I prezzi dell'alluminio sul London Metal Exchange (LME) hanno registrato una performance positiva, con un significativo aumento dei prezzi spot e una ripresa dei contratti a breve termine rispetto alle perdite della sessione precedente, mentre i contratti a lungo termine e le scorte hanno continuato il loro trend al ribasso.

Il prezzo spot di acquisto (bid price) dell'alluminio è salito da 3.641,5 dollari a tonnellata il 23 aprile a 3.683 dollari a tonnellata il 24 aprile, con un incremento dell'1,14%. Analogamente, il prezzo spot di vendita (ask price) è aumentato da 3.642 dollari a 3.685 dollari a tonnellata, registrando un incremento giornaliero dell'1,18%.

I contratti trimestrali hanno seguito lo stesso andamento, con prezzi di acquisto e di vendita aumentati dello 0,28%. Il prezzo di acquisto è passato da 3.588 dollari a tonnellata a 3.598 dollari, mentre il prezzo di vendita è salito da 3.590 dollari a 3.600 dollari a tonnellata.

A differenza della ripresa dei prezzi spot e a breve termine, i contratti a lungo termine hanno continuato a diminuire. Sia il prezzo di acquisto che quello di vendita per i contratti di dicembre 2027 sono calati dell'1,18% alla chiusura, con il prezzo di acquisto sceso da 3.135 dollari a tonnellata a 3.098 dollari e il prezzo di vendita in calo da 3.140 dollari a 3.103 dollari a tonnellata.

Il prezzo di riferimento asiatico a tre mesi dell'alluminio sul LME si è attestato a 3.591 dollari per tonnellata il 24 aprile, rispetto ai 3.620 dollari del giorno precedente, con una diminuzione dello 0,8%.

Sul fronte delle scorte, le giacenze iniziali di alluminio sulla borsa di Londra sono scese a 378.825 tonnellate il 24 aprile, rispetto alle 381.050 tonnellate del 23 aprile, con un calo dello 0,58%. I warrant attivi sono rimasti stabili a 335.000 tonnellate, mentre i warrant annullati sono diminuiti a 43.825 tonnellate dalle 41.275 tonnellate, registrando un calo del 5,82%.

Nel frattempo, il prezzo dell'allumina secondo l'indice Platts si è stabilizzato a 307,5 dollari per tonnellata, in calo rispetto ai 308,69 dollari della sessione precedente, con una diminuzione dello 0,39%.

Bitcoin sta attualmente testando il limite superiore di un canale ascendente di due mesi vicino al livello di 77.500 dollari, in un momento in cui l'indicatore MACD sul timeframe a quattro ore si sta spostando in territorio negativo. Nel frattempo, la riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) del 28 e 29 aprile rappresenta il prossimo importante catalizzatore per i mercati. Questo report analizza la struttura tecnica, i livelli chiave e i dati on-chain che definiscono la prossima direzione della criptovaluta.

Il 27 aprile, il Bitcoin (BTC) viene scambiato a circa 76.863 dollari, in rialzo di meno dell'1% durante la sessione, dopo aver toccato temporaneamente i 77.067 dollari durante le contrattazioni asiatiche. La criptovaluta ha registrato un'impennata di circa il 30% dai minimi di febbraio, intorno ai 59.000 dollari, all'interno di un canale ascendente ben definito, ma ora sta testando il limite superiore di questo pattern tecnico. Ciò coincide con un'inversione di tendenza negativa del MACD, creando una situazione di tensione direzionale che potrebbe essere risolta dalla riunione della Federal Reserve.

Il canale ascendente raggiunge un punto decisivo

Il grafico a quattro ore mostra Bitcoin che si muove all'interno di un classico canale ascendente, definito da due linee parallele inclinate verso l'alto, sin dai minimi di febbraio. Questo schema ha prodotto una serie di massimi e minimi crescenti, con il prezzo che attualmente si avvicina al limite superiore, a circa 77.500 dollari, un livello che ha arrestato i precedenti tentativi di rialzo.

Le medie mobili rimangono in una configurazione positiva, con la media mobile semplice (SMA) a 20 giorni a 77.691 dollari, quella a 50 giorni a 77.204, quella a 100 giorni a 75.721 e quella a 200 giorni a 72.145. Tutte si trovano al di sotto del prezzo attuale, una configurazione che supporta il trend rialzista.

Tuttavia, l'indicatore MACD sta segnalando un segnale di allarme, registrando un valore negativo sull'istogramma al limite superiore del canale. Ciò suggerisce un rallentamento dello slancio rialzista piuttosto che un'accelerazione. In passato, questo schema ha aperto la strada a un periodo di consolidamento o a un breve ritracciamento, anziché a una rottura immediata.

Livelli chiave: supporto, resistenza e obiettivi

La resistenza immediata si trova al limite superiore del canale tra 77.500 e 78.000 dollari, lo stesso intervallo che ha limitato i guadagni durante un precedente test ad aprile. Al di sopra di questo livello, la barriera degli 80.000 dollari rappresenta l'obiettivo primario per uno scenario rialzista. Una chiusura al di sopra di tale livello, accompagnata da un aumento dei volumi di scambio, potrebbe aprire la strada verso la media mobile a 200 giorni, vicino agli 85.000 dollari, un livello considerato la linea di demarcazione tra l'attuale trend correttivo e l'inizio di una chiara inversione rialzista.

Al ribasso, la media mobile a 100 giorni a 75.721 dollari rappresenta il primo livello di supporto significativo. Una rottura al di sotto di questo livello in chiusura potrebbe spingere il prezzo verso il limite inferiore del canale tra 72.000 e 73.000 dollari, dove interseca la media mobile a 200 giorni. Una chiusura giornaliera al di sotto di quest'area invaliderebbe il modello del canale ascendente e modificherebbe le prospettive in senso ribassista.

Flussi degli ETF e posizioni in derivati

L'ascesa verso il limite superiore del canale è stata sostenuta da forti flussi istituzionali. Gli ETF su Bitcoin hanno registrato otto giorni consecutivi di afflussi per un totale di 2,43 miliardi di dollari al 23 aprile, con l'iShares Bitcoin Trust di BlackRock che ha raccolto circa 907,97 milioni di dollari in una sola settimana.

Nonostante questo supporto, i dati on-chain indicano che gli investitori a breve termine stanno utilizzando questi flussi come liquidità di uscita a livelli compresi tra 78.000 e 80.100 dollari, livelli che hanno limitato i guadagni più volte nel corso del 2026. Inoltre, l'open interest nei contratti futures è diminuito di oltre il 6% durante l'ultimo test del livello di 78.000 dollari, indicando una liquidazione delle posizioni piuttosto che la creazione di nuove posizioni long.

La riunione della Fed come catalizzatore decisivo

La riunione del FOMC rappresenta il fattore più critico per determinare la prossima direzione. Le aspettative indicano una probabilità del 98% di mantenere i tassi di interesse invariati, rendendo il tono del presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, il fattore decisivo.

Se le dichiarazioni propendessero per un allentamento monetario e lasciassero intendere futuri tagli dei tassi, ciò potrebbe favorire un superamento della soglia degli 80.000 dollari. Tuttavia, se il tono fosse neutrale o restrittivo, sarebbe più probabile una fase di consolidamento all'interno del canale o un ritracciamento verso i livelli di supporto.

Se Bitcoin riuscirà a mantenere il canale ascendente e a superare gli 80.000 dollari, livello supportato dai risultati della riunione della Fed, il prossimo ostacolo sarà il livello di 85.000 dollari, che metterà alla prova un chiaro cambio di tendenza.

Martedì i prezzi del petrolio sono aumentati del 3%, estendendo i guadagni della sessione precedente, a causa della stagnazione dei negoziati per porre fine alla guerra tra Stati Uniti e Iran. Lo stretto di Hormuz, vitale per il traffico marittimo, rimane in gran parte chiuso, privando i mercati globali di importanti forniture energetiche provenienti dal Medio Oriente.

I future sul petrolio Brent con consegna a giugno sono saliti di 3,28 dollari, pari al 3,03%, raggiungendo quota 111,51 dollari al barile alle 11:15 GMT, dopo un aumento del 2,8% nella sessione precedente, chiudendo al livello più alto dal 7 aprile. Si tratta della settima sessione consecutiva di rialzi per il contratto. Martedì, al suo massimo giornaliero, il Brent aveva raggiunto un picco del 3,4%, toccando i 111,86 dollari.

Nel frattempo, il prezzo del petrolio WTI (West Texas Intermediate) statunitense con consegna a giugno è balzato di 3,47 dollari, pari al 3,6%, raggiungendo i 99,84 dollari al barile, dopo un aumento del 2,1% nella sessione precedente.

Un funzionario statunitense ha dichiarato che il presidente Donald Trump è insoddisfatto dell'ultima proposta iraniana per porre fine alla guerra. Fonti iraniane hanno chiarito che la proposta evita di affrontare la questione del programma nucleare fino alla cessazione delle ostilità e alla risoluzione delle controversie sul traffico marittimo nel Golfo.

Questa situazione di stallo mantiene il conflitto in una fase di stallo. L'Iran continua a bloccare il transito attraverso lo Stretto di Hormuz, che gestisce circa il 20% delle forniture globali di petrolio e gas, mentre gli Stati Uniti mantengono il blocco dei porti iraniani.

Jorge Leon, analista di Rystad Energy, ha osservato: "Il superamento della soglia dei 110 dollari al barile da parte dei prezzi del petrolio riflette un mercato che sta rapidamente rivalutando i rischi geopolitici". Ha aggiunto che, con i colloqui di pace in fase di stallo e senza una chiara prospettiva di riapertura dello Stretto, gli operatori stanno scontando la probabilità di una prolungata interruzione di una delle arterie di approvvigionamento più critiche al mondo. Leon ha suggerito che, anche nello scenario migliore, qualsiasi accordo sarebbe probabilmente limitato e parziale, lasciando irrisolta la questione dello Stretto e mantenendo una pressione al rialzo sui prezzi.

La scorsa settimana, un precedente ciclo di negoziati tra Stati Uniti e Iran è fallito a seguito del mancato raggiungimento di colloqui diretti. I dati di tracciamento delle navi mostrano significative interruzioni nella regione, con sei petroliere iraniane costrette a tornare indietro a causa del blocco statunitense, sebbene alcune rotte marittime, seppur limitate, continuino.

I dati indicano che una petroliera battente bandiera panamense, denominata "Idemitsu Maru", ha tentato di attraversare lo Stretto martedì trasportando petrolio saudita, mentre una nave metaniera gestita da ADNOC è riuscita ad attraversarlo. Prima dello scoppio del conflitto il 28 febbraio, il traffico giornaliero attraverso lo Stretto si attestava in media tra le 125 e le 140 navi.

Tamas Varga, analista di PVM, ha sottolineato che la perdita di circa 10 milioni di barili al giorno di petrolio e prodotti petroliferi attraverso lo Stretto di Hormuz supererebbe di gran lunga qualsiasi calo della domanda causato dalle pressioni inflazionistiche, portando a un mercato petrolifero globale sempre più teso.

Lo yen giapponese si è stabilizzato martedì dopo un iniziale rialzo seguito alla decisione contrastante della Banca del Giappone di mantenere i tassi d'interesse invariati. Nel frattempo, il dollaro statunitense ha guadagnato terreno, con i mercati concentrati sulle prossime indicazioni della banca centrale, nel contesto delle continue ripercussioni della guerra con l'Iran.

Lo yen è stato visto scambiare leggermente in ribasso contro il dollaro a 159,63 e in lieve rialzo contro l'euro a 186,75, ritracciando gran parte dei guadagni realizzati dopo che tre dei nove membri del consiglio di amministrazione si sono espressi in disaccordo, chiedendo un aumento dei tassi. Nelle sue previsioni trimestrali, la banca ha aumentato significativamente le stime sull'inflazione di base per gli esercizi fiscali che si concluderanno a marzo 2027 e 2028, riducendo al contempo le proiezioni di crescita per entrambi gli anni.

Durante una conferenza stampa, il governatore Kazuo Ueda ha lasciato aperta la possibilità di futuri aumenti, ma non ha fornito una tempistica precisa per eventuali cambiamenti di politica.

Takeshi Ishida, stratega presso la Kansai Mirai Bank, ha osservato: "Lo yen è salito subito dopo la riunione perché le prospettive economiche erano tendenzialmente restrittive e tre membri si sono espressi in dissenso. I mercati hanno quindi atteso con cautela la conferenza stampa del Governatore, ma quest'ultima non si è rivelata così restrittiva come suggerito dalla dichiarazione, causando un ridimensionamento dei guadagni iniziali dello yen."

La persistente debolezza dello yen continua a preoccupare Tokyo. Martedì, il Ministro delle Finanze Satsuki Katayama ha avvertito gli speculatori che la volatilità dei future sul petrolio si sta ripercuotendo sui mercati valutari, aggiungendo che le autorità sono in stato di massima allerta 24 ore su 24, 7 giorni su 7, pronte ad adottare misure decisive.

Al contrario, l'indice del dollaro statunitense è salito dello 0,18% a 98,64, interrompendo una serie negativa di due giorni.

Mentre lunedì il presidente Donald Trump discuteva con i suoi più stretti collaboratori per la sicurezza nazionale una nuova proposta iraniana per porre fine alla guerra, un funzionario statunitense ha successivamente affermato che Trump era insoddisfatto poiché la proposta non affrontava la questione del programma nucleare iraniano.

Nonostante l'aumento dei prezzi del petrolio, alimentato dai dubbi su una soluzione diplomatica, il dollaro ha faticato a trovare un forte slancio. Derek Halpenny, responsabile della ricerca presso MUFG, ha sottolineato che la resilienza dei mercati azionari statunitensi, trainata da solidi utili aziendali e dall'ottimismo legato all'intelligenza artificiale, sta compensando alcuni rischi associati all'aumento dei costi energetici e limitando gli acquisti di dollari.

I mercati tengono d'occhio anche la riunione della Federal Reserve di mercoledì. Si prevede che la banca centrale manterrà i tassi d'interesse invariati in quella che potrebbe essere l'ultima riunione di Jerome Powell prima dell'insediamento di Kevin Warsh a maggio, dopo la rimozione degli ostacoli legislativi alla nomina di quest'ultimo.

Steve Englander, responsabile della ricerca sui cambi del G10 presso Standard Chartered, ha dichiarato: "Questo incontro non riguarda tanto un cambio di politica monetaria, quanto piuttosto la valutazione economica della Fed. Il quadro inflazionistico sta migliorando molto lentamente, il che rappresenterà una sfida significativa per Warsh al suo arrivo".

Nel corso della settimana sono attese anche altre importanti decisioni delle banche centrali dell'Eurozona, del Regno Unito e del Canada. L'euro è sceso dello 0,14% a 1,1704 dollari, mentre la sterlina britannica ha perso lo 0,17%, attestandosi a 1,3507 dollari.