negoziati in borsa (ETF) su Bitcoin spot hanno registrato deflussi netti per quattro giorni consecutivi fino a martedì, con un totale di quasi 1,5 miliardi di dollari usciti dai fondi.

Nonostante mercoledì si sia registrato un modesto afflusso di 91,55 milioni di dollari, questo non è stato sufficiente a compensare i precedenti deflussi.

Le minacce tariffarie di Trump pesano sul sentiment nei confronti di Bitcoin

I dazi reciproci di Trump sono entrati in vigore giovedì. Nel corso della settimana, Bitcoin è stato scambiato in una banda ristretta tra $ 113.000 e $ 116.000, evidenziando l'indecisione del mercato, in attesa di un catalizzatore importante. Qualsiasi nuovo sviluppo legato al commercio potrebbe innescare una nuova volatilità nei mercati delle criptovalute.

Secondo la società di ricerca K33 Research, la volatilità a 30 giorni di Bitcoin ha raggiunto il minimo annuale dell'1,33%, mentre la volatilità a 7 giorni si è attestata all'1,2%, dopo un minimo di quasi due anni dello 0,76% registrato il 30 luglio, il più basso da settembre 2023.

Nonostante la mancanza di una tendenza chiara e la volatilità contenuta, la crescente convinzione che la Federal Reserve riprenderà a tagliare i tassi a settembre sta alimentando l'ottimismo per gli asset più rischiosi come Bitcoin.

Secondo lo strumento FedWatch del CME, gli operatori di mercato prevedono ora una probabilità superiore al 90% che la Fed riduca i costi di indebitamento nella prossima riunione di politica monetaria. Gli operatori prevedono inoltre almeno altri due tagli di 25 punti base entro la fine dell'anno.

Separatamente, un'asta di obbligazioni statunitensi da 58 miliardi di dollari ha mostrato la domanda estera più debole in un anno, costringendo le banche e gli investitori nazionali ad assorbire l'eccesso: un segnale precoce che, se la tendenza persiste, la Fed potrebbe subire pressioni per riprendere l'allentamento quantitativo, uno scenario che potrebbe aumentare l'attrattiva di Bitcoin come strumento di copertura.

Segnali di ripresa della domanda istituzionale

I dati di SoSoValue mostrano timidi segnali di interesse istituzionale. Mercoledì, gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato un modesto afflusso di 91,55 milioni di dollari, interrompendo la serie di deflussi durata quattro giorni. Tuttavia, i flussi rimangono ben al di sotto dei livelli registrati intorno al 10 luglio, poco prima che Bitcoin raggiungesse il suo massimo storico di 123.218 dollari il 14 luglio.

Le zone di prezzo a basso volume emergono come nuovi intervalli di accumulo

La società di analisi Glassnode ha riferito mercoledì che Bitcoin è sceso al di sotto del limite inferiore dell'attuale zona di accumulo a 116.000 dollari, entrando in una regione di "air gap" a bassa liquidità tra 110.000 e 116.000 dollari. Storicamente, tali zone diventano spesso aree di accumulo in cui gli acquirenti intervengono a fronte di sconti percepiti.

Il rapporto ha inoltre rilevato che il rapporto tra profitti e perdite spesi (SOPR) dei detentori a breve termine (STH) è sceso al 45%, al di sotto della soglia neutrale, indicando un mercato relativamente equilibrato. Circa il 70% dell'offerta di Bitcoin a breve termine rimane in profitto, con un mix pressoché equilibrato tra prese di profitto e realizzazione di perdite.

Previsioni sul prezzo del Bitcoin: probabile un consolidamento continuo

Bitcoin ha chiuso al di sotto del limite inferiore di consolidamento di $ 116.000 a fine luglio, per poi scendere di circa il 3% nei due giorni successivi, testando la sua media mobile esponenziale (EMA) a 50 giorni vicino a $ 113.182. Questa EMA è strettamente allineata con il precedente massimo oscillante di $ 111.980, segnando un'area di supporto chiave.

Da allora i prezzi hanno registrato una leggera ripresa e giovedì si attestavano intorno ai 114.900 dollari.

Se Bitcoin riesce a chiudere la giornata sopra i 116.000 dollari, potrebbe puntare al livello psicologico chiave dei 120.000 dollari.

L'indice di forza relativa (RSI) giornaliero si attesta intorno a 50, segnalando l'indecisione del mercato, mentre la media mobile di convergenza e divergenza (MACD) rimane ribassista dopo un crossover negativo il 23 luglio.

Se Bitcoin chiude al di sotto della media mobile esponenziale a 50 giorni a $ 113.182, un ulteriore ribasso potrebbe testare il picco precedente del 22 maggio a $ 111.980.

Giovedì la Banca d'Inghilterra ha diffuso i dettagli della votazione sui tassi di interesse dopo la riunione del 7 agosto, da cui emerge che 5 membri hanno votato a favore di un taglio dei tassi di 25 punti base, mentre 4 membri hanno votato per mantenere i tassi invariati.

L'esito del voto ha contraddetto le aspettative del mercato, che avevano previsto che 8 membri avrebbero sostenuto un taglio di 25 punti base, mentre solo uno ha votato per mantenere i tassi invariati.

Giovedì la Banca d'Inghilterra ha annunciato la sua decisione sui tassi di interesse dopo la riunione del 7 agosto, tagliando i tassi di 25 punti base a un intervallo del 4,00%, il livello più basso da febbraio 2023. La mossa è stata in linea con le aspettative del mercato e segna il terzo taglio dei tassi da parte della Banca d'Inghilterra quest'anno.