Martedì il Bitcoin è rimasto sotto pressione di vendita, scambiando intorno ai 62.600 dollari dopo un calo di oltre il 2% nella sessione precedente, poiché gli investitori hanno continuato a ritirarsi dagli asset rischiosi in un contesto di crescenti tensioni tra Stati Uniti e Iran.

I dati di mercato hanno inoltre evidenziato una persistente debolezza della domanda istituzionale, dopo che lunedì gli ETF (Exchange Traded Fund) sul Bitcoin spot hanno registrato deflussi netti per oltre 424,66 milioni di dollari, ponendo fine alla modesta serie di afflussi che la settimana precedente aveva totalizzato 197,4 milioni di dollari.

I mercati attendono i dati sull'inflazione statunitense e la testimonianza del presidente della Fed.

Gli investitori sono concentrati sulla pubblicazione dei dati relativi all'indice dei prezzi al consumo statunitense di giugno, che dovrebbero mostrare un rallentamento dell'inflazione complessiva a causa della riduzione dei prezzi del carburante, mentre l'inflazione di base rimarrà l'indicatore chiave per valutare le pressioni inflazionistiche sottostanti.

I mercati attendono anche la testimonianza del presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, davanti alla Commissione per i servizi finanziari della Camera dei Rappresentanti, che potrebbe fornire nuovi indizi sul futuro andamento dei tassi di interesse statunitensi e avere un impatto diretto sul dollaro USA e sugli asset sensibili al rischio, comprese le criptovalute.

Le tensioni in Medio Oriente pesano sulla propensione al rischio.

Il sentiment degli investitori è peggiorato in seguito all'intensificarsi delle tensioni militari tra Stati Uniti e Iran. Le forze statunitensi hanno lanciato attacchi per la terza notte consecutiva contro obiettivi iraniani, mentre le Guardie Rivoluzionarie iraniane hanno risposto attaccando posizioni statunitensi nella regione. Due petroliere emiratine sono state colpite da missili iraniani mentre transitavano nello Stretto di Hormuz.

Le turbolenze nello stretto e le crescenti preoccupazioni per l'approvvigionamento energetico globale hanno spinto il petrolio WTI sopra gli 80 dollari al barile, mentre il Bitcoin è sceso brevemente sotto i 62.000 dollari prima di stabilizzarsi intorno ai 62.600 dollari.

Secondo gli analisti di Bitfinex, il rapporto sull'inflazione statunitense di questa settimana sarà il catalizzatore più importante per il mercato. Hanno osservato che una continua moderazione dell'inflazione, unitamente a tassi di interesse stabili, sosterrebbe Bitcoin e altri asset digitali, mentre prezzi dell'energia persistentemente elevati o un'inflazione di base ostinata potrebbero aumentare la probabilità di una politica monetaria più restrittiva e pesare ulteriormente sulle criptovalute.

La domanda istituzionale rimane debole

I dati di SoSoValue hanno mostrato che gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato deflussi netti per 424,66 milioni di dollari lunedì, evidenziando una persistente debolezza della domanda istituzionale. Gli analisti ritengono che, se questi deflussi dovessero continuare, Bitcoin potrebbe subire una correzione più marcata nei prossimi giorni.

Il CLARITY Act potrebbe essere il catalizzatore chiave di questa settimana.

La Camera dei Rappresentanti degli Stati Uniti terrà venerdì un'audizione sul CLARITY Act, nell'ambito degli sforzi compiuti dai legislatori per definire un quadro normativo completo per il settore degli asset digitali.

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha esortato il Senato ad accelerare l'iter legislativo, sostenendo che sia essenziale per mantenere la leadership statunitense sia nel settore degli asset digitali che in quello dell'intelligenza artificiale, in un contesto di crescente concorrenza da parte della Cina.

Il disegno di legge è stato approvato dalla Camera dei Rappresentanti il 17 luglio 2025 con un voto bipartisan di 294 a 134. È stato inoltre approvato dalla Commissione bancaria del Senato nel maggio 2026 ed è ora in attesa della votazione finale.

La proposta legislativa mira a chiarire le responsabilità regolamentari della Securities and Exchange Commission (SEC) e della Commodity Futures Trading Commission (CFTC), affidando a quest'ultima la supervisione del mercato spot delle criptovalute. Molti operatori di mercato considerano la proposta un passo positivo che potrebbe sostenere la crescita a lungo termine del settore.

Si prevede che l'udienza di venerdì svolgerà un ruolo chiave nel conciliare le versioni del disegno di legge presentate dalla Camera e dal Senato prima che il Congresso inizi la sua pausa estiva il 7 agosto, determinando potenzialmente se la legge potrà essere approvata quest'anno.

Martedì i prezzi del petrolio hanno raggiunto i livelli più alti delle ultime quattro settimane, dopo che gli Stati Uniti hanno ripristinato il blocco navale contro l'Iran, mentre i rinnovati scontri militari tra Washington e Teheran hanno alimentato le preoccupazioni sui flussi energetici attraverso lo Stretto di Hormuz.

I future sul petrolio Brent sono aumentati di 3,17 dollari, pari al 3,81%, raggiungendo quota 86,47 dollari al barile alle 09:41 GMT, il livello più alto dal 12 giugno. Il petrolio WTI (West Texas Intermediate) statunitense ha guadagnato 2,15 dollari, pari al 2,75%, arrivando a 80,29 dollari al barile, il livello più alto dal 16 giugno, il giorno prima della firma del memorandum d'intesa tra Stati Uniti e Iran per porre fine al conflitto.

Soni Kumari, analista di ANZ, ha affermato che i mercati stanno ricalcolando il rischio che l'accordo tra Stati Uniti e Iran si disgreghi a poche settimane dalla sua firma. Ha aggiunto che, sebbene il picco dell'escalation militare possa essere passato, le continue interruzioni potrebbero mantenere i prezzi del petrolio nella fascia tra gli 85 e i 90 dollari al barile.

Rischi crescenti per le forniture energetiche

Le tensioni si sono acuite questa settimana dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha annunciato il ripristino del blocco navale contro le navi iraniane e ha proposto di imporre una tassa di transito del 20% sulle merci che attraversano lo Stretto di Hormuz in cambio di protezione della sicurezza lungo la via navigabile.

Lo Stretto di Hormuz è uno dei punti di strozzatura energetica più critici al mondo, attraversato da circa il 20% delle forniture giornaliere globali di petrolio e gas naturale liquefatto prima dello scoppio del conflitto.

In un altro sviluppo, il Ministero della Difesa degli Emirati Arabi Uniti ha annunciato che un marinaio indiano è rimasto ucciso e altri otto sono rimasti feriti dopo che due petroliere emiratine sono state colpite da missili da crociera iraniani mentre attraversavano lo stretto.

I dati relativi al trasporto marittimo hanno inoltre mostrato che il numero di petroliere in transito nello Stretto di Hormuz è sceso al livello più basso degli ultimi due mesi nel corso delle ultime 24 ore.

Preoccupazioni per una crisi prolungata

In una nota di ricerca, Citi ha affermato che è aumentata la probabilità che l'Iran abbandoni il suo memorandum d'intesa con gli Stati Uniti fino a dopo le elezioni di medio termine statunitensi, uno scenario che potrebbe mantenere i prezzi del petrolio elevati più a lungo.

Nel frattempo, il ministro del petrolio iraniano Mohsen Paknejad ha dichiarato che le esportazioni di petrolio del paese continuano a fluire normalmente nonostante la scadenza, la scorsa settimana, della deroga temporanea alle sanzioni statunitensi.

Ulteriori punti critici geopolitici

In Yemen, il movimento Houthi ha affermato di aver lanciato missili contro l'Arabia Saudita, accusando il regno di aver colpito un aeroporto sotto il suo controllo.

Simon Wong, gestore di portafoglio presso Gabelli Funds, ha affermato che un'estensione degli attacchi degli Houthi fino a includere gli impianti petroliferi sauditi lungo il Mar Rosso potrebbe creare ulteriore incertezza per le forniture regionali di greggio.

In un altro sviluppo, l'esercito ucraino ha annunciato attacchi notturni contro due raffinerie di petrolio nelle regioni russe del Bashkortostan e di Krasnodar, una mossa che potrebbe esercitare ulteriore pressione sulle forniture energetiche globali.

Martedì il dollaro statunitense ha registrato un lieve calo, pur rimanendo vicino al livello più alto degli ultimi 13 mesi, in attesa della pubblicazione dei dati sull'inflazione negli Stati Uniti e della testimonianza del presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, davanti al Congresso. Le continue tensioni in Medio Oriente e l'aumento dei prezzi del petrolio hanno rafforzato le aspettative di una politica monetaria restrittiva.

Gli Stati Uniti e l'Iran si sono scambiati attacchi militari nel Golfo Persico, mentre il traffico marittimo attraverso lo Stretto di Hormuz è rimasto quasi completamente bloccato. L'interruzione ha spinto i prezzi del petrolio verso i 90 dollari al barile e ha rafforzato le aspettative che i tassi di interesse globali possano rimanere elevati quest'anno.

Fiona Cincotta, analista di mercato presso City Index, ha affermato che l'inflazione di base persistentemente elevata, combinata con l'aumento dei prezzi del petrolio, continua a sostenere il dollaro statunitense. Ha aggiunto che i mercati seguiranno con attenzione la testimonianza di Warsh, poiché quest'ultimo ha generalmente preferito non fornire indicazioni esplicite sul futuro orientamento della politica monetaria.

Warsh ha recentemente avvertito che chiunque si aspetti che la Federal Reserve si adagi sugli allori nella lotta contro l'inflazione "rimarrà deluso", pur astenendosi dal fornire indicazioni sulla probabile direzione delle prossime decisioni sui tassi di interesse.

I mercati attendono i dati sull'inflazione

Le quotazioni di mercato attuali indicano una probabilità di circa il 20% di un aumento dei tassi da parte della Federal Reserve nella riunione di luglio. Questa aspettativa ha spinto il rendimento del titolo di riferimento del Tesoro statunitense a 10 anni sopra il 4,6%, il livello più alto da maggio, fornendo ulteriore supporto al dollaro.

Il governatore della Federal Reserve, Christopher Waller, ha inoltre affermato che i tassi di interesse potrebbero dover aumentare "nel breve termine" se i dati in arrivo mostreranno che l'inflazione rimane al di sopra dell'obiettivo del 2% fissato dalla banca centrale.

Gli economisti intervistati da Reuters prevedono che l'inflazione annua negli Stati Uniti raggiungerà il 3,8% a giugno, mentre l'inflazione di base, che esclude i prezzi di cibo ed energia, è prevista al 2,8%.

Movimenti valutari

L'euro è salito dello 0,2% a 1,1399 dollari, mentre la sterlina ha guadagnato lo 0,2% a 1,337 dollari.

È aumentata anche la volatilità a breve termine sui mercati valutari, con l'indice di volatilità implicita giornaliera dell'euro che ha superato il 10%, segnalando una maggiore domanda di protezione contro le forti oscillazioni del tasso di cambio.

Lo yen rimane sotto pressione

Lo yen giapponese è salito dello 0,1% a 162,27 per dollaro, ma è rimasto vicino al suo livello più basso degli ultimi 40 anni, mantenendo i mercati in allerta per la possibilità di un intervento delle autorità giapponesi a sostegno della valuta.

La decisione fa seguito alle dichiarazioni del ministro delle Finanze giapponese Satsuki Katayama, il quale ha affermato che il governo potrebbe valutare la possibilità di modificare l'allocazione degli attivi dei fondi pensione statali qualora le condizioni di investimento subissero cambiamenti significativi.

Il ministro della Salute Kenichiro Ueno ha inoltre affermato che il governo rivedrà l'allocazione degli attivi del Fondo di investimento pensionistico governativo, se necessario, pur escludendo qualsiasi modifica immediata.

Masafumi Yamamoto, responsabile della strategia valutaria presso Mizuho Securities, ha affermato che un sostegno duraturo allo yen richiederebbe una rapida decisione di aumentare la quota di attività nazionali nel portafoglio del fondo pensione di almeno cinque punti percentuali, sia per le azioni che per le obbligazioni. Ha avvertito che solo aggiustamenti limitati o graduali avrebbero scarso impatto sulla valuta giapponese.

Martedì, nelle contrattazioni europee, i prezzi dell'oro sono aumentati, mantenendosi al di sopra del minimo di due settimane toccato in precedenza nella sessione asiatica e avviandosi verso il primo rialzo in tre giorni, sostenuti dagli acquisti a prezzi vantaggiosi e da una pausa nell'avanzata del dollaro statunitense rispetto a un paniere di valute globali.

Il governatore della Federal Reserve, Christopher Waller, ha affermato che i tassi di interesse potrebbero dover aumentare se i dati chiave sull'inflazione di giugno, in uscita martedì, risultassero superiori alle aspettative.

Il prezzo

• Il prezzo dell'oro è salito dello 0,8% a 4.034,17 dollari l'oncia, rispetto al prezzo di apertura di 4.002,12 dollari, dopo aver toccato un minimo di 3.983,64 dollari, il livello più basso dal 1° luglio.

• Alla chiusura di lunedì, i prezzi dell'oro sono scesi del 2,9%, registrando la seconda perdita giornaliera consecutiva, sotto la pressione di un dollaro più forte e di prezzi del petrolio più elevati, a seguito dell'escalation delle tensioni militari tra Stati Uniti e Iran.

dollaro statunitense

Martedì l'indice del dollaro è sceso di circa lo 0,25%, ritracciando dal massimo di due settimane di 101,33 e riflettendo una pausa nell'avanzata della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute principali e minori.

Come è noto, un dollaro statunitense più debole rende l'oro denominato in dollari più attraente per gli acquirenti che detengono altre valute.

Oltre alle prese di profitto, il dollaro si è indebolito poiché gli investitori si sono astenuti dall'aprire nuove posizioni lunghe in vista della pubblicazione dei dati chiave sull'inflazione statunitense di giugno, che potrebbero fornire indizi cruciali su un eventuale aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve quest'anno.

Prezzi globali del petrolio

Martedì i prezzi del petrolio sono aumentati di oltre il 3%, estendendo i guadagni per la seconda sessione consecutiva e raggiungendo il livello più alto da un mese, mentre gli scontri militari tra Stati Uniti e Iran continuano a intensificarsi intorno allo Stretto di Hormuz.

L'aumento dei prezzi globali del petrolio sta riaccendendo i timori di un'accelerazione dell'inflazione, che potrebbe indurre le banche centrali di tutto il mondo ad aumentare i tassi di interesse nel breve termine.

Ultimi sviluppi nel conflitto con l'Iran

• Le forze statunitensi hanno condotto un'intensa campagna di bombardamenti durata cinque ore, prendendo di mira siti militari del Corpo delle Guardie Rivoluzionarie Islamiche in diverse città iraniane.

• Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha proposto di imporre una tariffa del 20% sulle merci in transito nello Stretto di Hormuz e di ripristinare il blocco contro l'Iran.

• Il Comando Centrale degli Stati Uniti ha annunciato ufficialmente che riprenderà il blocco navale delle navi in transito da e verso i porti iraniani alle 16:00 ET di martedì.

• Le Guardie Rivoluzionarie iraniane hanno annunciato il lancio di ulteriori missili e droni contro basi statunitensi in diversi Stati del Golfo, prendendo di mira anche petroliere che tentano di attraversare lo Stretto di Hormuz.

tassi di interesse statunitensi

• Il governatore della Federal Reserve, Christopher Waller, ha dichiarato lunedì che la banca centrale statunitense potrebbe dover aumentare i tassi di interesse "nel breve termine" se i dati in arrivo mostreranno che l'inflazione rimane ben al di sopra dell'obiettivo del 2%.

• In seguito a tali dichiarazioni, lo strumento FedWatch del CME Group ha mostrato che la probabilità che la Federal Reserve lasci i tassi invariati nella riunione di luglio è scesa dal 68% al 59%, mentre la probabilità di un aumento dei tassi di 25 punti base è salita dal 32% al 41%.

• La probabilità che la Fed mantenga i tassi invariati nella riunione di dicembre è scesa dal 24% al 10%, mentre la probabilità di un aumento di 25 punti base è aumentata dal 76% al 90%.

• Gli investitori attendono la pubblicazione, prevista per martedì, dei principali dati sull'inflazione statunitense relativi al mese di giugno, per rivalutare le proprie aspettative.

Kevin Warsh

Alle 14:00 GMT, il nuovo presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, terrà la sua prima testimonianza semestrale davanti alla Commissione per i servizi finanziari della Camera dei Rappresentanti a Washington, DC.

Prospettiva dorata

Secondo Ilya Spivak, stratega dei mercati finanziari, i mercati potrebbero essere restii a compiere mosse decisive, data l'ampia gamma di potenziali rischi.

Spivak ha aggiunto che gli investitori seguiranno con attenzione sia la testimonianza di Warsh sia i dati sull'indice dei prezzi al consumo, oltre agli sviluppi in Medio Oriente.

Fondo SPDR

Le riserve di SPDR Gold Trust, il più grande fondo negoziato in borsa garantito dall'oro al mondo, sono rimaste pressoché invariate lunedì a 1.002,45 tonnellate, il livello più basso dal 2 luglio.