I prezzi dell'alluminio sul London Metal Exchange (LME) sono crollati, raggiungendo i livelli più bassi degli ultimi tre mesi, dopo che gli Stati Uniti hanno concesso all'Iran una deroga di 60 giorni alle sanzioni a seguito dei colloqui di pace preliminari.

Questo sviluppo ha rafforzato le aspettative di ripresa dei flussi commerciali attraverso lo Stretto di Hormuz, attenuando i timori di interruzioni delle forniture che in precedenza avevano sostenuto i prezzi dell'alluminio.

Il prezzo di acquisto dell'alluminio sul LME è sceso a 3.263 dollari per tonnellata il 23 giugno, rispetto ai 3.403 dollari per tonnellata del 22 giugno, con un calo del 4,11%.

Il prezzo dell'offerta in contanti è inoltre sceso a 3.263,50 dollari a tonnellata da 3.405 dollari a tonnellata, registrando un calo del 4,16%.

I prezzi di riferimento dell'alluminio calano sotto la pressione del mercato.

Anche il contratto di riferimento per l'alluminio a tre mesi ha registrato un calo, con il prezzo di offerta sceso a 3.269 dollari a tonnellata da 3.405 dollari a tonnellata, un calo del 3,99%.

Il prezzo offerto per lo stesso contratto è sceso a 3.271 dollari a tonnellata da 3.406 dollari a tonnellata, con un calo del 3,96%.

Sull'intera curva dei future, anche il contratto sull'alluminio con scadenza dicembre 2027 si è indebolito, con il prezzo di acquisto (bid price) sceso a 3.115 dollari per tonnellata da 3.180 dollari per tonnellata, mentre il prezzo di vendita (ask price) è calato a 3.120 dollari per tonnellata da 3.185 dollari per tonnellata, registrando in entrambi i casi un calo di circa il 2,04%.

Il 23 giugno, il prezzo di riferimento asiatico per il contratto trimestrale sull'alluminio al LME si attestava a 3.232,50 dollari a tonnellata, riflettendo la debolezza generale che prevaleva sul mercato dell'alluminio.

Le scorte di borsa diminuiscono a causa del calo dei warrant annullati.

I dati sulle scorte hanno mostrato un lieve calo delle giacenze di alluminio quotate in borsa, con le scorte iniziali del London Metal Exchange scese a 313.800 tonnellate il 23 giugno, rispetto alle 315.300 tonnellate del 22 giugno.

La diminuzione è stata pari a 1.500 tonnellate, ovvero dello 0,48%.

I contratti in essere sono rimasti invariati a 247.575 tonnellate, mentre i contratti annullati sono diminuiti da 66.225 tonnellate a 64.150 tonnellate, con una riduzione di 2.075 tonnellate, pari al 3,13%.

Il calo dei warrant annullati indica una riduzione del volume di metallo destinato al ritiro dai magazzini del LME.

Nel frattempo, secondo l'indice di riferimento S&P Global Platts, il prezzo dell'allumina si attestava a 307,10 dollari a tonnellata.

Il Bitcoin (BTC) rimane sotto pressione, scambiando mercoledì vicino al livello di 62.700 dollari dopo un calo del 2% il giorno precedente.

Le continue vendite da parte degli investitori istituzionali, unitamente ai deflussi dagli ETF (Exchange Traded Fund) sul Bitcoin spot, registrati martedì, continuano a pesare sulla performance del Bitcoin.

La scarsa attività sul Chicago Mercantile Exchange (CME) sta inoltre segnalando cautela tra i trader, limitando le prospettive di ripresa della più grande criptovaluta al mondo.

Federal Reserve

Al contempo, sono aumentate le aspettative di un aumento dei tassi di interesse statunitensi, in quanto i funzionari della Federal Reserve hanno adottato un tono più restrittivo a fronte della continua solidità dell'economia.

Le tensioni relative all'accordo quadro tra Stati Uniti e Iran hanno inoltre incrementato la domanda di beni rifugio, a seguito dei disaccordi emersi tra le due parti su diverse questioni chiave.

Secondo il CME FedWatch Tool, i mercati attualmente prezzano una probabilità del 36% di un aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve nella riunione di luglio, rispetto al 9% di una settimana fa.

Per la riunione di settembre, la probabilità di un aumento dei tassi è salita a oltre il 70%, rispetto al 29% precedente.

I capitali istituzionali continuano ad abbandonare i fondi Bitcoin.

La domanda istituzionale ha continuato a indebolirsi questa settimana, con i dati di SoSoValue che mostrano deflussi netti per 113,78 milioni di dollari negli ETF spot su Bitcoin martedì, dopo i deflussi di 68,18 milioni di dollari di lunedì.

Se questi deflussi dovessero continuare o intensificarsi nei prossimi giorni, Bitcoin potrebbe subire una correzione di prezzo più marcata.

Gli operatori di derivati restano ai margini

Un rapporto pubblicato martedì da K33 Research ha indicato che i dati del CME continuano a riflettere un'attività contenuta e prudente, senza cambiamenti significativi rispetto alle tendenze prevalenti durante tutto l'anno.

Il differenziale annualizzato dei future su Bitcoin è aumentato leggermente al 5%, ma rimane a livelli relativamente bassi, mentre l'open interest è diminuito di 4.730 BTC nell'ultima settimana, attestandosi a 101.655 BTC.

Questo fa sì che il CME si avvii a registrare il livello più basso di posizioni aperte da ottobre 2023, in seguito alla scadenza dei contratti di giugno prevista per la fine di questa settimana.

Allo stesso tempo, i tassi di finanziamento sono aumentati durante il fine settimana, raggiungendo brevemente il 5% su base annua, il livello più alto dal 4 giugno, segnalando un limitato ritorno delle posizioni lunghe speculative.

Un analista di K33 Research ha dichiarato: "I livelli di posizionamento e l'attività complessiva rimangono deboli, senza alcun cambiamento significativo rispetto alle condizioni di mercato tranquille che hanno caratterizzato gran parte dell'anno".

L'analista ha aggiunto che l'assenza di slancio istituzionale e di una forte attività nel mercato dei derivati continua a limitare le prospettive di ripresa del Bitcoin nel breve termine.

Mercoledì i prezzi del petrolio Brent sono scesi di oltre l'1%, raggiungendo il livello più basso degli ultimi quasi quattro mesi, e hanno ampliato le perdite, mentre emergevano segnali che un numero crescente di petroliere si sta preparando a lasciare lo Stretto di Hormuz.

Alle 10:01 GMT, i future sul petrolio Brent sono scesi di 1,20 dollari, pari all'1,56%, a 75,88 dollari al barile, mentre il greggio statunitense West Texas Intermediate (WTI) ha perso 1,14 dollari, pari all'1,6%, attestandosi a 72,07 dollari al barile.

Il Brent ha toccato un minimo di 75,37 dollari al barile, il livello più basso dal 27 febbraio, un giorno prima dell'inizio degli attacchi congiunti tra Stati Uniti e Israele contro l'Iran. Anche il WTI è sceso a 71,55 dollari al barile, il livello più basso dal 3 marzo.

Le aspettative di un ritorno del petrolio iraniano pesano sui prezzi.

Tim Waterer, analista capo di mercato presso KCM Trade, ha dichiarato: "Ci sono i primi segnali incoraggianti di un aumento dell'attività delle petroliere, ma il mercato sta scontando lo scenario più ampio del ritorno del petrolio iraniano sul mercato globale e del ritorno alla normale operatività dello Stretto di Hormuz".

Ha aggiunto che l'allentamento delle sanzioni potrebbe consentire alla produzione e alle esportazioni iraniane di aumentare relativamente in fretta, visti i grandi volumi di petrolio già stoccati a bordo delle petroliere, sottolineando che il processo potrebbe richiedere "settimane anziché mesi".

I segnali di debolezza del mercato si sono intensificati con la vendita a prezzi scontati di carichi fisici di greggio in varie regioni, rimodellando i flussi commerciali mentre i mercati subivano pressioni a causa del rapido aumento dell'offerta mediorientale, con l'Iran che si preparava ad aumentare le vendite in seguito alla temporanea revoca delle sanzioni statunitensi.

Lo Stretto di Hormuz torna al centro dell'attenzione nel contesto degli sforzi per agevolare la navigazione.

L'Oman ha annunciato che manterrà lo Stretto di Hormuz aperto al traffico marittimo senza imporre tariffe di transito, designando al contempo rotte temporanee a nord e a sud, parallele al canale di navigazione esistente, per facilitare il passaggio in sicurezza delle navi in partenza dalla regione.

I prezzi hanno subito ulteriori pressioni questa settimana a seguito della deroga di 60 giorni alle sanzioni concessa da Washington a Teheran dopo i primi colloqui di pace, che ha permesso all'Iran di vendere petrolio, e a fronte di una riduzione delle ostilità in Libano.

I dati di tracciamento delle navi hanno mostrato che tre superpetroliere rimaste bloccate sono riuscite ad attraversare lo stretto martedì, mentre l'agenzia marittima delle Nazioni Unite ha affermato che è in corso l'attuazione di un piano di evacuazione per consentire a centinaia di navi bloccate di transitare attraverso il corso d'acqua in seguito all'accordo di cessate il fuoco tra Stati Uniti e Iran.

Permangono incertezze sull'accordo nucleare e sulle future esportazioni.

Nonostante ciò, permangono incertezze sulla durata dell'accordo. Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato martedì che l'Iran ha accettato ispezioni nucleari "a tempo indeterminato", mentre Teheran ha insistito sul fatto di non aver preso alcun impegno in tal senso.

Mark Malek, responsabile degli investimenti presso Siebert Financial, ha dichiarato: "Attualmente i mercati ripongono eccessiva fiducia in un esito positivo senza aver pienamente considerato i rischi associati alle questioni nucleari irrisolte e ai disaccordi sulle procedure di ispezione".

Gli investitori stanno inoltre monitorando attentamente la rapidità con cui i produttori mediorientali riusciranno a ripristinare le esportazioni e se un numero maggiore di navi farà ritorno nella regione nelle prossime settimane.

Guardando al futuro, Macquarie prevede che il prezzo medio del petrolio Brent si attesterà a 77,09 dollari al barile nel 2026, per poi scendere a 64 dollari al barile nel 2027.

Mercoledì il dollaro statunitense ha esteso i suoi guadagni, raggiungendo il livello più alto degli ultimi 13 mesi contro un paniere di valute principali, grazie agli investitori che si sono riversati su beni rifugio in seguito al crollo dei titoli tecnologici e in previsione di un possibile ulteriore aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve.

La volatilità è persistita sui mercati azionari a seguito di un'ampia ondata di vendite nei settori tecnologico e dei semiconduttori, incrementando la domanda sia di dollari statunitensi che di titoli di Stato come beni rifugio.

Allo stesso tempo, le aspettative di un aumento dei tassi di interesse statunitensi hanno continuato a crescere, in quanto i funzionari della Federal Reserve hanno adottato un tono più restrittivo a fronte della persistente solidità dell'economia statunitense.

Le tensioni sorte in merito all'accordo quadro tra Stati Uniti e Iran hanno inoltre alimentato la domanda di beni rifugio, a seguito dei disaccordi emersi tra le due parti su diverse questioni chiave.

L'indice del dollaro USA, che misura la performance del biglietto verde rispetto a un paniere di valute principali, è salito a 101,69 punti, il livello più alto da maggio 2025, prima di stabilizzarsi con guadagni dello 0,2% durante le contrattazioni.

Il dollaro rimane il bene rifugio preferito

Ray Attrill, responsabile della strategia valutaria presso la National Australia Bank, ha affermato che "il dollaro statunitense rimane la valuta rifugio preferita".

Ha aggiunto che l'attuale slancio continua a favorire il dollaro, sebbene "gran parte di questi movimenti siano già stati incorporati nel mercato".

Secondo il CME FedWatch Tool, i mercati attualmente prevedono una probabilità del 36% di un aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve nella riunione di luglio, rispetto al solo 9% di una settimana fa.

Per la riunione di settembre, la probabilità di un aumento dei tassi è salita a oltre il 70%, rispetto al 29% precedente.

L'euro è sceso dello 0,3% a 1,1340 dollari, il livello più basso da oltre un anno, a causa della continua forza del dollaro sui mercati valutari.

Lee Hardman, analista valutario senior presso MUFG, ha affermato che il calo dell'EUR/USD riflette "la recente divergenza nelle aspettative del mercato in merito alle politiche della Banca Centrale Europea e della Federal Reserve".

Ha spiegato che i mercati dei tassi d'interesse statunitensi hanno iniziato a scontare diversi potenziali rialzi dei tassi da parte della Federal Reserve, mentre i mercati dell'eurozona sono diventati meno convinti della necessità di un ulteriore inasprimento da parte della Banca Centrale Europea.

La debolezza dello yen persiste nonostante le pressioni di intervento.

La sterlina ha perso terreno rispetto al dollaro, attestandosi a 1,319 dollari, dopo che Alan Taylor, membro del Comitato di politica monetaria della Banca d'Inghilterra, ha affermato che "mantenere i tassi di interesse invariati per un periodo prolungato" è la risposta appropriata alle pressioni inflazionistiche.

Il dollaro australiano, altamente sensibile al sentiment di rischio, è sceso dello 0,3% a 0,689 dollari, il livello più basso dall'inizio di aprile, poiché i dati contrastanti sull'inflazione hanno aumentato l'incertezza sui futuri aumenti dei tassi.

Nel frattempo, lo yen giapponese è rimasto sotto pressione, scambiato a 161,69 yen per dollaro e faticando a recuperare terreno mentre la valuta statunitense continuava ad apprezzarsi.

Un superamento di quota 161,96 yen spingerebbe la valuta yen al suo livello più basso dal 1986.

I ripetuti avvertimenti verbali lanciati questa settimana dai funzionari giapponesi non sono riusciti ad allentare la pressione sulla valuta, mentre il governo giapponese ha iniziato a preparare piani per gestire in modo più efficace le sue riserve valutarie, pari a 1.300 miliardi di dollari, al fine di supportare potenziali interventi sul mercato.

Sayuri Shirai, ex membro del consiglio di amministrazione della Banca del Giappone, ha affermato che lo yen potrebbe indebolirsi fino a 165 yen per dollaro se la Federal Reserve dovesse aumentare i tassi di interesse quest'anno.

Allo stesso tempo, il riassunto delle opinioni emerse dalla riunione di politica monetaria della Banca del Giappone di giugno ha mostrato che alcuni membri hanno auspicato ulteriori aumenti dei tassi di interesse per riportare il tasso di riferimento della banca centrale verso livelli considerati più neutrali per l'economia.