Secondo gli analisti di ING Warren Patterson ed Ewa Manthey, i prezzi dell'alluminio hanno continuato a riprendersi dopo aver toccato di recente i livelli più bassi degli ultimi quattro mesi, sostenuti dal ritorno degli acquirenti cinesi sul mercato, poiché i prezzi più bassi hanno stimolato la domanda.

Gli analisti hanno osservato che i prezzi dell'alluminio sono stati sotto pressione la scorsa settimana dopo che la capacità produttiva in Medio Oriente è tornata alla normalità più rapidamente del previsto in seguito al cessate il fuoco, attenuando i timori di interruzioni nell'approvvigionamento.

Ciononostante, hanno ribadito che il mercato è destinato a registrare un deficit di offerta quest'anno, affermando: "Continuiamo a prevedere che il mercato rimarrà in deficit quest'anno".

Il rapporto aggiunge che le aspettative di un persistente deficit di offerta stanno fornendo un supporto fondamentale alla recente ripresa dei prezzi, anche se le condizioni di approvvigionamento in Medio Oriente stanno migliorando.

Un altro fattore chiave a sostegno dei prezzi è stato il continuo calo delle scorte spot di alluminio in Cina.

"Le scorte spot di alluminio in Cina sono diminuite per la dodicesima sessione consecutiva, attestandosi a 1,09 milioni di tonnellate, oltre il 25% in meno rispetto al picco raggiunto ad aprile", hanno affermato gli analisti.

Il calo costante delle scorte indica una domanda più forte o una persistente scarsità di offerta sul mercato cinese.

Il rapporto ha inoltre evidenziato che i rinnovati attacchi alle navi in prossimità dello Stretto di Hormuz hanno acuito le preoccupazioni relative ai rischi per la navigazione, aggiungendo un ulteriore elemento di incertezza ai flussi di approvvigionamento regionali.

L'appetito speculativo si indebolisce nonostante il miglioramento dei fondamentali di mercato.

Nonostante il miglioramento dei fondamentali di mercato, il rapporto afferma che l'interesse degli investitori per le posizioni speculative sull'alluminio ha continuato a indebolirsi.

Citando l'ultimo rapporto Commitments of Traders (COTR), gli analisti di ING hanno affermato che il sentiment speculativo ha continuato a deteriorarsi.

Hanno inoltre aggiunto che le posizioni nette lunghe sui contratti sull'alluminio del London Metal Exchange (LME) sono diminuite di 14.891 contratti per la quarta settimana consecutiva, raggiungendo quota 53.923 contratti nella settimana terminata il 3 luglio, il livello più basso da maggio 2019.

Il continuo calo delle posizioni lunghe nette riflette la crescente cautela degli investitori speculativi, nonostante le aspettative di un deficit di offerta e di una diminuzione delle scorte in Cina.

Secondo il rapporto, il mercato si trova attualmente a dover bilanciare due forze contrapposte. Da un lato, la ripresa della produzione in Medio Oriente, più rapida del previsto, ha attenuato i timori relativi all'offerta. Dall'altro, continuano a emergere segnali di scarsità di offerta in altre parti del mondo.

Gli analisti di ING hanno concluso che il calo delle scorte in Cina e l'aumento dei rischi di trasporto marittimo attraverso lo Stretto di Hormuz dovrebbero continuare a sostenere i prezzi dell'alluminio, anche se gli investitori riducono le loro posizioni rialziste sui mercati finanziari.

Il Bitcoin (BTC) ha esteso la sua correzione di prezzo durante la seduta di mercoledì, scendendo sotto la soglia dei 63.000 dollari dopo non essere riuscito a superare la resistenza chiave di 64.000 dollari, poiché le rinnovate tensioni in Medio Oriente hanno smorzato la propensione al rischio degli investitori.

La contrazione del mercato delle stablecoin aumenta la pressione sulla criptovaluta più grande

La forte contrazione del mercato delle stablecoin registrata a giugno ha inoltre evidenziato un calo della liquidità e un indebolimento del potere d'acquisto nell'intero mercato delle criptovalute.

Martedì le forze statunitensi hanno lanciato una nuova ondata di attacchi contro l'Iran, in seguito alle notizie di un presunto attacco a tre petroliere nello Stretto di Hormuz, aggravando ulteriormente la già fragile situazione di cessate il fuoco tra i due Paesi.

In risposta, le Guardie Rivoluzionarie iraniane hanno affermato di aver preso di mira 85 siti militari statunitensi in Bahrein e Kuwait, accusando Washington di aver violato l'accordo di cessate il fuoco. Hanno inoltre dichiarato di aver abbattuto un drone statunitense MQ-9 sul sud dell'Iran.

Contemporaneamente, gli Stati Uniti hanno revocato una deroga fondamentale che aveva permesso all'Iran di vendere petrolio sui mercati globali.

Gli ultimi sviluppi hanno acuito le preoccupazioni circa le potenziali interruzioni delle spedizioni attraverso lo Stretto di Hormuz, spingendo al rialzo i prezzi del petrolio greggio.

Gli analisti ritengono che la rinnovata escalation minacci il fragile accordo temporaneo tra Washington e Teheran, pesando sugli asset ad alto rischio, in particolare sul Bitcoin, che è scivolato sotto la soglia dei 63.000 dollari. Hanno avvertito che un'ulteriore escalation questa settimana potrebbe innescare una correzione più profonda per la criptovaluta.

La contrazione del mercato delle stablecoin desta preoccupazioni nonostante la modesta domanda istituzionale.

Un ulteriore segnale di debolezza del mercato è dato dai dati condivisi da Walter Bloomberg su X, che mostrano una contrazione del mercato delle stablecoin del 2,4%, pari a 7,7 miliardi di dollari, nel mese di giugno, con un conseguente calo del valore di mercato totale a 312 miliardi di dollari e la maggiore flessione mensile registrata dal crollo di TerraUSD nel 2022.

La contrazione ha coinciso con un calo di circa il 20% del Bitcoin nel corso del mese, segnalando una minore liquidità e un indebolimento del potere d'acquisto nell'intero mercato delle criptovalute.

Il rapporto ha evidenziato che, se questa tendenza dovesse continuare fino a luglio, Bitcoin e il mercato delle criptovalute in generale potrebbero subire ulteriori pressioni di vendita, poiché una riduzione dell'offerta di stablecoin indica in genere un deflusso di capitali dall'ecosistema delle criptovalute, aumentando i rischi al ribasso.

Nel frattempo, la domanda istituzionale ha mostrato un modesto miglioramento dall'inizio della settimana.

I dati di SoSoValue hanno mostrato che gli ETF sul Bitcoin spot hanno registrato afflussi netti per 21,44 milioni di dollari martedì, segnando la terza sessione consecutiva di afflussi positivi.

Tuttavia, questi afflussi restano modesti rispetto all'entità dei deflussi registrati nelle ultime settimane, risultando insufficienti a compensare la pressione che grava sui prezzi del Bitcoin.

Il rapporto aggiungeva che, se i flussi degli ETF dovessero tornare negativi, Bitcoin potrebbe subire un'altra ondata di correzione dei prezzi nel breve termine.

Mercoledì i prezzi del petrolio sono balzati di oltre il 5%, raggiungendo i livelli più alti delle ultime due settimane, dopo che il presidente statunitense Donald Trump ha dichiarato che il memorandum d'intesa volto a porre fine al conflitto con l'Iran era "finito", riaccendendo i timori di interruzioni nelle forniture di petrolio dal Medio Oriente.

Alle 11:27 GMT, i futures del petrolio Brent sono saliti di 4,27 dollari, pari al 5,76%, raggiungendo i 78,43 dollari al barile, mentre i futures del petrolio greggio statunitense West Texas Intermediate hanno guadagnato 3,91 dollari, pari al 5,55%, arrivando a 74,35 dollari al barile.

I rischi ritornano sul mercato petrolifero.

Entrambi gli indici di riferimento hanno raggiunto i livelli più alti dal 22 giugno, chiudendo martedì con un rialzo di quasi il 3% in seguito alla decisione degli Stati Uniti di revocare la licenza generale che consentiva la vendita di petrolio greggio iraniano.

Mercoledì Trump ha dichiarato che il memorandum d'intesa firmato con l'Iran per porre fine al conflitto era "finito", aggiungendo di non voler più avere alcun rapporto con Teheran.

L'accordo, mediato dal Pakistan il mese scorso, aveva concesso a entrambe le parti 60 giorni per negoziare, ma è stato sottoposto a crescenti pressioni dopo i nuovi attacchi statunitensi contro l'Iran.

"Il mercato è nuovamente costretto a scontare il rischio che nuovi attacchi alle navi mercantili, o un deterioramento più ampio delle relazioni tra Stati Uniti e Iran, possano ritardare la normalizzazione dei flussi di approvvigionamento attraverso lo Stretto di Hormuz", ha affermato Ole Hansen, responsabile della strategia sulle materie prime presso Saxo Bank.

Il Comando Centrale degli Stati Uniti ha dichiarato martedì che gli ultimi raid aerei statunitensi sono stati lanciati in risposta agli attacchi iraniani contro tre navi mercantili in transito nello Stretto di Hormuz. Le Guardie Rivoluzionarie iraniane hanno poi annunciato di aver colpito siti militari statunitensi in Bahrein e Kuwait nelle prime ore di mercoledì.

Gli ultimi sviluppi hanno riacceso le preoccupazioni riguardo al traffico di petroliere attraverso lo Stretto di Hormuz, che prima dello scoppio del conflitto alla fine di febbraio gestiva circa un quinto delle forniture energetiche mondiali.

Nel frattempo, lo spread tra i contratti Brent a breve termine e quelli con scadenza a tre mesi si è ampliato a 2,36 dollari al barile, il livello più alto dal 16 giugno, con il mercato che è tornato in backwardation dopo essere rimasto in contango fino al 6 luglio. Questo movimento riflette una rivalutazione da parte degli operatori dei rischi di approvvigionamento a breve termine in Medio Oriente.

La backwardazione, ovvero la tendenza dei prezzi a breve termine a essere superiori a quelli dei future a più lunga scadenza, segnala in genere una scarsità di offerta nel breve periodo.

I timori sull'offerta ritornano a causa del rallentamento del traffico di petroliere, nonostante le aspettative di prezzi più bassi nel 2026.

"La dichiarazione di Trump secondo cui il memorandum d'intesa è concluso aumenta la probabilità che lo Stretto di Hormuz venga nuovamente chiuso, mentre l'escalation entra in una nuova fase", ha affermato Saul Kavonic, responsabile della ricerca energetica presso MST Marquee.

I dati di tracciamento delle navi hanno mostrato che almeno quattro petroliere e navi cisterna per il trasporto di gas hanno cambiato rotta e rinunciato al tentativo di attraversare lo stretto, a seguito dei rinnovati attacchi al traffico marittimo che hanno acuito le preoccupazioni per la sicurezza.

In seguito all'accordo di cessate il fuoco firmato il mese scorso da Stati Uniti e Iran, i prezzi del petrolio sono tornati ai livelli prebellici, mentre gli operatori hanno aumentato le loro posizioni ribassiste sui futures petroliferi, scommettendo su ulteriori cali dei prezzi.

Dall'inizio del conflitto, diversi paesi hanno attinto alle proprie riserve strategiche di petrolio per compensare la carenza di approvvigionamento.

Separatamente, HSBC ha abbassato le sue previsioni per il petrolio Brent, stimando una media di 80 dollari al barile nel 2026, rispetto alla precedente stima di 95 dollari, in quanto si prevede che le esportazioni di petrolio dalla regione del Golfo torneranno alla normalità entro la fine di settembre.

Nel frattempo, fonti commerciali hanno riferito mercoledì che la Cina ha allentato le restrizioni sulle esportazioni di carburanti raffinati per il resto di luglio e ha anche permesso a una raffineria indipendente di riprendere le spedizioni dopo una sospensione di quattro mesi.

Mercoledì il dollaro statunitense si è stabilizzato vicino al massimo di una settimana dopo che il presidente Donald Trump ha dichiarato che il memorandum d'intesa temporaneo con l'Iran, volto a porre fine al conflitto tra i due Paesi, era "giunto al termine", mentre il dollaro neozelandese ha registrato un balzo in seguito alla decisione della banca centrale di aumentare i tassi di interesse.

L'indice del dollaro USA, che misura il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei valute principali, è rimasto pressoché invariato a 101,17, restando vicino al suo livello massimo dal 2 luglio, poiché gli investitori continuano a privilegiare la valuta rifugio in un contesto di crescente incertezza geopolitica.

Le tensioni geopolitiche sostengono il dollaro statunitense

Jane Foley, responsabile della strategia valutaria presso Rabobank, ha affermato che il dollaro statunitense ha reagito agli ultimi sviluppi, sebbene i mercati si siano ormai abituati a trattare le dichiarazioni di Trump con una certa cautela.

"Questi commenti potrebbero essere intesi a riportare l'altra parte al tavolo delle trattative, ma è comunque probabile che aumentino l'ansia del mercato", ha affermato.

Nei mercati energetici, i future sul petrolio Brent sono saliti del 6,24% a 78,82 dollari al barile, estendendo i guadagni per la seconda sessione consecutiva.

Le dichiarazioni di Trump sono giunte dopo che le Guardie Rivoluzionarie iraniane hanno annunciato mercoledì di aver preso di mira siti militari statunitensi in Bahrein e Kuwait, a seguito di un'ondata di raid aerei americani contro l'Iran in risposta agli attacchi contro petroliere nello Stretto di Hormuz.

Aumento dei tassi in Nuova Zelanda e verbali della Fed sotto i riflettori

Nel frattempo, il dollaro neozelandese è salito dello 0,26% a 0,5691 dollari USA, dopo aver ridotto parte dei guadagni iniziali, in seguito alla decisione della Reserve Bank of New Zealand di aumentare il tasso di interesse di riferimento di 25 punti base al 2,50%, in linea con le aspettative generali del mercato, mentre i responsabili delle politiche monetarie continuano gli sforzi per contenere le pressioni inflazionistiche.

La banca centrale ha affermato che "sarà probabilmente necessario un ulteriore allentamento delle misure di stimolo monetario" per tenere sotto controllo l'inflazione.

Gli analisti di Westpac hanno scritto in una nota di ricerca che una delle ragioni principali alla base dell'aumento dei tassi era la preoccupazione che le condizioni finanziarie sarebbero diventate più accomodanti se il tasso di riferimento ufficiale fosse rimasto invariato.

Nel corso della giornata di mercoledì, gli investitori rivolgeranno la loro attenzione ai verbali della riunione di politica monetaria della Federal Reserve di giugno, la prima tenutasi sotto la presidenza del nuovo presidente Kevin Warsh.

Francesco Pesole, stratega valutario di ING, ha affermato che i verbali dovrebbero fornire un quadro più chiaro di quanto seriamente i responsabili politici stiano prendendo in considerazione ulteriori aumenti dei tassi di interesse.

"In base alle dichiarazioni dei funzionari a seguito della riunione, riteniamo che vi siano poche possibilità di una sorpresa accomodante e ci aspettiamo che i verbali rafforzino il messaggio restrittivo della Fed, fornendo ulteriore supporto al dollaro statunitense", ha affermato.

Pesole ha però aggiunto di non aspettarsi un rialzo significativo del dollaro, poiché i mercati potrebbero essere restii ad aumentare notevolmente le aspettative di un rialzo dei tassi d'interesse in seguito ai dati sull'occupazione statunitense, inferiori alle attese, pubblicati la scorsa settimana.

Altre valute

Il dollaro statunitense è salito dello 0,24% contro lo yen giapponese, raggiungendo quota 162,48, estendendo i guadagni per la quarta sessione consecutiva, mentre gli operatori continuano a monitorare la possibilità di un intervento da parte delle autorità giapponesi.

L'euro è rimasto pressoché invariato a 1,1405 dollari, mentre la sterlina ha perso lo 0,1%, attestandosi a 1,3334 dollari.